【热点概览】［宏观与经济］“十三五”期间交通运输投资总规模将达15万亿：截止到2016年底，中国综合交通运输网络总里程超过500公里，铁路运营里程达到12.4万公里，其中高速铁路里程达到2.2万公里以上；公路总里程469万公里，其中高速公路通车的总里程达到13万公里；港口一共有18000个，其中万吨级以上的泊位达到2221座；民航机场218个，其中年吞吐量达到千万人次以上的枢纽机场有28个。PPP项目落地再提速 相关政策法规渐趋完善：去年以来，PPP项目落地增长迅猛。据财政部副部长、PPP工作领导小组组长史耀斌介绍，于2016年落地的PPP项目数量和规模较2015年增长4倍多，今年一季度PPP仍然保持项目落地加快的良好态势，落地项目净增长28%。继3月10日首批4单PPP资产证券化项目落地之后，第二批8个资产证券化PPP项目推荐清单也已于近日出炉，由国家发改委向证监会推荐。银行业负债端面临调整 银行定存利率上浮多达40%：央行此前发布的《2017年第一季度中国货币政策执行报告》显示，3月对公一般贷款、住房贷款、票据融资利率较去年12月分别提升19bp、3bp、87bp，估算贷款整体利率提高了约16个基点。银监会此前数据显示，3月末，银行业金融机构境内同业资产和同业负债余额分别为21.7万亿元和30.3万亿元，比年初分别减少1.4万亿元和1.9万亿元，业务扩张明显放缓。收入财产信息系统建设提速铺路个税房税改革：5月23日，中央全面深化改革领导小组第35次会议审议通过了《个人收入和财产信息系统建设总体方案》，强调推进个人收入和财产信息系统建设，要立足现有信息资源，在符合法律法规前提下，合理确定系统归集的个人收入和财产信息范围，建立健全标准规范和管理制度，实行信息分级分类管理和全程可溯安全机制，强化安全技术保护，推动个人信息法律保护，确保信息安全和规范应用。

［钢铁行业］钢铁工业协会会员企业一季度大幅扭亏为盈：从发改委获悉，继2016年钢铁行业全年化解粗钢产能超过6500万吨、去产能取得显著成效之后，在有关各方面共同努力下，2017年化解钢铁过剩产能工作进展顺利，开局良好。钢铁工业协会会员企业一季度实现销售收入8393.3亿元，同比增长38.1%；累计盈利232.8亿元，与上年同期亏损86.3亿元相比，大幅扭亏为盈。3月末钢铁工业协会会员企业资产负债率下降至70.0%，同比减少1.1个百分点。山西试点煤电一家亲 煤电巨头重组联姻再度升温：5月17日，山西省经信委印发《煤电联营一体化企业厂用电试点实施细则》，根据细则，符合一定条件的煤电一体化企业，其煤矿和洗煤厂可变更用电接入方式，就近接入配套发电厂，部分余量电量还可参与市场交易。细则还规定，原则上将参与厂用电供电的发电容量，按整机划分为自用机组和公用机组，自用机组自用后的余量电量可以参与市场交易。黑色系再度重挫 铁矿石暴跌6.95%：周三商品多数下跌，黑色系再度下挫，截止下午收盘，铁矿石暴跌6.95%，焦炭、橡胶、动力煤、PVC、沪镍、螺纹钢、沥青跌逾2%。截至5月19日，我国进口矿港口库存为13942万吨，较前一周增加149万吨，其中巴西矿增量达97万吨。中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数显示，4月份，钢铁行业新订单指数为46.9%，较上月下降3.7个百分点，时隔3个月后重回50%以下的收缩区间，且两连降至2016年7月份以来的最低。河钢石钢成徐工履带底盘公司主要供应商：近日，河钢石钢2000吨高端工程机械用钢发往徐州徐工履带底盘有限公司，自去年10月与徐工履带底盘公司实现合作至今，河钢石钢已为其提供高端工程机械用钢近1.5万吨，成为徐工履带底盘公司高端工程机械用钢的主要供应商，其中有4个品种实现独家供应。

【钢市综述】今日国内钢材市场继续下行。其中建筑钢材价格整体走低；热轧卷板市场暂稳运行；冷轧板卷市场价格下跌；中厚板市场整体平稳；涂镀市场价格弱势下行；带钢价格窄幅整理；焊管价格盘整观望；无缝管市场稳中趋弱；型材市场价格偏弱运行。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 今日国内建筑钢材市场价格整体走低。自昨日现货价格下跌开始，市场成交量逐渐萎缩，无论钢厂还是市场，买方观望情绪加重，个别商家降价抛货，效果甚微。期螺今日走势颇具戏剧性，夜盘震荡为主，稍显强势，早间一度冲高，但中午旋即迅速跳水。至午后再度走出冲高回落走势，最终收跌幅度1.2%。不过受到期货两度冲高带动，现货走势略有好转，唐山地区螺线资源出厂价格早间下跌后，品种出现小幅回涨，钢坯价格午后上涨40元，重回3100关键点位。综合来看，当前供需基本面，供应端变化不大，需求端因夏季临近预期不佳，后期钢厂检修减产力度将决定供需格局的变化；而期螺市场波谲云诡，与现货层面的互动似乎不及前期那么频繁，起风吹草动对于现货虽有影响，那力度不大。预计未来短期内，市场将呈现震荡走势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3950元(吨价，下同)，跌28元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3879元，跌28元。主导城市方面：北京6.5高线4270元，持平；三级螺纹钢(25mm)主流规格3660元，跌40元；上海市场高线3820元，跌40元；三级螺纹钢3780元，跌20元。

热轧：今日国内热轧暂稳运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市5.5普碳热卷均价在3289元，均价较昨日持平，较上周同期上涨111元。今日开盘，国内主流城市热轧价格普遍保持平稳，可见在当前时间节点上，现货市场都选择以观望态度为主。据多地贸易商称：近日出货情况一般，下游需求未有明显增长，笔者以为，今年上半年，板材下游需求难有突破性增长，在资本市场运作和消息面炒作占据主导的当下，多空头胜负难分，现货市场多以维稳为主，此外，今日钢坯市场也呈现涨跌互现格局，考虑期货和钢坯当前的焦灼状态，预计明日国内热轧市场或仍维持平稳观望局面。

冷轧：今日开市，国内冷轧卷板市场价格下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月25日，国内十个重点中心城市冷板的平均价格为3817元(吨价，下同)，与昨天相比跌32元。期货价格大幅震荡，截止收盘呈下探趋势，市场贸易商心态不乐观，主动降价出货，避险心理明显。从具体市场情况来看，出了心态欠佳之外，下游客户观望情绪增加，也使市场成交逐渐下滑，贸易商在这几天更是主动降价出货，也希望厂家结算能拉低一些。随着期货价格不断下行，下游询盘较少，虽然午后唐山钢坯涨40元报3100元，但尾盘或有下调风险。总体来说近期市场上涨动力严重不足，加上月底资金回笼压力较大，又面临端午小长假，降库存操作为主。预计近期国内冷轧市场价格继续以小幅震荡下调行情为主。

中厚板：今日国内中厚板价格整体平稳，部分地区小幅波动。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市20mm普碳中板均价在3405元，均价比昨天略有下跌，较上周同期上涨82元，较上月同期上涨236元。沈阳、西安、上海、天津等城市的中厚板重点市场价格均保持稳定，其中北京和邯郸地区出现了小幅下跌。期货市场方面，在经历了疯狂暴涨之后，最近迎来持续的下跌。无论是热卷期货还是焦炭、焦煤等黑色系期货略显颓势，上涨乏力，整体还是比较平稳，并未出现较大震荡。当然这也是市场对钢材价格的一种要求，随着钢材市场价格逐步回归到合理区间，不仅刺激了下游买家的采购需要，同时也有助于商家出货，减轻库存压力，最终促成终端销售市场的实现。但好在目前大部分商家库存不是很多，压力也不会太大，当然商家为了规避库存积压风险并不囤货，现在主要以消化库存为主。而且近期本地也无钢厂有大批量到货计划。所以中厚板市场价格仍将处在低位盘整运行的区间，总体来说还是比较稳定的。据商家反馈，目前本地市场成交并未达到预期，尤其是近几日，期货市场的低迷，商家信心有些动摇。但考虑到今日钢市利好积累，预计明天中厚板价格或窄幅趋高调整。

涂镀板材：今日开市，国内涂镀板材市场价格弱势下行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截止5月25日，十大重点城市1.0mm镀锌板平均价格4544，同下)，与昨日价格相比跌3，十大重点城市0.47mm彩涂板平均价格5182元(吨价，同下)，与昨日价格相比跌3。今日国内涂镀板材价格弱势下行，商家心态偏空，成交低迷。昨日商家出货量明显不及预期，其中上海市场镀锌板大户成交水平仅有正常6成左右，而今日也难显现复苏水平，看得出明显受到期货市场下挫影响。商家表示月底为钢厂打款订货周期，资金相对紧张，所以为了回笼套现，低价或议价出货积极性有所增加。据悉，部分市场5月资源售价多数仍显倒挂，商家仍希望钢厂给予更多追补，因此挺价难有市场支撑。而且月底临近，多数钢厂资源后结周期临近，商家挺价意愿较弱，现货仍难形成支撑，镀锌板市场涨跌两难，操作多以出货为主。成交方面，由于价格短期难续冲高，终端及中间商多按需采购。另外，钢厂方面，国内各大主流板材钢厂6月涂镀板材调价政策均以下调为主，进一步体现出钢厂对后市预期信心不足，谨慎心态明显，市场观望情绪趋浓 。贸易商反馈，当前需求整体表现不温不火，价格回暖虽能对成交起到推动作用，但前期反复震荡行情也验证出，即使成交短期好转也是在透支后市需求，且进入传统淡季，供需基本面未得到明显改善，综上分析，在无重大利好消息刺激 ， 预计短期国内涂镀板材市场震荡偏弱为主。

热轧带钢：今日，国内带钢价格窄幅整理。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市2.5*355mm热轧带钢的平均价格为3376元，比昨日降9元；其中莱芜降10，天津、广州降20，重庆降40元，其他中心城市报价暂稳。窄带方面，今早开市，唐山地区窄带出厂价格个别续降30，后随期货翻红快速回涨20，成交较昨放量，现主流含税3280-3300元出厂。宽带方面，河北地区主导钢厂报价均稳。现唐山地区主导钢厂355mm系列带钢含税3220元，霸州地区主导钢厂355mm以下带钢3260元出厂；低位成交可。市场方面，华东、华南大多地区回稳，部分补降10-40元，成交有跟进迹象，未来整体需求预期不佳，而午后坯料报价涨40重回3100，相对支撑。综合来看，今日期货虽两度冲高，但带钢厂商整体调整较前谨慎，预计明日国内带钢价格继续窄幅整理。

焊管：今日，国内焊管价格盘整观望。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为3595元，比昨日上涨1元，其中天津降30元、北京涨40元，其他各中心城市报价均与昨日价格持平。昨日期货市场大幅杀跌，但现货仅仅出现小幅调整，钢坯下跌40元令市场颇感意外。今日期钢冲高回落，令市场耐人寻味，钢市现货价格总体以稳为主，市场观望情绪明显。焊管方面，现唐山主流管厂4寸焊管报价在3430元左右，暂与昨日持平。下游市场方面，今日下游市场焊管报价也多选择报稳观望，操作以出货为主，目前下游市场库存普遍较低。但由于后期形势仍不明朗，目前贸易商操作谨慎，少有拿货。终端需求方面，由于气温越来越高，加上农忙季节的到来，各地区工程进度将可能受到一定影响，终端需求或有进一步萎缩可能。综上所述，短期内国内焊管价格或继续盘整为主。

型材：25日国内型材市场价格偏弱运行。据兰格云商平台监测数据显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是3683元(吨价，下同)，较昨日市场价格跌11元；25#槽钢平均价格是3681元，较昨日市场价格跌21元；5#角钢平均价格是3739元，较昨日市场价格跌20元；200200H型钢平均价格是3387元，较昨日市场价格跌9元。昨日尾盘坯价续降40元，这使得近日以来的涨价热情得到消退，盘面及现货市场出现阶段性回调。具体来看，主导城市唐山地区价格跌10-60元；中心城市上海、沈阳、杭州、重庆、武汉、广州个别规格出现20-70元的跌幅，其他城市主稳运行，商家心态一般。成交方面：期螺盘中翻红唐山地区成交逐步好转，其他市场下游受淡季影响，短期需求难以放量。资源方面：目前整体型材资源虽有小幅回升但总量仍偏低，部分规格较为紧缺，现货价格大幅下跌可能性不高。钢坯方面：午后唐山、昌黎钢坯涨40，现普碳方坯含税出厂3100元。今日期货宽幅震荡，盘中翻红提振心态，但临近端午假期，商家操作以观望出货为主，预计明日国内型材市场价格或将震荡盘整运行。

【特钢动态】优焊线：今日品种线市场价格持稳观望，成交没改善。昨日市场情况不乐观，但是到了今日市场明显回暖，钢坯成交顺畅，价格拉涨。今日是九江招标日，本来行情不理想，但是随着钢坯反弹，九江价格持稳，稳住了品种线市场的价格。但是对于成交方面仍不如意，成交一般。对于后市，淡季来临，商家信心不足，预计品种线市场价格弱势调整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：天津优焊线：钢厂报：荣程 45#3400元/吨，82B 3550元/吨；九江45#-65#到津3550元/吨；辛集澳森45# 到货价3630元/吨，B钢3730元/吨；济源45#3520元/吨，B钢3620元/吨；富伦45#3490元/吨；潍钢45#3750元/吨，B钢3890元/吨。

结构钢：今日国内结构钢部分资源市场价格下跌，市场成交欠佳。受近期钢坯价格下跌，期货震荡向下的影响，加之市场出货情况并不理想，因此结构钢部分资源市场价格开始小幅下跌，跌幅在10-30元/吨。据了解，今日壶井、富伦和广富各下调出厂价格50元/吨。对于后市，今日钢坯上涨，但是期货市场震荡向下，加之近期市场成交欠佳，因此结构钢市场价格有下行风险。预计短期内国内结构钢市场价格或将弱势调整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：莱芜市场：莱钢50-90规格：45#碳结钢报3610元(吨价，下同)；40Cr合结钢报3830元；42CrMo铬钼钢报4210；齿轮钢20CrMnTi报3970元；鲁丽28-110规格：45#碳结钢报3450。山东其它钢厂45#碳圆：潍钢Φ18-55报3560；鲁丽Φ28-110报3500；富伦45#：Φ18-70报3330；巨能45#Φ30-130报3750；广富45#Φ65-110报3380，西王45#Φ110-260省外报3620，壶井45#Φ50-130报3480。

[炉料动态]今日炉料市场弱势调整。铁矿石市场持续下行；焦炭市场弱势运行；废钢市场持稳运行；生铁市场依旧平稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

铁矿石：国内铁矿石市场持续下行。国产矿方面，市场价格延续稳定走势，钢厂仍以按需采购为主，但国产矿市场整体供应略显偏紧，钢厂与矿山方面也一直处于博弈状态中，因此贸易商对后期国产矿市场走势持看稳态度。进口矿方面，港口现货价格持续下跌，加上成品材市场成交弱势，使得钢厂心态偏悲观，而大商所铁矿石期货主力合约的低位震荡走势，导致部分贸易商对现货价格报价继续下调，钢厂心态持续受挫，市场情况低迷，成交情况较为疲软。综合以上因素，预计短期国内铁矿石市场多以弱势运行为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为515-525元，持稳。建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在410元左右，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为640-650元，持稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为59-59.5美元，下调1.5美元。青岛港61.5%澳粉参考价格为460元，下调22元，61%麦克粉参考价格为442元，下调18元。天津港61.5%PB澳粉参考价格为477元，下调15元，超特粉参考价格为352元，下调13元。

焦炭：国内焦炭市场呈弱势运行。山西、河北等地区焦炭价格经过前期下调，目前市场价格恢复平稳，焦化厂开工率保持小幅回升状态，个别钢厂再次提出降价要求，而焦化企业挺价意愿偏强。主要由于当前钢铁企业利润状况相当可观，由此对焦炭价格打压力度略有减缓，部分焦企心态转变，对后期焦炭价格持看稳想法，但整体来看焦炭供应仍处于宽松状态，短期焦炭价格依然承压，个别地区或仍有下调现象，但大范围下跌的可能性减小。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现河北邢台地区准一级冶金焦1710元，比昨日持平；唐山地区二级冶金焦1730元，与昨日持平；山西长治地区二级冶金焦1580元左右，与昨日持平。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价1740元，与昨日持稳。淄博地区二级冶金焦出厂含税价1700元，与昨日持平。

废钢：国内废钢市场持稳运行，变动不大。目前，废钢厂商观望气氛凸显，虽有少数钢厂根据自身废钢库存情况，而价格相应有窄幅涨跌，但对市场影响不大。但部分大钢企废钢库存仍显充足，出现不同程度压车现象，由此钢厂顺势压价也是情理之中，而废钢供货商在成材价格上涨阶段，多数不愿降价销售废钢，为此供需双方多处于僵持状态。预计短期内废钢市场将维持稳定状态。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北京地区重废市场报价在1230元，比昨日持稳；唐山地区重废市场报价在1440-1460元，比昨日持稳；淄博地区重废市场报价在1450元，比昨日持稳；辽阳地区重废市场报价在1450元，比昨日持稳；上海地区重废市场报价在1290元；临沂地区重废市场报价在1290元，比昨日持稳；江阴地区重废市场报价在1330元，比昨日持稳；西安地区重废市场报价在1240元，比昨日持稳；重庆地区重废市场报价在1310元；佛山地区重废市场报价在1210元，比昨日持平。

生铁：国内生铁市场稳定运行，成交清淡，多数铁厂出货仍以前期订单为主，成交价普遍偏低。原材料市场今日依旧弱势持稳，下游需求不见好转，生铁市场无法获得有力支撑。据贸易商透露，目前市场迟迟不见起色，铁厂接不到新订单，导致小厂停炉，大厂降价，但由于后市尚不明朗，因此贸易商抄底采购的意愿不强，市场仍持观望态度。综合考虑，在下游市场需求没有好转的情况下，近期生铁市场不会有太大变动。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁(L10)：唐山地区报2500元；翼城地区报2530元；临沂地区报2700元。铸造生铁(Z18)：翼城地区报2800元；徐州地区报2720元；淄博地区报2720元。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报2700元；徐州地区报2750元；临沂地区报2730元。

钢厂调价：25日辽宁后英线材出厂价格下调20元；25日山西高义高线出厂价格下调60元；25日山西立恒下调60元；25日山东闽源钢铁螺纹钢交易价格下调20元；25日山东西王钢铁螺纹钢价格下调30元盘螺价格下调40元盘圆价格下调40元；

钢厂动态：河钢宣钢成功供货中国潘家园项目；包钢轨梁厂成品加工部降本增效；包钢股份7.11亿元收购大股东资源综合项目；通钢公司全面启动防汛工作；

【国际行情】日本废钢出口市场反弹：日本废钢出口市场反弹，东国钢铁出价25000日元/吨(FOB)进口日本2号重废，较5月份上涨1000日元/吨。 继东京制钢5月23日上调宇都宫厂废钢采购价1000日元/吨后，日本废钢出口低报价很难再出现，迫使东国钢铁此次上调废钢采购价。此外，来自中国的低价方坯资源出口量有所下降，买主又趋向采购废钢，推动日本废钢出口价格反弹。

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