【热点概览】［宏观与经济］港股通连续29个交易日净流入：净流入总额接近640亿元。过去的一个半月里，内地投资者借道港股通，以真金白银的方式为渐行渐近的深港通“预热”。其中，8月底以来单日净流入规模均在20亿元以上。此前的4月22日至7月22日，港股通方向还曾出现过长达3个月的持续资金净流入。恒生AH股溢价指数过去四个月基本呈现震荡下行格局。截至9月14日收盘，这一指数报12101点，较1月21日14884点的年内高点跌去近19%。高盛时隔9个月再度上调中国股票评级：美国时间9月13日，高盛对中国股票的投资评级从“中性”上调至了“增持”。MSCI中国指数的目标价也随之提高，从60.5上调至70，相当于还有约9%的上涨空间。 对于具体的投资策略，高盛建议投资者寻找指数权重股，当追踪这些指数的资金被动流入市场时，这些股票将会受益。在这些股票中，高盛对科技类中概股和美国存托凭证(ADRs)表示看好，理由是科技类板块贡献了MSCI中国指数年内的大部分涨幅。启动新动能 中国未来5年潜在增长率达6.5%：由中国人民大学国家发展与战略研究院等主办的“中国宏观经济论坛(2016年第三季度)”报告会17日在北京举行。中国人民大学经济学院教授刘凤良代表课题组发布了论坛主报告《全球技术进步放缓下中国经济新动能的构建》。报告指出，在中国劳动力数量和外部环境等不发生重大变化的前提下，启动新动能，未来五年中国潜在增长率在基准情况下可达6.5%至6.6%。债市“去杠杆”加码 交易所债市控杠杆：继央行8月下旬重启14天期逆回购被市场视为债市开启“温和去杠杆”之后，9月9日，中证登联合上交所和深交所发布《债券质押式回购交易结算风险控制指引(征求意见稿)》(下称“征求意见稿”)，针对控制回购融资主体杠杆等方面做出较多调整。结合质押回购新规、以及公开市场操作等因素，去杠杆意图愈加明确，这或许会给债券市场带来压力。

［钢铁行业］银监会支持资管公司对钢铁煤炭行业开展债转股：9月13日下午，中国银监会主席尚福林出席中国银行业协会第七届会员大会二次会议并讲话。尚福林指出，按照市场化、法治化原则,支持金融资产管理公司、地方资产管理公司对钢铁煤炭等领域骨干企业开展市场化债转股。尚福林还对中国银行业协会如何在未来工作中更好担当社会责任、加强自身建设、发挥行业引领作用提出具体要求。发改委史上最大力度歼灭“地条钢” ：根据目前各省市已公布的钢铁产能压减名单，生产地条钢的为民营企业，辽宁、福建、广东、湖北、江西等地的地条钢尤为猖獗。隐藏在监管软肋处的“地条钢”，成为中国钢铁去产能的下一步重点剔除目标。9月12日，国家发改委钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议办公室，以明传电报形式印发《通报》，严厉打击制售“地条钢”等违法行为。四川3年内压减钢铁产能600万吨 落实不力将被问责：近日在蓉召开的四川省钢铁煤炭行业化解过剩产能工作电视电话会议透露，在已有成果基础上，自今年起，四川省将用3年时间，进一步压减钢铁产能600万吨。同时，将用3至5年时间，退出关闭煤矿215处左右，化解煤炭行业过剩产能3303万吨左右。为督促目标任务完成，省政府将成立4个联合工作组，加强工作督导。11月前后，我省将对市州“去产能”任务完成情况逐一盘点。

【钢市综述】今日国内钢材市场弱势运行。其中建筑钢材行情继续弱势整理；热轧卷板市场价格小幅下跌；冷轧板卷市场价格小幅盘跌；中厚板市场价格下跌；涂镀市场价格弱势调整；带钢价格延续弱势；焊管价格继续走低；无缝管市场弱势运行；型材市场价格继续下滑。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 国内建筑钢材市场行情继续弱势整理。节后首日，市场总体反映不好，主导城市北京、上海市场价格以小幅下跌为主，个别规格价格小幅上调，市场整体成交情况并无明显改善。从市场上了解到：节假日期间市场采购活跃度不高，商家虽有心加速出货，然终端需求终究有限，只好谨慎调价以应市。原材料方面：午后唐山、昌黎钢坯稳，现普碳方坯含税出厂2080。心态方面：在当前暂无利好消息的环境下，后期市场又将迎来国庆长假，商家剩下的有效销售时间不多，而多数钢厂下调资源价格，下游订单毫无保障，商家的观望情绪或将加重。综合来看：预计明日国内建筑钢材市场价格或将窄幅震荡。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为2625元(吨价，下同)，3；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格2504元，跌11元。主导城市方面：北京6.5高线2800元，涨20；三级螺纹钢(25mm)主流规格2500元，持稳；上海市场高线2520元，跌20；三级螺纹钢2350元，跌20。

热轧：今日国内热轧卷板市场价格小幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市5.5mm普碳热轧开平板主流报价在2773元，均价较节前相比跌20元，较上周同期跌56元，较上月同期跌61元。中秋节期间唐山钢坯跌30元至2080元，虽今日期货、电子盘均未开盘，但受周六晚间美国原油大跌影响，多数商家对于明日大宗商品期货要跌的预感加强，国内一线重点城市多延续节前的跌势局面，跌幅在10-70元不等。就今日市场成交而言，在现货价格的持续走低拖累下，下游用户观望情绪依旧十分明显，节后补货现象十分少见，商家多坦言今日出货困难，市场整体交投氛围比较清淡。就近期热轧市场走势来看，受到期货价格大幅下挫、下游需求不及预期、环保限产炒作越来越弱等诸多因素影响，热轧卷板价格重心持续走低，多数市场对于“金九”的预期基本落空。后市而言，无论是钢坯价格的继续下探还是外围宏观方面所释放出的不利于大宗商品走势的信号均对现货市场传导一定的利空影响，市场整体情绪依旧偏弱。倘若节后需求释放依然不及预期，预计短期内国内热轧卷板市场价格或仍弱势下行。

冷轧：今日开盘国内冷轧卷板市场价格小幅盘跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月18日，国内十个重点中心城市冷板的平均价格为3469元(吨价，下同)，均价与昨日相比跌27元。其中天津跌20元，北京跌50元，其它一线市场均以稳为主。节后归来首个交易日，市场气氛较为清淡，由于连日的下跌市场心态较为疲惫，市场心态趋于复杂。对于后期走势，笔者认为节后市场反弹希望不大，很可能继续保持下跌走势，即便个别品种及地区小幅反弹也很难成势。节前期货宽幅震荡，面临的抛压仍然较大。如果在期市继续大幅下跌的冲击下，钢市很可能出现又一波下跌行情，但总体调整幅度不会很大。另外，由于趋利效应，随着限产的结束以及各地去产能任务相继完成，钢厂生产积极性被放大，后期库存压力较大。再者，前期大幅上涨透支了后期的行情，虽然近期市场出现了回吐，但支撑上涨的条件和动力也明显被提前释放，因此总体来看节后冷轧市场走势易跌难涨，商家期盼的“金九银十”或将大打折扣。

中厚板：今日开市，国内中厚板市场价格下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截止9月18日，十大重点城市20mm中板平均价格2580元(吨价，同下)，与昨天相比跌17元。中秋节后首个工作日，各地仍延续节前下跌行情，并没有预想的好转。据了解，节日期间钢坯价格继续下滑，目前报价在2080元，成本支撑减弱，悲观情绪继续蔓延，厂商报价仍是趋弱为主，议价空间加大，降库存套现的操作手法较为常见。从市场具体情况来看，下游客户仍是买涨不买跌的心理明显，都在消化自身库存，很少有补货意向，在成交没有起色的情况下，价格止跌有一定的难度。钢厂锁价维持节前水平，但贸易商订货也比较谨慎，对后市是否能反弹比较迟疑。预计短期内国内中板市场价格将以小幅震荡行情为主。

涂镀板材：18日国内中心城市涂镀板材价格弱势调整。据兰铁钢铁云商平台监测数据显示，国内重点中心城市1.0mm镀锌板平均价格3858元，与昨日价格相比跌14元；国内重点中钢心城市0.47mm彩涂板平均价格4688元，与昨日价格相比跌13元。今日各品种价格盘整运行，钢坯继续维稳，涂镀厂商报价博兴市场午后探涨10-20元/吨，华北部分热轧、轧硬厂家价格弱势盘整，部分厂家热卷出厂价格报至2620-2640元/吨，博兴市场轧硬成交价格2990元/吨。钢厂方面，宝钢、鞍钢、武钢10月涂镀板材期货价格政策陆续出台，相继大幅上调基调为主，此外8月份多数国营钢厂资源结算成本较高，商家低价销售难度较大。从具体市场情况来看，各地厂商库存呈增加趋势，尤以博兴为甚，库存量高居不下，今日报价虽有上涨，但下游客户观望情绪较浓，拿货意向差，都是消化自身库存为主；总体来说，资源供应近期在不断增加，但下游客户的消耗量很少，市场成交冷清，现阶段市场利空因素较多，价格短期内恐难有明显起色，预计短期国内涂镀板材市场价格弱势震荡运行。

热轧带钢：今日，国内带钢市场延续弱势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市2.5*355mm热轧带钢的平均价格为2663元，比上周五降38元。今日唐山地区窄带出厂价格继续走低，降幅在30-40元不等，其中主流税后2280元送到，降后部分钢厂出货略有好转。节中、节后价格持续下调，市场悲观情绪加重，下游倒挂严重，预计明显报价窄幅盘整为主。宽带方面，早盘唐山、胜芳地区主导钢厂出厂价格暂稳，但午后前进补充结算价下调50元。现唐山瑞丰355mm以下含税出厂2410元，河北前进355mm以下带钢含税2400元出厂，两地主导钢厂报价出现倒挂。不过唐山地区部分资源报价已经低于2350元，预计明日当地报价继续向低位靠拢。中宽带方面，邯郸等地市场报价小幅下滑，新资源陆续到达市场，贸易商资源压力陆续增加，后期价格坚挺乏力。

焊管：今日，国内焊管价格继续走低。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为2803元，比上周五降34元。天津累降100元，唐山累降60元，沈阳、上海、北京各降50元，济南降30元，其他中心城市价格暂稳。中秋小长假也没能止住焊管、镀锌管价格下跌的步伐，过节期间，管厂出厂价格继续下调，到今晨开市，大部分焊管、镀锌管累计降幅在50元以上，现主导管厂4寸焊管含税出厂报价在2560-2680元，4寸镀锌管出厂报价在3100-3420元，成交疲软。随着成本线下移，市场报价也是连连走低，贸易商仍以促成交为主；而下游市场观望情绪还是较浓，加上国庆假期又将至，终端采购谨慎。短期来看，焊管价格暂难止跌。

无缝管：今日开盘，国内无缝管市场进入弱势运行区。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，现全国重点城市108*4.5mm无缝管均价3390元，较上个交易日下跌3元。国内无缝管市场陆续有所下跌，市场处于若隐若现的阴跌悬崖边。鉴于中秋节横穿期间，市场多少对于节日期间市场能带来好转迹象，然并卵，市场并未有好转迹象，节日期间钢坯继续下跌，而管坯下跌幅度用力追赶，因而管厂出厂价格后期有进一步下调预期。那么，对于国内无缝管市场，刚刚基本陆续上涨，南北价格基本达到弱平衡下，市场还未来得及喘息的机会，便进入下行趋势。这要归罪与需求的不济，9月份过半，但终端需求并未出现该有的释放程度，部分商家反映出货还不如8月份，真是应了“淡季不淡、旺季不旺”的节奏。从地区来看，华东地区领跌，江浙沪等有50元左右阴跌，其他华北、中南等地区陆续跟跌，但跌幅整体可控，中等热轧管北京、上海、南京、石家庄等报价在3250元左右。从当前国内整个钢市运行趋势来看，今年旺季不旺已经是板板钉钉上的事情，无缝管市价将会随波逐流，难有大的震荡，且延续至月底，无缝管市场将会弱势盘整为主，欲求反弹难度较大，跌幅保底在100元左右。

型材：18日国内型材市场价格继续下滑。据兰格云商平台监测数据显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是2825元(吨价，下同)，较昨日市场价格跌28元；25#槽钢平均价格是2713元，较昨日市场价格跌30元；5#角钢平均价格是2688元，较昨日市场价格跌15元；200*200H型钢平均价格是2771元，较昨日市场价格跌22元。

节后开市，国内型材市场弱势不改，中心城市价格继续下滑，普遍跌幅在20-50元之间，随着现货价格的进一步下杀，市场悲观情绪已加速蔓延，对后市看跌者增多，抛货压力也持续加重，“买涨不买跌”心态下，中间商和下游拿货越发谨慎，按需补货为主，整体市场成交清淡。金九钢市传统旺季已经过去一半，但下游需求并没有得到根本性改观，下旬资金压力渐显，利空因素主导，预计短期国内型材市场将继续偏弱调整为主。

【特钢动态】优焊线：今日国内品种线市场维持节前价格，成交不好。节前九江重磅消息直接导致节日期间市场成交萎靡，据悉目前市场商家无法出价，月结为主，或者一单一议，商家均等待明日九江招标和沙钢下旬价格。对于后市，九江明日招标大幅降价几率较小，但不排除继续降价。预计短期内国内优焊线市场价格仍有下行风险。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：天津优焊线：钢厂报：荣程 45#2850元/吨，82B 2950元/吨；九江45#-65#到津2505元/吨；辛集澳森45# 到货价2600元/吨，B钢2900元/吨；济源45#2740元/吨，B钢2920元/吨；富伦 45#2450元/吨；潍钢45#2890元/吨，B钢3070元/吨。

结构钢：今日国内结构钢市场价格较节前出现明显下跌，市场成交表现依旧偏淡。钢厂方面:富伦出厂价格下调100元/吨，西王节日期间下调了出厂挂牌价格，究其原因，主要是钢坯期货的走低，市场行情的低迷，库存的增加，市场出货欠佳等几方面因素促使钢厂调整价格。据了解，与节前相比大部分资源价格都出现了下跌，或者一单一议，但是出货还是不理想。预计短期内国内结构钢市场价格或将弱势下行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：莱芜市场：莱钢50-90规格：45#碳结钢报2860元(吨价，下同)；40Cr合结钢报3020元；40CrMo铬钼钢报3260；齿轮钢20CrMnTi报3080元；鲁丽28-110规格：45#碳结钢报2500。山东其它钢厂45#碳圆：潍钢Φ18-55报2800；鲁丽Φ28-110报2600；富伦45#：Φ18-70报2500；巨能45#Φ30-130报2850；广富45#Φ65-110报2620，壶井45#Φ50-130报2600。

[炉料动态]今日炉料市场持弱运行。铁矿石市场小幅波动；焦炭市场整体保持稳定运行态势；废钢市场延续弱势行情运行；生铁市场基本稳定。据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

铁矿石：国内铁矿石市场小幅波动。中秋节后，国内铁矿石市场暂无明显向好走势，观望气氛较浓，成交量及价格均无增长表现，个别进口矿港口报价仍有小幅下调，个别钢铁企业虽有采购意愿，但对于矿石采购价格依然以下压为主，使得大部分现货贸易商操作十分艰难。在临近十一长假前，由于铁矿石市场仍有部分需求释放的可能性，为此部分矿石厂商仍有惜售情绪，观望市场动向，为此目前整体铁矿石市场成交表现低迷。近日国内钢材市场价格有明显松动，且市场表现偏乱，大部分商家对后期走势表示迷茫，在无更多“方向感”的情况下操作意愿偏弱，受下游市场下滑影响，铁矿石价格短期内承压，仍有继续下滑的可能。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为485-495元，下调5元。建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在400-410元，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为590-600元，下调15-20元。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为54.5-55美元，持稳。青岛港61.5%澳粉参考价格为430元，持稳，61%麦克粉参考价格为422元，持稳。天津港61.5%PB澳粉参考价格为455元，下调2元，超特粉参考价格为352元，下调2元。

焦炭：国内焦炭市场整体保持稳定运行态势，市场成交情况依旧较好。据焦企透露，目前多数地区焦企均维持正常生产状态，开工率较高，均保持在85%以上，少数焦企以满产为主，厂内库存较低。目前钢厂库存均保持正常库存量，钢厂采购也多以补库为主。上游炼焦煤市场运行较为稳定，后期随着冬储来临，煤炭价格或有上涨可能，对焦炭价格将形成有力的支撑。综合考虑，如果上游炼焦煤价格出现上涨行情，焦炭价格或跟涨，短期内焦炭市场或以观望持稳为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现河北邯郸地区二级冶金焦1260元，与昨日持平；唐山二级冶金焦1350元，与昨日持平；山西临汾地区二级冶金焦1170-1190元，与昨日持平。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价1190元，与昨日持平。华东地区主流二级冶金焦出厂含税价1340-1350元，与昨日持平。

废钢：国内废钢市场延续弱势行情运行，成交情况一般。中秋佳节过后开市，钢材期现货市场运行都不佳，在此情形下，国内废钢市场延续弱势。据商家称，中秋节期间，部分钢厂停止废钢采购，部分有采购的钢厂采购价格依旧是下调为主。节后多数钢厂还是采取下调废钢采购价格政策，采购数量也没有多少提升。预计近期国内废钢市场将持续利空态势运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北京地区重废市场报价在1310元；唐山地区重废市场报价在1420元；太原地区重废市场报价在1310元；辽阳地区重废市场报价在1490元，比昨日下跌20元；上海地区重废市场报价在1480元，比昨日下跌10元；临沂地区重废市场报价在1300元，比昨日下跌10元；江阴地区重废市场报价在1550元；西安地区重废市场报价在1270元，比昨日下跌10元；重庆地区重废市场报价在1530元，比昨日下跌80元；佛山地区重废市场报价在1710元；安阳地区重废市场报价在1310元，比昨日下跌20元。

生铁：国内生铁市场基本稳定，成交偏淡。上游原材料市场表现一般，进口矿个别矿种价格出现小幅下调，其余品种均以稳为主。下游钢材市场碍于终端需求无明显放量，故价格多以波动盘整为主。炼钢生铁市场依旧呈现有价无市局面，钢厂企业表示采购多以观望为主。铸造生铁整体成交平淡，现铸造行业市场疲软运行，新订单较少，对铸造生铁市场难以支撑。考虑到下游需求依旧没有改善，因此预计后期国内生铁市场依旧稳定运行为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁(L10)：唐山地区报1880元，临沂地区报1820元，翼城地区报1900元，与昨日持平。铸造生铁(Z18)：翼城地区报2190元，徐州地区报2140元，淄博地区报2090元，与昨日持平。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报2140元，徐州地区报2120元，临沂地区报2050元，与昨日持平。

钢厂调价：9月18日，本钢出台2016年10月份产品价格政策，在“本钢2016年9月份产品价格政策”基础上调整如下：热轧板卷：基价保持不变为2820元；冷轧板卷：基价上调150元至3950元；冷硬：基价保持不变为3150元；酸洗：基价上调200元至3600元；镀锌板：基价上调150元至4550元；硅钢：基价上调300元至4580元；18日，包钢出台9月下半月建筑钢材订货价格政策：线材价格上调50元、螺纹钢价格上调60元、盘螺价格上调50元；18日，山西宏达高线出厂价格下调30元、盘螺出厂价格下调30元；18日，山西潞城兴宝螺纹钢出厂价格下调40元、盘螺出厂价格下调40元；18日，山西美锦高线出厂价格下调20元、盘螺出厂价格下调20元、螺纹钢出厂价格下调40元；18日，安阳新普高线出厂价格下调30元、螺纹钢出厂价格下调20元；18日，宁夏申银特钢螺纹钢银川地区价格下调40元；18日，华伟钢铁对中板出厂价格下调10元；18日，兴化市兆泰金属材料有限公司对中厚板出厂价格下调20元；18日，鞍山宝得在“9月13日鞍山宝得型材出厂价格调整信息”基础上对型材产品出厂价全体下调70元；18日，沧州临港三菱钢铁有限公司圆钢出厂价格下调30元；

钢厂动态：钢厂检修：珠海粤裕丰一高炉于9月14日开始检修，计划为期20天，预计影响铁水约4.5万吨左右；邯郸于9月5日对2250MM热轧轧线检修，检修时间7天，影响热轧产量1.3万吨/天

本钢北营新一号高炉八月份燃料比 创近两年来最好水平；韶钢炼铁厂上月生产创佳绩；梅钢热轧板厂1780运行丙班作业区卷取区域控废；梅钢冷轧厂精整车间技术人员巧用大数据降本；首钢举行党委中心组学习扩大会；长钢公司焦化项目化产硫铵工艺喜获“第一桶金”；首钢京唐公司销售管理部多措并举提质增效；通钢公司开展安全隐患自查自纠活动；首钢矿业公司机械厂备件国产化攻关见实效；通钢：强化廉洁教育；通钢公司动力厂加强煤气管网普查和整改；督查组到贵钢检查工作；太钢与太重共建联合实验室；重钢集团推出非钢子公司深化改革方案；宝钢特钢获评伊顿全球优质供应商；梅钢扎实推进改革转型发展；包钢品牌在北京地铁梅开二度；本钢集团激发内生动力抵御市场压力；宝钢股份一五八〇智能车间改造项目启动；

【国际概览】RoyHill旗下铁矿今年不会实现满负荷运营：在港口和加工厂发生问题后，亿万富翁GinaRinehart旗下铁矿石生产企业RoyHill表示，其位于西澳的铁矿今年不会达到满负荷运营状态。RoyHill首席执行官BarryFitzgerald透露，公司预计会在2017年初实现5500万吨的年度产量目标，而不是今年。今年RoyHill公司港口设施出现了一些故障，且正在解决一些与加工厂有关的施工问题。自去年12月份开始从澳大利亚最大的单一铁矿石矿出货以来，RoyHill已提高了产量，约90%的产量签订了长期合约。

【国际行情】新日铁住金维持9月H型钢合约价稳：日本新日铁住金公司(NSSMC)决定维持9月份(10月份轧制)国内H型钢合约价平稳，连续4个月维持不变。NSSMC表示，8月中旬以来冶金煤价格已翻番，原料价格持续上涨，目前的H型钢价格已不足以令钢厂维持稳定生产，公司将削减供应量，并希望用户能够尽快接受当前的价格水平。NSSMC附属H型钢经销商Tokiwakai集团8月末库存量为18.7万吨，较7月末下降近2%，1月份以来首次降至低于19万吨最低水平。分销商向用户日均交货量为4300吨，较7月增加200吨，需求尚可。目前，东京SS400大型H型钢价格约6.8-6.9万日元/吨(646-655美元/吨)，与上月持平。

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