打新基金超配二级市场 宝盈基金产品净值腰斩引质疑

    “宝盈新动力5号”打新产品被曝在股市大幅震荡期间出现断崖式下跌、净值几近腰斩。有投资者对此提出质疑，销售该产品的第三方机构恒天财富存在销售误导，而且宝盈基金[微博]这款产品存在股票仓位超配。

    基金人士分析，一般情况下销售宣传手册上如果没有注明具体投资二级市场的比例，但销售机构在销售过程中夸大打新部分，就会有宣传误导的嫌疑。

    8月18日，记者联系到宝盈新动力5号相关负责人，对方称对于二级市场配置比例，合同上写的是0-100%，具体根据行情灵活调整，宝盈所做的都符合合同内容。

    投资者：打新基金超配二级市场

    IPO暂缓，被宣传为打新产品的“宝盈新动力5号”净值近腰斩，投资者称因产品超配二级市场股票导致。

    今年4月上旬，杨洋(化名)投入了100万元，买入恒天财富推荐的宝盈新动力5号。恒天财富官方网站显示，宝盈新动力5号成立于2015年4月8日，属于混合型特定多个客户资产管理计划，起售金额100万元。

    “当时因为股市涨得很疯狂，眼看就奔5000点，自己手中股票太多了，就赎回了一半股票来配置稳健的产品，就去买打新基金产品。”杨洋告诉新京报记者，“拿到的宣传单就是强调打新，个人打新中签率比较低，机构是个人10倍中签率，我们买产品就是看中打新。”

    而随着股市大跌，7月4日证监会[微博]暂缓IPO。另一名投资者李亮(化名)告诉记者，IPO暂停后，这款产品的基金净值几乎腰斩。“问了很多业内人士，他们说如果是拿去打新了，是不可能腰斩的，超配二级市场股票才会出现基金净值几近腰斩。”李亮说。

    “暂停IPO以后恒天财富才告知我们，宝盈新动力5号所募集的资金中的2.9亿元是通过'宝盈睿丰创新混合A’渠道进入二级市场以及打新股。”杨洋说。

    一位基金业内人士告诉记者，如果明确是打新产品的话，一般情况下二级市场配不超10%股票。按照宝盈这款产品现在净值计算，其二级市场股票应该配了近30%。

    而按照杨洋的说法，恒天财富当时宣传的时候强调的就是打新产品。杨洋等投资者和恒天财富，都向记者展示了一份该产品的宣传单，记者看到，上面有几组醒目的关键词：IPO重启带来无限机遇、破发几率大大降低、专注新股、杠杆操作+提升收益。

    但新京报记者从投资者及恒天财富拿到的一份《宝盈新动力5号特定多客户资产管理计划投资说明书》显示，该产品投资于股票、国债逆回购、开放式证券投资基金，及证监会规定的其他投资品种等的投资比例，为本资管计划资产总值的0－100%。

    “收到合同看到0-100%的股票配置比例，但觉得打新股也算是投资股票，而且当时一位理财经理也这样解释，就觉得没有什么问题。”杨洋说。

    代销机构：销售没违规

    投资者称存在销售误导，第三方销售机构恒天财富称，产品操作、销售没有违规。

    根据恒天财富官网数据显示，6月5日-6月12日，宝盈新动力5号净值还一直维持在最高峰值1.356元，此后净值开始下跌。7月7日完全赎回宝盈睿丰A时净值为0.779元，8月3日跌到最低谷0.736元。在2个月时间里，市值近腰斩。

    按照投资者说法，如果产品是用来打新，不可能出现腰斩的情况，恒天财富存在误导宣传，未和投资者沟通。

    恒天财富新闻总监奚卓萍告诉新京报记者，产品定义为混合型的打新产品，是没有超配这个概念的，而且在合同上有明确写到0-100%股票配置的规定。

    奚卓萍称，不光是宝盈的这款产品，其他的打新基金也遇到了同样的问题。IPO被暂停，加上二级市场大幅度的调整，是市场宏观风险的问题。“作为代销机构肯定是不愿意看到净值近乎腰斩，但这不是恒天财富以及宝盈能左右的。客户买产品也知道不是保本保息，也要充分认识到风险的问题。这次市场的调整肯定是超过了代销机构以及基金公司的预期，但的确是市场风险的存在。”奚卓萍说。

    恒天财富广州分公司总经理也向媒体称，募集的这笔资金的确是用来打新的，宝盈睿丰A是一个渠道，必须得通过这个渠道才能打新，而它在股票配置上是可以0-99%的。

    奚卓萍说：“我们在宝盈这个产品的操作、销售上肯定没有违规。”

    产品相关负责人：配比无需沟通

    宝盈新动力5号相关负责人称，二级市场配置比例合同上写的是0-100%，具体根据行情灵活调整，比例多少无需和投资者沟通。

    宝盈新动力5号相关负责人告诉新京报记者，宝盈新动力5号在今年4月8日发行前，已经募集2.98亿元资金，其中，投资者合计募集1亿元劣后资金，银行配资1.98亿元优先级资金，这些投资者肯定是知道。上述两名投资者肯定了这个说法。

    “对于二级市场配置比例，合同上写的是0-100%，具体根据行情灵活调整。宝盈所做的都是符合合同内容，至于配的比例多少，是不需要和投资者沟通的。”该负责人说。

    对于暂缓IPO后，打新基金如何处理？该负责人称：“已经把资金从宝盈睿丰A赎回到新动力5号，拿20%做股票，80%做固定收益产品。”

    宝盈基金负责对外宣传的工作人员称，产品投资于股票、国债逆回购、开放式证券投资基金及中国证监会规定的其他投资品种等的投资比例为资产总值的0%－100%。资产管理人严格依照合同约定的投资范围及投资比例进行产品投资管理，并定期向投资者披露投资组合情况。

    对于现在打新基金是如何处理的？上述工作人员称，依据市场情况，采取“固定收益投资+股票投资”相结合的策略。

    虽然宝盈陷入了纠葛漩涡，但从统计数据来看，宝盈基金旗下产品收益可谓可圈可点。

    宝盈基金旗下共有22只基金产品，绝大多数属于权益类产品。根据天天基金网资料显示，截至8月17日，宝盈旗下的开放基金中有12只权益类产品具有今年以来的完整业绩，其中包括一只股票指数型基金以及11只混合型基金。从上述11只需要基金管理人主动管理的混合型基金来看，其中有6只超过同类基金今年以来的平均收益值。

    其中，宝盈新价值今年以来基金净值上涨了115.98%，在727只同类型基金中排名第二。

    多只打新产品遭遇“尴尬”

    IPO暂缓，让之前抢手的打新产品遭遇尴尬，多只打新产品面临巨额赎回风险。

    除了宝盈新动力5号，目前市场上多只打新产品也面临赎回问题。8月18日，多个基金业内人士告诉记者，因IPO何时重启没有办法预期，打新基金面临很多尴尬。

    广州一家基金公司人士称，自己家公司旗下的打新基金为客户提供了不少可选择方案，比如可以赎回，也可以选择将打新基金的投资对象转向权益类市场或者债券。“其实打新的客户都是风险承受能力偏低的，这些公司出的这些方案也只能留下一部分客户。”上述位于广州的基金公司的人士说。

    “我们现在的打新产品处于扯皮阶段，就是劣后资金想赎回，但又怕亏损。而优先基金又不肯让劣后资金先退出，因为提前退出，优先资金要出全部利息。”上海一家基金公司人士向记者说。

    上述基金人士称，至于一般专户产品，一般情况下合同是约定打新基金股票仓位的，超了就会强制赎回。“宝盈在业内属于比较激进的公司，超配的事不好说有没有。”

    证券基金行业律师吴立军认为，目前看三方之间有纠纷，如果合同上明确写着能够在二级市场自由买卖，那投资者维权就困难了，但是具体在第三方销售过程中是否存在误导投资者，需要投资者拿出相应的证据来。

    上述基金人士称，一般情况下销售宣传手册上如果没有注明具体投资二级市场的比例，但销售机构在销售过程中夸大打新部分，就会有宣传误导的嫌疑。“再深究的话，看宣传单是谁做的，要是基金公司设计的，那么基金公司也要向投资者负一部分责任。”

    问了很多业内人士，他们说如果是拿去打新，是不可能“腰斩”的，超配二级市场股票才会出现基金净值几近腰斩。——宝盈新动力5号投资者

    产品定义为混合型的打新产品，是没有超配这个概念的，而且合同上明确写到0-100%股票配置的规定。——恒天财富

    二级市场配置比例合同上写的是0-100%，具体根据行情灵活调整。——宝盈新动力5号相关负责人

    本版采写/新京报记者郭永芳

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