【热点概览】［宏观与经济］年内第5次变相降准落地 央行昨进行2670亿MLF：25日，为保持银行体系流动性合理充裕，央行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。这是央行年内第五次开展MLF操作，这种释放中期流动性的方式被称为变相降准。今年起全面推开农业“三项补贴”改革：财政部、农业部日前联合发布的《关于全面推开农业“三项补贴”改革工作的通知》明确，2016年起，在全国全面推开农业“三项补贴”改革，即将农业“三项补贴”合并为农业支持保护补贴，政策目标调整为支持耕地地力保护和粮食适度规模经营。3月末全国共有小额贷款公司8867家：央行今天公布的《2016年一季度小额贷款公司统计数据报告》显示，截至2016年3月末，全国共有小额贷款公司8867家，较2015年末减少43家，贷款余额9380亿元，一季度人民币贷款减少23亿元。小额贷款公司机构数量超过400家的地区包括江苏、河北、内蒙古、辽宁、吉林、安徽和广东。三产强劲助地方经济首季企稳 房地产销售成关键：截至25日，全国已有28个省(区、市)对外公布了今年一季度经济运行情况，超过85%的地区一季度的生产总值(GDP)跑赢了全国6.7%的增速。其中，西藏、重庆、贵州分列增幅榜前三位，广东、江苏、山东等三省的季度GDP总量超过万亿元。第三产业强势增长扮演了各个省份一季度经济企稳“关键先生”的角色，而房地产销售面积大幅回升则是增长的核心原因。大商所抑制过度投机范围加大力度：大商所25日发出通知，自2016年4月26日起，铁矿石和聚丙烯品种手续费标准由成交金额的万分之0.9调整为成交金额的万分之1.8；黄大豆1号和线型低密度聚乙烯品种同一合约当日先开仓后平仓交易不再减半收取手续费(恢复至2元/手)。至此，从去年12月始，大商所提高手续费收取标准和当日先开仓后平仓不再进行手续费优惠的品种扩大至6个，抑制过度投机力度持续加大。

［钢铁行业］煤炭工业“十三五”科技发展意见发布：25日，中国煤炭工业协会召开四届理事会第五次会议暨第八次全国煤炭工业科学技术大会。会上，中煤协发布了《关于推进煤炭工业“十三五”科技发展的指导意见》，提出到2020年，我国煤炭工业自主创新能力要大幅提升，核心关键技术实现关键突破，建成中国特色的创新型煤炭行业科技体系。商务部回应澳对华螺纹钢征收11.7%：澳大利亚日前对华螺纹钢案倾销部分作出的裁定，中国相关出口企业将被征收11.7%-30%的反倾销税。对此，商务部贸易救济调查局负责人表示，简单地采取贸易救济措施，并不能从根本上解决钢铁产业面临的问题，双方业界应通过对话、协商与合作化解暂时的矛盾。武钢去年亏75亿 今年一季度赚3026万：武钢股份今日发布2015年年度报告，数据显示，公司2015年生产铁1516万吨、钢15340万吨、材1434万吨，实现营业收入583亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-75.15亿元。今年1~3月公司实现净利润3026万元，同比下降93.41%。

【钢市综述】今日国内钢材市场普遍走低。其中建筑钢材价格全面下跌；热轧卷板市场价格普遍下调；冷轧板卷市场价格延续跌势；中厚板市场价格下跌；涂镀市场价格横盘整理；带钢价格全面下跌；焊管价格跟跌；无缝管市场盘整观望；型材市场价格震荡下跌。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 今日国内建筑钢材市场价格迎来全面下跌行情。昨日期货连续走软，唐山钢坯价格截止尾盘累计下跌100元，基本已经为今日钢市定下了基调。早间无论唐山还是武安，中小轧材厂螺线出厂价格均有50-100元幅度的下跌。而主导城市方面，京津沪穗价格盘中均呈现出部分或全面下跌的行情，二三线市场同样多有20-60元幅度不等的下调。虽然价格走低，但北方市场商家心态方面相对平稳，一方面上周持续暴涨行情的出现，使得这一波回落已经在大多数人的情理之中。更重要的是包括北京、天津、唐山、邯郸等地现货商家库存十分有限，大部分规格缺货，这使得即便价格下跌且幅度明显的情况下，商家仍然坚持限量操作，故大部分人并不担心行情持续走弱。同时业内担心的超高利润带来钢厂复产引发价格回调在今日也可以稍微平复，午间一则“河北省委坚决禁止违规新建钢铁产能和已封停钢铁设备复产否则重罚”的消息传遍了朋友圈，由于消息源于新华网，故可信度较高。对于回调过程中的行情来讲，这无疑是一则利好。今日午后钢坯价格下跌60元，预计尾盘仍有一定幅度的调整，随后或趋于稳定。预计明日建材现货价格仍以下跌为主。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3146元(吨价，下同)，跌19元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3050元，跌18元。主导城市方面：北京6.5高线3150元，稳，三级螺纹钢(25mm)主流规格3080元，跌20元；上海市场高线3150元，跌50元；三级螺纹钢2870元，跌40元。

热轧：今日国内热轧卷板价格普遍下调。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市5.5mm普碳热轧开平板主流报价在3177元，均价较昨日下跌36元。今日开盘，国内10个重点城市中有9个地区价格下跌，跌幅在10-80元。二三线城市下调价格地区也不在少数，但多以小幅调整为主。上游钢坯昨日大幅下跌100-110元，跌至2480-2490元，对于市场行情走势压制性增强。从宏观因素看，螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货价格大幅下跌，截止到发稿热轧卷板下跌121元，跌至2736元。期货价格不断走低必将对现货市场产生压力。由于之前价格涨幅太大，终端市场难以接受，期货以及钢坯下跌将继续推动现货价格回调。据市场反应近段时间现货资源将继续维持在低位，一方面多数钢厂目前仍希望通过限产调控市场，为防止价格跌至较低水平，近期不会供应较多资源。另一方面，基于长期以来市场大涨大跌的行情，多数商家谨慎起见，不会储备较多资源，多以少量操作为主；而且市场观望气息较浓，多数商家目前仍保持零库存操作。需求与当前市场而言是最大的问题，但市场买涨不买跌的心理仍然发挥主导作用。随着价格不断回调，多数终端或将延迟采购，需求因素将对行情走势产生压力。综合目前市场分析，预计短期内市场行情或将继续下跌。

冷轧：今日国内冷轧卷板市场延续跌势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月26日，国内十个重点中心城市冷板的平均价格为3722元(吨价，下同)，均价与上个交易日相比跌17元。期货市场延续跌势且今日跌幅有所扩大使得现货市场心态继续转差，加之唐山钢坯昨日尾盘暴跌百元，原料成本的明显走跌对现货市场不利。受此影响，今日早盘开市时多数地区冷轧市场继续下探。就目前市场而言，由于钢厂发货较少市场资源并不充裕，但市场成交惨淡，部分商家为刺激出货不惜“以价换量”。然而下跌行情中，下游观望情绪也有所转浓，市场陷入“需求低迷，价格下跌，加紧出货；加紧出货，价格继续下跌......”的怪圈。后市来看，临近月底市场资金回笼操作将会更加明显，资金偏紧将抑制价格上涨。不过由于整体市场库存仍然处于较低水平，加之钢厂5月份板材新政上调为主要基调使得价格大幅回落的可能性较小。有鉴于此，预计短期内国内冷轧卷板或弱势盘整运行。

中厚板：今日开市，国内中厚板市场价格下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截止4月26日，十大重点城市20mm中板平均价格3043元(吨价，同下)，与昨天相比跌31元。近期期货市场价格出现回调，唐山钢坯价格昨天尾盘回调100元，钢材现货市场看空者增加。中板市场连续几天都处于回调态势，商家出货心态明显，而且不断下调报价，获利套现意向明显。据了解，近期部分市场有到货，都是前期锁价资源，成本相对较低，所以也急于出货，市场有竞价出货现象，不过下游客户买涨不买跌的心态比较明显，对目前价格不认可，都在等待价格回调，采购计划推迟，因此市场成交比较冷清。总体来说，前期价格拉涨速度过快，目前也正在理性回调到正常状态，建议商家密切关注需求端变化。预计近期国内中板市场价格以震荡走弱行情为主。

涂镀板材：26日国内中心城市涂镀板材价格横盘整理。据兰铁钢铁云商平台监测数据显示，国内重点中心城市1.0mm镀锌板平均价格4196元，与昨日价格相比涨3元；国内重点中心城市0.47mm彩涂板平均价格4831元，与昨日价格相比跌9元。今日原料钢坯、热卷价格盘整运行，华北热卷厂家冷轧基料锁价报平，山东博兴涂镀板材市场报价继续回落，当地市场彩涂板厂商报价趋弱运行，受钢市大环境仍相对低迷影响，前期涨幅较大给市场带来一定回调压力，商家恐慌心态蔓延；而上海镀锌板价格继续盘整运行，钢市大环境维持低迷态势，热卷等现货价格回落给市场信心带来一定打压。而从镀锌板市场来看，持续的高位价格对于买家的心态造成较大影响，成交表现开始乏力，大户日均出货量较前期仅有6-7成水平，因此，价格继续向上的动力明显减弱。而库存方面，由于钢厂发货仍相对偏少，供应格局仍较偏紧，而后期到货成本逐步走高，当地市场价格仍具备一定支撑。钢厂方面，昨日鞍钢对之前5月份期货价格政策重新调整，镀锌追涨300元/吨，即5月份出厂价不含税累计上涨600元/吨，成本走高的压力将继续对现货价格形成支撑。不过由于成交偏弱市场心态不稳，而其他钢材品种价格的回落给部分贸易商心态造成较大影响，实际成交仍有暗降。预计短期国内涂镀板材市场价格继续震荡趋弱运行。

热轧带钢：今日，国内带钢价格全面下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市2.5*355mm热轧带钢的平均价格为3064元，比昨日降40元。今日，唐山145mm系列小窄带出厂价格继续下滑，早盘降40元后，成交不佳，追降30元，至主流税后2740元送到，降后成交仍无改善。午后，唐山外地钢厂小窄带2630元出厂，送到唐山，较午前主流报价低70元。市场看空情绪加重，明日价格继续下调。355mm系列带钢方面，昨日带钢会议精神已经确定，今日霸州、唐山地区主导钢厂带钢出厂价纷纷下调。唐山瑞丰235-355mm含税2850元出厂，降50元；河北前进 438mm以下系列带钢出厂价格为2930元，降40元；低价少量成交。市场方面，观望情绪较浓，贸易商成交偏弱，价格跟降。明日凌晨，唐山地区部分路段大车开始限行，当地市场资源流通或受影响。短期来看，世园会利好提前释放，近期市场信心有所动摇，且随着5月临近，悲观情绪开始萌生，明日带钢价格继续下跌。

焊管：今日，国内焊管价格跟跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为3106元，比昨日降20元。经过昨日的短暂观望以后，今日河北地区各厂焊管、镀锌管出厂报价普遍下调。降价后，成交依然无改善。市场方面，大部分地区报价跟降，成交偏弱。价格高位回调，下游采购心态谨慎；且五一假期临近，市场多以观望为主。整体来看，上游原料跌势明显，下游需求力度转弱，焊管价格继续趋弱运行。

无缝管：今日开盘，国内无缝管市场价格盘整观望。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现全国重点城市108*4.5mm无缝管均价3350元，与昨日价格持平。上游方面，唐山、昌黎普碳方坯含税出厂2480元，贸易商税前送到2348元，昨日下跌100元，管厂方面，聊城地区管厂出厂价格有所趋弱。市场方面，今日国内大部分地区市场维稳运行，昨日钢坯价格大幅回落令市场观望气氛浓厚，并且各地管厂近日停止上调脚步，也令国内市场价格停下继续跟涨的步伐。并且部分地区市场商家对后市看跌心态加重，目前以出货去库存为主要目标，同时采购积极性下降，多以谨慎运行来降低后市风险。唐山方面，今日唐山地区因园博会儿实施限行措施已经开始，短期市场库存补充困难，因此价格出现大幅波动几率较小。预计短期内国内无缝管市场价格仍将盘整运行。

型材：今日国内中心城市型材市场价格震荡下跌，据兰格云商平台监测数据显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是3068元(吨价，下同)，较昨日市场价格跌22元；25#槽钢平均价格是2982元，较昨日市场价格跌34元；5#角钢平均价格是2930元，较昨日市场价格跌32元；200*200H型钢平均价格是3048元，较昨日市场价格涨3元。

今日国内型材价格普遍下调，京津冀降幅明显，基本在50-100元之间，南方地区相对较小，普遍在20-30元，个别城市还有补涨行情。昨日尾盘钢坯大跌100到2480，夜盘期螺、热卷也明显下跌，高价成交缓慢的情况下，今日各地型材价格明显下调。月底资金压力增大，商家高位套现意愿强烈，这将继续拉低市场均价，但是低位的库存优势并未改观，加之唐山世园会开幕，唐山地区轧材材的停产、限产已逐步拉开，成材资源供应在短期仍将偏紧，对现货市场依旧形成隐性心理支撑。不过从今日市场来看，降价后各地成交依旧较差，且螺纹钢期货出现暴跌行情(4月26日上期所螺纹钢期货1610合约以2607低开48元，暴跌行情，最高2650，最低2518，收于2554，跌101元)，另外，迁安鑫达钢坯降60，普碳方坯含税出厂2430元，降价苗头有迅速蔓延之势，故预计明日国内型材市场将延续震荡下跌走势。

【特钢动态】优焊线：今日国内品种线市场稳定，市场货少。 据了解，钢材价格震荡整理，有小幅下跌现象，但是品种线市场依旧稳定。究其原因，市场资源不多，各厂操作以稳住市场为主。对于后市，资源不多，在市场上没有大跌的情况下，品种线价格多以稳中上调为主。所以预计短期内品种线市场稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：天津优焊线：钢厂报：荣程45#3350元/吨，82B 3400元/吨；九江45#-65#到津3105元/吨，H08A3090；辛集澳森45#到货价3160元/吨，B钢3450元/吨；济源45#3190元/吨，B钢3230元/吨；富伦45#3050元/吨；潍钢45#3240元/吨，B钢3300元/吨。

结构钢：今日国内结构钢市场价格出现回调，市场成交表现一般。今日山东个别钢厂回调结构钢出厂价格，其中鲁丽降50元/吨，广富降100元/吨，究其下调原因是受这两日唐山钢坯价格的不断下调以及市场出货不佳的影响。市场方面，由于下游客户需求不足，市场出货不好，以至于市场上结构钢的直发价格出现了暗降。对于后市，由于近日钢价震荡整理，成品材价格小幅下跌，因此下游客户多以观望为主。预计短期内国内结构钢市场价格或将盘整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：山东市场：莱钢50-90规格：45#碳结钢报3100元(吨价，下同)；40Cr合结钢报3240元；40CrMo铬钼钢报3670；齿轮钢20CrMnTi报3360元；鲁丽28-110规格：45#碳结钢报2900。山东其它钢厂45#碳圆：潍钢Φ18-55报3050；鲁丽Φ28-110报2900；富伦45#：Φ18-70报2950；巨能45#Φ30-130报3280；广富45#Φ65-110报2860，壶井45#Φ50-130报2830。

[炉料动态]今日炉料市场有涨有跌。铁矿石市场仍有回落，调整空间有限；焦炭市场整体依旧强势运行，个别地区报价续涨；废钢市场盘整；生铁市场涨后暂稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

铁矿石：铁矿石市场仍有回落，进口矿市场下滑状态明显。国产矿市场弱势凸显，个别地区矿选厂商报价偏高，但成交十分吃力。进口矿市场报价普遍下滑，昨日普氏指数下调0.25美元，导致远期现货报价跟跌，一直处于弱势的港口现货市场更是疲态尽显，在到港量趋于增加的情况下，现货价格承压下跌，主流高品进口矿资源下跌更加明显。昨日尾盘唐山钢坯市场报价大幅下调，上下游市场表现出联动下跌状态，大商所铁矿石期货主力合约今日封住跌停板，种种迹象将市场气氛推入悲观境地。综合以上因素，预计后期国内铁矿石市场难有改观。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为445-450元，稳。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在380-390元，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为620-630元，稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为64.5-65美元，下调0.5美元。青岛港61.5%澳粉参考价格为490元左右，下调20元，61%麦克粉参考价格为482元左右，下调23元。曹妃甸港61.5%PB澳粉参考价格为500元，下调20元，超特粉参考价格为415元，下调10元。

焦炭：国内焦炭市场整体依旧强势运行，个别地区报价续涨，市场成交情况较好。受昨日双焦期货收盘均封住涨停板影响，双焦期货市场看涨氛围浓厚，带动现货市场出现跟涨行情，加上旭阳焦炭、日钢焦炭上调采购价格，故即使在下游市场出现明显回落行情的情况下，今日焦炭市场报价依旧上调的局面出现。据焦企透露，随着煤炭供需侧结构改革步入“快车道”，地方去产能进入落实阶段，煤炭市场供给端的收紧，焦企煤炭资源紧缺成为焦价上涨的最主要因素之一。综合考虑，预计后期国内焦炭市场仍以稳中向好为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现河北邯郸地区二级冶金焦760元，比昨日上涨50元；唐山二级冶金焦910元，与昨日持平。山西临汾地区二级冶金焦700-720元，比昨日上涨50元；。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价790元，与昨日持平。华东地区主流二级冶金焦承兑出厂含税价780-790元，与昨日持平。

废钢：国内废钢市场盘整，成交情况一般。今日期螺低开低走，现货市场下调居多，钢材市场利空蔓延，在此影响下，国内废钢市场向好走势受阻。据商家称，目前废钢市场报价变动不大，观望情绪增加，部分地区有下调行情出现。整体市场资源流通性较强，没有因为行情走弱而受阻。钢厂对废钢的采购在量价上调整不大，商家操作积极性较为稳定。预计近期国内废钢市场将观望后市。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北京地区重废市场报价在1300元；唐山地区重废市场报价在1480元；太原地区重废市场报价在1350元；辽阳地区重废市场报价在1630元；安阳地区重废市场报价在1400元；佛山地区重废市场报价在1960元；江阴地区重废市场报价在1790元；上海地区重废市场报价在1920元；西安地区重废市场报价在1450元；临沂地区重废市场报价在1460元；重庆地区重废市场报价在1680元。

生铁：国内生铁市场涨后暂稳，市场成交情况一般。昨日尾盘钢坯价格大幅下降，今日成品材价格也跟降，但对生铁市场暂时没有影响。目前河北地区生铁市场资源依旧紧张，当地钢厂多地寻求资源但采购依然较为可能。据铁厂透露，虽然钢材价格大幅回落，钢市成交情况略显疲软，但考虑到生铁厂家基本处于无库存压力状态，因此铁厂表示即使下游市场疲软，生铁价格也会保持当前价格不会轻易下调。综合以上因素，预计后期国内生铁市场稳定运行为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁(L10)：唐山地区报1910元，临沂地区报1900元，翼城地区报1980元，与昨日持平。铸造生铁(Z18)：翼城地区报2140元，徐州地区报2140元，淄博地区报2020元，与昨日持平。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报2100元，徐州地区报2130元，临沂地区报2050元，与昨日持平。

钢厂调价：26日，唐山国义高线出厂价降70元，盘螺出厂价格降70元；26日，唐山振华轧钢螺纹钢出厂价格降40元；26日武安裕华高线下调100元26日武安明芳高线下调100元26日武安金鼎高线下调100元；26日山西立恒高线出厂价格下调30元，盘螺出厂价格下调30元；26日，山西中阳银川地区价格降80元，安平地区价格降140元；26日，丹阳龙江螺纹钢价格下调20元

钢厂动态：武钢0.8设计系数X80管道用钢达国际先；鞍钢总承包世界最大还原炉工程施工；本钢北营公司强化能源介质管控收效良；“包钢智造”闪耀“一带一路；通钢公司炼铁厂盯住关键管控点降低成；水钢公司煤气回收创历史新高；九钢获得国家五项实用新型专利；

【国际概览】本财年印度钢需求将好于上一财年： 截至今年3月31日的2015-16财年，印度钢消费(普碳和合金钢材)8045万吨，同比增4.5%，低于分析师预期的5%-6%。普碳钢材消费7270万吨，同比增3.5%，其中长材4112万吨，增4.2%，扁平材3198万吨，增2%。预计2016-17财年，印度钢需求将好于上一财年。政府在今年2月份提出的预算中，承诺拔3850亿卢比(57.8亿美元)用于农村就业计划，这将促进农业设备和耐用品的消费。另外，政府还将在铁路等方面增加投资。JISF对本财年日本钢产量增长充满信心： 通常保守的日本钢铁联盟(JISF)依然对本财年日本钢产量增长持乐观态度，并充满信心，预计将比上一财年增200万吨。截至到今年3月31日，日本粗钢产量1.04亿吨，同比增5.2%，目前钢需求较坚挺，预计2016-17财年，粗钢产量将增至1.06亿吨。JISF称，“3季度日本钢需求将启稳，从7月份开始趋于增加，加上亚洲市场价格上涨，海外用户询盘增多，这也是我们预计钢产量增至1.06亿吨的一个主要的支撑。”但业界并非都如JISF一样乐观。东京一家钢铁贸易商称，熊本地震和三菱汽车燃料排放丑闻可能对需求产生影响。熊本拥有很多的制造厂，包括汽车零部件等，他们仍然遭受上周的地震余震，另外地震造成供应链的中断也迫使丰田汽车公司上周暂停生产，估计影响产量50000辆，据说本周一生产已恢复，但仍受地余震的影响。而不断发酵的三菱汽车燃料排放丑闻的后果亦无法估计，显然这些对钢铁需求均将产生负面影响。

【国际行情】美国板卷市场涨势难止： 薄板方面：美国薄板供应紧张，钢厂执行新提价。美国中西部钢厂的热卷出厂基价为510-530美元/短吨，环比上涨5-10美元/短吨；冷卷出厂基价为690-710美元/短吨，环比上涨10美元/短吨；热镀锌板出厂价也在700美元/短吨左右。因销售火爆，部分钢厂已停止接受6月，甚至7月的新订单。中厚板方面：纽柯与SSAB美国公司的提价拉动中厚板价格一路上行，本周美国东南部钢厂的A36中厚板出厂价为590-610美元/短吨，环比上涨15美元/短吨，钢厂交货期延长。废钢价格上涨及市场库存较低，大量进口资源难以进入美国市场是钢厂不断提价的主要原因。不过值得注意的是，钢厂提价速度快于终端市场，目前终端市场的交货价在600美元/短吨左右。

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