国际投行操纵市场疑团：黄金、利率、外汇三级跳

    [“显然，我们不知道投行这么做的具体原因，但我们可以设想它们试图增加自己的利润或是为它们的特定客户创造更优惠的条件。”]

    国际投行对市场的操纵范围已经从银行间拆借利率市场扩大到外汇市场。

    更多监管机构深入调查外汇操纵

    3月31日，瑞士竞争监管机构(WEKO)宣布将对全球八家银行在外汇市场进行汇率操纵展开调查。这八大银行包括瑞银、瑞信、摩根大通、花旗、巴克莱、苏格兰皇家银行、苏黎世银行和瑞士宝盛银行。

    WEKO表示，有迹象表明这些银行通过信息交换平台有可能对外汇交易市场进行人为操控。如果被确认违反了反垄断法，这些银行机构将被处以近三年在瑞士营业额10%的罚款。

    除了瑞士监管机构之外，截至目前，美国、英国、瑞士、中国香港、新加坡以及新西兰监管当局也已经介入调查。

    据《第一财经(微博)日报》记者了解，外汇操纵案自去年开始调查以来，至少有10家国际金融机构的超过20名交易员被强制休假、停职或解雇，除了法国巴黎银行和美国银行外，还包括花旗集团、摩根大通、巴克莱和瑞银，但至今尚无一家金融机构或交易员被监管层起诉。

    外汇市场是全球第一大金融市场，数据显示，全球外汇市场每日的交易量超过5万亿美元。

    去年以来，部分交易员被所在国监管当局指控在执行客户外汇交易指令之前抢先自行交易为私人账户牟利，以及与他国或者他行交易员串通涉嫌操纵基准汇率。

    甚至连英国央行(BankofEngland)也被牵扯其中。英国央行3月初发表声明称，已经暂停了一名员工的工作，并就央行官员曾纵容或知悉操纵市场行为的指控开启新的调查。

    “显然，我们不知道投行这么做的具体原因，但我们可以设想它们试图增加自己的利润或是为它们的特定客户创造更优惠的条件。”easy-forex总部中国区首席交易官孙宇对《第一财经日报》记者表示。

    孙宇还对记者表示：“操纵外汇市场不是常规情况，而是罕见的例外。不要忘记外汇市场是全球最大的市场，每日交易量超过5万亿。任何一个银行是不可能影响一种货币的走向的。多数操纵外汇案是指投行之间就某金融衍生品固定价格，而跟总体外汇市场无关。”

    “庆幸的是自2008年金融危机以来，在金融监督方面已经采取了一些显著的改进措施，监管机构已经集中力量来尽可能减少这类违规的出现。”孙宇还表示。

    黄金市场操纵历史或更长

    国际大行联合操纵市场此前也有先例。欧盟去年爆发的伦敦银行间拆借利率(Libor)操纵案对整个利率市场影响颇深，最终欧盟宣布对8家参与操纵金融市场拆借利率的银行处以约17.1亿欧元的罚款，其中包括德意志银行、法国兴业银行、苏格兰皇家银行和摩根大通等。

    不过，利率操纵案并未因此而结束，在欧盟之外，随着调查的深入，更多的利率操纵案例逐渐被发现。香港金融管理局(HKMA)3月初表示，在对九家银行进行了长达一年多的调查后发现，有迹象显示瑞士瑞银集团(UBS)存在操纵香港基准利率(HIBOR)的企图，不过该操纵并不成功。

    上个月，美国联邦储蓄保险公司(FDIC)已对参与设定一项关键全球利率的16家大型银行提起诉讼，指控其通过欺诈和串通手段将利率保持在低水平，从而为自身牟利。主要是从2007年8月至2011年年中，这些银行操纵了Libor。

    虽然欧盟去年处罚了多家涉嫌操纵利率的银行，但瑞银因向欧盟披露银行在操纵利率市场上的角色，最终免于处罚。近期有市场传言，瑞银集团为免在外汇操纵案中受罚，有意向欧盟及美国监管机构率先披露银行在外汇市场中的行为。

    事实上，对全球几大金融机构操纵市场的指控不仅仅体现在利率和汇率，甚至还包括黄金，而国际机构操纵黄金市场的时间或更长。与利率和外汇市场不同，各国监管机构对于黄金操纵的调查甚至尚未正式开始。

    今年2月份，加拿大丰业银行、巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行以及法国兴业银行在纽约被起诉，被诉理由为自2004年以来串通操控黄金及黄金衍生品合约的价格，这五家银行每天两次举牌的交易价可能都是人为操纵价。

    目前国际黄金定盘价格由这五家银行的代表和一些挑选出来的客户通过电话会议黄金供需和报价来确定，该定盘价随后被用作总市值20万亿美元的黄金市场的交易基准。

    有研究称，2010年1月到2013年12月，全球半数的黄金交易价可能都是人为操纵价，在这五家银行每天两次举行电话会议期间有规律地涨跌。

    此前，德国联邦金融监管局发言人曾透露，该机构正在调查黄金和白银的定价程序。美国商品期货交易委员会也正在内部研讨伦敦金银定价机制是否被人为操纵，计划调查贵金属价格设定的各个层面，并重点评估其设定过程的公开透明程度。

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