铁总前三季度固投额接近5000亿 债务融资模式待改革

     中国铁路总公司(下称铁总)三季报财报报表(下称三季报)出炉，截至9月末，铁总的基建投资额达到4045.68亿，完成全年8000投资计划基本不成问题。

    业内人士预测，第四季度，铁总的固定资产投资平均每月大概会投放1000亿元左右。

    不过，数据依然不容乐观。财报报表显示，前三季度，铁总负债35316亿元，负债率64.79%，税后亏损34.42亿元。

    而这与铁总依靠贷款和发债的债务融资模式有关。

    三季报显示，截至2014年三季度末，铁总贷款已达3561.91亿元，而2013和2012全年铁总的贷款也仅为4136.66亿元和4025.53亿元。2014年三季度末，铁总基建投资为4045.68亿元，也就是说，基建投资的资金几乎全部来自贷款。

    这种融资模式导致铁总的还本付息压力巨大，用一位铁路内部人士的话说，“铁路成了银行的打工仔，挣的钱全给银行还本付息了。”三季报显示，当期铁总还本付息2015.52亿元。可资比较的是，2013和2012全年，铁总还本付息分别为2157.39亿元和2367.71亿元。截至当期，铁总的长期负债已经累计达到28895.42亿元，金额惊人。

    尽管从长期来看，铁总背负着这债务的难以承受之重，但今年铁总完成其投资计划应该不成问题。

    一位接近铁总的人士向21世纪经济报道记者表示，2014年铁总筹资依然是老路数，跟往年比没有多大的变化，主要的资金来源大头是银行贷款，其次是发行铁路建设债券、中期票据和短期融资券，以上资金占到总资金来源的七八成左右。

    在保证资金池的主要源头之后，铁总也在积极开发新的“资源”：加大铁路建设基金征收力度、敦促各地政府自筹资金、争取向上面多要中央预算内资金、同时也在一些盈利前景较好的货运铁路项目中积极吸引中央和地方能源巨头的资金，“但这些占的比重目前仍然较小。”该人士称。

    铁总在争取资金方面比过去更为积极主动。

    上述人士称：“今年铁路建设的任务相当繁重，而且很大一部分都是中西部铁路，这些项目从经济效益来看，盈利前景短期内不会理想。所以铁总一直希望中央财政能够多拨点钱，但中央政府也有困难，每年的财政预决算都是一定的，不能有大幅度的变动，只能在原有计划基础上稍微增加一点而已，按照今年国务院对铁路建设的重视程度，下半年稍微增加点预算资金，应该是不成问题的。”该人士表示。

    2014年4月30日，铁总调高年度投资计划，从年初的6300亿元升至8000亿元以上，新开工项目从44个升至64个。

    铁总三季报显示，截至9月末，铁总的基建投资额为4045.68亿。上述人士称，如果加上设备采购、更新、维修这笔资金，2014年前三季度铁路的固定资产投资可能都接近5000亿元了，而今年全年的固定资产投资总额为8000亿元。也就是说，按照投资计划，第四季度，铁路的固定资产投资平均每月大概会投放1000亿元左右。

    9月份以来，政府对铁路建设的重视史无前例，发改委批复铁路项目的进度更是亘古少有。

    10月底，国家发改委批复同意新建蒙西至华中地区铁路煤运通道、大同至张家口铁路客运专线、川藏铁路拉萨至林芝段，3个项目总投资超过2000亿元。

    10月22日，国家发展改革委网站公布了批复的8个铁路、机场重大工程项目，加上16日公布的3个铁路重大工程项目，一周内共公布了11个重大工程的批复文件，总投资额高达2458亿元。

    11个重大工程项目包括重庆黔江至湖南张家界[0.24% 资金 研报]至常德、河南商丘至安徽合肥至浙江杭州(安徽芜湖长江公铁大桥)、河南郑州至重庆万州、云南大理至瑞丽、云南玉溪至磨憨等新建铁路项目和辽宁锦州港[0.19% 资金 研报]至内蒙古白音华铁路扩能工程，吉林省松原民用机场、青海省果洛民用机场、内蒙古扎兰屯机场、云南省澜沧民用机场、贵州省仁怀民用机场等机场项目。

    10月18日，发改委批复了大理至瑞丽铁路、辽宁锦州港至内蒙古白音华铁路、玉溪至磨憨铁路项目，总项目投资额为958.78亿元。

    铁总有关人士向21世纪经济报道记者表示，近日，青岛至连云港[10.06% 资金 研报]铁路开工建设。

    截至目前，今年计划的64个新开工项目已全部批复，年底前可全部开工。

    近期，除青连铁路以外，武九客专大冶北至阳新段、丽江至香格里拉铁路、武汉新港江北铁路林四房至黄州段、广梅汕铁路龙湖南至汕头增二线及厦深联络线、合肥至芜湖铁路电气化改造工程、滨州线电气化改造等7个项目也将陆续开工建设。

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