钢市简评：负反馈逻辑继续演绎 钢厂亏损扩大 减产或加速

    

行情回顾

今日钢市现货趋稳，期钢则窄幅收跌。截至2日收盘，螺纹钢主力10合约报3067点，较上一交易日跌6点；热卷主力10合约报3283点，较上一交易日跌11点；焦炭主力09合约报1905点，较上一交易日跌18.5点；焦煤主力09合约报1267.5点，较上一交易日涨2.5点；铁矿石主力09合约报740点，较上一交易日涨3.5点。截至2日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3212元，较上一交易日降2元；热卷均价为3398元，较上一交易日降7元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为719元，较上一交易日涨2元；唐山准一级冶金焦价格为1885元，较上一交易日涨55元；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2950元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市总体趋稳，多地报价和昨日相比趋同，个别市场略微下降10元，唐山松汀钢坯企稳。期钢略微收跌，险守前一交易日创下的低点。市场总体成交一般，商家接货意愿低，观望情绪浓厚，但反馈低价抛货现象减少。部分地区由于市场价与出厂价倒挂严重，代理商订货积极性较差。

随着焦炭第九轮提涨全面落地，钢厂利润被进一步压缩，钢坯、螺纹、热卷等品种即期利润基本亏损，目前盘面已经反映了原料负反馈的逻辑，下一步铁水产量下降，预计对原料的压力会加大，从而使焦炭和铁矿石现货价格进一步承压。目前因“超特粉和FF粉7月15日开始不能提离港口”的消息扰动，出现了外盘铁矿石价格先涨带动内盘跟随的状况，不过由于钢材定价核心逻辑没有改变，日内的价格仍然被压制在前低附近徘徊，钢市实际仍然是弱势运行状态。而焦炭盘面已经很低，贴水现货幅度较大，大概率面临收基差走势。由于湿熄干熄焦的转化麻烦，从盘面接货意愿不强，基差会继续缩小。

另外，近两日原煤竞拍价格下滑，坑口价格下滑5-20元，能否对焦煤价造成松动影响，还有待观察。沁源煤矿后期即便全面复产，但产量也很难回到事故之前的水平，需要省内、省外以及进口煤填补。但不管怎样，目前钢市已经不是成本支撑问题，成本边际在走弱，核心还是在于钢材需求较差，而供需关系改善，需要价格、时间维度去平衡，减产可能要持续到8月份才能看到效果。

行情展望

从目前看，钢价下跌势头暂时得到缓解，但仍然处于弱势运行状况，核心在于基本面承接力较差，市场缺乏利好条件支撑。往后看，钢厂亏损倒逼减产节奏有望加快，但传导至原料端仍需时间，焦炭提涨和钢材降价背离现象还在持续。在没有需求有效回暖的情况下，钢厂向原料要利润更为迫切。

从盘面看，黑色商品涨跌互现。主力合约中铁矿石和焦煤略微收涨，不过较夜盘收盘价仍有回落。焦炭、螺纹和热卷窄幅收跌，今日再次冲击夜盘高点，但收盘又回到前一交易日低点附近。螺纹主力10合约收3067，跌6点，持仓203.9万手，增仓4498手，增仓量不大，成交73.7万手，较上一交易日增加10万手。盘中增减仓切换频繁，交易相对活跃，说明该价位有资金博底。不过日线形态仍然脆弱，防止还有下探动作。不宜追空，耐心等待企稳反弹。下一交易日参考运行区间：3054-3118。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299

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