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杠杆指基暴涨溢价 引来逾6亿资金套利
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//www.lgmi.com 发表日期：2013-6-3 8:57:03
兰格钢铁 |
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杠杆指基暴涨溢价引来逾6亿资金套利
8只基金5月下旬来份额增加5.5亿份，最多9个交易日激增7.38倍
今年5月下旬以来，小盘股和房地产杠杆指基被爆炒，综合溢价率最高超过20%，吸引了数亿巨资参与套利，其中，诺安进取场内份额不到两周时间激增了7.38倍。
在这些套利的资金中，有的套利收益率超过20%，但也有部分套利出现亏损，杠杆指基经过本轮暴涨暴跌之后，产品流动性大大提升。
多半资金
套利诺安进取不成功
Wind数据统计显示，今年5月下旬以来，场内份额激增最明显的是诺安进取和诺安稳健，母基金跟踪的是中证创业成长指数，5月20日这两只基金的份额分别为332.57万份和221.72万份，到了5月31日分别激增到了2786.17万份和1857.44万份，短短9个交易日激增了7.38倍。
其中，接近九成的新增份额出现在5月29日和5月30日，这两天诺安进取分别增加了593.22万份和1531.91万份，由于场内份额成倍增加，该基金交易价格连续两个跌停。
业内专家分析，诺安进取5月17日到5月27日的连续上涨，让该基金交易价格严重偏离了单位净值，最高收盘溢价率超过了35%，从两只基金综合溢价率来看，最高超过了20%，巨大的套利空间吸引大批投资者参与，但最终能套利成功的投资者很少，大多数投资者套利失败。
据计算，5月24日之前套利的投资者可以在5月28日之前获得诺安进取份额并卖出，投资者在5月27日或5月28日套利卖出的综合收益率可以达到15%到21%。从诺安进取新增份额分布来看，约有60万份新增份额能在5月29日之前卖出。
如果投资者在5月24日或5月27日申购母基金，那么分拆后获得份额正好赶上诺安进取5月29日和5月30日的跌停，若投资者能以跌停价卖出，那么还有1%到8%的套利空间，如果没能卖出，按5月31日交易价格计算，这些套利资金均出现了不同程度的亏损，计算交易成本后亏损幅度在1%到3%之间。
8只基金
新增5.5亿份额
除了诺安进取和诺安稳健之外，还有三对分级基金在5月下旬份额激增，8只基金合计新增的份额约为5.5亿份，对应的资金金额超过6亿元。
母基金跟踪房地产指数的房地产A和房地产B今年5月下旬以来份额激增近150%。5月21日这两只基金场内份额均为3746.96万份，5月31日激增到了9353.54万份，增加5600多万份，增长幅度为149.63%；母基金跟踪中小板指数的申万中小板A和B，今年5月20日的场内份额均为1.51亿份，5月31日激增到了3.38亿份，短短几个交易日增加了123.34%；母基金同样跟踪中小板的易方达进取和稳健，5月20日的场内份额均为2.19亿份，5月31日增加到了3.19亿份，增加幅度达到45.97%。
业内专家分析，上述三对分级基金的杠杆份额均在5月下旬出现连续大涨，溢价率也明显提升，吸引了一大批投资者关注这些基金的套利投资。和诺安进取的套利投资相类似，套利投资这些基金的部分投资者收益率较高，但同时也有部分投资者套利失败，出现浮亏。
杠杆指基
流动性大大提升
在6亿资金参与上述8只基金套利后，相关基金产品的流动性大大改善，基金公司所能收取的管理费也大大增加，成为杠杆指数基金暴涨暴跌中的受益者。
据悉，诺安进取在5月下旬大涨之前，平均每日的成交量只有5万元左右，5月31日的日成交量超过了1000万元，此前4个交易日平均日成交量也超过200万元，基金流动性得到了大大提升。
申万中小板B在今年5月下旬之前平均每天成交量在1500万元左右，经历了大涨之后，日均成交量已经上升到了5000万元左右，是之前日均成交量的3倍以上。房地产B的日均成交量也有2倍左右的提升。
上海一位基金分析师表示，在本轮暴涨之前，部分小盘股杠杆指数基金由于日均成交量不足10万元，即使券商看好这类产品，也不会向投资者推荐如此流动性差的投资品种，但当这些基金暴涨暴跌之后，场内份额激增，产品的流动性大大改善，当每天能够成交几百万之后，已经能达到券商推荐产品的流动性要求。
(证券时报) |
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