大商所积极稳妥推进铁矿石期货国际化

    “铁矿石期货国际化方案解决了人、钱、物三方面问题，对境外交易者和境外经纪公司的参与路径、交割结算及风控监管等进行了明确规定，保障国际化工作顺利实施。”12月3日，在大商所举办的国际化方案座谈会上，大商所工业品事业部总监陈纬对铁矿石期货国际化方案进行了介绍。他指出，铁矿石期货国际化将引入国外矿山、贸易商、钢铁企业及投资者参与大连铁矿石期货交易，提升大连铁矿石价格的市场代表性和全球影响力。

    瞄准全球定价基准

    据介绍，国际多数大宗商品的贸易定价方式经历了从供需双方谈判定价、指数定价或协会定价等传统方式，升级到期货衍生品定价的发展历程。目前，期货衍生品已普遍成为国际大宗商品的定价基准，在实际贸易中，供需双方以上述期货价格基准加上一定的升贴水形成最终价格。

    相比而言，大商所铁矿石期货市场具有成为全球定价基准的先决条件。自2013年上市以来，大商所铁矿石期货市场交投活跃，已成为全球规模最大的铁矿石衍生品市场，法人客户积极参与期货避险，大商所铁矿石期货已成为企业生产贸易、基差定价和指数编制的重要参考。铁矿石期货采取实物交割方式，使期现货市场紧密衔接。上市以来，铁矿石期货发挥了现货价格“压舱石”的稳定作用，一定程度上改变了普氏指数“快涨慢跌”“涨幅大跌幅小”的运行规律，逐步使普氏指数与螺纹钢主力期货价格实现同涨同跌。

    2016年，我国铁矿石进口量达10.24亿吨，约占全球铁矿石贸易的70%。我国已成为全球最大规模的、国际化的铁矿石现货市场，需要发展与之相适应的国际化铁矿石期货市场，以完善定价机制，更好地服务现货市场。同时，建立以期货为主导的铁矿石定价中心，能够汇集更多的商品现货、贸易资金、市场参与者、行业信息等市场要素，为国内外全产业链企业提供公开、透明和合理的价格参考。

    中国证券报记者还了解到，铁矿石期货国际化的顺利实施，有利于服务人民币国际化战略。2017年6月，人民币国际支付占全球市场份额的1.98%，位列第六，同期我国进口铁矿石约70亿美元，如这部分以人民币计价，人民币国际支付全球市场份额提高到2.18%，超过加元位列第五。同时，金砖五国的铁矿石产量占全球42%，而我国是铁矿石最大的进口国，在铁矿石期货国际化基础上，推动以人民币计价结算的铁矿石贸易，能降低两国企业贸易成本，是加深我国与“一带一路”国家间经贸合作、加强国家间联系纽带的重要推手。

    处理好人钱物问题

    铁矿石期货对外开放最终目标是使境内外投资者在同一平台上竞价撮合，从而形成国内外均认可的价格。经过多年探索，大商所以“积极稳妥、循序渐进、以我为主、风险可控”为原则，研究制定了铁矿石期货引入境外交易者方案。

    据了解，该方案的核心是处理好铁矿石期货国际化中面临的人、钱、物三方面问题，在铁矿石期货原有合约和基础制度、核心技术系统、核心清算和风控模式不变的基础上，采取人民币计价结算，境外交易者通过境内期货会员和境外经纪机构转委托方式参与，境外资金使用参照特定品种方式管理，通过保税交割制度解决境外交易者实物交割问题。

    在境外参与者管理方面，大商所立足现有平台，在铁矿石期货国际化初期允许境外交易者通过境内期货会员和境外经纪机构转委托境内期货会员两种路径参与交易。

    在资金管理方面，要求通过境内经纪公司参与交易的境外参与者和境外经纪机构，必须在境内指定存管银行开立人民币期货结算账户和外汇专用期货结算账户。可用于大商所铁矿石期货交易的外币币种包括境外美元和境外人民币。

    在实物交割方面，境外交易者可通过保税交割解决实物交割问题。目前保税交割制度已落地，规定保税仓单可用于实物交割、仓单转让、冲抵保证金、质押融资和注销仓单等环节。随着国际化深入发展，未来将在其他港口增设保税交割仓库。“铁矿石期货保税交割制度保障了实物交割顺畅，便于国外矿山、钢铁企业参与大连铁矿石期货交易。”大连海关加工贸易监管处副处长朱冬梅表示。

    据了解，国外众多钢铁企业、贸易商都希望参与我国铁矿石期货交易。同时，国内期货公司、银行机构也已开展了国际化业务的筹备工作。

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