2026年10月，全球经济低速分化复苏，中东地缘冲突持续扰动能源与航运供应链；国内经济总体平稳向新向优，但复苏根基尚不牢固，供强需弱矛盾凸显。传统“银十”旺季兑现不及预期，北方施工逐步步入季节性淡季，钢厂深陷亏损，主动加大检修控产；原料成本重心持续下移，成本支撑逐步弱化，钢价整体震荡偏弱下行。截至10月底，兰格钢铁全国钢材综合价格3475元/吨，较上月下跌45元/吨，环比跌幅1.3%，同比下跌1.0%。从月度均值来看，10月份兰格钢铁全国钢材综合价格均值为3502元/吨，较上月下跌31元/吨，跌幅为0.9%。
展望11月份，国内钢材市场处于终端需求季节性走弱、供给低位震荡、成本重心继续下移、库存累库风险加大、稳增长政策托底的多重博弈格局。兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，11月份国内钢材市场或将震荡偏弱运行，钢材综合均价继续小幅下移。
一、宏观政策密集加码，托底信号明确
进入10月，稳增长政策重心由前期项目集中开工攻坚，转向存量项目提速放量、增量工具精准落地、内需综合提振、风险闭环处置多线并行，正式进入全年收官冲刺阶段，核心思路是"存量提效、增量加码、协同发力"。在延续"六张网"、"十五五"重大工程、新质生产力基建、提振民营投资主线的同时，配套推出财政、货币增量工具：PSL降价扩围并明确将"六张网"纳入支持范畴，依托低成本政策性长期资金压降算力网、新型电网、国家水网等新型基建融资成本；同步上调科技创新再贷款额度，定向支持算力集群建设、算电协同落地、关键技术装备攻关；居民购房贴息、地方债务风险处置、营商环境优化等举措同步推进。政策锚定全年目标冲刺，一方面依托一揽子财税金融工具释放政策效能、快速拉动投资实物量，培育新质生产力中长期增长动能；另一方面稳住地产、民营经济、地方财政等重点领域市场预期，兼顾短期逆周期托底与中长期产业转型升级。
政策对11月市场的影响呈现"托底明确、拉动有限、传导存时滞"三重特征。其一，超长期特别国债、专项债加快向实物工作量转化，推动"十五五"109项重大工程、老旧水库粮库改造、城市更新等民生基建形成实物量，叠加年末基建抢抓节点赶工，对建材需求形成阶段性托底。其二，政策重心落在存量盘活、风险化解与新质生产力培育，算力网、新型电网、国家水网等新基建提升钢结构、特种钢需求，但对传统土建建材拉动有限；购房贴息、保障房收购、城中村改造主要作用于存量风险化解与销售端，难以刺激地产新开工放量。其三，政策资金从拨付到形成实物工作量存在时滞，终端需求全面修复尚需时间，政策托底难以扭转11月需求季节性走弱与供强需弱的整体格局。
二、需求进入传统淡季，整体难现系统性回暖
10月传统“银十”旺季需求兑现仍不及预期。兰格钢铁网监测全国20个重点城市建筑钢材日均成交量为10.78万吨，环比下降3.0%，同比下降13.4%；全国16个重点城市热轧卷板月度日均出货量4.36万吨，较上月减少0.65万吨，环比下降13.0%，同比下降6.6%；全国15个重点城市105家重点流通企业中厚板月度日均出货量4.75万吨，较上月减少0.46万吨，环比下降8.8%，同比下降9.4%。
进入11月，钢材需求进一步迎来季节性回落，整体呈现总量走弱、品种结构分化格局。建筑钢材方面，北方采暖季来临，降温霜冻压缩土建施工窗口期；南方虽具备施工条件，但项目开工强度环比回落。地产新开工持续低迷，难以释放新增用钢需求；虽超长期特别国债、专项债加快转化实物工作量，部分基建项目抢抓年末节点赶工，对建材需求形成阶段性托底，但资金落地到施工存在时滞，难以扭转需求弱势。11月建筑钢材成交量预计较10月继续回落，同比依旧偏弱。
制造业板材需求延续“总量弱修复、结构强分化”。临近年末，制造企业逐步进入生产收尾阶段。热轧卷板持续受地产产业链拖累，叠加汽车、通用机械新增订单不足，向上弹性有限；中厚板依托造船、海工、风电高端装备订单维持较强韧性，品种优势凸显。整体板材市场仅局部存在韧性，不存在全面回暖基础。
三、供给维持低位震荡，大幅减产与集中复产均缺乏动力
9月受钢企盈利持续恶化、亏损面扩大，行业盈利约束压制产能释放节奏，供给端扩张力度受限，粗钢产量7359万吨，同比增长0.1%；粗钢日均产量245.3万吨，环比上升1.9%。10月钢企亏损幅度虽因原料价格下跌有所收窄，但亏损空间显著倒逼钢厂加大检修，兰格钢铁网监测的重点企业高炉开工率及铁水产量均较上月有所下降，中钢协数据显示10月上中旬重点钢企粗钢日均产量环比下降0.5%。兰格钢铁研究中心预计10月全国粗钢日均产量维持250万吨左右，供给维持低位。
展望11月，多重因素约束供给释放：第一，钢厂整体仍处于亏损区间，大规模集中复产意愿不足；第二，北方采暖季错峰生产落地，区域高炉生产受到约束；第三，粗钢压减、行业自律持续约束产能释放。但另一方面，铁矿石、焦炭价格下行带来成本边际改善，部分手握刚性订单的钢厂生产节奏保持稳定，行业深度大幅减产动力同样不足。综合判断，11月粗钢产量延续低位窄幅震荡格局。
四、库存去化动能衰减，累库风险逐步显现
10月钢材库存呈现明显结构性分化：钢厂库存同比继续抬升，中钢协统计数据显示，10月中旬，重点钢企钢材库存1722.0万吨，较上月中旬增加14万吨，月环比上升0.8%；较去年同期上升3.9%；而社会库存表现为建材去库、板材累库。截至10月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为937.2万吨，月环比下降2.4%，年同比下降2.9%。分结构看，建材社会库存为366.6万吨，月环比下降2.5%，年同比下降17.7%；板材社会库存为570.6万吨，月环比上升2.3%，年同比增长9.8%；建材依靠基建赶工维持去库，板材受供强需弱影响库存被动累积。
进入11月，终端施工、制造业生产同步走弱，钢材整体去库动能明显衰减。建材去库基本停滞，板材累库压力进一步放大；钢厂厂库与社会库存均存在止降回升风险，高位库存将压制钢价反弹空间，如若终端采购持续低迷，或将触发降价去库的负反馈。
五、价格优势尚存，钢材出口延续高位承压格局
9月我国钢材出口1049.2万吨，同比增长0.3%，单月出口连续四个月实现同比正增长；1?9月累计出口8564.1万吨，同比下降2.6%，降幅较1?8月收窄0.4个百分点，累计降幅持续收窄。从全球供给格局看，海外粗钢生产仍保持正向增长，9月中国以外地区粗钢产量6880万吨，同比增长0.7%，增幅较上月收窄1.8个百分点，海外增产动能边际走弱，国际钢材市场供给充裕，出口竞争压力持续偏大。
价格层面，我国钢材依旧具备比价优势，10月底，中国热轧卷板FOB出口报价492美元/吨，较印度（555美元/吨）、日本（570美元/吨）、土耳其（630美元/吨）等主要出口国分别低63美元/吨、78美元/吨、138美元/吨，价格竞争力相对突出。但10月钢铁流通企业新出口订单指数回落至46.5%，环比下降0.3个百分点，指数持续处于荣枯线下方，出口需求承压格局未改，海外市场接单压力仍在。
贸易壁垒仍是压制我国钢材出口的核心外部变量。2026年9月以来，多国密集发起对华钢材贸易救济调查：9月4日巴西对华高压钢瓶、9月28日巴西对华镀锌低碳钢丝六角网、9月30日越南对华冷轧不锈钢板、10月8日韩国对华无缝钢管、10月9日南非对华钢制六角螺母先后启动反倾销调查；同时澳大利亚、美国、泰国、韩国、欧亚经济联盟等立案的贸易救济案件裁决持续落地，高额惩罚性关税直接限制相关品种出口空间，钢材出口承压进一步加剧。
展望后期，国内外钢价仍存价差，我国钢材保有一定比价优势。但海外钢材供给充裕，叠加多国密集落地贸易救济裁决，贸易壁垒持续压制出口空间。预计11月钢材出口维持千万吨量级、高位承压运行，很难给国内市场形成强力拉动。
六、原料延续偏弱运行，成本对钢价支撑进一步弱化
10月钢铁原料整体重心下移：铁矿石受钢厂控采、海外矿山发运增加影响震荡走弱；焦炭完成二轮提降，价格高位回落；废钢价格窄幅震荡。冶炼成本明显回落，成本对钢价底部支撑减弱。据兰格钢铁网监测数据显示，10月份唐山铁精粉均价880元/吨，环比下跌56元/吨；日照港澳61.5%粉矿均价650元/吨，环比下跌39元/吨；唐山地区二级冶金焦均价为1963元/吨，环比下跌135元/吨；唐山地区重废均价为2030元/吨，较上月下跌7元/吨。
受原料价格下跌带动，全月钢铁冶炼成本重心显著下移，对钢价支撑减弱。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用10月原燃料生产测算的生铁成本指数为113.6，较上月同期下降5.4%；普碳方坯不含税平均成本较上月减少123元，环比下跌4.3%。
展望11月，铁矿石受成材需求季节性走弱、钢厂限产以及海外矿山发运维持高位压制，延续震荡偏弱；焦炭受煤炭保供稳价、进口焦煤增量及焦煤复产影响，成本支撑减弱、上涨动力消退，叠加钢厂采暖季限产、焦炭刚需收缩，仍存第三轮提降压力，价格延续承压。综合来看，11月原料市场整体延续偏弱运行，成本重心预计继续回落，成本端对钢价的托底作用将进一步弱化。
综合宏观、供需、成本、库存等多维度研判：稳增长政策持续托底市场，但政策传导至终端需求存在时间差；11月终端需求季节性走弱，供给低位波动，原料成本继续下移，库存累库风险上升，多重力量博弈之下，钢市难有趋势性上涨行情，兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，11月份国内钢材市场整体呈震荡偏弱运行，钢材综合均价小幅下移。（注：本文节选自《兰格钢铁市场预测月报-2026年11月综合篇》，相关图表及更多分析敬请关注钢铁智策/研报/月度研报/钢铁综合系列下相关内容）
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