【热点概览】［宏观与经济］上财自贸区发展指数发布 上海自贸区优势明显：上海财经大学25日正式公布的“上财中国自由贸易试验区发展指数”显示，自贸区对中国改革开放、地区经济、企业发展和大众生活未来能够带来更大的正面影响，其中，上海自贸区先行先试优势明显。该指数是上海财大项目组综合对2000多家企业、社会公众、相关专家的调研以及已经公开披露的经济数据，得出的上海、天津、广东、福建自贸试验区发展评价结果，用以衡量中国自贸区的综合发展状态，探寻中国自贸区周期性的发展规律。营改增七个月减税超两千亿元 减在何处：国家税务总局数据显示，今年前七个月全国营改增整体减税2107亿元，其中：1至4月减税847亿元，月平均减税212亿元；5至7月累计减税1260亿元，月平均减税增至420亿元。我国服务业和房地产业增值税税率为6%和11%，虽然高于营业税税率，但远低于现行工商业17%和13%的增值税基本税率，从而为营改增减税提供了制度保障。信用违约事件频发 中国版CDS推出正当时：自2014年我国首笔公募债“11超日债”违约之后，中国债券市场的刚性兑付正在逐步打破，债券市场违约的案例正在逐步增多。最近两年，信用债市场快速发展,与此同时，债券违约事件也越演越烈，刚性兑付也在逐步打破，市场需要风险缓释工具来对冲风险。中国版信用违约互换(CDS)正式推出。融资“冷”凸显流动性尴尬：由于当下市场并未出现明显的投资主线，融资客的参与热度自然不高。9月13日以来，沪深股市的单日融资买入额和偿还额均降至300亿元左右。但其实8月中旬，沪深股市的单日融资买入额和偿还额一度维持在800亿元左右。缺乏杠杆资金活跃市场，A股的流动性尴尬也愈发明显，沪市单日成交额降至1300亿元左右。

［钢铁行业］渤钢债务连锁风险发酵 国民信托进退两难：根据年初的统计，渤钢集团爆发1920亿元债务风险中，有105家金融机构深陷其中。国民信托4款涉及渤钢系产品均出现兑付困难，合计规模约9.5亿元。国民信托日前向媒体披露了三条解决思路，包括不限于催收、诉诸法律和寻求政府帮助等途径。多方博弈中，投资者只能等待更进一步的结果。新疆发现超大型铅锌矿 资源储量近1900万吨：经过地质工作者6年的勘查评价，新疆地矿局25日宣布，在新疆和田地区和田县境内火烧云一带，发现一处资源储量近1900万吨的世界级超大型铅锌矿，这也是目前我国资源储量最大铅锌矿。火烧云铅锌矿最初由新疆地矿局第八地质大队于2011年在和田县境内喀喇昆仑山腹地发现。矿区位于海拔5500米以上的高原无人区，面积达6.6平方公里。钢企债转股拉锯战 中钢破冰东北特钢难产：中钢集团债转股方案已经获批。这意味着，新一轮债转股正式启动。有机构透露，中钢审计后的金融机构债务规模600亿元左右，其中留债规模近300亿元，转股规模近300亿元。转股部分或为6年期可转债，前3年锁定，从第4年开始逐年按334的比例转股。虽然中钢债转股的落地可能会带来示范效应，但目前看来政府实施债转股仍然比较谨慎。

【钢市综述】今日国内钢材市场普遍上涨。其中建筑钢材价格全面上涨；热轧卷板市场价格小幅上涨；冷轧板卷市场价格小幅上扬；中厚板市场价格上涨；涂镀市场价格偏强整理；带钢价格宽幅补涨；焊管价格明显上涨；无缝管市场价格涨跌互现；型材市场价格明显上涨。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 今日国内建筑钢材市场价格全面上涨为主，但多数为惯性上涨。周末钢坯价格触底反弹，累计上涨60元，对市场信心有所提振。然而大车限载政策带来的影响仍然存在，仍然没有统一衡量标准的运费问题导致市场上的运力依旧受限，各地尤其是北方市场出货继续受到影响，导致周末至今日午后成交依旧难有放量。这也使得价格虽然有所上涨，但盘中多有暗降出现。另一方面，今日期货表现平平，早间小幅冲高后再度回落，也反映出资本市场对于钢市看法的分歧。8月底开始的连续下跌在9月中旬结束时，市场一度认为价格会有一波连续反弹出现，然而限载政策和需求释放进程的缓慢还是引领价格呈现出了大幅震荡的态势。今日午后钢坯价格保持平稳，预计明日国内各地建材现货价格以稳为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为2641元(吨价，下同)，涨16元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格2520元，涨17元。主导城市方面：北京6.5高线2810元，涨10元；三级螺纹钢(25mm)主流规格2470元，跌20元；上海市场高线2540元，涨30元；三级螺纹钢2360元，涨30元。

热轧：今日国内热轧卷板市场价格小幅上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市5.5mm普碳热轧开平板主流报价在2796元，均价较上周五涨21元，较上周同期涨42元，较上月同期跌92元。其中西安、天津、上海、杭州、广州、成都、北京涨10-30元，郑州涨60元。受钢坯周末大涨60元以及今日早盘期货市场高开高走影响，成品材市场均呈现出不同程度的拉涨行情。就热轧卷板市场而言，价格上调后，从早上情况来看，商家反映市场询价电话较多，但从下午市场的成交情况来看，多数商家反映市场成交情况并没有达到预期。可见，下游对高价区拿货存在犹豫，追涨意愿不足。后市而言，从期货层面来看，午后螺纹钢以及热轧卷板期货收盘涨幅收窄，透露出大幅上攻动力不足。成本方面，今日钢坯直发走量一般，下午昌黎部分钢坯资源小幅下跌，成本端的支撑有所走弱。另外，目前处于月底且临近国庆十一长假，商家面临合同量和资金的双重压力，心态仍较谨慎，销售操作以出货为主，或引发部分商家以价换量，压缩上涨空间。综上所述，预计短期内国内热轧卷板大幅上涨的概率很小，或仍以小幅调涨为主。

冷轧：今日开盘国内冷轧卷板市场价格小幅上扬。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月26日，国内十个重点中心城市冷板的平均价格为3490元(吨价，下同)，均价与昨日相比涨22元。其中天津涨30元，郑州涨50元，沈阳、成都涨70元，其它一线市场价格平稳运行。究其原因，一是货运汽车实行新标准，物流成本上移导致综合成本上升，推动现货价格小幅上扬。二是，美联储9月议息按兵不动，人民币远虑虽有近忧暂无，期钢市场开启震荡上行格局，对现货市场心态形成支撑。但下游需求表现一般，目前下游产业链除汽车表现尚可，家电等制造业纷纷低迷，整体市场仍然偏弱，随着十一长假的来临，市场上行动力不足，下方尚有支撑，短期冷轧仍将维持窄幅波动走势。

中厚板：今日开市，国内中厚板市场价格上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截止9月26日，十大重点城市20mm中板平均价格2640元(吨价，同下)，与昨天相比涨31元。周五期货夜盘价格上涨，今天开市后继续走高，而且唐山钢坯周末涨60元至2170元，成本支撑走强。从市场具体情况来看，当前部分地区出现资源短缺现象，主要是普碳资源较少，另外在期货和成本走强的支撑下，下游客户节前有一定的备货意向，成交也有所放量，厂商挺价意向强，不愿再低价出货。总体来说，市场持续低迷了一段时间后，需求有一定的积蓄，价格继续下跌空间不大，开始止跌反弹，但幅度不会太大。预计短期内国内中板市场价格将以小幅震荡走强行情为主。

涂镀板材：26日国内中心城市涂镀板材价格偏强整理。据兰铁钢铁云商平台监测数据显示，国内重点中心城市1.0mm镀锌板平均价格3877元，与昨日价格相比涨13元；国内重点中钢心城市0.47mm彩涂板平均价格4582元，与昨日价格相比涨15元。周末钢坯拉涨60元/吨今日报稳，各品种钢材价格今日报价呈现拉涨态势，涂镀品种各市场报价稳中有涨。从具体市场情况来看，博兴涂镀市场早盘报价拉涨后成交受阻，盘中出现回调，午后博兴镀锌成交参考035*1价格3260元/吨；另外今日博兴市场0.39-0.5*1轧硬成交价格3200元/吨；而上海镀锌板卷部分上涨，主要体现在底部将走强。据了解，多数商家操作仍较为谨慎，但受即将到来的10月的订货资源成本抬升影响，部分商家不得不对低价位镀锌窄幅调高。据了解国庆黄金周日益临近，部分下游采购用户对于市场的预判出现一定好转，采购备货有所积极，这一定程度提升贸易商的市场信心。当前镀锌报价主流维持在3900-4000元/吨之间，期现相对持平，但随着时间推移成本倒逼行情走强支撑较为明显。而钢厂方面，国丰、邯邢9月结算价格高出市场预期，后期成本支撑仍在，但需求仍是决定价格是否能继续上拉的关键，预计短期国内涂镀板材市场价格维持震荡行情。

热轧带钢：今日开盘，国内带钢价格宽幅补涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市2.5*355mm热轧带钢的平均价格为2708元，较前涨43元。周末坯料价格大幅拉涨60元，推动各钢厂带钢价格即40-60元快速补涨，今早盘，唐山地区145mm系列小窄带价格开盘稳后陆续回吐20-40元，降后低位成交有改善，现主流税后送到2360-2380元。宽带方面，现唐山瑞丰355mm以下含税出厂2470元；胜芳地区河北前进355mm以下带钢含税2490元出厂；两地差价恢复至正常水平。市场方面，华东、华南各地区价格快速20-80元补涨，低位表现尚可，不过终端需求分布不均，整体来看跟进支撑有限。目前坯材价差压缩，另考虑汽运新政执行数日后，到货成本增加对钢价有所支撑，后续厂商操作或趋向谨慎，预计短期国内带钢价格暂震荡整理。

无缝管：今日开盘，国内无缝管市场价格涨跌互现。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现全国重点城市108*4.5mm无缝管均价3386元，较昨日价格上涨8元。今日上游方面整体盘整趋强，常州东方特钢热轧管坯、天钢连铸管坯出厂价格均上调10元，上游整体观望气氛浓厚，试探性上涨。市场方面，受运输新规限制影响，国内各地运费成本整体拉升，市场价格亦是出现混乱局面，今日北京、天津、石家庄、长沙等地区市场价格上涨50-150元，济南、沧州、成都等地区市场价格小幅下跌50元左右，出现涨跌互现行情，而价格波动主要在集中在山东中小管资源为主，并且管厂周边地区市场价格多以稳为主，涨价并无需求支撑。观后市，山东管厂坯料再次出现资源紧俏现象，对客户提货有所限制，因而短期内价格保持坚挺可能性较大，而市场出货并未见明显好转。因此预计短期内国内无缝管市场价格将盘整观望为主。

型材：26日国内型材市场价格明显上涨。据兰格云商平台监测数据显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是2831元(吨价，下同)，较昨日市场价格涨19元；25#槽钢平均价格是2733元，较昨日市场价格涨23元；5#角钢平均价格是2715元，较昨日市场价格涨28元；200*200H型钢平均价格是2759元，较昨日市场价格涨17元。周末唐山钢坯涨60报2170，唐山型材累涨60上下，津西钢铁自26日对华北、东北直销处大小型钢价格统计上调30元，天柱钢铁自29日9点起，对华北直销处大小型钢价格统一上调30元，首钢长治H型钢自26日9点30分对价格统一上调20元，鞍山宝得对全体型材价格统一上调30元，成本纷纷走高推动下，今日国内型材市场迎来明显上涨行情。近期需求稍有回暖，加之下游多持“买涨不买跌”心态，部分低价资源出货有所好转，鉴于目前临近国庆长假，部分终端或有补库行为，且运费上涨后成本支撑坚挺，因此预计近期国内型钢将稳中偏强，但幅度有限。

【特钢动态】优焊线：

结构钢：

[炉料动态]今日炉料市场窄幅调整。铁矿石市场连续平稳运行，个别地区价格略有小幅调整；焦炭市场继续走强；废钢市场报价较为混乱，涨跌不一；生铁市场基本平稳运行，铸造生铁和球磨生铁个别地区报价略有上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

铁矿石：国产矿市场连续平稳运行，个别地区价格略有小幅调整，但对市场整体影响力度不大，供需双方多以持稳操作为主，成交情况无明显变化。据了解，在钢材价格周末大幅上涨的支撑下，个别矿选厂商试探性上调铁矿石报价，但成交量并未明显增长。进口矿市场港口价格今日普遍小幅上涨，期货价格暂时持稳。进口矿价格普涨使得国内矿山盼涨意愿强烈，然目前矿山产量并未出现大量增长，因此供需矛盾尚不突出，故铁矿石价格即便有所上涨，幅度也不会太大。综合以上因素，预计后期铁矿石市场多以波动盘整为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为475-480元，持稳。建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在410元左右，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为600-610元，涨10元。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为55.5-56美元，持平。青岛港61.5%澳粉参考价格为437元，涨2元，61%麦克粉参考价格为430元，涨3元。天津港61.5%PB澳粉参考价格为462元，涨5元左右，超特粉参考价格为355元，涨3元。

焦炭：国内焦炭市场继续走强，市场报价普遍上涨，且幅度较大。据了解，上周临近周末，华北地区个别钢厂上调焦炭采购价格，带动焦炭价格上涨，今日其他地区焦企提出跟涨，钢厂接受情况尚可。目前钢厂开工仍维持高位，焦炭需求依然强劲，虽然焦炭价格普遍上涨使得焦企产能利用率略有上升，但是市场仍然处于供不应求状态。综合考虑，预计后期国内焦炭市场仍有上升空间。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现河北邯郸地区二级冶金焦1310元，比昨日上涨50元；唐山二级冶金焦1350元，与昨日持平；山西临汾地区二级冶金焦1260-1280元，比昨日上涨90元。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价1250元，与昨日持平。华东地区主流二级冶金焦出厂含税价1400-1410元，比昨日上涨50-60元。

废钢：国内废钢市场报价较为混乱，涨跌不一，成交情况变动不大。据商家称，目前废钢市场心态还是较为乐观，虽然成品材有下跌行情出现，废钢市场个别地区也有弱势行情显现，但是大部分废钢市场报价还是以上调为主，整体资源成交情况较为良好，商家操作积极性还成。预计近期国内废钢市场将小幅波动。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北京地区重废市场报价在1440元，比昨日上涨30元；唐山地区重废市场报价在1530元，比昨日上涨20元；太原地区重废市场报价在1390元，比昨日上涨10元；辽阳地区重废市场报价在1510元，比昨日上涨20元；上海地区重废市场报价在1540元；临沂地区重废市场报价在1310元，比昨日上跌20元；江阴地区重废市场报价在1550元；西安地区重废市场报价在1300元；重庆地区重废市场报价在1560元，比昨日上涨60元；佛山地区重废市场报价在1750元；安阳地区重废市场报价在1330元，比昨日上跌30元。

生铁：国内生铁市场基本平稳运行，铸造生铁和球磨生铁个别地区报价略有上涨，成交情况一般。随着库存的增加部分厂家有降价意向，但是出现运输成本的上涨，厂家不敢轻易下调价格。由于运输新政策的影响，运费上涨，成本增加，终端和贸易商观望氛围转浓，厂家以价换量的想法搁置。预计近期国内生铁市场将观望后市。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁(L10)：唐山地区报1880元；临沂地区报1790元；翼城地区报1900元，均与昨日持平。铸造生铁(Z18)：翼城地区报2190元；徐州地区报2140元；淄博地区报2090元；均与昨日持平。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报2140元；徐州地区报2140元，比昨日上调20元；临沂地区报2115元，比昨日上调15元。

钢厂调价：26日，成渝钒钛(威钢)对成都地区螺纹钢价格上调30元、高线价格上调50元、盘螺价格上调50元；26日，泸州益鑫对成都、重庆地区螺纹钢价格上调30元、盘螺价格上调30元、高线价格上调30元；26日，柳钢螺纹钢出厂价格上调30元、高线出厂价格上调30元、盘螺出厂价格上调30元；26日，武安明芳高线出厂价格上调20元；26日，武安裕华高线出厂价格上调20元；26日，永锋淄博钢厂螺纹钢出厂价格上调30元、盘螺出厂价格上调30元、高线出厂价格上调30元；26日，辽阳新达螺纹钢出厂价格上调30元、盘螺出厂价格上调30元；26日，山西高义高线出厂价格上调20元、盘螺出厂价格上调20元；26日，营口嘉晨盘螺出厂价格上调10元、高线出厂价格上调10元；26日，辽宁天汇盘螺出厂价格上调40元；26日，华伟钢铁对中板出厂价格上调30元；26日，兴化市兆泰金属材料有限公司对中厚板出厂价格上调20元；26日，鞍山宝得在“9月18日鞍山宝得型材出厂价格调整信息”基础上对型材产品出厂价全体上调30元；河北津西钢铁自9月26日起，对华北、东北直销处大小型钢价格统一含税上调30元/吨；

钢厂动态：河钢承钢1780生产线加热炉煤气消耗创新低；韶钢日发货钢材量首次突破一点九万吨；包钢开展两级规章制度匹配核查；包钢焦化厂倾力治理焦炉煤气高氨情况；安钢第一炼轧厂前8个月品种钢产量突破70万吨；华菱钢铁重大资产重组方案敲定；本钢北营公司8月份实现高质量经济运行；本钢集团发挥产线优势创造最大效益；绿色钢厂崛起 湛钢创下7项全国环保之最；华菱钢铁拟与母公司华菱集团进行资产置换；华菱钢铁拟与母公司华菱集团进行资产置换；鄂钢热轧带钢产线中间轧废量降至历史最低；

【国际行情】安米继续上调欧洲热卷价格：近日，安米再次上调欧洲热卷价格，涨幅为20欧元/吨，调价后热卷出厂价报480欧元/吨，冷卷及热镀锌板价格则暂时持稳。若该提价获得成功，那德国鲁尔区的热卷出厂价将创2013年4月以来的新高。本月初安米曾将该价格上调40欧元/吨。前期提价被市场迅速接受是安米再次提价的主要原因，整体市场需求优于预期，钢厂供应依旧紧张，多数钢厂交货期延长至年底。对此，服务中心表示接受钢厂提价，并努力将此提价转移给下游买主。另外，据世界钢铁协会的最新数据显示，今年前8月欧盟粗钢产量同比下降5.2%。

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