现货库存近历史高点 铁矿石压力大
发表日期:2014/2/13 14:21:52 兰格钢铁
    2014年以来,在供需过剩的大格局下,铁矿石期货跌势不止。日前,国内港口库存再度逼近历史高点,多数业内人士认为,铁矿石市场空头氛围近期难有改观,后市依旧堪忧。

    从市场表现看,黑色产业链品种最近大多表现低迷,铁矿石期货也不例外,但跌幅相对较小。截至昨日收盘,主力I1405合约收报853元/吨,较前日结算价微涨2元/吨或0.24%,当日减仓1202手至17.9万手。期价在1月23日短暂反弹后如今又重回低点徘徊。

    现货市场方面,国际市场62%澳洲粉矿CFR报价至120美元/吨,较前一日下跌0.5美元/吨,国内河北地区唐山矿报价至1015元/吨,与前一日持平。

    国泰君安期货分析师付阳表示,黑色产业链各品种期现价格都已大幅调整,唯独矿价特别是现货矿价下跌幅度还有限,普氏指数年前破位130美元是下跌的开始,目前普式指数跌至119附近,下行趋势非常明显。春节后市场对黑色产业链的关注点主要在矿石的库存上,全国重点港口库存达到了9753万吨,接近亿吨大关,市场预期的春节前后补库迟迟没有出现,这成为压制矿石现货价的重要因素。由于矿石期货价下跌已经超前,节后四个交易日下跌幅度还非常有限,但随着现货价下跌,期货市场仍是空头格局中。

    “本是同根生,何苦独自撑,炼钢陷入亏损,矿价难以独善其身。考虑到钢坯与矿石的比价在四年来低点附近,买钢抛矿的思路,我们维持不变。或许2013年初买钢坯抛螺纹期货的机会,会演变成2014年初的买钢坯抛矿石的机会。”在付阳眼中,铁矿石延续下跌已是板上钉钉的事情。

    中长期看空是多数业内人士的共识,值得关注的还有“买钢抛矿”套利机会。钢价矿价比值的阶段性低位,反应到行业经营状况中,即是炼钢利润又处于了阶段性低位,按现货价估算,三级螺纹亏损在200元左右。“2013年出现过一轮买钢坯抛螺纹期货的机会,2014年是否又会出现一轮买钢抛矿的机会,个人觉得概率较大。”付阳认为。

    亏损局面限制了春节前钢厂的补库意愿,近期行业进口矿库存可用天数均值在36天左右,表明节前存在钢厂小幅补库的行为。不过,有分析人士指出,目前钢厂原料库存已到了维持正常生产计划的水平,行业亏损如果持续,会继续限制节后钢厂的补库力度。

    技术面上看,黑色产业链几个品种均是空头排列,焦煤焦炭虽然看似超跌,但基本面限制其反弹幅度,难以出现如2012年9月和2013年8月初似的V形反转,大的空头格局并未改变。螺纹钢收盘屡创新低,3400元整数位有压力。矿石期货目前处于休整阶段,但现货价格在持续阴跌,随着期货贴水幅度缩小,期价继续下行的压力也在积聚。

    分析师表示,在钢厂减产以及资金紧张的影响下,春节前市场人士对于钢厂补库的预期落空,进口铁矿石跌幅较大,以进口澳大利亚PB粉矿为例,目前市场价格在119-120美元/吨,较去年12月底累计下跌12-13美元,跌幅近10%。按最新海关数据显示,1月份铁矿石进口量创历史最高纪录达8683万吨,另据数据显示,全国43个主要港口库存自去年11月份以来持续攀升,截至上周末已高达9725万吨,虽然本周开始部分钢厂返回市场进行少量采购,但多数市场人士对短期市场不太看好。不过,考虑到钢厂进一步减产可能性不大,且如果价格继续下跌,则国产矿生产会受到一定影响,预计进口铁矿石继续下跌空间有限。(证券时报)
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