【热点聚焦】钢企将套期保值提到战略高度：矿价低迷拖累钢市，“钢铁行业正面临与过去完全不一样的形势，这种挑战将是一个长期的过程，钢铁企业之间、钢铁企业与期货公司之间应加强交流与合作，以增强抵御风险的能力。”在日前由道通期货、江苏沙钢集团联合主办的“江苏地区重点钢铁企业座谈交流会”上，道通期货总经理段安林如是说。“今年钢材的去库存速度比历年都快。”沙钢集团相关负责人表示，往年社会库存降到今年的幅度，一般会有一波比较强的反弹行情，但今年却没有，这是因为国内钢材市场环境发生了大变化。他说，一方面，信心不足导致贸易商不敢囤货，目前中间商的库存非常少；另一方面，钢贸危机已经转移到一些中小民营钢厂，资金问题在行业内继续发酵。此外，3月份以来，房地产降价预期导致终端不敢备货，加剧了市场对螺纹钢的看空心态。业内人士认为，从今年钢铁行业去库存速度来看，目前国内钢材市场低迷显然不是由产能过剩造成的。“目前市场需求不错，钢价下跌主要是受铁矿石价格拖累。”中国经济的增速已经下降 国内经济面临三大挑战：在2014年5月25日举行的上海论坛2014年年会分论坛——“十字路口的中国经济，高增长的终结？”会上，与会的海内外专家普遍认为，中国经济的增速已经下降，而且这不是短期的周期现象，而是结构变化的结果。中国经济未来不太可能达到以前高增长水平，将走入适度增长阶段。不过，专家们认为，中国经济增速下降未必是坏事，相反会有非常正面的结果，政府不需要用之前的扩张性的财政和货币政策。对于中国经济增速下降这个问题，北京大学国家发展研究院教授周其仁表示，在研究中国经济增长的时候，不光要注意速度还要注意经济增长的品质，而且到了这个发展阶段，应该把品质放到前面里，放到速度的前面来做思考。加里福利亚大学中国经济学教授BarryNaughton则指出，现在遇到一个短期的萧条，同时也可以看到整个金融的减缓，因为现在的金融结构的不稳定，或者说金融机构的问题使得我们很难进行恢复，包括美国现在也是如此。他认为，不应当追求过度扩张性的货币信贷政策，不要为了这些扩张性的政策来刺激增长，这样的增长是不稳定的。中国各地地铁建设迎高潮 工程机械需求旺盛：笔者应邀参加了在安徽蚌埠举行的盾构机核心零部件国产化及再制造鉴定评审会，经过了广大行业专家的严谨而科学地鉴定评审后，大会最终向蚌埠行星工程机械有限公司颁发了关于盾构机核心零部件国产化基地、盾构机核心零部件再制造基地的牌匾，广大与会者也共同见证了这一行业的授牌仪式。我们都知道盾构机被广泛应用于地铁、公路隧道、铁路隧道、水电隧道以及市政公用隧道等工程。在“十二五”期间，我国新上马很多铁路隧道、引水工程、公路(越江)隧道、城市管道工程、城市轨道交通工程，这就需要大量盾构机械。其实不光是盾构机，其他工程机械，如各种起重机、泵车、挖掘机、装载机、重卡等，都被综合应用于如今的城市轨道交通工程建设中，尤其是城市地铁建设。同样是在上周，笔者经过山西省会城市太原，在太原火车站就看到了规模巨大、建设节奏异常火热的施工场面，这就是太原站的综合改造工程，其中就包括地下轨道交通这一部分。目前，中国各地地铁建设迎高潮，对应对于工程机械的需求愈加旺盛。下面就请跟随我们，一同了解中国各大城市地铁建设的进程。江苏省2014年计划压减钢铁产能447万吨：记者23日从省经信委了解到，江苏省已下达由121家企业承担的2014年省化解过剩产能和淘汰落后产能目标任务，将年度压减钢铁447万吨、水泥153万吨、平板玻璃220万重量箱、船舶275万载重吨。据介绍，近期工信部向各地下达了2014年淘汰落后和过剩产能任务。江苏省除确保完成上述四大行业目标任务外，还将启动差别电价、差别水价等政策，加快淘汰一批铅蓄电池、造纸、化纤、印染、铸造、电镀等落后产能。

【钢市综述】今日国内钢材市场窄幅调整。其中建筑钢材价格以稳为主；热轧卷板市场止跌微涨；冷板市场价格暂稳；中厚板市场价格窄幅盘整；涂镀市场价格暂稳观望；带钢市场波动盘整；焊管市场稳中有涨；无缝管市场价格弱势运行；型材市场趋弱运行。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 今日开市，国内建筑钢材市场价格以稳为主。早盘螺纹期货呈现高开高走态势，对现货市场形成一定利好支撑。且在经过近三周跌跌不休的行情后，市场价格已处相对低位，因此商家挺价意愿增强，多报稳灵活销售。同时，整体社会库存的继续下降，也对市场供给压力有所缓解，据兰格钢铁网最新统计数据显示，截至5月23日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量约为839.63万吨，比上周同期降23.23万吨，降幅2.69%，比上月同期降8.65%，而比去年同期低15.58%。不过目前整体下游需求仍偏弱，市场成交情况也难见明显起色。午后，唐山钢坯价格小幅拉涨10元，对现货市场再次提振。目前市场多空并存下，价格涨跌两受限，因此预计明日国内建筑钢材市场或将盘中窄幅震荡。据兰格钢铁网监测显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3332元，较昨日价格下跌1元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3222，较昨日价格上涨1元。主导城市方面：北京6.5高线3200元，较昨日价格持平，三级螺纹钢主流规格3130元，较昨日价格持平；上海市场高线3230元，较昨日价格持平，三级螺纹钢3050元，较昨日价格持平。

热卷：今日国内热轧卷板价格止跌微涨。据兰格钢铁网钢铁信息研究中心市场监测显示：国内重点城市5.5mm普碳热轧开平板主流报价在3383元，均价较上周五涨1元。受热轧期盘拉升提振，本周初开市的热轧现货市场相继止跌走稳，少部分区域上海、广州、无锡等地报价小幅探涨，从市场的操作上来看，低位的社会库存量仍旧是当下支撑市场的主要因素，加之市场价格持续调低后孕育的抄底情绪也使得价格的调整重心下移力度越发减弱。宏观方面，随着钢铁行业形势的低迷，我国淘汰落后产能步伐逐步加快，日前国务院发文表示，2015年底前再淘汰炼钢产能1500万吨，多城市也设计了产能的缩减计划，同时，受到煤炭行情低迷拖累，山西地区也停止核准新建年产120万吨以下煤矿，严控钢铁行业上游生产供应，同时采取预调微调合理调整货币政策工具等手段激活当下市场。长期来看，有利于钢铁行业健康有利发展。而短期市场受到期盘的提振以及价格下方的支撑动力提振，继续向下调整的空间或将有限，同时，随着回款压力的完结，不排除市场翘尾行情出现。

冷板：今日开盘，国内冷轧板卷市场价格暂稳。据兰格钢铁网信息研究中心市场监测显示，国内10个重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为4089元，均价较上个交易日持平。钢坯价格午后涨10元，现唐山方坯报2810元，部分地区热卷价格也有小幅上扬，但冷轧市场并不如意。主要是端午节临近，市场企稳反弹机会不大，厂商信心都略显不足，加上月底面临订货压力，资金方面趋紧，库存高的商家都在通过降库存回笼资金来规避风险，高报低走出货现象频现。据了解，商家每天出货量不太乐观，大户也很难超百吨，而下游客户都是持谨慎观望态度，且随着库存逐渐增加，价格仍有下调空间，底部位置尚未显现。总体来看，短期内国内冷轧市场价格仍是震荡下探趋势。

中板：今日，国内中厚板市场价格窄幅盘整。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，国内重点城市20mm中板平均价格3431元，比上周五回落5元。其中天津、上海、广州、成都等地区中厚板市场价格小幅回落，邯郸中厚板市场价格稳中有涨，其他地区中厚板价格以稳为主。螺纹钢和热轧期盘均有明显反弹，对近期疲软的现货市场有明显支撑，商家心态也略有好转，各地市场基本根据市场资源和销售情况进行微幅调整。多家机构预计5月CPI涨幅同比回升至2.4%左右，通胀预期尚存，短期政府或将维持偏紧的货币政策。成本材方面：钢坯市场价格小幅拉涨，原材料成本触底反弹可期，这将对现货钢材市场形成较强支撑力。钢厂方面：普阳、文丰等钢厂锁价仍暂时维稳，但是贸易商订货积极性始终不高，这使得钢厂价格企稳反弹依然承压。周末至今，市场需求基本维持稳定，不过由于市场并未有较为明显的刺激消息释放，下游市场采购活跃度不高，整体市场成交仍显疲软。近期，各地钢厂仍将主要生产力量集中在定扎、直供等高端产品上，对市场普锰板资源投放较弱，加之商家并无加仓意向，各地市场库存维持偏低水平。综合目前市场资源变现速度以及供需现状来看，预计短期内国内中厚板市场价格仍难以改变弱势盘整格局。

涂镀板材：今日国内中心城市涂镀板材价格暂稳观望。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，国内重点中心城市1.0mm镀锌板平均价格4518元/吨，与昨日价格相比持平；国内重点中心城市0.47mm彩涂板平均价格5261元/吨，与昨日价格相比持平。目前临近月底，市场回笼资金心切，而各地市场天气继续升温，终端需求却未出现好转，反而越发低迷，商家反馈现在出货基本没什么利润可言，但出货回笼资金意愿强，短期操作上或继续趋弱。另外，今日唐山国丰C料5月结算政策下调20元，现SPHC3.0mm热卷结算3400元/吨，6月订货价为3600元，含税承兑加100元。比市场预期高出20元左右，市场对后期行情比较谨慎，成本高企，但需求持续低迷，价格上涨有难度。今日彩基板市场延续跌势，尤以博兴为代表，市场成交多采取一单一议方式，这也导致市场价格难有支撑，商家操作基本以出货为主，价格持续阴跌，现0.35*1000资源现款成交4010元/吨；而彩涂板市场则由于需求始终不温不火，商家认为在需求疲软的现实面前，资源价格或有继续下滑的可能，加上上游轧硬等原材料走势以稳中趋弱运行，在无太大利好消息刺激的状态下，短期也难有转机。预计短期国内涂镀板材市场价格弱势盘整格局难改。

热轧带钢：今日，国内带钢价格窄幅波动盘整。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：唐山瑞丰产2.5 *(232-355)带钢含税价3130元，河北前进2.5mm*(235-355)系列带钢出厂价格为3170，与上周五价格持平。今日，唐山地区145mm系列小窄带主流税后送到3030元，税后出厂3020元，钢厂出货尚可。355mm系列带钢出厂价格经过上周五的集体推升以后，进入窄幅调整阶段，据钢厂反应，今日出货较周末两日略好。市场方面资源依然偏少，商家操作较为谨慎，但心态较前期有所转变。随着近期带钢价格触底反弹，加上库存压力有限，商家看空情绪转淡。中宽带方面，商家库存有限对价格起到了一定的支撑作用，但随着钢厂检修、停产结束，资源供给压力有所恢复，钢厂有降价促销的操作。短期来看，带钢价格延续窄幅盘整走势。

焊管：今日，国内焊管价格稳中有涨。兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为34670元，比上周五涨2元。除唐山涨20元以外，其他中心城市价格暂稳。受上周五窄带出厂价格普遍上涨的影响，唐山地区焊管出厂价格周末至今有小幅跟涨，目前4寸焊管主流含税报价在3230-3240元。但其他地区管厂基本以平稳观望为主，对于这轮带钢价格上涨并不看好，认为目前终端需求仍偏弱，价格上涨力度仍不足。市场方面，焊管价格仍以弱势运行为主，商家成交偏弱，库存保持低位。短期来看，焊管价格仍以弱势盘整为主。

无缝管：今日开盘，国内无缝管市场价格弱势运行。据兰格钢信息研究中心监测显示，现全国重点城市108*4.5mm无缝管均价4096元，与上个交易日价格持平。今日石家庄、包头、临沂等个别地区无缝管市场价格走低，其中包头地区中小管主流跌50元，大口径管大幅跌100-150元。现中等热轧管报价3950元，273*8mm报价3800元，426*11mm报价3850元，可谓大管价格跌幅较大。当前季节本是终端需求释放加速的阶段，但从下游行业来看，并未如往年趋势发展。因而在季节性需求减弱，对银行对钢铁行业进一步减少信贷额度，加上近期“融资矿”风险阴霾难散，市场利空因素一直消散不去。同时，有着“风向标”之称的宝钢集团日前出台6月主要钢材产品价格政策，再度大幅下调板材产品价格。而鞍钢、包钢等大型钢厂对无缝管出厂价格继续采取平盘为主，但实际优惠政策加大，民营管厂无序的价格战继续蔓延，则将市场的利空和钢贸商低迷的情绪、临近月底以及“端午节”小长假再度叠加，或否又掀开无缝管市场价格加速下行的缺口。以上均让市场担忧不已，同时，市场降价走量的销售操作也将增强市场的疲软程度，预计后期国内无缝管市场弱势下行趋势增大。但在预料到风险积聚时，管厂开始有意识的进行小幅减产，将有利于遏制后期无缝管市场价格的进一步探底。

【特钢动态】结构钢：今日国内结构钢市场价格大体稳定，成交一般。在早盘期螺走强之下，部分商家心态有所转好，市场报价基本以稳为主。钢厂方面，今日东方特钢维持不动，近期钢厂出货水平一般，后期仍有下调可能。资源方面，目前商家整体库存压力不大，钢厂部分资源也较紧缺，这或将对短期内价格起到一定支撑作用。预计短期内国内结构钢市场价格弱势调整为主。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至发稿时：北京市场：45#碳结钢：建龙Φ80-100报3530元(吨价，下同)；40Cr合结钢：石钢Φ60-80报4790元；齿轮钢：20CrMnTi建龙Φ20-70报3950元；铬钼钢20/42CrMo：建龙Φ20-70报4420元。上海市场：45#碳圆：淮钢Φ16-40报3440元；40Cr合结钢：淮钢Φ16-63报3730；齿轮钢20CrMnTi：杭钢Φ20-50报4450元；铬钼钢20/42CrMo：兴澄Φ16-50报6150元。

不锈钢：今日国内市场不锈钢价格整体稳，成交一般。今日开盘，天津不锈市场整体表现平淡，商家观望操作对304价格暂且报稳，整体成交一般。就近期走势看，月末商家出货意愿增强，下游客户却缺乏采购热情，实际成交少量，且多数商家表示，受本月震荡行情影响，月内出货情况较上月减少。面对后市价格若能保持平稳运行，则需求有望回升；若难摆脱大涨大跌走势，则商家仍不看好后市需求。预计短期内不锈钢价格或继续弱势运行。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至发稿时：无锡市场：304/2B/2.0*1219联众、酒钢、张浦、宝新19200-19800元/吨左右；304/NO.1/4.0*1500酒钢、联众、太钢17900-18800元/吨；LH/2B/2.0*1219联众11500，L1/NO.1/4.0*1500联9400；430/2B/2.0*1219酒钢、联众、太钢、宝新8600-10200元/吨。开平板理计倒推。

[炉料动态] 今日炉料市场小幅震荡。钢坯市场小幅上提，铁矿石市场仍有下挫，其他品种市场以稳为主。据兰格钢铁信息研究中心市场监测具体情况如下：

铁矿石：铁矿石市场小幅下挫，成交不畅。国产矿市场疲态尽显，武安等地区市场下滑，唐山地区个别矿选厂有零星操作，整体价位趋稳，而趋势仍向低位靠拢。进口矿市场小幅调整，个别港口现货报价仍有下调，远期现货价格小幅走低。预计短期内铁矿石市场尚显平稳，后期市场仍有下行可能。兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格在670-690元，稳。武安地区63-64%碱粉湿基不含税市场价格在730-740元，下跌20元。建平地区65-66%酸粉湿基不含税市场价格在630-640元，稳。淄博地区65-66%酸性干基含税承兑市场价在925元左右，稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在97-98美元，比前周同期跌1美元。63.5%印粉报价98-99美元，跌1-2美元。日照港61.5%澳粉主流报价在670-680元，稳；63.5%印粉市场价格在690-700元，稳。

钢坯：受早盘期货高开高走影响，今日唐山整体市场稳中趋扬。今晨唐145带钢涨10-20元，成交尚可；型材开盘集体稳，角钢成交转好后盘中上涨；建材以稳为主，盘螺盘中探涨成交一般。期货继续延续上周末的走势，全天高开高走，整体减仓23万手，收报3140点，涨57点，涨幅1.85%。近期，受期货及现货成交好转提振，市场心态进一步恢复，但由于临近月底资金压力持续加大，厂家及商家对后期市场仍抱谨慎态度，故午后钢坯延续小涨探市的操作手法。而且受制于整体资金趋紧的大环境，后期或继续维持窄幅震荡走势。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至发稿时：唐山、昌黎普碳方坯出厂价格2810元，20MnSi方坯出厂价格2930元，较昨日涨10。

焦炭：国内焦炭市场整体维持稳定，市场终端需求表现依旧低迷，市场成交一般。受钢材价格持续下跌影响，5月份以来煤焦市场走势仍以偏空为主，虽然个别地区涨价意愿较强，但各地市场其实预期较为悲观，钢厂方面采购维持谨慎态度，导致市场需求提升较为缓慢，焦炭原料市场将较难摆脱弱势格局，因此预计近期国内焦炭市场反弹可能性有限，多以持稳观望为主。兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：现河北邯郸地区二级冶金焦980元，准一级出厂含税价1020元；唐山二级冶金焦1100元，准一级1160元。山西临汾地区现二级冶金焦900-920元。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价1200元；黑龙江七台河地区二级冶金焦出厂含税价990元。华东地区主流二级冶金焦承兑出厂含税价1020-1040元，均与昨日持平。

废钢：国内废钢市场观望态势增强，成交量不多。虽然午后唐山钢坯价格小幅上调10元，但对积弱已久的废钢市场而言，并没有起到带动作用，目前废钢市场行情依然处于弱势运行。预计近期国内废钢市场将盘整观望。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：北京地区重废市场报价在2030元；唐山地区重废市场报价在2090元；辽阳地区重废市场报价在2200元；安阳地区重废市场报价在1960元；佛山地区重废市场报价在2460元；江阴地区重废市场报价在2260元；上海地区重废市场报价在2330元；西安地区重废市场报价在2000元；临沂地区重废市场报价在2000元；青岛地区重废市场报价在2040元。

生铁：国内生铁市场报价暂稳，铁厂表示依然出货不畅。目前原材料铁矿石价格跌幅明显，生铁市场成本支撑乏力，短期内弱势格局难以扭转。炼钢生铁市场表现低迷，下游钢坯价格弱势下跌，钢厂需求疲软，贸易商操作意愿不高，部分铁厂库存有所积压。综合考虑，预计近期国内生铁市场弱势难改。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至发稿时：唐山地区炼钢生铁主流价格在2450元左右；上海地区炼钢生铁主流价格在2680元左右，铸造生铁主流价格在3170元左右；淄博地区炼钢生铁主流价格2450元左右，铸造生铁主流价格3010元左右；翼城地区炼钢生铁主流价格在2550元左右，铸造生铁主流价格在2850元左右，球墨铸铁主流价格在2750元左右，均与昨日持平。

   钢厂调价：26日，厦门众达高线价格下调60元，螺纹钢价格下调60元，盘螺价格下调60元，小圆钢价格下调60元；26日，鞍山宝得等边角钢价格下调30元，槽钢价格下调30元，工字钢价格下调30元，型钢价格下调30元；

    钢厂动态：【检修】：山东大港彩钢有限公司彩涂产线投产计划，山东大港彩钢有限公司计划于2014年5月底投产二号彩涂产线，设计年产能20万吨，主要生产规格：0.12-0.7mm*800-1250mm。当前设备调试已完成，即将开始投产；

    武钢首供高铁CRH380关键部位转向架材料；梅钢料场传输系统改扩建桩基工程将工开；宝钢特钢获评黎明公司金牌供应商；宝钢轧辊赢得海外钢铁用户青睐良好口碑成为高端市场通行证；八钢获得乌市专项财政奖励；八钢第二高炉分厂一作业区节水有方年节新水两万多立方米；首钢矿业回收废水节能降耗；河北钢铁舞钢对出新成绩；

【国际概览】：哥伦比亚对进口钢条作出保障措施终裁：2014年3月28日，世贸组织发布第G/SG/N/8/COL/1号公告称，哥伦比亚向WTO提交的文件指出，哥伦比亚主管部门已对进口钢条保障措施调查作出终裁，裁定涉案产品增加的进口对哥伦比亚国内产业造成了严重损害或损害威胁，因此决定对海关编码为72139110.10、72139190.10和72279000.11的涉案产品采取保障措施。而根据世贸组织发布的补充通知，哥伦比亚采取肯定性保障措施的方式为：(1)年度配额为174452吨，超出配额的进口将被征收21.29%的关税；(2)80%的配额将根据进口商过去3年的进口份额分配给传统进口商，20%的配额将分配给新进口商；(3)传统进口商是指在2011、2012和2013年任何一年有进口行为的进口商，而新进口商则是在上述3个年份的任何一年都无进口行为的进口商；(4)配额的3/12将适用于前3个月，剩下的9/12将分配至第4个月；(5)保障措施将保留1年，直到2014年4月30日的49.138号通报生效。而立案调查中涉案的、海关编码为72132000.00、72139110.00、72139190.00、72139900.10、72139900.90、72279000.10的产品在此次终裁中并未全部涉及，因为：(1)根据2014年1月14日的第046号法令，排除2013年10月8日的第2213号法令对72132000.00、72139900.10和72139900.90实施临时保障措施；(2)根据2014年2月19日的第322号法令，继续对碳含量较低的、海关编码为72139110.00、72139190.00和72279000.10的进口产品实施临时保障措施。哥伦比亚对进口角钢作出保障措施终裁：2014年4月29日，世贸组织发布第G/SG/N/9/COL/5号公告称，哥伦比亚向WTO提交的文件指出，哥伦比亚主管部门已于2014年3月31日对进口角钢保障措施调查作出终裁，裁定由于涉案产品增加的进口与损害或损害威胁间不存在因果关系，因此决定不对进口角钢采取保障措施。涉案产品海关编码为7216210000。哥伦比亚对进口方钢和板材作出保障措施终裁：2014年4月29日，世贸组织发布第G/SG/N/9/COL/4号公告称，哥伦比亚向WTO提交的文件指出，哥伦比亚主管部门已于2014年3月31日对进口方钢和板材保障措施调查作出终裁，裁定由于涉案产品增加的进口与损害或损害威胁间不存在因果关系，因此决定不对进口方钢和板材采取保障措施。涉案产品海关编码为7214911000和7216500000。摩洛哥对进口螺纹钢和线材作出保障措施终裁：2014年4月7日，摩洛哥向世贸组织保障措施委员会通报，对进口螺纹钢和线材作出保障措施终裁，建议对涉案产品采用配额和关税相结合的形式，线材配额为10万吨，螺纹钢配额为6万吨，超过配额的加征0.55迪拉姆/千克保障措施税，该措施有效期至2015年12月31日。但中国、中国台湾、中国香港、印度等发展中国家不在该措施内。2012年9月，摩洛哥对进口螺纹钢和线材进行保障措施立案调查。

【国际行情】：日本4月粗钢产量8个月来首次同比下滑：日本钢铁联盟22日公布的数据显示，4月粗钢产量比去年同期减少2.5%至893.9万吨，近8个月来首次同比下降。消费税增税前突击消费需求的基数效应导致住宅用钢材等产量下滑。国内厂商对东南亚出口增长缓慢也产生了一定影响。

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