【热点概览】［宏观与经济］签约逾7600亿元 市场化债转股全面提速：截至4月19日，市场化债转股签约金额为7672亿元，实际实施金额为592亿元。目前监管部门正进一步细化市场化、法治化债转股相关措施，从而最大程度地支持供给侧改革、实现企业降杠杆。在稳健货币政策的背景下，被视作金融支持去杠杆重要举措之一的市场化债转股有望迎来新一波高潮。2017年资本和金融账户逆差有望收窄：据外管局5月3日发布的2016年年报显示，2016年，我国经常账户顺差仍保持在合理范围之内，与国内生产总值(GDP)之比为1.8%；跨境资本流出压力总体有所缓解，非储备性质的金融账户逆差较2015年下降4%。外管局局长潘功胜表示，2017年我国国际收支将继续呈现“经常账户顺差、资本和金融账户(不含储备资产)逆差”的格局，跨境资本流动继续向均衡状态收敛。7月1日起取消13%增值税税率：财政部、税务总局近日联合下发《关于简并增值税税率有关政策的通知》，自2017年7月1日起，简并增值税税率结构，取消13%的增值税税率，将农产品、天然气等增值税税率降至11%。 纳税人销售或者进口下列货物，税率为11%：农产品(含粮食)、自来水、暖气、石油液化气、天然气、食用植物油、冷气、热水、煤气、居民用煤炭制品、食用盐、农机、饲料、农药、农膜、化肥、沼气、二甲醚、图书、报纸、杂志、音像制品、电子出版物。央行逆回购“加码”短期资金投放：在5月2日逆回购短暂停歇一日后，5月3日，央行便恢复了逆回购操作，当日投放了2000亿元，7天、14天、28天品种分别为1700亿元、200亿元、100亿元，中标利率分别为2.45%、2.60%和2.75%，与前期持平。7天逆回购品种占比达85%，显示央行也有意加大短期资金投放，以维护短期流动性的稳定。

［钢铁行业］4月中旬重点监测钢铁企业生产经营情况：2017年4月中旬，101家中钢协重点监测钢铁企业(集团口径)共生产粗钢1849.67万吨、生铁1743.19万吨、钢材1734.35万吨、焦炭347.95万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢184.71万吨，增产0.25万吨，增幅0.14%；生铁174.32万吨，减产1.81吨，减幅1.03%；钢材173.43万吨，增产2.46万吨，增幅1.44%；焦炭34.80万吨，增减产0.66万吨，减幅1.87%。煤电企业绩冰火两重天 16家电企一季度集体亏损：根据数据统计，由于煤价大涨，煤企实现翻身，18家煤企一季度业绩集体大涨，而16家电企一季度则陷入亏损，19家电企净利润同比有所下滑。其中，亏损额最高的电企分别是漳泽电力、华银电力和内蒙华电。对于亏损的原因，上述电企都表示，报告期内煤炭价格同比出现大幅上涨。根据数据统计，国投电力、浙能电力、华电能源、华能国际、大唐发电、国电电力等大型电企一季度都实现盈利，但净利润均有所下滑。两大煤企率先降价 煤价将回归合理区间：神华率先将其5月份5500大卡月度长协价下调了14元/吨，至630元/吨；而其现货价降至650元/吨，较4月17日回调15元/吨。 同时，中煤能源5月份下水动力煤销售价格出炉，月度长协下调幅度达15元/吨。截至4月底，秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格跌至640元/吨，较月初相比下降了45元/吨。目前，北方港口市场煤炭交易处于有价无市的状态。环渤海动力煤价格指数连续六期下跌：最新一期环渤海动力煤价格指数发布，报收于597元/吨，环比下行1元/吨，已连续六期下跌，累计下降9元/吨。随着大秦线春季检修结束，运量已迅速恢复至130万吨，环渤海港口存煤也呈上涨趋势。近期港口煤价也仍有下行空间，等待电厂补库需求出现。

【钢市综述】今日国内钢材市场继续下行。其中建筑钢材价格全面大幅下跌；热轧卷板市场大幅下跌；冷轧板卷市场价格下跌；中厚板市场全面下跌；涂镀市场价格弱调；带钢市场报价主流续降；焊管价格明显下跌；无缝管市场小幅回调；型材市场价格低位盘整。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 今日国内建筑钢材市场价格全面大幅下跌。昨日期钢尾盘向好，现货市场商家对行情较为期待。未曾想夜盘空头杀出回马枪，期螺夜盘大幅收跌，早间续开后继续一路下行，午后一度跌停，最终收跌幅度达到6.15%。受其影响，现货市场早间开盘后便呈现全面下跌态势，午后各地相继助跌，累计跌幅较大。钢坯价格尾盘下跌80元，进一步利空市场。期货市场多空双方的大规模搏杀，对于上周后期发力上涨的现货行情来讲绝非好事，猛涨后本就容易暴跌，而空头一旦在期螺市场占据主动，现货大跌在所难免。不过经历白天的大跌，期货夜盘将趋于缓和，现货市场明日惯性下跌为主，幅度将有所收敛。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3774元(吨价，下同)，跌35元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3606元，跌30元。主导城市方面：北京6.5高线4100元，跌100元；三级螺纹钢(25mm)主流规格3460元，跌40元；上海市场高线3570元，跌90元，上涨20元；三级螺纹钢3400元，跌80元。

热轧：今日国内热轧卷板价格大幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市5.5mm普碳热轧卷板主流报价在3135元，均价较上个交易日下跌69元，较上周同期上涨75元，较上月同期下跌329元。今日开市，国内大部分热卷市场走势明显下跌，其中西安价格报稳，其余主要城市价格下跌20-100元。今日期卷开盘走势暴跌，钢坯价格今日价格报稳，截至发稿，期卷2891跌218元、唐山钢坯3010元。出货方面，目前市场表现依然冷清，商家出货并未有明显改善，主要是因市场需求持续疲软，整体成交情况并未有所好转，部分地区商户反映库存压力较大，导致降价抛货情绪严重。目前商户观望心态浓厚，但下游用户买入意愿不高，就目前来看，目前部分地区库存依然存在高位运行，小户虽手中资源不多，但也受本地或外围市场影响出现暗降操作，大户则面临前期积压的高库存再加上前期手中亏损的资源。综上所述，预计短期内国内热轧卷板价格仍有下行空间。

冷轧：今日开市，国内冷轧卷板市场价格下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月4日，国内十个重点中心城市冷板的平均价格为3778元(吨价，下同)，与昨天相比跌38元。期货价格大幅跳水，午后甚至触及跌停，受此影响现货市场大幅下跌，部分地区商家报价跌幅达百元。从具体市场情况来看，价格连续两天大幅下跌，下游客户采购普遍推迟，都不愿提前备货，市场成交较为冷清，某大户出货量仅二百多吨。当前市场跌至五一节前价位，厂商认为价格将继续下调探底为主，钢厂减产力度不够，后期资源供应仍面临较强压力，去库存仍是主要任务，另外，下游需求疲软，消耗能力一般，建议商家密切关注需求变化。预计近期国内冷轧市场价格继续以下调行情为主。

中厚板：今日国内中厚板价格全面下跌，部分地区跌幅较大。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市20mm普碳中板均价在3256元，均价比昨天下跌42元，较上周同期上涨83元，较上月同期下跌339元。北京、成都、郑州、邯郸等地区的中厚板重点市场跌幅明显，其中成都单日下跌竟高达120元。今日期货市场开盘，黑色系期货市场全线飘绿，热卷期货更是创下了今年最大跌幅，跌破5个点。加上全国整体的低迷走势，此次中厚板市场价格创下了年后新低。期货市场的低迷，导致现货交易市场弥漫着消极情绪，成交普遍不被看好。当然今日中厚板现货市场价格也不容乐观，除了个别地区保持稳定以外，全国整体的中板价格都处在下行状态，有些地区甚至出现暴跌。究其原因是目前全国主要市场价格拉至低位，整体库存压力过大，导致中厚板价格无力上涨。资源方面，由于市场需求有所减弱，贸易商出货不畅，市场整体资源未发生太大变化。对于后市，贸易商表示节假日期间钢厂积极拉涨，市场跟涨从而促进了一定成交，但是持续性不强，当前操作按需供货。由于需求面依然没见起色，因此此次反弹很可能暂时结束，近期市场可能会二次探底。目前中厚板社会库存量开始减少，5月在环保去产能及相关政策影响下，中厚板价格有望在供需改善的基础上进一步反弹。预计明日中厚板价格震荡下跌。

涂镀板材：今日开市，国内涂镀板材市场价格弱调。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截止5月4日，十大重点城市1.0mm镀锌板平均价格4512，同下)，与昨日相比降4元，十大重点城市0.47mm彩涂板平均价格5136元(吨价，同下)，与昨日价格相比降21元。据了解，受这两日大宗期货走势偏弱影响，对市场信心带来一定打压，国内各镀锌板市场商家报价相继出现回调，虽幅度不大但继续走强动力不足。成交方面，节后成交相对好转，其中上海市场大户日均出货量超过2千吨，去库存效果相对较为明显，商家表示当前成交情况仍需观望价格上涨下跌情况，买涨不买跌表现居多。库存方面，由于前期低价销售使得库存压力得到缓解，加之4月份订货较为消极，目前商户库存水平将不断向下。综合来看，在北方涉酸企业停产等去产能政策影响下，短期对价格有一定支撑，因此大跌可能性不大，还需静观市场库存及下游需求变化，预计短期国内涂镀板材市场震荡行情为主。

热轧带钢：今日早盘，国内带钢市场报价主流续降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市2.5*355mm热轧带钢的平均价格为3204元，比昨日降50元。窄带方面，今早唐山地区带钢厂报价先稳后多降30，成交弱势，现主流含税出厂3150元。 宽带方面，河北地区主导钢厂今价部分续降，现唐山瑞丰355系列含税3030元出厂，降30，420mm以上规格降50；河北前进355mm系列带钢含税3100元出厂,暂稳。市场方面，华东、华南大部分地区跟降幅度扩大，各资源30-80元幅度不等，整体成交继续转淡。另，午盘期螺持续走弱至跌停板，加重厂商悲观情绪，坯料报价亦存下行风险，预计明日国内带钢价格继续走低。

焊管：今日，国内焊管价格明显下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为3502元，比昨日价格下跌24元，其中中心城市唐山降60元、天津降30元、西安降50元、武汉降40元、沈阳降30元、济南降30元，其他城市焊管报价暂与昨日持平。近期，钢市价格冲高回落，市场观望情绪有增无减。现河北地区主流管厂4寸焊管报价在3260元左右比昨日降60元，整体成交不畅，成本方面当地主导钢厂355mm系列带钢含税3030元出厂，两者相差200元有余，管厂仍有盈利空间。市场方面，今日大部分地区焊管报价小幅跟降，贸易商普遍以出货为主，议价空间有所加大。目前后期行情仍不明朗，市场分歧不断加大，对于下游贸易商来说是该囤货还是继续观望依然显得比较纠结。综上所述，短期内国内焊管报价将延续盘整运行。

无缝管：今日国内无缝管价格小幅回调。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月4日，国内十个重点中心城市无缝管的平均价格为4285元，较上个交易日价格下跌5元。国内无缝管市场价格以稳为主，其中北京市场价格小幅下跌50元，邯郸、石家庄、上海、杭州、南京、兰州等地区市场价格均报稳。山东管坯出厂价格今日暂时报稳，现潍钢、鲁丽、江鑫、壶井出厂价格分别为3300元、3200元、3200元、3300元。今早常州东方出厂价上调40元，无锡地区管坯市场价格小幅下跌，幅度在30-50元。现淮钢、中天、长强、常州东方、南钢市场报价分别为3570元、3490元、3430元、3420元、3430元。在钢市各品种价格整体下滑后，无缝管市场价格也出现松动。目前市场表现平平，高位成交困难，终端需求一般且采购力度有限，整体成交情况一般，且前期资源陆续到货，大部分贸易商愿在坚挺市场价格。贸易商谨慎补货，各产品规格型号齐全。明日国内无缝管市场价格震荡偏稳。

型材：4日国内型材市场价格低位盘整。据兰格云商平台监测数据显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是3599元(吨价，下同)，较昨日市场价格跌7元；25#槽钢平均价格是3562元，较昨日市场价格跌2元；5#角钢平均价格是3587元，较昨日市场价格跌8元；200200H型钢平均价格是3267元，较昨日市场价格跌2元。昨日夜盘期货价格下跌，而钢坯是异类，对市场反应较为敏感，五一节后整体呈上蹿下跳之势，跌跌涨涨成常态，这也就使得市场心态分歧加大，看涨看跌，波动运行均有，整体呈低位走势。具体来看，主导城市唐山价格主稳运行，盘中部分追降成交惨淡；中心城市西安、上海等价格继续回落20-50元，其他市场主稳运行，成交亦不佳。商家反馈，前几日上涨之后，商家并没有盲目提货，整体库存还是偏低的，但需求改善不大，工程开工不积极下，成交依旧清淡。钢坯方面：午后唐山、昌黎，迁安钢坯稳，现普碳方坯含税出厂3010元。被热炒的环保及去产能的题材并没有被落实，后期或仍有炒作机会，不过当下来看，需求方面的表现较为缩量，现货存在小幅的松动，预计明日国内型材市场价格或将向低位靠拢。

【特钢动态】优焊线：今日品种线市场价格持稳观望，成交冷清。昨日钢坯反弹之后今日又现下跌，行情动荡不稳，品种线材今日招标，鉴于动荡行情，今日持稳。成交方面，环保限产致使加工厂停产，采购订单少，成交不理想。对于后市，部分钢厂理性调节产量，品种线利润不占优势，预计品种线市场价格震荡调整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：天津优焊线：钢厂报：荣程 45#3400元/吨，82B 3550元/吨；九江45#-65#到津3270元/吨；辛集澳森45# 到货价3330元/吨，B钢3410元/吨；济源45#3470元/吨，B钢3570元/吨；富伦 45#3300元/吨；潍钢45#3560元/吨，B钢3720元/吨。

结构钢：今日国内结构钢市场价格整体以稳为主，个别地区有所松动，市场成交表现偏弱。市场方面：今日各地结构钢市场价格多以稳为主，个别有所松动，究其原因：一是期货市场震荡下行至跌停，成品材市场价格下跌；二是下游采购积极性减弱，市场成交趋弱；三是市场观望心态渐浓。对于后市，钢坯下跌80，期货跌停，钢材市场行情下行，加之出货走弱，因此结构钢市场价格有下跌风险。预计短期内国内结构钢市场价格或将震荡调整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：莱芜市场：莱钢50-90规格：45#碳结钢报3580元(吨价，下同)；40Cr合结钢报3800元；42CrMo铬钼钢报4180；齿轮钢20CrMnTi报3940元；鲁丽28-110规格：45#碳结钢报3350。山东其它钢厂45#碳圆：潍钢Φ18-55报3450；鲁丽Φ28-110报3300；富伦45#：Φ18-70报3230；巨能45#Φ30-130报4000；广富45#Φ65-110报3220，西王45#Φ110-260省外报3490，壶井45#Φ50-130报3330。

[炉料动态]今日炉料市场有涨有跌。铁矿石市场稳中有降；焦炭市场偏弱运行；废钢市场仍有上调；生铁市场部分下调。据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

铁矿石：国内铁矿石市场稳中有降。国产矿方面，市场报价暂时持稳，成交情况也以稳定为主。近期钢厂对于国产矿的采购价格维持稳定，且由于市场处于震荡调整态势，后期走势暂不明朗，因此贸易商均持观望态度。进口矿方面，市场报价受大商所铁矿石期货低位震荡影响，加上成品材价格涨后下跌，使得进口矿港口现货价格整体下行，市场观望心态浓厚。据了解，目前焦炭价格下行迹象较为明显，多数钢厂成本变化不大，钢厂利润受钢坯、成材价格上涨有所扩大，目前钢厂多以低库存运行为主。综合考虑，预计短期国内铁矿石市场总体成交维持清淡，价格延续调整走势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为445-455元，持稳。建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在390元左右，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为675-685元，持稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为66.5-67美元，下调1美元。青岛港61.5%澳粉参考价格为527元，下调8元，61%麦克粉参考价格为500元，下调10元。天津港61.5%PB澳粉参考价格为542元，下调5元，超特粉参考价格为390元，下调7元。

焦炭：国内焦炭市场偏弱运行。今日黑色系期货市场遭遇重创，铁矿石主力合约跌停板，焦炭、螺纹钢期货同样处于大跌状态，焦炭主力合约下跌8.12%至1810元，厂商看跌心态有所增强，焦炭现货市场同样处于走低状态，华北、西北、东北等地区焦炭价格下调30-50元不等，成交状况尚显正常，东北大型钢厂焦炭采购价再降20元，新抚钢二级冶金焦含税到厂价执行1870元。目前焦炭市场遭遇上涨瓶颈，钢材市场难涨易降的状况，使得钢铁企业对焦炭采购价格表现压制态度，从量从价上均对焦炭品种进行控制，以缓解成本压力。现阶段利空效应凸显，短期内焦炭市场将表现受压下滑状态。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现河北邯郸地区二级冶金焦1750元，比昨日下调20元；唐山地区二级冶金焦1830元，与昨日持稳；山西临汾地区二级冶金焦1730元，与昨日持稳。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价1680元，昨日持平。华东地区主流二级冶金焦出厂含税价1800-1820元，与昨日下跌50-100元。

废钢：国内废钢市场稳中调涨，观望气氛显现。今日，国内钢材市场再现大幅下跌态势，厂商看空气氛略有提升，对于废钢市场来讲，整体价格持续上涨动力不足，随着成材市场的走低，废钢市场很可能再次进入下调状态，钢铁企业对废钢采购价格控制在即，短期内多以控价采购为主。废钢贸易商观望情绪增加，借上涨时期出货表现积极，短期内废钢市场将回归平稳状态，一旦钢材市场继续下跌，废钢市场或有跟跌情况出现。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北京地区重废市场报价在1250元，比昨日持平；唐山地区重废市场报价在1490元，比昨日上调50元；淄博地区重废市场报价在1450元，比昨日上调30元；辽阳地区重废市场报价在1450元，比昨日持稳；上海地区重废市场报价在1290元；临沂地区重废市场报价在1290元，比昨日持稳；江阴地区重废市场报价在1400元，比昨日上调50元；西安地区重废市场报价在1360元，比昨日持稳；重庆地区重废市场报价在1330元；佛山地区重废市场报价在1210元，比昨日持平；安阳地区重废市场报价在1160元，比昨日持稳。

生铁：国内生铁市场弱势依旧，部分地区报价有所下调，调整幅度在20-50元(吨价，下同)之间，各铁厂出货情况不一。原材料铁矿石市场今日报价下行，焦炭价格止跌维稳，但短期内只能在低位企稳，无力反弹，因此对生铁市场无法形成成本支撑，铁市观望氛围依旧浓厚。南方铸造市场愈发低迷，导致铸造铁厂限产、停产的情况增加，部分铁厂出货不畅，实际成交存在让利空间，个别销售较好的铁厂出货仍以前期订单为主，下游需求并没有实质性改善。考虑到多数铁厂已经严重亏损，因此短期内再度大幅下调的可能性不大，预计近期铁价将在低位持稳，个别地区可能小幅震荡。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁(L10)：唐山地区报2530元；翼城地区报2610元；临沂地区报2700元。铸造生铁(Z18)：翼城地区报2870元；徐州地区报2770元；淄博地区报2770元。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报2840元；徐州地区报2840元；临沂地区报2830元。

钢厂调价：河钢集团在4月下旬价格基础上出台2017年5月上旬唐、宣、承钢高线价格上调90元结算价格为3630元，螺纹钢(检尺)价格上调300-350元结算价格为3570元，盘螺价格上调300元结算价格为3630元；4日辽宁后英线材出厂价格下调50元；4日唐山国义高线出厂价格再降30元，盘螺出厂价格累降50元；4日(12:00)武安明芳高线下调40元；4日(10:15)武安广耀高线下调30元；

钢厂动态：【检修】沙钢5月份热卷轧线检修信息，沙钢计划于5月中旬开始对一条热卷轧机停产检修，检修时间15天左右，预计影响热卷产量1.2万吨/日；马钢与中国中车深化战略合作；魏栓师会见中铁联运物流股份有限公司；包钢销售首季迎来“小阳春”；酒钢集团创新工作方法凝聚发展力量；

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