【行业热点】大宗商品最坏的时候已经过去: 尽管全球大宗商品最大消费国中国仍在担忧经济下行，但大宗商品市场最糟糕的时刻似乎已经过去。“标杆”商品——美国原油期货价格已经从低点每桶47美元涨至60美元附近，涨幅接近27%。除此之外，铁矿石、橡胶、铜等大宗工业品价格也随之快速大幅反弹。接受中国证券报记者采访的多位业内人士表示，大宗商品市场虽仍不乐观，但有迹象显示，投资者正在重返大宗商品市场，并且“做多情绪”十足。原油率先打响“反击战”，在跌了近4年后，跟踪经济敏感商品价格的CRB指数3月中旬以来涨逾11%。CRB指数被称为世界范围内衡量商品期货价格变动的基准。格林大华期货研究总监李永民对中国证券报记者表示，近期国内铁矿石、橡胶以及石油化工板块的期货品种均出现了不同程度的反弹，导致反弹的原因主要有以下方面：商品期货经过长期下跌，很多商品价格已经逼近甚至跌破各自成本线，企业减产、停产现象非常明显，现货供应已经接近最低，可以说目前阶段继续下跌空间非常有限；尽管经济结构调整的总体思路没有变化，但政府在调整经济结构的同时还保证经济7%的最低增速，这也为市场提供了信心。煤炭行业陷入“越停产越超产”怪圈：在煤炭市场危机加剧和大批煤炭企业亏损加重的态势下，并非所有煤企都在遵循限制产量的禁令。“越让停产越超产”现象，在陕西、内蒙古、河南等地频繁上演，行业人士解读这无疑于“饮鸠止渴”，虽然违规生产，但是能获取短时收益。早在2012年，冀中能源还在为“献礼十八大”而倡导旗下各个单位“超产”：九龙矿在当年10月份之前超产12%以上；小屯矿超计划78605吨。但3年后，当超产被明令禁止时，冀中能源依然超产，且在2015年3月下旬被国务院发改委约谈。同期，还有中煤和伊泰等十多家大型煤企，被国家发改委集中约谈。在2014年，先后有国务院总理李克强、副总理张高丽、副总理马凯等作出批示，要求调控煤炭生产总量，严格控制超能力生产。2015年3月，国家发改委就此召开第二十五次的煤炭行业脱困工作联席会议。在这次会议上的关键词是“约谈”——对违法违规建设煤矿和超能力生产问题突出地区进行约谈。违法生产、偷采偷建是煤炭行业多少年来屡禁不止的行业现象，这在行业境况好的时候表现的更明显，即便在行业形势下行背景下，超产、偷采现象也一直存在。这不仅是中小煤矿，大型国营煤企依然如此。钢厂销售人士如何看待钢市行情：“在这么大的过剩产能和钢材需求偏弱的情况下，尖锐的供求矛盾注定了钢材市场在相当长的一段时期肯定处于弱势状态。阶段性的钢价上升不能持久。”在第十一届钢铁产业发展战略暨钢铁产品产需研讨会议上，与会人员对2015年的钢材市场发展趋势达成了这样的共识。影响钢材市场的因素可以分为两大类，一类是决定性因素，一类是干扰性因素。决定性因素主要指的是供求关系，决定了市场的大局和长期走势；干扰性因素主要是心理预期类因素，包括对政府政策的调整、突发事件、季节性变化和其他因素的预期。在目前产能过剩的时期，供求矛盾决定了钢材市场的弱势。据统计，2014年全年，我国粗钢产量为8.23亿吨，产能利用率为71.7%。如果考虑纳入规范条件管理的钢铁企业占我国钢铁总产能的90%左右，那么全国炼钢产能约在12.76亿吨左右，照此计算产能利用率仅为64.5%。“3月份，钢材市场迎来了短暂的拉涨，但是未能持久。这是因为决定性因素———产能过剩下尖锐的供求矛盾———没有改变。短期的价格上涨改变不了市场的大趋势。”山钢股份销售中心副总经理杜文华解释道。他还分析了影响2015年钢材市场的两方面因素。对于钢铁企业，杜文华认为，一要注意环保问题，二要注意资金安全问题，三要注意成本问题。他认为，下一步钢厂或出现一波倒闭潮。其根源，一是环保不达标，企业将被强制性退出；二是因为钢铁企业长期亏损，资金链难以维继，最终被迫倒闭。“从目前来讲，环保和资金链这两个要素，其中一个要素出现问题就可能致命。”

【钢市综述】今日国内钢材市场窄幅震荡。其中建筑钢材价格整体平稳；热轧卷板市场震荡趋强；冷轧板卷市场小幅下滑；中厚板市场价格下跌；涂镀市场价格下跌；带钢价格震荡运行；焊管价格弱势盘整；无缝管市场价格观望为主；型材市场价格稳中偏弱。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 今日国内建筑钢材市场价格整体平稳，华北市场价格小幅走低。刚刚过去的五一小长假，各地商家多以轮流值班为主，需方采购气氛一般，市场整体出货量不大，加之昨日钢坯价格下跌10元，带动北京建材市场价格出现整体小幅走低，河北大部分城市随之走低。华东上海市场价格以稳为主，带动周边二三线城市保持稳定。今日午后大部分地区商家反映成交量无明显放量，但到货同样不大，供需两端力量难以决定市场走势。钢坯价格稳定，而期钢主力合约出现2.25%的涨幅。预计明日国内建材现货价格整体小幅波动为主。据兰格钢铁网监测显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为2565元(吨价，下同)，下跌5元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格2450元，跌1元。主导城市方面：北京6.5高线2510元，下跌50元，三级螺纹钢(25mm)主流规格2260元，跌10元；上海市场高线2430元，持平，三级螺纹钢2330元，持平。

热轧：今日国内热轧卷板价格震荡趋强。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：国内重点城市5.5mm普碳热轧开平板主流报价在2517元，均价较昨日涨2元。节后开始，多数地区商家稳定报价；国内主要城市天津、沈阳地区市场价格小幅上涨，涨幅10元。就目前市场看，短期内热轧卷板暂稳报价后，或有上调可能。就资源方面，多数钢厂目前仍处于限产期，短期内市场供应应将不足；而且市场现货资源较少，部分规格严重短缺，对价格走势略有支撑。就市场心态方面，节后开市，商家或会稳定一下市场心态，由于市场资源较少，部分地区商家继续控制出货量，以刺激价格继续上涨。期货方面，热轧卷板期货价格今日大幅上涨，截止到目前已涨至2528元，涨幅50元。热轧卷板期货价格大幅上涨，或能调动积极的市场情绪，推动现货市场价格的继续走高。就原料方面，由于钢厂目前产量受限，对铁矿石和煤炭消耗量产生影响，原料价格走势也不尽人意，难以对钢材现货价格产生成本支撑。就整体市场大环境而言，距市场进入淡季仍有一段距离，短期内市场涨价、缺货等现象或能刺激市场需求增长。综合目前市场分析，预计短期内市场价格或将趋强。

冷轧：今日开市，国内冷轧板卷市场价格稳中小幅下滑。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至5月4日，国内10个重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为3146元(吨价，下同)，均价与节前相比跌2元。节后第一天，整个冷轧市场进入一个短暂的调整期，市场整体情况依旧较为冷清。据了解，五一节假日期间市场略有到货，资源有所补充，但是整体来看，冷轧社会库存仍然位于低位，部分地区主流规格存在不同程度的短缺。需求方面，根据中国汽车工业协会发布的数据，2015年第一季度汽车销量增幅明显放缓，家电行业在日趋激烈的竞争之下，家电产品产量整体下滑，转型创新压力升级。但是值得注意的是，随着天气越来越热，空调需求将会有所上升，但若终端商家成品库存高企，其空调对于冷轧的需求与往年此时相比也会有所减弱。加之，4月中下旬各地区主导钢厂出台的5月份产品价格政策中，冷轧出厂价格基本以下调基调为主，钢厂对于冷轧后市也不看好。受此影响，商家多持看空心态。有鉴于此，预计短期内国内冷轧市场价格或以窄幅盘整为主。

中厚板：今日开市，国内中厚板市场价格下跌。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截止5月4日，国内重点城市20mm中板平均价格2463元(吨价，同下)，与昨天相比跌4元。节后首个工作日，市场价格弱势下行，西北、东北、华北等地价格均出现下滑，厂商心态略显悲观。据了解，近期钢厂生产逐渐恢复，市场资源投放量趋于正常化，规格短缺现象得到缓解，贸易商以出货降库存为主，对后市并不看好。从市场具体情况来看，虽然钢坯价格保持小幅上扬，但成本支撑不足以带动价格上涨，下游的需求仍然较为低迷，中间商和下游客户的拿货意向较差，都不愿备货做库存，按需采购的操作手法较为常见。另外，随着资源的陆续补充，出货压力增加，预计短期内国内中厚板市场价格小幅震荡行情为主。  

涂镀板材: 今日开市，国内中厚板市场价格下跌。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截止5月4日，国内重点城市20mm中板平均价格2463元(吨价，同下)，与昨天相比跌4元。节后首个工作日，市场价格弱势下行，西北、东北、华北等地价格均出现下滑，厂商心态略显悲观。据了解，近期钢厂生产逐渐恢复，市场资源投放量趋于正常化，规格短缺现象得到缓解，贸易商以出货降库存为主，对后市并不看好。从市场具体情况来看，虽然钢坯价格保持小幅上扬，但成本支撑不足以带动价格上涨，下游的需求仍然较为低迷，中间商和下游客户的拿货意向较差，都不愿备货做库存，按需采购的操作手法较为常见。另外，随着资源的陆续补充，出货压力增加，预计短期内国内中厚板市场价格小幅震荡行情为主。

热轧带钢：今日，国内带钢价格震荡运行。兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：国内重点城市2.5*355mm热轧带钢的平均价格为2444元，比上周五涨1元。今日，除唐山天柱145mm系列小窄带税后2240元送到丰润本地以外，其他钢厂主流税后送到2230元；而午后唐山外地钢厂2180元出厂，送到唐山地区价格较午前低10元。钢厂出货尚可，市场预期向上，但午后价格略低使得市场观望情绪又起。而除了五一当天胜芳地区主导钢厂带钢出厂价格补跌以外，唐山地区主导钢厂报价以稳为主，个别小厂报价有小幅推升。另外，天津地区主导钢厂恢复正常生产，报价维稳。市场报价稳中趋升，由于近期北方地区钢厂出厂价格频繁震荡，贸易商对后期走势普遍不明朗，因此操作极为谨慎。随着个别地区库存略有下降，市场价格稍有上调，但成交未见放量，致使市场气氛低迷。预计短期带钢市场将继续窄幅盘整运行。

焊管：今日，国内焊管价格弱势盘整运行。兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为2659元，比上周五降5元。五一节至今，华北地区焊管出厂价格窄幅波动，管厂出货尚可。现唐山4寸焊管现款含税出厂2470-2480元，天津主导钢厂2500元出厂。环保检查对于大邱庄地区镀锌管厂影响在延续，带动周边地区镀锌管出货量有所增大，出厂价格较为坚挺；尤其小厂资源较多的镀锌方矩管，在大邱庄资源减少的情况下，唐山地区某管厂出厂价推涨200元。市场方面，各地报价以稳为主，个别地区镀锌管报价有上涨。商家出货依然偏弱，市场活跃度较低。下游需求释放缓慢，市场信心不足，价格上升力度仍不足，预计短期市场仍以弱势盘整为主。

无缝管：今日开盘，国内无缝管市场价格节后暂时观望为主。据兰格钢信息研究中心监测显示，现全国重点城市108*4.5mm无缝管均价3408元，较上个交易日回落5元。国内无缝管市场节后继续以稳过渡，整个市场如春夏交接般的沉闷，没有任何骄阳似火般的行情和成交活跃度，取而代之的不温不火，让市场喘不过气，对于无缝管市场价格报平为主旋律。外围钢材品种的涨跌和本地无缝管产品无关，无太大的操作空间，需求保持不紧不慢的胶着状态。但是贸易商也不可“两耳不闻窗外事”，特别需求关注的是临沂管厂情况，对于中等热轧管紧缺规格的补货，以及其地区管坯资源何时得以缓解，而一旦缓解临沂地区管厂有下调无缝管出厂价格的风险，所以针对管厂缺货又不敢从管厂多提货着实让贸易商纠结不已。对于后市国内无缝管市场商家并未乐观，认为整体大环境未有明显改善，钢材市场拉涨的“一日游或两三日游”不会改观。而具备不确定因素的还有临沂管厂，江泉、壶井两家管坯厂依旧无任何复产的消息，已经两个月了，而对于未批先建的项目以及加上环保问题，预计6月份才可验收环保是否合格，那么管坯资源紧张局面无疑会得到缓解，管厂达产率会明显上升，无缝管出厂价无疑会下调，就按照聊城中厚壁出厂价格已经低至2850元来算，临沂地区无缝管出厂价格的低廉只能是过犹不及。因而，短期内国内无缝管市场将会在担忧中平稳过渡。

型材：今日国内中心城市型材市场价格稳中偏弱调整。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是2841元(吨价，下同)，较昨日市场价格跌5元；25#槽钢平均价格是2722元，较昨日市场价格跌5元；5#角钢平均价格是2689元，较昨日市场价格跌1元；200*200H型钢平均价格是2543元，与昨日市场价格持平。节后首日，国内型材市场偏弱调整，假日期间，虽市场贸易商有留人值班，但由于下游采购单位多放假，整个市场交投氛围冷清，成交寥寥无几。钢坯方面：昨日钢坯跌10，现唐山昌黎普碳方坯出厂2040元，五一假期累计涨20元，成本支撑一般。今日市场交投恢复正常，部分下游用户入市采购，成交情况稍有起色，不过由于需求有限，市场再次上涨动力不足，谨慎观望氛围占主导。进入5月，钢材传统销售旺季将结束，钢厂对后期整个大趋势看法不太乐观，今日莱钢对型材产品出厂价格进行调整；槽钢价格下调30元/吨，现25#Q235槽钢执行价格为2600元/吨；H型钢价格下调30元/吨，H200*200价格2600元/吨，H500*200价格2620元/吨。因此，短期来看，预计明日国内型材市场仍延续偏弱整理格局。

【特钢动态】结构钢：今日国内结构钢市场价格跌10-70元/吨，成交一般。今日结构钢延续上周跌势继续下调市场价格，究其原因，山东价格实在是太低，并有部分钢厂不断下调价格，今日山东广富结构钢下调价格10-30元/吨，南钢结构钢品种下调70元/吨。商家比较苦恼，不知什么时候是个头。目前钢贸商多处观望态势。预计短期内国内结构钢市场价格弱势运行。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至发稿时：山东市场：莱钢：45#碳结钢；Φ90以下报2540元(吨价，下同)；40Cr合结钢：Φ51-80报2800元；齿轮钢：20CrMnTi：Φ51-80报3000元；铬钼钢20/42CrMo：Φ51-80报3510元。山东其它钢厂45#碳圆：潍钢Φ16-60报2400；鲁丽Φ28-110报2300元；20#管坯：鲁丽Φ120以下报2320；富伦45#：Φ20-70报2340元；广富45#：Φ16-50报2330元；西王45#：Φ50以下报2310；长丰45#2270；张钢45#2330。

优焊线：今日国内优焊线市场价格稳，成交一般。据悉，节后硬线市场不温不火，九江今日缺货，预计过两日生产，荣程货少，保持平盘，2420元/吨，澳森观望后市谨慎操作，暂时维稳，富伦出货不错。预计短期内国内优焊线市场价格窄幅调整。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至发稿时：天津优焊线：荣程2380-2400，82B 2580元/吨；九江45#-65#到货2450-2500元/吨；辛集澳森45#到货价2480元/吨，鞍钢直发2400元/吨，敬业2400，富伦2390。

 [炉料动态]今日炉料市场调整。铁矿石市场波动运行；焦炭市场河北地区报价下调，其余地区暂时报稳；废钢市场观望为主；生铁市场弱势依旧。据兰格钢铁信息研究中心市场监测具体情况如下：

铁矿石：铁矿石市场波动运行。五一假期过后，国内铁矿石市场询盘热情明显增加，主流品种报价坚挺，虽然市场持续上涨趋势受阻，但短期走势依然较强，国际大型矿山企业纷纷传出减产消息后，使得现货资源报价颇为稳定，贸易商基本维持偏高报价，目前港口现货量呈现持续减少状态，据兰格钢铁网统计，截至5月4日全国主要港口铁矿石库存数量9120万吨，较上周统计减少182万吨，且较4月初大幅减少了337万吨，现货量减少而价格上涨的状态凸显，从港口铁矿石量的减少应该可以说明，当前铁矿石价格对于买方的吸引程度颇强，从中期走势来看，形成低位温和趋涨状态。预计短期内铁矿石市场表现活跃，整体价位维持区间震荡状态。兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为440-450元左右，持稳。朝阳地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在400-420元，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为560元左右，持稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在55.5-56.5美元，下调1美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为420元左右，持稳，61%麦克粉市场价格为400-410元，持稳。曹妃甸港61.5%PB澳粉主流报价为425-430元，有5元波动，58%杨迪粉375元左右，持稳。 

焦炭：国内焦炭市场河北地区报价下调，幅度在20-50元之间，其余地区暂时报稳，市场成交情况依旧清淡，市场观望氛围略显浓厚。据了解，节后下游钢厂采购趋于稳定，价格施压有所缓和，目前焦化厂库存也略有缓解，焦化厂挺价意愿较强，考虑到目前市场价格已跌到低位，故预计继续下跌的可能性不大。综合以上因素，预计后期国内焦炭市场仍以弱势盘整为主。兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：现河北邯郸地区二级冶金焦810元，与昨日持平；唐山二级冶金焦860元，比昨日跌50元；石家庄二级冶金焦780元，比昨日跌20元。山西临汾地区二级冶金焦750-770元，与昨日持平。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价1050元，与昨日持平。华东地区主流二级冶金焦承兑出厂含税价850-860元，与昨日持平。

废钢：国内废钢市场观望为主，成交一般。近期成品材运行较为顺畅，钢坯报价趋涨，不过矿石、生铁价格不理想，在此情形下，国内废钢市场行情波动不明显，基本持稳运行。据商家称，目前国内废钢市场资源流通性一般，询盘人数虽有所增加，但实际成交没有太多增加，故商家操作积极性不强。当前成品材销售压力不小，钢厂对原材料如废钢的采购需求提升不高，预计近期国内废钢市场将平盘运行。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：北京地区重废市场报价在1280元；唐山地区重废市场报价在1430元；太原地区重废市场报价在1250元；辽阳地区重废市场报价在1490元；安阳地区重废市场报价在1260元；佛山地区重废市场报价在1820元；江阴地区重废市场报价在1440元；上海地区重废市场报价在1620元；西安地区重废市场报价在1290元；临沂地区重废市场报价在1280元；重庆地区重废市场报价在1670元。

生铁：国内生铁市场弱势依旧，成交较为清淡。目前国产矿稳定为主，进口矿与焦炭市场弱势下行，下游钢材市场节日期间震荡下行，原材料市场对生铁支撑动力不足，对此，铁厂方面普遍采取两种态度：一是随原材料及下游市场调整，将库存保持在低位；二是维持报价不变或暂停对外报价，实际成交一单一议。由于多数铁厂目前比较被动和悲观，而上下游市场均不见起色，因此短期内生铁市场可能不会有好转，预计后期将维持低位运行，不排除小幅震荡的可能。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至发稿时：炼钢生铁(L10)：唐山地区报1750元，临沂地区报1800元，翼城地区报1780元，均与昨日持平。铸造生铁(Z18)：翼城地区报2060元，淄博地区报2180元，徐州地区报2080元，均与昨日持平。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报1970元，临沂地区报2000元，徐州地区报2020元，均与昨日持平。

主导钢厂调价：4日，沙钢5月螺纹钢价格保持不变为2430元，普碳线材价格保持不变为2390元，盘螺价格保持不变为2400元，普板价格下调50元为2880元，普锰卷价格下调100元为2500元；4日，莱钢冷轧宽钢带出厂价格下调60元，宽钢带出厂价格下调30元；

4日山东西王特钢螺纹钢价格上调20元，盘螺价格上调20元，盘圆价格上调20元；4日，唐山国义高线出厂价格降10元，盘螺出厂价格降10元；

钢厂动态：宝钢股份铁前区域降本增效明显；湛江钢铁焦化工程1B焦炉烘炉；河钢承钢成功轧制09CrCuSb耐候钢；河钢承钢含钒高强汽车板家族加入新成员；鞍钢集团调整鞍山钢铁领导班子；酒钢集团公司最高计量标准通过现场考；

【国际概览】日韩关于4月热卷的价格谈判接近尾声：日韩关于4月热卷的价格谈判接近尾声，受铁矿石价格下滑影响，日本对韩国的热卷出口价格环比下滑10美元/吨。近期恰逢日本假日黄金周，谈判已暂停，预计最早于5月7日后才会重启谈判。据日本钢铁联盟公布的最新数据显示，3月日本对韩国出口热卷19.2万吨，环比增长10.4%，同比下降8.7%，均价为462美元/吨(FOB)，远低于日本国内报价(508-517美元/吨)。尽管日本钢厂更希望在国内市场销售资源，但国内需求一般，因此钢厂为获得出口订单，不得不接受较低的出口报价。浦项下调GS400热卷售价 与中国产品竞争：为与来自中国的热卷竞争，韩国国内热卷生产厂家浦项下调热卷价格，而现代钢铁也考虑降价。上周，浦项下调了其GS400热卷价格，据说下调幅度约5-6万韩元/吨(46-56美元/吨)。过去几个月该产品价格一直维持未变。尽管浦项GS400热卷价格已明显低于SS400，但当地板卷中心和零售商仍然报怨GS400与进口中国商品卷相比不具竞争力。浦项GS400市场成交价约48万韩元/吨(449美元/吨)，SS400报价57-58万韩元/吨，而3月份中国商品卷到岸价平均441美元/吨(CFR)，相当于47万韩元/吨。与此同时，现代钢铁也可能下调热卷价格。

【国际行情】5月欧洲薄板市场疲软：4月底欧洲薄板需求小幅下滑，而5月假期众多，预期短期内现货需求不会有明显回升，可能拖累服务中心销量。不过，鉴于欧洲汽车制造业表现强劲，整体上钢厂订单量表现良好，其中2季度的排单量已满。本周，德国鲁尔区的热卷出厂价为405欧元/吨。据欧盟SWIP指数显示，2015年1季汽车制造业同比增长3.1%，Eurofer预计2季度同比增长4.7%，3季度和4季度分别同比增长4.9%和5.0%。

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