置出资产三年后再转手 鞍钢、攀钢资产腾挪有术

    6月30日，鞍山钢铁集团(下称“鞍钢”)对外发布公告称，其母公司鞍钢集团决定将其部分资产与攀钢集团相关资产进行置换。资产置换范围显示，攀钢集团旗下攀钢国际旅行社100%将置入鞍钢，而鞍钢旗下包括鞍钢攀枝花分公司全部资产、负债和业务等14项资产将陆续注入到攀钢集团。

    根据公告，上述置换以去年12月31日为审计、评估基准日，以今年6月30日为相关资产置换的交割日，资产置换的对价将以评估日的评估结果与今年前6个月的权益变动额的合计数确定。但公告未披露具体评估值。

    目前，这项置换已经得到鞍钢方面同意，资产置换完成后将及时办理产权变更登记、工商登记变更等手续。

    这已不是两大集团之间的第一次“交手”。

    2010年5月，鞍钢和攀钢联合重组成鞍钢集团，成为具备钢铁产能3860万吨的超大型钢铁集团。目前，鞍钢旗下有鞍钢股份、攀钢钒钛两家上市公司。

    到2011年，攀钢钒钛与鞍钢通过实施重大资产置换，前者将全部钢铁业务置出至鞍钢，置入铁矿石采选业务，并按2011年12月31日作为资产实质交割日。

    根据当时的置换方案，攀钢钒钛将置入鞍钢持有的鞍千矿业100%股权、鞍钢香港100%股权、鞍澳公司100%股权；攀钢钒钛将置出包括攀钢钢钒公司等15家涉及钢铁资产的全部股权。其中，置入资产预估值约为96亿元，置出资产预估值约为115亿元。

    有分析师在接受《第一财经日报》记者采访时认为，2011年前后的那次资产置换，主要是为了实现两大集团的合并，资产置换后，攀钢将从过去的钢铁企业向矿业企业转型。

    不过，当鞍钢与攀钢进行资产置换时，鞍钢拿出的14项资产基本为三年前从攀钢钒钛手中购得。不同的是，经过再次“倒手”，此时的买家变成了攀钢。

    6月30日，《第一财经日报》记者曾联系鞍钢方面了解此事，未果。而攀钢规划部相关负责人则因为“手头有要紧工作要忙”未接受本报记者的采访。

    在分析师看来，鞍钢与攀钢再次资产置换，可能会考虑到攀钢的业绩问题。“目前攀钢的主营业务是铁矿石及其制品，而目前铁矿石市场出现的问题颇多，国际价格的下跌挤压国内矿山的利润，这样的情况肯定会影响到攀钢钒钛的业绩。”他说。

    外界认为，此次置换回攀钢的资产从内容上看以优质资产为主，能够起到稳定股价、稳定市场信心的作用。

    不过，拿出这些资产的鞍钢，同样也需要优质资产的补给。

    根据鞍钢近日披露的一季度财报更新数据，该公司不仅营业收入同比大幅减少，净利润更是亏损5.69亿元。而自2011年起，鞍钢连续多年难以改变净利亏损局面，截至2013年数据，三年累计亏损超170亿元。

    本报记者注意到，目前钢铁行业持续低迷，国内很多盈利不佳的上市钢企，习惯用注入优质资产或者向大股东出售资产来提升盈利能力。

    在鞍钢集团的内部就存在着类似例证：为增强盈利能力，曾被ST的鞍钢股份就曾签署资产置换及股权转让等协议，鞍钢股份拟置出资产为其所持有的莆田公司80%股权；拟置入的资产，一是国贸公司内贸业务整体资产(主要承担鞍钢自产和国内钢铁产品的采购销售业务)，二是国贸公司所持9家内贸子公司的股权。

    “鞍钢国贸是集团公司比较优质的资产，现在已经注入上市公司。”鞍钢国贸一位管理层曾如是向本报记者确认。

    分析师表示，集团层面与上市公司之间的资产置换或者剥离是典型的西医疗法，哪疼治哪，短期效果虽然明显，但治标不治本。“目前国内钢铁企业面临最大的问题是转型发展问题，如果仍用“切除肿瘤”或者“植入假体”的方法，谈转型皆是妄谈。”

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