【热点概览】［宏观与经济］注册制改革关键在“稳中求进”：日前，全国人大常委会决定，为了稳步推进实施股票发行注册制改革，进一步发挥资本市场服务实体经济的基础功能，将授予国务院的股票发行注册制改革期限延长2年至2020年2月29日。这一决定公布后引发海内外高度关注，市场各方纷纷预测其对中国资本市场的影响。专家指出，股票发行注册制是促进金融服务实体经济、拓宽居民财产性收入来源的重要改革方向，关乎资本市场长期健康发展以及国家金融稳定。交通运输结构调整大幕开启 铁路领域国企混改试点扩围：按照要求，今年将调整交通运输结构，减少公路货运量，增加铁路货运量。目前，调整工作已经启动，相关改革也将提速，其中包括着眼于放大国有资本功能，在铁路领域扩大国有企业混合所有制改革试点范围。数据显示，2017年全国铁路累计完成货运量36.89亿吨，同比增长10.7%。其中，国家铁路货物发送量29.18亿吨，同比增长10.1%。银行资本补充债可实施减记：2月27日，央行发布《中国人民银行公告(2018)第3号》(以下简称《公告》)，规范银行业金融机构发行资本补充债券的行为，提高银行业金融机构资本的损失吸收能力。《公告》指出，当触发事件发生时，资本补充债券可以实施减记，也可以实施转股。所谓减记，也就是投资者相应承担本金及利息损失。从三六零到富士康 新经济将掀上市浪潮：从三六零借壳回归，到富士康IPO快节奏推进，A股市场正显现出拥抱新经济企业的巨大热情。交易所向新经济企业抛出了橄榄枝，可以预见未来新兴产业“巨无霸”或“独角兽”通过IPO或并购重组登陆A股将成趋势。市场分析机构对新经济的来袭，多从“对存量的映射”和“增量带来的革新”角度理解新经济的上市浪潮。

［钢铁行业］山西国企2018年化解煤炭过剩产能1600万吨：27日，在山西省政府新闻办举行的新闻发布会上，山西省国资委对外公布2018年国企改革目标、方向，明确山西国企要化解煤炭过剩产能1600万吨。山西将加快完成燃气集团、高端现代煤化工专业公司、水务投资集团、神农集团专业化重组，启动焦化、煤机装备、电力等领域企业重组。在煤电、煤焦、煤电铝材等重点领域，加强与央企及发达省份国有企业的合作。湛江钢铁2250热轧产线累计产量突破1000万吨：湛钢2250热轧产线成为目前国内新建热轧产线中，最短时间突破1000万吨的热连轧产线。湛钢2250热轧产线于2015年11月29日实现热负荷生产，并生产出第一卷热轧卷，提前108天完成工程建设和设备安装调试。1000万吨优质热轧产品中，热轧酸洗板年供货能力超110万吨，热轧汽车用钢年供货能力超15万吨。2017年河北退运2.37万吨不合格进口煤炭：近日，从河北出入境检验检疫局获悉，2017年河北检验检疫系统坚守环保底线，严防不合格资源性产品流入，全年共检出不合格进口煤炭120批、416.03万吨，退运3批次、2.37万吨汞含量超标的不合格煤炭。重庆钢铁向大股东长寿钢铁租赁资产：重庆钢铁股份(01053)发布公告，于2月27日，公司与大股东长寿钢铁订立租赁合同，长寿钢铁同意向公司出租该资产。租赁资产包括炼铁厂、焦化厂、烧结厂机器设备。每月租金为人民币1787.5万元，即年度上限为人民币2.14亿元。

【钢市综述】今日国内钢材市场弱势持稳。其中建筑钢材价格窄幅运行为主；热轧卷板市场维稳运行；冷轧板卷市场价格震荡偏弱；中厚板市场小幅回落；涂镀市场价格盘整趋强；带钢价格平盘观望；焊管价格小幅回落；无缝管市场盘整上行；型材市场价格小幅调整。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材：今日国内建筑钢材价格窄幅运行为主，部分地区有所调整。近期国内市场价格的快速上涨，但考虑到终端需求并未释放，各地区商家恐高心态再起，今日除部分地区追涨或小幅调整外，多以维稳为主。今日主导城市天津、上海、杭州、广州以稳为主，而北京螺纹受成交不佳略有下调，武汉、成都出现小幅补涨。而其他二三线市场多以维稳为主。目前各地区市场供大于求现象仍旧较为明显，随着前期的炒作热度逐步转淡，市场心态也将回归理性，预计明日国内建筑钢材市场价格或将窄幅调整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4465元(吨价，下同)，涨1元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格4234元，涨3元。主导城市方面：北京6.5高线4900元，持平；三级螺纹钢(25mm)主流规格4140元，跌10元；上海市场高线4320元，持平；三级螺纹钢4130元，持平。

热轧：今日开盘，国内热轧价格维稳运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市5.5mm普碳热卷均价在4217元，较昨日涨1元，较上周同期上涨95元。今日国内热卷价格涨跌互现，均价与昨日变化不大。据悉，昨日永年环保停产到3月底，需求收到抑制，对于高线价格的上调形成压制，今日国内高线普遍维稳，今日早盘，期货开盘跳水，板材贸易商操作谨慎，多地价格也维稳运行。从成交情况看，由于下游需求尚未完全恢复，成交一般，东北地区受降雪影响，出货较为清淡。市场看涨气氛有所受挫。今日期卷价格开盘跳水，整日宽幅震荡，对于明日行情或为利空，对于当前行情，多地贸易商表示对于明日价格看跌，跟着市场走，笔者以为，两会临近，国内势必再传环保限产，在供需两弱的局面下，价格难以维持上冲态势，走势震荡调整，从今日价格走势及贸易商心态考虑，明日价格或有小幅调整。

冷轧：今日开市，国内冷轧卷板市场震荡偏弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2月28日，国内十个重点中心城市冷板的平均价格为4817元(吨价，下同)，与上个工作日相比下跌1元。今日期货市场黑色系震荡运行，焦炭跌超1%，热卷、螺纹钢收红，今日现货市场开盘后价格盘整运行，冷轧卷板市场价格震荡偏弱。市场方面，春节过后冷轧卷板市场在“非采暖季限产”以及期货上涨的拉动下，价格迎来上涨，市场心态也由弱转强，但实际成交方面放量并不明显，在库存高位的情况下下游采购并不急切，多为按需采购。整体来看，节后市场虽迎来需求回暖，但当前社会库存呈增加状态，考虑到市场的消化能力下游相对保守，存观望心态，预计明日国内冷轧市场价格或将会以盘整趋强运行为主。

中厚板：今日国内中厚板市场价格小幅回落。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截至2018年2月28日，国内重点城市20mm中板均价4233元，较上个交易日跌4元，较上周同期涨126元，较上月同期涨181元。继昨日关联黑色系品种涨幅明显收窄后，今日早盘开市再现涨势不足局面。受此影响，今日国内多地区中厚板价格平稳运行，但也有部分地区呈现涨跌不一现象，报价比较混乱。据了解，春节后各市场均有不同程度的库存累积，市场上不同商家到货量也不一样，导致商家操作手法现分歧，货少商家高报价格且限量出售，货多商家则是根据出货情况适当调整价格。就成交来看，近两日远期市场弱势震荡，再加上现货价位较高，流通环节中间商以及下游用户拿货情绪偏弱，市场整体出货较差。不过在钢厂订货价格高企的局面下商家并不愿降价出售，挺价意识较为明显。后市来看，随着正月十五过后需求端逐步复苏，市场情绪多数比较乐观。有鉴于此，预计短期内国内中厚板市场价格或坚挺运行。

涂镀板材：今日开市，国内涂镀板材市场价格盘整趋强。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截止2月28日，十大重点城市1.0mm镀锌板平均价格5111元(吨价，同下)，与上个工作日相比上涨3元，十大重点城市0.47mm彩涂板平均价格5763元(吨价，同下)，与上个工作日相比持平。今日期货市场黑色系震荡运行，焦炭跌超1%，热卷、螺纹钢收红，今日现货市场开盘后价格盘整运行，涂镀板材市场价格盘整趋强运行。市场方面，节后涂镀板材市场价格呈现出走强趋势，成交虽然不如预期，但市场心态相对乐观，钢厂方面也未见松动，价格持续坚挺，镀锌钢厂天津凤鸣今日价格暂稳，现天津凤鸣1.0*1000*C规格市场报价4730元，整体成交偏弱。钢厂方面，国丰出台2月份热卷C料结4000元，与上月相比上涨20元，表明钢厂方面经营压力不大，缺乏降价基础，预计短期内国内涂镀板材市场价格或将会偏强运行为主。

焊管：今日，国内焊管价格小幅回落。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为4438，比昨日下跌8元。其中中心城市唐山降50元，天津降30元，其他中心城市暂与昨日价格持平。受夜盘上涨带动，今日早盘原料钢坯价格小幅上涨10元至3730元出厂，但现货市场因价格拉涨过快成交受阻，报价普遍平稳或小幅回落，今日期盘总体震荡盘整。今日，原料355带钢价格4000元，比昨日降20元，受其影响津冀地区大部分管厂出厂报价小幅回落，邯郸地区依然较为坚挺，目前河北主流管厂4寸(3.75mm)焊管报价在4270-4380元之间。下游市场，今日大部分地区焊管报价以稳为主，各地区成交依然有限。综上所述，短期国内焊管价格将继续盘整运行。

无缝管：今日，国内大部分城市无缝管市场盘整上行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市108*4.5mm无缝管均价在5420元(吨价，同下)，与昨日相比价格上涨5元，较上周同期上涨40元。临沂江鑫管坯今早上调50元至4300元，凌钢管坯上调50元；临沂管厂对无缝管出厂价格再度上调50-100元，现中等热轧无缝管出厂价格最高涨至5070元，无锡华润、兴亚今日对无缝管出厂价格均上调100元，鞍钢无缝钢管厂计划向攀成钢引进一条Φ340连轧管机组，主要生产外径Φ139-365mm、壁厚5-40mm、长度300-1463mm无缝管，年产50万吨，目前该项目正在洽谈，项目动工时间还未确定，预计从动工到项目投产，时间周期大概在一年左右；市场方面，今日国内大部分城市无缝管市场均以盘整为主，小幅震荡上行，长沙、无锡地区经过两日观望后今日暴涨100-150元。上游价格接连拉涨，下游开工率不足，需求较少，商家日常成交平平，因此综合来看，预计近期国内无缝管市场或将盘整运行。

型材：28日国内型材市场价格小幅调整。据兰格云商平台监测数据显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是4435元(吨价，下同)，较昨日市场均价上涨2元；25#槽钢平均价格是4489元，较昨日市场均价下跌4元；5#角钢平均价格是4407元，与昨日市场均价持平；200*200H型钢平均价格是4177元，较昨日市场均价上涨2元。今日开市，国内型材市场价格整体持稳，部分城市涨跌互现。国内型材主导城市，唐山型材市场价格基本持稳，部分敏感品种如槽钢市场价格出现下探10-20元不等；国内一二线城市基本持稳，个别城市如北京型材市场价格部分下调10-20元不等；南方城市普遍维稳运行，偶有上涨，如杭州，成都部分品种型材上涨10-20元不等。成本端钢坯方面，现唐山、昌黎钢坯稳，现普碳方坯含税出厂3730，较昨日涨10。期货方面，上期所螺纹钢1805夜盘合约4030元/吨高开16，28日最高4034最低4006，收4011跌3，期螺震荡整理，钢坯成交一般，预测午后坯以稳为主。市场供需错配情况，目前仍存，由于信息面刺激带来的利好，基本已经结束，市场存回调空间，预计明日国内型材市场价格小幅调整为主。

【特钢动态】优焊线：今日品种线市场行情稳定，成交有好转。钢坯弱势，不如前期行情，从昨日下午开始，市场观望渐浓，今日开市，基本维持昨日操作以观后市。对于后市，明日是沙钢出价日，市场关注度较高，商家反映，沙钢基本上调，现在就是看调幅多少。预计短期品种线材市场价格弱势持稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：天津优焊线：钢厂报：荣程45#4350元/吨，82B4450元/吨；九江45#-65#到津4270元/吨；辛集澳森45#到货价4390元/吨，B钢4500元/吨；济源45#4550元/吨，B钢4580元/吨；富伦45#4120元/吨；潍钢45#4340元/吨，B钢4520元/吨。

[炉料动态]今日炉料市场多数续涨。铁矿石市场稳中上涨；焦炭市场小幅上涨；废钢市场延续涨势；生铁市场稳中有涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

铁矿石：国内铁矿石市场涨势减缓，偏稳观望状态凸显，成交转淡。随着前一波钢、矿“激流勇进式”的上涨态势明显回缩，尤其钢材市场在终端需求未有实质性增长的情况下，调整状态颇为凸显，即便唐山坯料价格再现上调情景，对于市场的刺激作用明显小于前期。对于铁矿石市场来讲，贸易商抬价销售难度增加，钢铁企业采购谨慎态度提升，相应放慢采购频率，以维持正常生产为主，控制采购价格。目前港口现货成交状态明显放缓，整体价位以稳为主，短期内现货市场将表现调整状态，而指数及远期现货价格或有下调，但整体市场尚不构成明显下行条件。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为530-540元，持稳。建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在520元左右，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为740-750元，持稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为78-78.5美元，下调0.5美元。青岛港61.5%澳粉参考价格为552元，下调3元，61%麦克粉参考价格为524元，下调2元。天津港61.5%PB澳粉参考价格为579元，持稳，超特粉参考价格为342元，持稳。

焦炭：国内焦炭市场保持小幅涨势。随着国内钢材市场的上涨，国内焦炭市场的上涨范围不断扩大，华北、华东等地区焦炭价格均有不同程度上调，焦化企业对后期市场看涨心态凸显，多数焦企销售压力不大，且有新订单签订，为此焦化企业后期仍有上调预期。钢铁企业内虽然焦炭资源库存表现充足，但对于后期市场的预判上涨，为此现阶段采购焦炭积极性较强，对焦炭价格的上涨多数钢企表示认可，但部分钢铁企业对提价仍持抵触情绪。综合因素来看，虽然焦炭市场保持一定涨势，但是从整体供需状况，及焦炭期货走势情况来看，焦炭价格短期内持续上涨颇显吃力，预计后期焦炭市场将表现缓慢趋升状态。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现河北邯郸地区准一级冶金焦1960元，与昨日持平；邢台地区准一级冶金焦报1950元，较昨日持平。唐山地区二级冶金焦1860-2010元，与昨日上调50元。山西临汾地区二级冶金焦1750-1800元，与昨日上调100元。黑龙江七台河地区二级冶金焦出厂含税价2030元，与昨日持平。临沂地区二级冶金焦出厂含税价2050元，与昨日持平。

废钢：国内废钢市场延续上涨态势。目前，华东地区主流钢厂采购废钢价格持稳，部分钢厂废钢库存表现低位，从而拉涨价格吸引废钢资源，当前部分贸易商刚刚开市，工人还未回归，市场资源仍然偏紧，废钢供应商惜售心态较强，近期华东地区或有一波涨幅。华北地区稳中偏强运行，春节期间各厂多以消耗库存为主，节后库存普遍低位，河北、山西地区多数钢厂采购积极性较高，连续拉涨吸引废钢资源，然而废钢市场还未全部开工，整体供小于求，为此钢厂内废钢到货偏低，钢厂补库需求支撑废钢偏强运行。综合因素来看，预计短期废钢市场仍上涨状态。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北京地区重废市场报价在2270-2320元，比昨日上调50元；唐山地区重废市场报价在2400-2450元，比昨日上调50元。淄博地区重废市场报价在2140-2220元，比昨日持平；辽阳地区重废市场报价在2300元，比昨日持平；上海地区重废市场报价在1950元，与昨日持平；江阴地区重废市场报价在2250元，比昨日持平；西安地区重废市场报价在1850元，比昨日持平；重庆地区重废市场报价在1920元，比昨日持平；佛山地区重废市场报价在1670元，比昨日持平。

生铁：国内生铁市场稳中有涨，市场成交氛围较活跃。据了解，因成品材、焦炭价格偏强运行，加上周边地区炼钢生铁价格上调，唐山地区炼钢生铁售价持续上调，目前钢厂尚未开始采购，仍处于询价观望中。目前各地区铁厂库存维持低位，考虑到下游陆续复产，或使得生铁需求逐渐增加，商家心态良好，对后期市场仍抱看涨的希望。综合以上因素考虑，预计短期国内生铁市场持续向好运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁(L10)：唐山地区报3150元；翼城地区报3150元；临沂地区报2980元。铸造生铁(Z18)：翼城地区报3600元；徐州地区报3400元；淄博地区报3470元。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报3400元；徐州地区报3400元；临沂地区报3400元。

钢厂调价：28日，河北东海特钢螺纹钢出厂价格下调20元、盘螺出厂价格下调30元；28日，秦皇岛宏兴高线出厂价格下调10元；

钢厂检修：江苏申特计划自2018年3月15日检修1#450m³高炉，计划检修时间为35天，预计影响铁水产量5.6万吨，成材产量6-7万吨。

钢厂动态：河钢2万吨高端海上风电钢助力我国“海上三峡”风电场建设；鞍钢含硼钢成材率显著提升；重庆钢铁向大股东长寿钢铁租赁资产；河钢承钢直供高端客户再扩阵营；山东钢铁拟发行第四期10亿超短期融资券；鞍钢股份中厚板厂两线超产 开篇飘红；日照钢铁两产线大修项目将开工；金洲管道2017年实现净利润1.63亿；重庆钢铁2017年度业绩扭亏为盈至3.2亿元；常宝股份2017年实现净利润1.45亿；沙钢股份2017年度净利润同比增长218%；

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