重磅！美国8月CPI环比意外上涨 市场预期美联储加息加快

    

新华财经北京9月13日电（王姝睿 王晓伟） 虽然汽油价格下跌，但美国8月CPI依然环比上涨0.1%，在显示通胀广泛性的同时，也强化了市场对9月美联储加息幅度超过50个基点的押注。

因为美联储不断强调依赖数据，CPI和非农报告成为近期市场关注的重点，最新的CPI报告没有给市场带来放弃大幅加息预期的可能性。根据芝商所“美联储观察”，美联储到9月加息25个基点的概率为8%，加息75个基点的概率超过90%。通胀数据公布后，联邦利率基金期货目前预计，在9月会议上，美联储加息100个基点的可能性为19%，加息75个基点的几率为81%，完全放弃对加息50个基点的预期。

数据显示，美国8月未季调核心CPI年率6.3%，预期6.1%，前值5.9%；8月核心CPI月率0.6%，预期0.3%，前值0.3%。美国8月未季调CPI年率8.3%，预期8.1%，前值8.5%；8月季调后CPI月率0.1%，预期-0.1%，前值0.0%。住房、食品和医疗保健是推动价格上涨的最大因素，通胀月率上涨表明，美国人的生活成本居高不下，尽管目前有所缓解，价格压力仍处于历史高位，且普遍存在，要实现美联储的通胀目标还有很长的路要走。

太平洋投资管理公司经济学家蒂凡尼·威尔丁和埃利森·博克瑟称，各项目通胀压力的深度和广度都在扩散，与此同时，工资通胀也从低工资、低技能的服务岗位扩大到一系列的行业和职位。

机构普遍认为，美国食品价格以及房租仍在上行，这将增加通胀的粘性。光大证券分析称，商品、服务、劳动力的供需结构修复缓慢，推升通胀粘性，叠加长期通胀预期仍维持在较高水平，过早放缓加息有可能无法有效抑制通胀，对经济不利。

中信证券也表示，通胀压力边际缓解，但通胀粘性预计仍将较高。能源价格下跌大幅缓解了通胀压力，同时，随着商品与服务的需求下降，尤其是商品需求，核心商品价格增速较全面放缓，核心服务项上涨速度有所放缓。但在劳动力市场增长强劲、薪资增速较高的背景下，预计服务项粘性将较高，未来通胀的粘性或主要由食品项与服务项通胀构成，能源价格若继续下降，通胀压力或将进一步缓解，但通胀预计较难快速回落。

路透调查的受访分析师（72位中的44位）预测，继6月和7月两度升息75个基点后，美联储9月将再度把联邦基金利率提高75个基点，一个月前做此预测的比例只有20%。如果结果符合预测，美联储政策利率目标区间将达到3.00%-3.25%，为2008年初以来最高。

美联储官员对市场的预期基本上没有表现出异议。美银证券首席美国经济学家迈克尔·盖本指出，最近几个月美联储的基调转变，是朝着更加坚定致力于降低通胀的方向发展，即使是要冒着经济下滑的风险。路透调查预测，至少在2025年之前，美国经济增长率将持续低于长期平均值2%。

而对于美联储升息峰值的水位、时间点，以及开始降息的时机，分析师仍无共识，因为无法准确预测通胀的走势。美联储政策制定者需要看到几个月的大幅下降，才能确信通胀正在可持续地走低。不过，超过80%的受访者预测，一旦联邦基金利率达到峰值，美联储更有可能在较长时间内保持不变，而不是迅速降息。

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