【热点聚焦】铁矿石市场存变 新加坡与大连铁矿石曲线背离：路透澳洲朗塞斯顿5月26日-新加坡交易所的铁矿石互换合约显示，这种炼钢原料的最糟糕时期可能已经过去，但中国大连的期货行情却显示铁矿石价格还要继续下滑。不可能两者都正确，但这种合约相互背离，确实提出了一个问题：哪类投资者对当前风险情况的判断更为准确。新加坡交易所(SGX)铁矿石互换通常受到矿企和交易商的青睐，而大连商品交易所(大商所，DCE)铁矿石期货则主要被中国钢厂和国内投资者所使用。新加坡交易所铁矿石互换曲线往往在价格下滑之前进入逆价差状态，在价格上涨之前逆转走势并进入正价差状态。从第二个月期约开始，现在新加坡交易所互换曲线呈现极其温和的逆价差，第二个月合约周一上午报价为每吨97.25美元，第六个月合约为96.58美元，而第12个月合约为97美元。镍价疯涨 行业洗牌开始加速：受供应增加预期影响，近期国际镍价持续上涨，今年以来累计涨幅达五成。近日获悉，因镍价上涨，目前不锈钢企业镍铁采购处于水深火热之中，到处买不到货，一些地方企业开工率不到三成，企业已经开始寻找替代品。业内人士表示，我国镍资源紧缺，但又是用镍大国，99%的镍需求要靠进口。印度尼西亚的红土镍矿一直是我国镍生铁冶炼的主要原料，印尼的禁令短期之内不会放手，加上俄罗斯的镍出口可能受影响，市场预期我国六成的中小镍企可能面临“无米下锅”的局面。目前11个港口镍矿库存量2135万吨，最多够国内企业用5个月。受镍价上涨的影响，目前国内不少企业开始转产或停产，开工率开始下滑。如山西地区的企业由于买矿困难，大部分企业已停产，开工率仅为20-30%。张琦琦同时表示，2014年1月份印尼禁矿以来，镍矿涨价60-70%，镍铁上涨30%，不锈钢上涨逾10%。目前，镍铁厂买不到镍矿，不锈钢厂买不到镍铁。以前钢厂是老大，现在矿山是老大。周小川:经济正面临近年来少有的错综复杂局面：2014年5月25日至26日，人民银行党委书记、行长、人民银行党的群众路线教育实践活动领导小组组长周小川同志专程来到浙江嘉兴，参加指导人民银行嘉兴市中心支行班子党的群众路线教育实践活动专题民主生活会。嘉兴中支是周小川同志第二批教育实践活动联系点，也是中央第12巡回督导组在人民银行的联系点。巡回督导组组长、全国政协经济委员会副主任、天津市政协原主席邢元敏同志，副组长、国家工商行政管理总局原副局长、党组成员钟攸平同志以及巡回督导组其他同志出席了会议。周小川、邢元敏等同志对会议作了点评和讲话。周小川要求，人民银行各基层行领导班子要按照习近平总书记指导兰考县委常委班子专题民主生活会时提出的明确要求，认真践行“三严三实”，持之以恒加强班子作风建设，做到经常抓、见常态，深入抓、见实效，持久抓、见长效；牢牢坚持、切实用好民主集中制、开展批评和自我批评、严格党内生活和加强党的团结统一这“四大法宝”，保持党的先进性和纯洁性；切实增强反对“四风”、改进作风的思想自觉和行动自觉。国内铁矿石进口出现“降温”迹象：今年以来表现持续强劲的铁矿石进口市场，近期终于出现了小幅“降温”的迹象。与此同时，上周波罗的海干散货运价指数(BDI)持续走弱。截至5月23日，BDI指数已跌至964点，重新跌破1000点大关，已经连续5个交易日出现下跌。其中，干散货运价海岬型指数(BCI)已由5月15日的1546点直线下跌至1358点，周累计跌幅超过12%。海岬型船舶运输的主要是铁矿石、煤炭等货物。华东地区一船运公司人士对期货日报记者表示，近期BDI指数大幅走低，主要是受到铁矿石进口市场疲软拖累，“港口铁矿石库存消耗缓慢，铁矿石市场的不景气导致很多外贸航线价格下跌”。“近期铁矿石价格下跌太快，铁矿石供应商也在打压运价。”分析师直言。据悉，目前巴西图巴朗到中国青岛的铁矿石运费已由5月的高点20.4美元/吨，下降至目前的18.6美元/吨。分析师对记者表示，最近两周国内铁矿石进口量已出现回落迹象。目前巴西铁矿石发货还算正常，澳大利亚受罢工影响铁矿石发货量有所下降，“总体发货量也在下降”。

【钢市综述】今日国内钢材市场窄幅调整。其中建筑钢材价格稳中有涨；热轧卷板市场微幅上拉；冷板市场价格暂稳；中厚板市场价格小幅调整；涂镀市场价格暂稳观望；带钢市场涨势放大；焊管市场窄幅盘整；无缝管市场价格弱势运行；型材市场涨跌不一。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 国内建筑钢材市场价格稳中有涨。今日开市，螺纹期货延续高开高走行情，对现货市场形成一定支撑。且随着钢坯价格的小幅反弹，钢厂调价也出现扭转，资源成本趋强，带动上海等华东部分敏感地区探涨声起，而华北地区则在河钢即将出台结算政策前维持观望。据市场反馈，目前下游终端需求整体偏弱，多地区成交依旧不温不火，难见起色。正因如此，商家订货积极性较差，社会库存处于低位支撑。与此同时，日前国务院办公厅发布的2014-2015年节能减排低碳发展行动方案，要求2015年底前再淘汰炼钢产能1500万吨，对后期市场供给压力将有所缓解。就目前市场行情来看，预计明日国内建筑钢材市场或将维持窄幅盘整行情。据兰格钢铁网监测显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为33312元，较昨日价格下跌2元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3226，较昨日价格上涨4元。主导城市方面：北京6.5高线3180元，较昨日价格下跌20元，三级螺纹钢主流规格3130元，较昨日价格持平；上海市场高线3240元，较昨日价格持平，三级螺纹钢3060元，较昨日价格上涨10元。

热卷：今日国内热轧卷板价格微幅上拉。据兰格钢铁网钢铁信息研究中心市场监测显示：国内重点城市5.5mm普碳热轧开平板主流报价在3385元，均价较昨日涨2元。受到热轧期盘持续拉升提振，热轧现货市场走涨区域逐渐增多，北京、上海、郑州、邯郸等地价格均现探升，但是受到回款压力的影响，市场信心仍未全面恢复，操作上仍旧不乏谨慎。不过，在期盘抬升支撑下，现货市场整体成交有所转好，而社会库存持续下降并创下一年半以来低位成为当下市场最有力支撑。钢厂方面，受到原料矿石、焦炭价格疲软影响，钢厂生产成本降低或成为拖累成材价格的因素，加之新一期盘价稳中有降，部分厂家增加了订货优惠，市场支撑力度仍显薄弱。因此，短期来看，受到期盘的提振以及市场价格持续调低后孕育的抄底情绪使短期市场坚挺明显，部分趋强操作，但是供需矛盾局面或者是整体市场格局仍未明显改观，仍需警惕。

冷板：今日开盘，国内冷轧板卷市场价格暂稳。据兰格钢铁网信息研究中心市场监测显示，国内10个重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为4086元，均价较上个交易日跌3元。近期期货出现大幅反弹行情，但钢市依然不景气，冷轧价格仍有下调现象。据了解，钢坯、热卷等上游产品价格都出现企稳迹象，但冷轧产品由于滞后性，表现不如人意，贸易商仍是加紧出货降库存为主，希望回笼资金以解决月末订货的资金压力。据了解，由于各地库存水平不断攀升，而下游客户普遍持币观望，都在消化自身库存，采购意向较差。市场中小户日出货量普遍不足百吨，悲观情绪仍占据主导，认为价格尚未触及底部，应该还有一定空间。预计短期内国内冷轧市场价格应该震荡探底为主。

中板：今日，国内中厚板市场价格小幅调整。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，国内重点城市20mm中板平均价格3431元，与昨日持稳。其中西安、武汉、天津等地区中厚板市场价格小幅回落，邯郸、北京地区中厚板市场价格小幅探涨，其他地区中厚板价格以稳为主。螺纹钢和热轧期盘经历了昨日的明显反弹后回归弱势盘整，不过好在近日铁矿石价格指数上升，使得现货钢材市场贸易商的恐慌情绪逐渐缓解，中厚板市场价格跌势也逐渐放缓，各地市场呈现稳中小幅盘整态势。不过由于房地产等相关下游行业持续低迷难振，商家对钢材市场的预期也难以乐观，因此短期内商家仍将维持谨慎操盘，继续以快速变现的操作模式为主。各地市场整体需求仍显平淡，即使邯郸、武安等地区中厚板市场价格试探性拉涨也未能对市场需求形成有效刺激，整体市场成交延续疲软态势。目前，钢厂的主要力量集中在开发出口以及定扎单子上，对市场普锰板资源投放依旧较少，尤其邯郸、北京、武安等地市场价格拉涨也主要是受到规格短缺因素支撑。李克强总理赤峰之行重申了当前宏观金融政策的基调。结合近段时间的形势看，下半年政策放松的可能性正在增强。综合分析，预计短期内国内中厚板市场价格将仍以窄幅盘为主。

涂镀板材：今日国内中心城市涂镀板材价格暂稳观望。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，国内重点中心城市1.0mm镀锌板平均价格4518元/吨，与昨日价格相比持平；国内重点中心城市0.47mm彩涂板平均价格5261元/吨，与昨日价格相比持平。目前临近月底，市场回笼资金心切，而各地市场天气继续升温，终端需求却越发低迷，商家反馈现在出货基本没什么利润可言，但出货回笼资金意愿强，短期操作上或继续趋弱。另外唐山国丰C料5月结算政策下调20元，现SPHC3.0mm热卷结算3400元/吨，后期各民营镀锌生产企业原材料成本变化不大，而短期各厂家减产检修意向较弱，供应压力或日益凸显。今日彩基板市场价格疲软，尤以博兴为代表，市场成交多采取一单一议方式，这也导致市场价格难有支撑，商家操作基本以出货为主，价格持续阴跌，现0.35*1000资源现款成交4010元/吨；而彩涂板市场则由于需求始终不温不火，商家认为在需求疲软的现实面前，资源价格或有继续下滑的可能，加上上游轧硬等原材料走势以稳中趋弱运行，在无太大利好消息刺激的状态下，短期也难有转机。预计短期国内涂镀板材市场价格弱势盘整格局难改。

热轧带钢：今日，国内带钢价格涨势放大。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：唐山瑞丰产2.5 *(232-355)带钢含税价3150元，比昨日涨20元；河北前进2.5mm*(235-355)系列带钢出厂价格为3170，与昨日价格持平。今日，唐山地区145mm系列小窄带出厂价格继续上涨，主流税后送到3040-3050元，税后出厂3030-3040元，钢厂出货尚可。但从近两日各钢厂报价有一定分歧来看，市场心态还是不太稳定，对于后市仍有疑虑。毕竟前几轮价格的反弹均被低迷的需求打压，而近期终端需求并没有明显好转，下游管厂新订单依然不多。午后，唐山外地钢厂含税出厂3030元，较午前高位持平。预计，明日小窄带报价会向高位靠拢，继续上探有阻力。受小窄带价格的带动，今日唐山地区355mm系列窄带主流出厂报价小幅上涨，钢厂出货较前期略有好转。尽管胜芳地区钢厂并未立即跟涨报价，但今日午后钢坯上涨，两地保持合理价差，预计明日胜芳地区带钢出厂价格会有小幅跟涨。

焊管：今日，国内焊管价格窄幅盘整。兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为3467元，比昨日降3元。唐山降10元、天津降20元，其他中心城市价格暂稳。由于昨日出货不畅，早盘开市，焊管出厂价格盘整中部分小幅回落，目前唐山地区4寸焊管主流含税报价在3220-3230元，比昨日降10-20元；而唐山主导带钢厂出厂报价上调20元，使得管厂谨慎情绪又起，让价幅度有所收紧，实际出货价格在3210-3220元。不过管厂对于这轮带钢价格的拉涨仍不看好，感觉对焊管市场的提振作用有限，焊管出厂价格或有上抬，但成交难有明显好转。

无缝管：今日开盘，国内无缝管市场价格弱势运行。据兰格钢信息研究中心监测显示，现全国重点城市108*4.5mm无缝管均价4096元，与上个交易日价格持平。今日国内无缝管市场在整体报价维稳，但实际成交仍有下浮空间的状态下前行，市场成交处于放缓阶段，且贸易商补货亦步亦趋，社会库存压力不大。在成本支撑作用弱化、出货有所放缓以及邻近端午小长假利空因素下，临沂管厂近期开始有意识的小幅减产，消耗库存，从而降低节后库存攀升的风险。 27日，通钢磐石对热轧无缝管价格下调60元/吨，冷拔管下调40元/吨。20#∮57*2.5挂牌价格4900元/吨,∮159*6挂牌价格4120元/吨。以上政策为出厂含税价格，自2014年5月27日起执行。近两日来看，伴随着资本市场期货的抬升以及宏观微刺激政策的出台和汇丰制造业数据的转好，国内钢材市场止跌情绪有所升温，少个别品种报价出现小幅探涨的势头，也即是不是预示着本轮短时期的弱势下行暂时终止。而在市场供需弱平衡的态势,一旦钢价走势被打破平衡后，无疑还将延续此种趋势。预计月底前国内无缝管市场将是呈现弱稳的态势。

型材：今日国内中心城市型材市场价格涨跌不一。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是3619元(吨价，下同)，与昨日市场价格持平；25#槽钢平均价格是3399元，较昨日市场价格跌4元；5#角钢平均价格是3418元，较昨日市场价格涨1元；200*200H型钢平均价格是3279元，较昨日市场价格跌1元。今日开市，国内型材市场需求无较大放量，下游用户采购热情不高，总体市场成交情况一般。对于后市，商家持谨慎观望态度，操作上愈发谨慎。总体来看，需求释放不足仍是制约价格上涨的关键因素，预计短期内国内中心城市型材市场价格以小幅震荡为主。

【特钢动态】结构钢：今日国内结构钢市场价格大体稳定，成交一般。受期螺强势反弹、原料跌势暂止影响，市场心态稍有好转，但同时市场成交表现平平、商家资金回笼需求较大，故实际成交中多存在小幅让价空间。预计短期内国内结构钢市场价格弱势调整为主。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至发稿时：北京市场：45#碳结钢：建龙Φ80-100报3530元(吨价，下同)；40Cr合结钢：石钢Φ60-80报4790元；齿轮钢：20CrMnTi建龙Φ20-70报3950元；铬钼钢20/42CrMo：建龙Φ20-70报4420元。上海市场：45#碳圆：淮钢Φ16-40报3440元；40Cr合结钢：淮钢Φ16-63报3730；齿轮钢20CrMnTi：杭钢Φ20-50报4450元；铬钼钢20/42CrMo：兴澄Φ16-50报6150元。

不锈钢：今日国内市场不锈钢价格维稳，成交不佳。伦镍隔夜盘中小跌，国内不锈钢市场报价日内或跌或稳。总体上看，下跌过程中成交状况相对较差，不过终端客户手中存货不多，拿货需求仍存在。部分贸易商认为市场需要一个止跌企稳的局势，否则成交状况难有转变。预计短期内不锈钢价格多盘整运行。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至发稿时：无锡市场：304/2B/2.0*1219联众、酒钢、张浦、宝新18900-19200元/吨左右；304/NO.1/4.0*1500酒钢、联众、太钢17900-18000元/吨；LH/2B/2.0*1219联众11000，L1/NO.1/4.0*1500联9900；430/2B/2.0*1219酒钢、联众、太钢、宝新8500-10000元/吨。开平板理计倒推。

      钢厂调价：27日，新钢线材价格下调30元，螺纹钢价格下调30元，普锰板价格保持不变，品种板价格保持不变，热轧卷板价格保持不变，冷硬卷价格保持不变，冷卷价格保持不变，热轧电工钢价格下调50元；27日，方大特钢高线下调90元，盘螺下调90元，螺纹钢下调70元；27日，邯郸普阳普碳常用规格基价维持平稳；27日，安钢角钢价格下调40元，槽钢价格下调40元；27日，天津江天槽钢价格上调10元；

    钢厂动态：【检修】：太钢年产30万吨铬铁项目全线建成；牛国栋好钢是这样炼成的；长钢安全生产月活动启动；河北钢铁集团邯钢两项专利获国家授权；鞍钢携手广汽进军高强镀锌板市场；河北钢铁集团邯钢两项专利获国家授权；河北钢铁集团对唐钢公司领导班子进行充实调整；鞍钢携手广汽进军高强镀锌板市场；山钢集团莱钢成功开发石油钻铤用钢；河北钢铁唐钢与海尔合作实现新突破；

【国际概览】：美国对中国薄壁矩形管作出双反日落复审损害裁决：2014年5月23日，美国国际贸易委员会(USITC)发布公告，对原产于中国的薄壁矩形钢管作出反倾销和反补贴日落复审肯定性产业损害裁决，若取消反倾销或反补贴措施，在合理的、可预见的期间内，涉案产品对美国国内产业造成的实质性损害将会继续或再度发生。在该裁决中，5名委员投肯定票，1名委员未参加投票。根据美国国际贸易委员会的肯定性裁决，美国将对华薄壁矩形钢管的反倾销和反补贴征税令将继续有效。2013年7月5日，美国国际贸易委员会发布公告，对从中国进口的薄壁矩形钢管进行反倾销和反补贴日落复审产业损害调查。海关编码为73066150.00,73066170.60。日本4月钢产量8个月来首次同比下降：日本钢铁联盟公布的数据显示，受消费税上调影响，4月日本市场需求疲软，粗钢产量893万吨，环比下降8%，同比降2.5%，为8个月来首次同比下降。另外，钢产量环比下降也十分明显，主要在于3月钢产量达到2008年10月以来的新高。4月份，日本普碳钢产量为690万吨，环比降7.5%，同比降3.5%。特钢产量为203万吨，环比降9.7%，同比增1.1%。热轧带钢产量为354万吨，环比降13.6%，同比降2.5%。冷轧带钢产量为170万吨，环比下降8.1%，同比增长3.5%。镀锌板产量为99.08万吨，环比降12.1%，同比增1.3%。中厚板产量为91.37万吨，环比增0.7%，同比增3.2%。主要建筑钢材方面，小棒材产量为76.48万吨，环比降0.6%，同比降7.4%。H型材产量为30.65万吨，环比下降16.6%，同比下降9%。高炉钢产量为681万吨，环比下降7.6%，同比下降3.5%。电炉钢厂产量为212万吨，环比下降9.4%，同比增长0.7%。

【国际行情】： 丰兴钢铁本周盘价继续开平：上周国际各式钢铁价格持平，本周丰兴钢铁各式钢材全数维持平盘，螺纹钢每吨新台币1.76万元，废钢收购价1.02万元，型钢1.97万元。国际市场最新报价大多平盘，美国货柜废钢平盘，每吨345美元；日本2H废钢涨5美元，每吨360美元；美国大船废钢未报价。丰兴表示，国际原料价格持平，近来下游经销商客户用多少买多少，并不像以往下单以月份计算，反而变成2至3周的短单。丰兴指出，两周前下游买盘踊跃，预估客户库存所剩不多，本周可望小量进货补库存，销量将较过去两周佳。至于国际盘部分，客户认为国际铁矿砂价格下降，理应带动国际废钢价格下滑，不过由于东南亚对废钢需求大，当地价格也较好，国际废钢自然流向价格好的区域，台湾地区的价格低档整理。美国薄板价格温和下滑：因铁矿石价格下跌、进口资源量增加及国内产能回升，美国薄板价格有温和下滑趋势。一家顶级钢厂表示，尽管目前没有必要低价处理7月份产品，但仍然希望保持订单饱满。目前，主流成交价为675-690美元/短吨。尽管曾有200短吨的热卷交易成交价为660美元/短吨，但这可能只是个别案例。除了部分钢厂正在努力低价处理7月份产品外，国内产能回升，进口量增加及铁矿石价格下跌，也导致了薄板价格下滑。目前，美国中西部钢厂的热卷和冷卷出厂基价保持稳定，分别为680-690美元/短吨及810-820美元/短吨。

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