【行业热点】钢企末季值得留意：美银美林报告指出，钢企末季值得留意，虽然基本面仍存挑战，但该行相信企业盈利再降级或已见底；估值回升至合理水平；受宏观及季节性因素带动，如房地产销售回升，意味新开工项目触底回升，料末季钢企有所反弹。该行看淡铁矿石价格至每吨45美元，将进一步利好钢企利润。整个钢铁行业基本面存挑战，根据全球商品价格数据显示，未来钢铁产量年复合增长率仅1%至2%，结构復甦缓慢，虽然上游矿商议价能力下降，但因行业产能过剩，料钢企仍存波动，预期投资资本收益率(ROIC)低于加权平均资本成本(WACC)。该行将鞍钢(00347)评级由“跑输大市”升至“买入”，目标价升23%至4.25元；马钢(00323)评级维持“中性”，目标价看2元。该行指，若美国加息25点子，宝钢盈利或受损1.2%，更重要的是，一连串的加息将影响新兴市场股市，钢企亦不例外。国内钢市未现金九行情 铁矿石市场依然不振：往常，每年的9月和10月是国内钢市的销售旺季。但今年9月已过半，国内钢市尚未出现“金九”行情。全球铁矿石市场也还是难以振作，矿价总体下行。最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于78.65点，一周下跌0.86%，跌幅较前略有收窄。目前，钢材期货市场窄幅震荡，现货钢价整体还是继续阴跌。由于下游需求难以放量，主流钢厂继续下调出厂售价，9月过了一半，“金九”行情却依然“落空”。接下来，长假将要来临，市场预期终端可能会提前备货，钢价由此会稍稍稳定一点。不过，迫于资金回笼的压力，商家操作上还是以出货为主。全球铁矿石市场依然难以振作。据相关机构的最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格持稳运行。国内矿山出货不佳，库存逐步增加，产销压力渐显，保出货、稳价格成为国内矿山的首要目标。进口矿价上半周连续下跌、下半周有所反弹。 相关机构分析认为，目前钢市商家的心态普遍较为悲观，市场资金紧张的局面在月末也必将有所加剧，钢价面临进一步下行的压力。临沂华盛江泉集团江鑫钢铁项目通过环评：9月17日，临沂华盛江泉集团所属临沂江鑫钢铁有限公司年产280万吨钢铁项目环保备案工作顺利通过山东省环境保护厅核准批复，这标志着该集团钢铁项目向未来目标又迈进了关键一步。该集团年产280万吨钢铁项目位于临沂市罗庄区江泉特钢循环产业园，总投资42.99亿元，其中仅环保投资便达4.85亿元，是集冶金、轧钢、余热发电、余压发电为一体的循环产业项目。该项目曾以在三个月内快速建成投产2座1260m³高炉而备受行业瞩目，项目的投产运营打破了区域行业内耗能高、能源综合利用效益低下的局面，对推动区域节水、节能、减排和能源利用优化具有十分重要的意义。此前钢铁巨头合并重组都是百分百失败的：“兼并可以，平等合并的话两家都要死。”许中波说，“除非哪天武钢业绩很差了，宝钢把它兼并了，变成自己的一个车间，这种形式可以。”从今年3月份开始，在国企改革的热潮之下，宝钢和武钢的合并传闻发酵至今。但据本刊记者了解，双方的合并至今仍无实质性的动作。宝钢股份是我国最大、最现代化的钢铁联合企业，在国际钢铁市场上属于世界级钢铁联合企业。武钢股份是由武汉钢铁集团公司控股的、国内第二大钢铁上市公司。拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程，钢材产品共计7大类、500多个品种。有分析人士称，合并后联合体的高附加值硅钢产品在国内市占率将达85%，有助于消除两家公司在硅钢领域的竞争关系，并提升话语权。但钢铁专家、北京梅塔科咨询服务有限公司总裁许中波并不看好此次重组。许中波在接受本刊专访时称，钢铁行业此前巨头之间的重组都百分百是失败的，宝钢和武钢应该不会重蹈覆辙。

【钢市综述】今日国内钢材市场跌势收窄。其中建筑钢材价格延续弱势；热轧卷板市场弱势运行；冷轧板卷市场价格趋弱；中厚板市场价格继续下跌；涂镀市场价格弱势盘整；带钢价格弱势难改；焊管价格弱势下滑；无缝管市场价格保持弱稳；型材市场价格稳中偏弱。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 今日国内建筑钢材行情弱势运行。刚刚过去的周末，市场在消息面仍然太多值得留意的地方，成本方面延续整理行情，对成品亦无带动作用。早盘北京、天津市场螺纹钢报价呈现平稳态势，个别缺货规格补充到位后价格出现理性回调，仍在缺货的价格依然坚挺。而广州、上海两地报价依旧以稳为主。西北的西安和西南成都市场因本地主导钢厂龙钢、达钢近期检修减产影响产量较多，致使商家继续保持小幅拉涨的态势，同时两个地区成交气氛受拉涨影响略显火热，这也使得行情上行有一定的动力。反观前两周不断限价的河北、山东、山西等地，因成交的疲软，所谓限价令已经形同虚设。这再次说明只有市场需求和供给两方面才是决定行情的唯一因素。今日午后钢坯价格以稳为主，期钢下跌。预计明日国内建筑钢材市场行情保持弱势运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为2242元(吨价，下同)，跌3元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格2107元，稳。主导城市方面：北京6.5高线2160元，稳，三级螺纹钢(25mm)主流规格2040元，稳；上海市场高线2140元，稳，三级螺纹钢2030元，稳。

热轧：今日国内热轧卷板价格弱势趋稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市5.5mm普碳热轧开平板主流报价在2026元，均价较昨日下跌1元。今日开盘，国内10个主要城市除成都下调10元，其他地区均暂稳报价。二三线城市，个别地区小幅下调，对整体行情走势不具较大影响。就目前国内主要城市5.5mm普碳热卷报价而言，上海主流报价在1930元，已再次下破年内最低报价。广州主流报价在2030元，也已再次创下年内价格最低水平。天津主流报价在2000元，比年内最低报价高出20元。总体而言，目前国内主流报价仍有继续走弱可能性。需求于当前市场而言，短期内难以快速增长，受国内经济放缓影响，下游用钢行业开工率仍然较低。资源方面，虽然钢厂恢复生产，但市场仍以少量操作为主，多数商家为减小市场风险，仍将现货库存控制在少量范围内。宏观方面，美联储于9月18日(北京时间2：00)公布利率决议，决议维持联邦基准利率在0至1.25%不变。前期在美联储加息预期影响下，国内期盘承压运行，如今利率维持不变，期盘走势压力减缓，但不会及时产生反应。今日热轧卷板、螺纹钢等期货价格仍在走低，短期内绝地反弹可能性不大。在需求增长无望以及行业利润不断收窄的双重压力下，商家对于市场信心不足，主观调控意愿不强，短期内或仍以观望为主。综合目前市场分析，短期内市场或仍将继续弱势运行趋稳。

冷轧：今日国内冷轧卷板市场价格趋弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月17日，国内十个重点中心城市冷板的平均价格为2584元(吨价，下同)，均价与上周五相比降8元。近期，国内冷轧市场仍旧处于弱势，且短时间内难言乐观。据了解，近期陆续有新资源抵达市场，规格不齐现象得到一定缓解，商家库存压力有所抬升。而伴随着资源的陆续补充，下游如汽车、家电等行业对冷轧的消费需求反而没有出现旺季迹象，却依旧处于冰河时期。由此不难看出，需求并未与资源供应同步增长，冷轧市场整体仍旧处于供强需弱的局面。而本周即将迎来中秋以及国庆假期，有效销售日减少，去库存压力较大。加之处于月底，面临给钢厂打订货款的需要，回笼货款压力也日趋紧张。另外，从近期各主导地区相继出台的10月份产品价格政策来看，冷轧出厂价格也现分歧，由此可见，钢厂对于后期价格走势信心不足。综合上述各方面利空因素，商家对后市仍持看空心态。为了规避后期市场潜在风险，有鉴于此，预计短期内国内冷轧卷板市场价格或仍旧以弱势运行为主。

中厚板：今日开市，国内中厚板市场价格下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截止9月21日，十大重点城市20mm中板平均价格2036元(吨价，同下)，与昨天相比跌9元。本周整体市场延续下跌行情，供需偏弱格局不改，厂商心态仍是悲观为主。从市场具体情况来看，河北地区厂家锁价资源价格不变，文丰锁价1880元/吨，普阳锁价1880元/吨并，敬业锁价1890元/吨；但河钢、鞍钢等各主要钢厂出台的10月份订货政策继续下调为主，可见钢厂方面对后市也不乐观，在成本不断走低的情况下，贸易商只能尽快出货，降低库存以求规避风险。目前虽然价格已经处于低位，部分地区不断刷新低价记录，屡创年内新低，下游客户基本都不做库存，按需采购为主，买涨不买跌的心理较为明显，流通市场蓄水池的作用越发减弱。9月已接近尾声，“金九”预期基本可以宣告破灭，旺季不旺也再次上演，而且多数人认为仍有小幅下调空间，今日北京中厚板市场小幅下调10元，商家反馈现在库存规格并不齐全，16mm、20mm规格的货相对比较紧俏，市场库存偏低，很多商家还没有开始订下个月的单子，因此到货也比较慢，商家心理普遍对后市悲观。另外，今日建材价格突破1900元/吨，后市不容乐观，预计国内中厚板市场价格仍是震荡走低行情为主。

涂镀板材: 21日国内中心城市涂镀板材价格弱势盘整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点中心城市1.0mm镀锌板平均价格3365元，与昨日价格相比持平；国内重点中心城市0.47mm彩涂板平均价格4134元，与昨日价格相比持平。本周涂镀市场报价仍延续震荡趋弱的走势，市场成交量暂无明显放量，终端需求长期弱势低迷，市场暂未现利好。据了解，今日华北民用厂家资源价格持续下滑，其主要原因仍在于出货不好，商家反馈八月份上涨的那波行情将9月份的部分订单提前消耗，因此导致9月上旬整体需求不佳，市场只能通过降价增进订单；镀锌薄规格博兴暂稳运行，现0.35*1价格2380元/吨；镀锌厚规格建筑用和家电用依旧低迷，钢厂以终端用户为主，现货流通资源不少，贸易商亏损，故流通价格波动不大，其中华东上海等地价格主流暂稳，大部分企业多以出货为主，但是需求萎缩明显；部分下游客户反馈，本身自己销售不畅或是订单减少，加之流动资金有限，即便目前价格低位，也不会采购囤积，普遍采取现用现采；彩涂价格未有太大变化，内销出口持续较弱，商家观望心态浓厚。目前国庆长假即将来临，各方仍以销售为主，以减弱资金和销售压力，传统“旺季”需求难有所提升，商家信心不足，操作较难，预计短期国内涂镀板材市场价格持续震荡。

热轧带钢：今日，国内带钢市场弱势难改。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市2.5*355mm热轧带钢的平均价格为2121元，比上周五降6元。周末至今，唐山145mm系列小窄带出厂价格维持窄幅波动运行的走势，今早在维持昨日报价的情况下，成交冷清；随即大部分钢厂下调10元，至主流税后送到1880元，降后成交尚可。午后，唐山外地钢厂1840元出厂，送到唐山，与午前下调后报价持平。355mm系列带钢方面，今日唐山、胜芳地区钢厂带钢出厂价格仍以稳为主，唐山瑞丰带钢1920元含税出厂，河北前含税出厂1950元，霸州新亚、新冠报价暂稳，含税1980元出厂，钢厂出货偏缓。市场方面，个别地区因市场低迷，报价小幅下调，贸易商仍以观望为主。短期来看，矿石价格继续维持坚挺，钢坯以及带钢厂家挺价情绪较高，价格继续下跌空间有限；但目前带钢市场弱势整理的格局并没有发生改变，下游需求依旧低迷。因此，预计带钢市场仍会维持低位震荡。

焊管：今日，国内焊管价格弱势下滑。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为2309元，比上周五降8元。武汉降50元，北京降30元，其他中心城市价格暂稳。上游带钢市场维持稳中窄幅波动整理，各管厂仍以观望为主，价格基本维持平稳，成交偏弱。市场方面，成交无改善，商家预期仍偏空。已经进入九月下旬，需求方面仍无放量表现。随着中秋、国庆假期临近，商家以及下游用户出于谨慎考虑，仍不会有太多的补货，造成市场成交氛围依然会比较冷清。短期来看，厂商仍以出货为主，价格维持阴跌状态。

无缝管：今日开盘，国内无缝管市场价格保持弱稳行情。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，现全国重点城市108*4.5mm无缝管均价2988元，较上个交易日价格下跌5元。今日国内中等热轧管主流地区：西安、武汉、天津、沈阳、上海、济南、杭州、广州、成都、北京等地分别报价为2750元、2850元、2750元、3000元、3050元、2800元、3250元、3250元、3400元、2780元。 今日，国内无缝管市场价格走弱。上游方面，今日山东聊城、临沂出厂价格报稳，但是部分商家反映临沂地区暗降犹在，商家放款额度不同因此所拿到的优惠政策也“尽不相同”，从贸易商口中了解到现在山东管厂出厂价格较混乱。市场方面，国内无缝管市场弱势行情依旧，现杭州、安阳、郑州、银川等地均有小幅下探走势，下跌幅度在50元左右。其下跌主要原因则还是由于下游需求乏力导致市场资源流通不畅，而前期山东管厂降价后的低价资源现开始流入偏远市场，亦或者是下游需求导致商家进货量少，现在库存有所下降，现低价资源的流入，自然给市场带来小幅震荡下行行情，不过据商家了解到本月整体出货较上个月有所转好，现气温适宜天气凉爽，虽然没有往年九月份那般火爆，但是就今年来说本月表现与前几个月相比还是“略胜一筹的”，后期随着天气渐渐转凉这样的市场行情可能会维持一段时间。预计短期内国内无缝管市场价格仍保持弱稳盘整行情。

型材：今日国内中心城市型材市场价格稳中偏弱运行。据兰格云商平台监测数据显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是2522元(吨价，下同)，较昨日市场价格跌4元；25#槽钢平均价格是2396元，较昨日市场价格跌4元；5#角钢平均价格是2353元，较昨日市场价格跌4元；200*200H型钢平均价格是2266元，较昨日市场价格跌4元。周初开局，国内型材市场延续跌势，郑州、广州、沈阳等一线城市价格继续补跌，幅度在20元左右。周末期间钢坯先涨后跌，成本上行乏力，难以对现货市场起到支撑，当前市场信心不足，多数贸易商对于后市持谨慎消极的态度，操作也更加保守，贸易商很少订货，维持低库存运转。由此来看，型材市场还是处于利空主导的局势，预计明日国内型市仍将延续弱势运行状态。

【特钢动态】结构钢：今日国内结构钢价格大体稳，市场成交表现一般。目前市场还处于底部需求低迷的长期态势，市场成交面难以打开，商户多持观望态度，对后市较为悲观。库存方面，本地库存现已处于较低水平，由于目前行情处于低迷状态，钢厂价格有下跌空间，所以商户库房保持低量，整体库存维持前期水平。预计短期国内结构钢价格弱稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：沈阳市场：45#碳结钢：凌钢Φ50-80报2200元(吨价，下同)；40Cr合结钢：本钢Φ90-130报2450元；哈尔滨市场：45#碳结钢：凌钢Φ50-80报2300元(吨价，下同)； 40Cr合结钢：本钢Φ90报2900元。山东市场：莱钢50-90规格：45#碳结钢报2150元(吨价，下同)；40Cr合结钢报2390元；齿轮钢20CrMnTi报2580元；铬钼钢20/42CrMo报3140元；山东其它钢厂45#碳圆：潍钢Φ16-60报2020；鲁丽Φ28-110报1960；鲁丽20#管坯Φ120以下报2000；富伦45#：Φ20-70报1990；广富45#中棒报2010；西王45#小棒2050；张钢45#2070。

优焊线：今日国内优焊线市场价格下调，成交一般。今日钢厂普遍下调硬线价格，究其原因主要是195线材下调影响。今日辛集澳森硬线到津价报2120元/吨，降20元/吨。九江受澳森影响，价格也下调，幅度30元/吨，现出厂2010元/吨。商家方面紧随钢厂出厂报价。预计短期内国内优焊线市场价格偏弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：天津优焊线：荣程45#2080元/吨，82B 2230元/吨；九江45#-65#到津2065元/吨；辛集澳森45#到货价2120元/吨。

 [炉料动态]今日炉料市场持弱运行。铁矿石市场延续盘整态势；焦炭市场仍以平稳态势运行；废钢市场低迷氛围依旧存在；生铁市场基本稳定。据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

铁矿石：国内铁矿石市场延续盘整态势，供需双方多处观望僵持状态，操作均以谨慎为主。国产矿方面，市场价格持稳运行，矿选厂商挺价维稳力度较大，市场供需双方僵持博弈状态较为明显，钢厂采购多以执行前期采购政策为主；进口矿方面，市场整体平稳运行，个别矿种略有小幅调整，但对整体市场影响力度有限，下游需求无放量迹象。目前由于钢厂整体采购多处于谨慎状态，采购积极性不高，从而导致进口矿市场成交情况处于平缓状态，部分地区成交甚至出现趋弱状态。以目前形势来看，预计短期内铁矿石市场仍将以盘整运行为主，部分地区和矿种下行压力或有增加可能。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为430-440元，持稳。邯邢矿业下调铁矿石出厂价格4元，现执行547元。朝阳地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在390-405元，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为560-570元，持稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为55-56美元，持稳。青岛港61.5%澳粉参考价格为435-440元，持稳，61%麦克粉参考价格为425-435元，持稳。曹妃甸港61.5%PB澳粉参考价格为440元左右，持稳。超特粉参考价格为375元左右，持稳。 

焦炭：国内焦炭市场仍以平稳态势运行，市场成交情况一般。虽唐山地区钢材、钢坯价格出现波动盘整行情，但该地区焦炭市场尚未出现跟跌现象，据了解，目前有个别钢企与供应商口头沟通降价提议，虽有降价要求出现，但受上游炼焦煤成本价格支撑，焦化企业短期内难以接受该要求，在国庆节前焦炭价格难出现下跌行情。以目前形势来看，钢企焦炭库存较平稳，开工率持续高走带动焦炭需求转好，焦企库存普遍偏低甚至零库存，供需面基本没有压力，短期持稳可能性较大。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现河北邯郸地区二级冶金焦720元，与昨日持平；唐山二级冶金焦830元，与昨日持平。山西临汾地区二级冶金焦630-650元，与昨日持平。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价920元，与昨日持平。华东地区主流二级冶金焦承兑出厂含税价760元，与昨日持平。

废钢：国内废钢市场低迷氛围依旧存在，且短时间内难以消除，资源交易量偏低。据悉，现今商家手上库存都没有多少存储量，基本都是快进快出或随进随出模式来规避风险，降低压力。钢厂对废钢采购价格多数下调为基调，采购量亦不高，同时对质量要求有所增加。在整体环境没有太大好转的情况下，预计近期废钢市场将延续低位态势运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北京地区重废市场报价在1050元；唐山地区重废市场报价在1190元；太原地区重废市场报价在1030元；辽阳地区重废市场报价在1330元；安阳地区重废市场报价在1030元，比昨日下调20元；佛山地区重废市场报价在1510元；江阴地区重废市场报价在1200元；上海地区重废市场报价在1390元；西安地区重废市场报价在1150元；临沂地区重废市场报价在1100元，比昨日下调20元；重庆地区重废市场报价在1370元。

生铁：国内生铁市场基本稳定，成交较为清淡。据了解，虽然目前原材料价格坚挺，使得生铁成本居高不下，但受下游钢材、钢坯市场波动下行影响，导致铁厂挺价困难，且出货不畅。现阶段炼钢生铁个别厂家成交存在小幅让利空间，多数铁厂表示生产处于成本边缘，甚至出现亏损现象。铸造生铁市场依旧弱势持稳，下游铸件厂依旧采取随用随采的操作方式，暂时没有大量进货的打算。综上所述，预计短期国内生铁市场仍以弱势运行为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁(L10)：唐山地区报1520元，翼城地区报1600元，临沂地区报1600元，均与昨日持平。铸造生铁(Z18)：翼城地区报1760元，徐州地区报1970元，淄博地区报1940元，均与昨日持平。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报1730元，临沂地区报1780元，徐州地区报1850元，均与昨日持平。
 

主导钢厂调价：21日沙钢出台9月下旬螺纹钢价格下调40元为2080元，高线价格下调30元2230元，盘螺价格下调30元2240元；

21日，辽宁后英高线出厂价格降10元；21日，河北东海特钢螺纹钢出厂价格降10元；21日山西美錦高线价格下调20元螺纹钢出厂价格下调20元，盘螺出厂价格下调20元；21日江苏徐钢螺纹钢出厂价格下调20元线材价格下调10元21日中天钢铁9月下旬高线品种价格下调50元，螺纹钢品种价格下调60元，盘螺品种价格下调50元；

钢厂动态：【检修】莱钢永锋高炉停产检修信息，莱钢永锋计划于9月19日起对一座1080M³高炉停产检修，检修时间10天左右，预计影响铁水产量2.5万余吨；莱钢永锋螺纹钢停产检修信息，莱钢永锋计划于9月19日起对一条螺纹钢轧线停产检修，检修时间10天左右，预计影响螺纹钢产量2.5万余吨；

宝钢发展工业公司对标找差提升基础管理；河钢承钢含钒固废利用技术绿色升级；武钢热轧高强钢“高颜值”拴住卡特彼；凌钢股份公司非公开发行获审核通过；包钢薄板:“减量化”设计双相钢成分；达钢钢材获国际标准产品认可合格证书；

【国际概览】埃及钢铁工业期待获得更多能源 以确保生产：埃及议会选举将在十月和十一月开始，埃及钢铁工业期待新政府上台后能获得更多的能源，尤其是在夏季期间，满足生产所需及维持较高的产能利用率。埃及钢铁行业的首要任务是确保可以得到承诺的日增加5亿立方英尺天然气，即达到52亿立方英尺，因为未来几年要钢铁产量不能减少。预计到2020年，受建筑活动的拉动，长材年消费将从750万吨增至1100-1200万吨。自2011年改革以来，政局动荡严重冲击了天然气工业，许多国际公司因项目暂停而不得不削减产量。

【国际行情】JISF预计本财年日本粗钢产量小幅下滑：日本钢铁联盟(JISF)称，2015/16财年(截至2016年3月31日)日本粗钢产量可能达到1.07亿吨，较之前预测的1.07-1.08亿吨小幅下调，上一财年产量为1.1亿吨。 JISF主席KojiKakigi称，4季度粗钢产量预计约2754万吨，同比持平，明年1季度小幅上升至2700万吨，不过全财年产量很难达到1.08亿吨。他还表示，库存调整将于9月末完成，预计下半财年需求开始恢复。据JISF最新数据，8月日本粗钢产量为880万吨，同比降5.8%，环比降0.5%。1-8月产量7024万吨，同比降4.9%。

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