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兰格点评:物价回落 政策稳增长有利钢需释放
发表日期:2022/1/12 15:23:55 兰格钢铁研究中心 王静
    

重点数据:国家统计局发布数据显示,2021年12月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨10.3%,环比下降1.2%;工业生产者购进价格同比上涨14.2%,环比下降1.3%。12月份,全国居民消费价格同比上涨1.5%,环比下降0.3%。

兰格点评:2021年12月份,工业生产者出厂价格同比涨幅较上月回落2.6个百分点,环比由平转降,为2020年6月份以来的首次环比下降。据国家统计局解读,PPI下行一方面是保供稳价政策落实力度加大,煤炭价格继续回落,同时,冬季钢材、水泥等建筑材料需求偏弱,价格有所下降;另一方面则与国际大宗商品价格走势有关,国际原油、有色金属价格走低,带动国内相关行业价格下降。

图1 CPI、PPI月度同比涨幅走势图

回顾2021年,全球经济复苏叠加海外主要经济体流动性过剩,大宗商品价格持续上涨,国内方面更有环保限产等因素推动,工业品价格持续上行,PPI同比涨幅创下多年新高。

目前海外通胀压力依然高企,但经济复苏动能趋缓,2021年下半年以来全球制造业PMI波动下行,近日世界银行下调了2022年全球经济增速预期,全球供应链压力可能已经见顶。同时,美联储或将更多次加息,并更早、更快地缩减资产负债表,大宗商品价格面临继续回落的压力,输入性因素对国内工业品价格的推涨力度减弱,后期PPI大概率将继续回落。

2021年12月份,居民消费价格同比涨幅回落,环比由升转降。PPI、CPI同步回落,国内通胀压力较大的时期或基本过去,后期促进消费恢复,CPI可能温和回升,但由于上游价格已经回落,价格传导效应将减弱,应不会对政策形成制约,政策重心已转向稳增长,货币政策和财政政策将协调配合,推动稳增长目标落地。

钢材市场方面,此前对于国内在美联储加息前进行降息的预期较高,物价数据回落,市场对货币进一步宽松的预期升温,短期对市场情绪有所带动。另外,PPI见顶回落,下游行业成本压力减轻,生产经营改善,12月份制造业景气度有所好转,政策层面将稳增长放在更加突出的位置,加快推进重大项目、扩大有效投资、房地产政策调控纠偏,促进消费持续恢复等等,均有利于下游行业对钢材需求的释放。

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