【热点概览】［宏观与经济］地方债定价趋于市场化市场化定价再上层楼：江苏省政府于10日招标发行了两批地方政府债券，至此，年内地方债发行总额正式突破2万亿元。随着发行额度趋于明朗，市场对于地方债的关注点更多转向定价问题。此次新批次的江苏债中标利率较招标利率区间下限继续上浮，即引起市场广泛关注。在巨大的供给推动下，地方债定价正逐渐向着市场化水平靠拢。社保基金条例5月起实施 探路养老金入市：《全国社会保障基金条例》于国务院第122次常务会议通过，自2016年5月1日起施行。《条例》共分五章三十条，涉及全国社会保障基金的管理运营、监督、法律责任等各方面内容。《条例》对全国社会保障基金投资管理人、托管人设定了明确的禁区。一旦触及红线，国务院强调，将责令改正，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下罚款，构成犯罪的，依法追究刑事责任。海外资金杀回亚洲股市 3月买入26.5亿美元创新高：3月份，在全球市场普遍趋稳的背景下，风险偏好提升，海外资金又开始重返亚洲市场。新兴市场资金流向监测机构EPFR数据显示，截至3月23日，外资在过去一年中的多数时间大肆抛售亚洲股票后，本月却购买了26.5亿美元的亚洲地区股票，为2015年6月以来最大买入规模。军民融合借力资本运作 经济增长反哺国防建设：今年以来，陆续披露的政策文件将为军民融合发展提速，无论是“军转民”还是“民参军”，未来将通过混合所有制改革、并购重组以及股份制改革等途径推进军民融合，提高资产证券化水平，实现产业经济增长与国防实力提升双赢。

［钢铁行业］1-2月主要有色金属产量下降：全国十种有色金属产量761万吨，同比下降4.3%，去年同期为增长6.8%。电解铝产量455万吨，下降7.7%，去年同期为增长4.9%；铜产量128万吨，增长7.3%，增速同比回落8.4%；铅产量61万吨，下降5.3%，降幅同比持平；锌产量94万吨，下降2.2%，去年同期为增长16.7%。氧化铝产量902万吨，增长2.3%，回落11.1%。钢铁业包揽预亏榜前三 全国重点钢企亏损面50.5%：重庆钢铁发布业绩向下修正预告，将去年业绩由此前的亏损39亿元扩大至60亿元，增加的21亿元来自公司对存货计提的减值。在重钢之前，酒钢宏兴与武钢股份分别发布业绩预告，显示2015年亏损额将高达69.6亿元、68亿元。酒钢宏兴去年前三季即亏损35亿元，第四季度又一举将亏损额翻倍至69.6亿。如无意外，三家钢企将包揽2015年的败家榜前三。东北特钢8亿短融未兑付：东北特钢发行的2015年度第一期短期融资券“15东特钢CP001”由于未能筹措到足够的偿债资金，不能按期足额偿付，已构成实质性违约。在东北特钢的债务融资工具中，尚有9只债券在存续期，包括2只短期融资券、1只超短期融资券、4只定向融资券以及2只中期票据，共计63.7亿元。其中10亿元超短融“15东特钢SCP001”将于4月3日到期。今年钨精矿产量同比下降15%：经中国钨业协会六届八次主席团会议研究，特向全国钨行业发出倡议，严格执行钨精矿开采总量控制等有关行业监管政策，继续控制产能、降低产量，2016年钨精矿产量同比下降15%，重点骨干企业主采钨精矿产量和共伴生钨综合利用产量共计减产1万吨。继续实施钨精矿和APT等钨产品的商业储备，减少销量，共同维护钨原料市场供应秩序。

【钢市综述】今日国内钢材市场窄幅调整。其中建筑钢材价格持续上行；热轧卷板市场震荡小降；冷轧板卷市场价格稳中趋弱；中厚板市场价格上涨；涂镀市场价格继续上扬；带钢价格平盘整理；焊管价格平稳观望；无缝管市场以稳为主；型材市场价格窄幅震荡。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 国内建筑钢材市场价格持续上行。随着工地陆续开工，后期市场需求将会进一步提升，加之钢坯价格仍旧有上调可能，使得商家对于后市心态较为乐观。原材料方面：今日唐山、昌黎普碳方坯出厂价格2000元/吨，价格暂稳。以目前的形势来看，3月本是钢材销售旺季，唐山钢坯报价较为坚挺，市场成交小幅放量，钢材现货市场交投气氛逐渐活跃，全国大部分地区价格上涨趋势明显，市场需求逐渐回暖，商家对后市看法较积极，有强烈的盼涨之意。笔者认为，临近月底，下游需求有望陆续好转，因此后市多看涨，另外商家资金压力增加，在涨价后实际成交价格可议。综合来看，预计短时间内国内建筑钢材市场价格或持续拉涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为2495元(吨价，下同)，涨16元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格2364元，涨11元。主导城市方面：北京6.5高线2550元，涨30元，三级螺纹钢(25mm)主流规格2350元，持平；上海市场高线2460元，涨30元；三级螺纹钢2310元，涨20元。

热轧：今日国内热轧卷板价格震荡小降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市5.5mm普碳热轧开平板主流报价在2532元，均价较昨日下跌5元。今日开盘，国内市场部分地区价格开始回调，在10个主要城市中有5个地区价格做出不同幅度的下调，跌幅10-40元。二三线城市多数报稳，个别地区小幅下调。据市场反应，随着价格的回调，市场观望情绪进一步增强，终端市场采购持续延迟，部分刚性需求也以少量操作为主。虽然目前气候温度适合中端建设行业以及钢结构行业和机械加工制造业，但由于行情不稳定，商家操作较谨慎，近期大幅度提升生产率的可能性不大。钢材产业链运行缓慢，难以推动钢材现货的消耗。虽然现在部分地区有少量资源补充，但是整体市场现货仍然偏少，资源短缺将继续对行情产生一定支持。在供需两弱行情下，期货价格变动对市场带动性增强。今日螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货价格大幅下跌，或将对市场情绪产生一定压制。截止到发稿，热轧卷板期货价格已跌至2369元，跌幅36元。钢厂近期并未出台新的价格政策，成本支撑将继续保持目前状态，但原料价格处于高位，在目前资金缓慢流转形势下，钢厂或将继续少量供货，以维持现货价格的平衡。综合目前市场分析，预计短期内市场行情或将继续震荡调整。

冷轧：今日国内冷轧卷板市场稳中趋弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月29日，国内十个重点中心城市冷板的平均价格为3138元(吨价，下同)，均价与上个交易日相比跌1元。随着电子期盘走跌现货市场看多心态明显转弱，商家暂稳观望情绪越来越浓。早盘开市，国内多数地区冷轧市场趋稳运行，部分地区冷轧市场伴随着出货量的减少价格出现小幅下跌且实际成交仍有可议空间。据了解近期钢厂到货一般，现在仍有部分地区断档现象严重，市场整体库存仍处于正常偏低水平，商家库存压力并不是很大。但无奈下游需求跟进不足，市场成交仍处于不温不火的状态。且处于月底部分商家因面临给钢厂打订货款的需要套现回笼意愿较强，使得价格持续上涨乏力。其他方面，近期相关联的热轧以及中厚板品种价格跌宕起伏，不稳定的行情下下游用户的观望情绪也比较浓郁。有鉴于此，预计短期内国内冷轧卷板市场价格或弱势盘整运行。

中厚板：今日开市，国内中厚板市场价格上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截止3月29日，十大重点城市20mm中板平均价格2559元(吨价，同下)，与昨天相比涨3元。近日各地市场价格表现涨跌不一，部分地区开始出现回落，主要是成交不理想，商家开始出货套现避险。涨价地区主要是货少支撑力度强，另外手里都是近期高价资源，不敢贸然低价出货。钢厂方面近期接单情况尚可，价格也再次回到2400元以上，今天普阳锁价2420元，在成本支撑下，价格有望继续走强。目前下游客户补货积极性不高，资源多在贸易商间流通，消耗量整体无增加趋势，随着各钢厂陆续发货，后期资源供应压力逐渐凸显，价格继续上涨存在压力，已经有商家开启以价换量模式。预计近期国内中板市场价格以小幅走弱行情为主。

涂镀板材: 29日国内中心城市涂镀板材价格继续上扬。据兰铁钢铁云商平台监测数据显示，国内重点中心城市1.0mm镀锌板平均价格3610元，与昨日价格相比涨18元；国内重点中心城市0.47mm彩涂板平均价格4402元，与昨日价格相比涨5元。据商家反馈，涂镀主导城市华北天津虽然市场需求持续冷淡，但由于镀锌板供应一直处于低位水平，再加上钢厂市场放量较少，使得市场镀锌板整体库存紧张，因此近期价格处于持续小幅拉涨态势；而山东博兴涂镀板材价格受唐山国丰3月热卷结算价上调350元/吨提振，后期成本重心将继续上扬，市场虽近日出现小幅回调，但今日午后随着询盘商家增多，厂家报价再次上调20-40元/吨；彩涂受基板价格上调影响，厂商报价亦跟随上调30元；上海镀锌市场价格坚挺，主流相对稳定，近期钢厂发货较少，多数贸易商有效库存不足，资源紧缺导致少数资源价格继续上探。但商家也表示，价格持续上涨主要缘于钢厂成本以及供应不足所致，成交推动价格的动力逐步放缓，短期操作明显以出货居多。预计短期国内涂镀板材市场价格盘整向上运行。

热轧带钢：今日，国内带钢价格平盘整理。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市2.5*355mm热轧带钢的平均价格为2458元，比昨日持平。其中，无锡降30元，莱芜涨30元，其他中心城市均稳。

今日开市，唐山145系列小窄带出厂初稳出货，盘中多降20至主流税前2110元送到，税后2230元；个别钢厂下调40元至2220元税后送到，成交仍无明显好转。从成本来看，截止目前，唐山钢坯150普碳方坯含税2000元出厂，与小窄带的价差仍接近200元，仍不足以对小窄带形成支撑。355mm系列带钢方面，唐山、胜芳等地钢厂出厂报价居稳，现河北前进438mm以下系列带钢出厂价格为2310元，唐山瑞丰235-355mm含税2280元出厂；成交略显趋弱。市场方面，华东部分地区报价有小幅下探，下游及终端观望情绪抬头，成交表现一般。整体来看，今日带钢市场走势及心态均有转弱迹象，明日部分或窄幅趋弱整理。

焊管：今日，国内焊管价格平稳观望运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为2583元，各中心城市均与昨日价格持平。今日，主导钢厂带钢出厂价格趋于稳定，现胜芳前进355mm带钢系列报价2310元，唐山瑞丰355带钢系列报价2280元，上游市场暂平盘整理。受其影响，今日大部分地区管厂出厂价格报稳，现唐山主流4寸焊管出厂报价在2450元左右，截止目前管厂出货正常，因个别规格有缺货情况，管厂挺价格意愿较强。市场方面，今日大部分地区焊管价格普遍报稳观望，贸易商的操作也多以出货为主。目前北方地区随着气温的升高，下游需求已开始缓慢释放，贸易商出货与前段时间相比稍有好转；南方市场则因前期库存较小，近期出现了新一轮的补库操作，市场成交稍显活跃。整体来看，目前处于市场的休整期，大部分市场观望情绪较浓，短期内国内焊管价格仍将盘整观望运行。

无缝管：今日开盘，国内无缝管市场价格以稳为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现全国重点城市108*4.5mm无缝管均价2853元，与昨日价格持平。今日国内无缝管市场大部分地区以稳为主，部分地区市场价格小幅上扬，其中包头、呼和浩特、贵阳、烟台等地市场价格上涨30-80元，依旧是跟随上游作出调整以及高价资源到货后的价格追涨，整体市场需求依旧处于有待释放状态，并且仍有部分地区市场价格处于倒挂状态，后市存在拉涨空间。成本方面，因钢坯价格近期维稳，山东地区管坯出厂价格亦是逐步趋稳，现各家产20#热轧管坯出厂价格依次为：鲁丽2200元、江鑫2280元、壶井2280元、潍钢2280元。成本价格稳定，市场则稳，可见需求仍旧难以拉动价格，因此后期市场价格的波动仍将跟随上游调整。预计短期内国内无缝管市场价格将保持稳中有涨。

型材：今日国内中心城市型材市场价格窄幅震荡上涨。据兰格云商平台监测数据显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是2606元(吨价，下同)，较昨日市场价格涨9元；25#槽钢平均价格是2488元，较昨日市场价格涨6元；5#角钢平均价格是2460元，较昨日市场价格涨6元；200*200H型钢平均价格是2423元，较昨日市场价格涨2元。

今日国内型材市场震荡走高，广州、武汉等南方城市延续昨日华北上涨行情，部分资源价格普涨20-50元；但由于昨日期盘走弱，加之高位成交不畅，今唐山型材价格转而下行，部分钢厂报价下调10-40元，降后成交依旧欠佳，下游对高价资源接受程度较低。但由于钢坯价格依旧坚挺，暂稳于2000点，故外围市场多谨慎观望，跟跌操作不明显。消息方面：中钢协发布的3月中旬钢协会员企业粗钢日均产量166.21万吨，比上一旬增加7.47万吨，增长4.71%。截至3月中旬末，会员钢铁企业钢材库存量1375.52万吨，较上一旬末增长0.36%，较上年同期下降20.7%。粗钢日产量的上升暗示市场受利于成材价格的大涨已开始逐步增产，对于当下的低库存优势或将有所弱化。短期来看，当前钢市有再度走弱趋势，月底贸易商出货套现意愿强，市场高价资源有松动迹象，另外期螺下跌也冲击商家本就不自信的心态，不过在上游成本端支撑尚可的情况下，预计明日国内型材市场仍将延续窄幅震荡走势。

【特钢动态】优焊线：今日国内品种线市场小涨，成交一般。经过昨日品种线的拉涨，今日个别厂也跟随上涨，上涨的钢厂是潍钢，号线涨30元，B钢涨50元，其他厂暂稳观望。对于后市，看九江近几日情况，如果周四前期订单消耗完，接单量还是上不来，价格很可能周四下调。预计短期内国内优焊线市场价格小涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：天津优焊线：钢厂报：荣程45#2550元/吨，82B 2650元/吨；九江45#-65#到津2475元/吨，H08A2400；辛集澳森45#到货价2510元/吨，B钢2620元/吨。天津市场价：荣程硬线2450元/吨，迁安九江硬线2470/吨，辛集澳森硬线2510元/吨。

结构钢：今日国内结构钢市场价格大体维持平稳，个别小涨，市场成交表现一般。经过近期原材料市场价格的上涨以及前期鲁丽钢厂出厂价格偏低的影响，今日鲁丽上调了结构钢价格，调幅在50元/吨，其他钢厂维稳观望。对于后市，多数商家都持有维稳观望的心态。预计短期内国内结构钢市场价格盘整上行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：山东市场：莱钢50-90规格：45#碳结钢报2460元(吨价，下同)；40Cr合结钢报2660元；40CrMo铬钼钢报3250；齿轮钢20CrMnTi报2800元；鲁丽28-110规格：45#碳结钢报2320。山东其它钢厂45#碳圆：潍钢Φ18-55报2290；鲁丽Φ28-110报2230；富伦45#：Φ18-70报2250；巨能45#Φ30-130报2380；广富45#Φ65-110报2270，壶井45#Φ50-130报2300。

 [炉料动态]今日炉料市场波动运行。铁矿石市场震荡运行，现货价格略有松动；焦炭市场偏稳运行；废钢市场稳中上调；生铁市场基本维稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

铁矿石：铁矿石市场震荡运行，现货价格略有松动。临近3月底，国内钢材市场出现调整状态，成材价格涨跌不一，当前市场处于较为敏感时期，大部分厂商操作较为谨慎，低价资源成交状况偏好，由此部分厂商根据出货情况相应调整报价，为此整个钢材市场短期内难有方向性行情出现。铁矿石市场较钢材市场更显弱势，尤其衍生品市场走势堪忧，大商所铁矿石期货主力合约跌势不止，最大跌幅超过5%，新交所铁矿石掉期价格同样处于下跌状态，但较连矿跌势明显趋缓，受此拖累，铁矿石现货市场成交不佳，部分品种成交价格略有下调，买方询盘积极性不高，致使整个铁矿石市场活跃度受限。综合因素分析，近日铁矿石市场运行受阻，矿价下调明显，而下游市场尚显稳定，铁矿石价格跌幅有限。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为400-420元，持稳。朝阳地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在370-380元，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为530-540元，持稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为55.5-56.5美元，下调0.5美元。青岛港61.5%澳粉参考价格为410元左右，持稳，61%麦克粉参考价格为405元左右，持稳。曹妃甸港61.5%PB澳粉参考价格为415元左右，持稳，超特粉参考价格为345元左右，持稳。

焦炭：国内焦炭市场偏稳运行，个别地区价格略有调整。目前焦炭生产企业内焦炭资源库存量不大，在后期河北等地区钢铁企业有限产预期的情况下，焦企对钢企的补库需求较有信心，为此仍有厂家提出涨价要求，但钢企多持观望状态。山西地区焦炭市场运行状况良好，订单情况颇佳。山东地区焦炭市场开工率较低，生产情况一般。现阶段，焦化企业虽然生产情况良好，但焦煤价格仍显坚挺，在成本压力下，焦炭企业上调价格意愿偏强，加之钢材市场走势偏稳，预计近期内焦炭市场或有上调行情出现。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现河北邯郸地区二级冶金焦630元(吨价，下同)，与昨日持平；唐山二级冶金焦710元，与昨日持平。山西临汾地区二级冶金焦520-540元，与昨日持平。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价850元，与昨日持平。华东地区主流二级冶金焦承兑出厂含税价700-710元，与昨日持平。

废钢：国内废钢市场稳中上调，资源交易量略有提升。目前国内废钢市场部分地区活跃性较强强，其他地区观望性较浓市场报价也是节节上扬，同时成交量较前期有所增加。主要是当前钢厂和铸造厂对废钢需求陆续放量，市场操作性增强，成交情况较前期好转。如果成品材能持续利好行情运行，预计近期国内废钢市场或将继续趋好运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北京地区重废市场报价在1050元；唐山地区重废市场报价在1220元；太原地区重废市场报价在1020元；辽阳地区重废市场报价在1270元；安阳地区重废市场报价在1080元；佛山地区重废市场报价在1520元，比昨日上调20元；江阴地区重废市场报价在1300元；上海地区重废市场报价在1470元，比昨日上调20元；西安地区重废市场报价在950元；临沂地区重废市场报价在1100元，比昨日上调20元；重庆地区重废市场报价在1340元。

生铁：国内生铁市场基本维稳，各地区报价均无明显波动。目前下游需求释放情况一般，大规模的生铁需求还未出现，市场缺乏实际成交支撑，难以推动生铁价格走高。下游钢厂仍以按需采购为主，市场人士多对炼钢生铁后市场表示担忧。铸造生铁市场整体成交情况不及炼钢生铁，下游订单依旧不足，市场维持低迷走势，预计，近期生铁市场仍将持稳运行。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁(L10)：唐山地区报1580元，临沂地区报1560元，翼城地区报1680元，均与昨日持平。铸造生铁(Z18)：翼城地区报1820元，徐州地区报1790元，淄博地区报1780元，均与昨日持平。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报1760元，徐州地区报1770元，临沂地区报1710元，均与昨日持平。

钢厂调价：29日，唐山国义高线出厂价格降20元，螺出厂价格降20元；29日，山西长治螺纹钢涨20元；29日河南济源钢铁圆钢、螺纹钢上调30元，高线价格上调30元，盘螺价格上调30元；29日，邯郸普阳钢厂出台中厚板锁价政策，普板基价上调40元

钢厂动态：【检修】3月29日唐山国丰钢铁(北区)带钢产线停产信息，由于唐山世园会于2016年4月29日至10月16日举行，按照唐山市丰南区政府的指示，国丰钢铁确定于2016年3月29日零时起将北区高炉、产线全部关停，目前北区有3座450m³高炉和2条带钢生产线，本次停产后将影响带钢供给100余万吨；

河钢邯钢造出国内抗拉强度最高汽车钢；河钢邯钢进厂物资门证管理系统上线；江阴特钢产品借力优惠原产地政策扩大；陕钢龙钢推进治亏创效措施落地；重钢中厚板厂摸清家底细算成本；柳钢转炉厂分区管控促品种钢生产；方大特钢改造高炉区域铁路线；华菱钢铁深化与中石化战略合作；

【国际概览】JFE和纽柯拟在墨西哥建汽车板厂：因墨西哥已逐渐成为汽车的生产重镇，带动零件、材料等相关产业纷纷抢进墨西哥市场，也吸引日本JFE计划联合美国纽柯钢公司于墨西哥建立汽车板厂。该厂投资额约300亿日元、年产能为40万吨，预计将在2019年开始进行生产。报导指出，墨西哥工资便宜，且利用北美贸易协议(NAFTA)可用零关税出口汽车至美国，而2015年墨西哥汽车产量年增5.9%至约360万辆，且随着出口至美国的数量将增加，故预估2020年产量有望增至500万台的水平。各家车厂持续加快进军墨西哥的脚步，日产汽车位于墨西哥的新厂于2013年启用生产，且携手戴姆勒于2015年在墨西哥兴建合资工厂、并预计于2017年导入生产；本田、马自达位于墨西哥的新厂于2014年启用，丰田计划于2019年在墨西哥兴建年产能为20万台的新工厂；另外，BMW、现代汽车也计划在墨西哥兴建新工厂。美国进口板卷市场格局发生变化：从去年开始，美国针对进口钢材的反倾销调查明显增多，其中部分案件已有裁决结果，今年美国还将进一步限制钢材进口。受贸易案影响，美国进口板卷市场格局已逐渐发生变化。 热卷方面：2月，美国进口热卷21.8万吨，环比下降33%，主要是市场担忧美国将对进口自巴西、澳大利亚、韩国等国的热卷资源征收反倾销税。受市场担忧情绪影响，2月美国用户并未进口来自巴西的热卷资源，而1月美国进口巴西热卷达4.1万吨。同时，上月美国进口澳大利亚热卷环比大幅下降52%至4.2万吨，3月也未有资源获得进口许可证。

【国际行情】丰兴钢铁连续5周上调螺纹钢盘价：由于废钢价格持续上涨，本周中国台湾丰兴钢铁继续上调螺纹钢盘价和废钢采购价，上调幅度均为300新台币/吨(9美元/吨)，连续5周上调。目前13mm螺纹钢出厂价为1.25万新台币/吨，废钢采购价为6100新台币/吨。丰兴钢铁表示，由于中国方坯价格上涨，目前废钢需求正在增长，为满足所需不得不上调废钢采购价。由于当地废钢供应吃紧及方坯价格上涨，一些钢厂选择从美国和日本进口废钢。最新美国集装箱1、2号混合重废(80：20)报价达219-220美元/吨(CFR)，较上周末上涨15美元/吨。 然而，中国台湾螺纹钢生产厂家并未从螺纹钢价格上涨中受益，原因是废钢价格上涨得更快。另外，由于废钢供应紧缺，螺纹钢产量也受到影响。

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