热轧卷板：钢铁人对它既爱又恨

    目前，国内主要的大中型钢铁企业生产还是板材为主，如宝钢、武钢、鞍钢等。刘源说，虽然螺纹钢期货上市已经很多年，但这些大企业还并没有真正很好的利用期货工具规避钢材价格下跌的市场风险，它们不怎么参与并不意味着不感兴趣，其实也一直都在研究或参与铁矿石掉期，不参与的一个主要原因是它们的主要产品并非螺纹钢，更不是所谓的交割品，因此存在不确定的交割风险，从谨慎的角度考虑是没法参与的。

    也就是说，热轧卷板上市是有它的理由和优势。显见的是，截至目前，中国已经上市了螺纹钢、线材、焦炭、焦煤和铁矿石等期货品种，初步形成了钢铁全产业链期货品种体系。

    宝钢股份总经理戴志浩对本报记者表示，5年前上海期货交易所螺纹钢期货上市之后，以生产热轧卷板为主的宝钢就一直期盼着热轧卷板期货能推出，因为热轧卷板是所有产品的基础定价产品，宝钢出于多种考虑并没有参与电子盘交易，热轧卷板期货上市使得宝钢有机会运用多种手段控制风险。

    但实际上，央企、国企要参与期货并非那么容易。一位不愿透露姓名的钢铁企业下属期货公司的负责人就对本报记者表示，实际上钢厂对期货是既爱又恨的，一方面做套保方案需要国资委审批，流程走下来，有时候批下来行情机会为时已晚；另一方面钢厂领导因一直从事钢铁业，少于接触期货因而生畏，只看到风险而不知“不参与期货才有风险”。

    可知的是，钢厂在上游原材料定价几乎没有话语权，国际铁矿石生产商巨头——力拓、必和必拓、淡水河谷的垄断地位几乎不可撼动，而下游需求在这两年又江河日下，两头挤压令钢厂也着实难受。

    与钢厂一样，钢贸商也饱受“夹心之苦”。在上海宝山区做了十多年钢贸生意的潘伟说，令钢贸商最为头疼的是左右为难，一方面不敢得罪钢厂，不仅要支付订货10%以上的预付款，而且只能被动接受钢厂定价，另一方面下游终端客户也“惹不起”，有个几十元一吨的利润就赶紧出货，有时候还得垫资做担保。

    潘伟最近研究起了期货，他告诉中国证券报记者，即便自己目前还不熟悉，不敢贸然参与其中，但期货对自己做现货有指导意义，一方面通过期货来调节库存水平，一方面在报价方面也多一个参考标的，另外未来还可以在期货市场上进货、抛货。

    “热轧卷板今年以来波动倒是不大，但是现货上面有可能我就赚二三十元一吨，波动十元对我来说就是很大波动。”潘伟说，做热轧卷板贸易就是薄利多销，一般按钢厂倒推定价，算下来可能保证50元一吨的利润，但实际上并非如此，算上资金成本，基本利润只有1%左右，一吨也就30多元。(中国证券报)

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