钢市简评：由涨转跌 钢市行情为何急转直下？

    

行情回顾

周二期货开盘，黑色系全面转弱。截止收盘，螺纹钢主力合约收3774，较上一个交易日跌92元；热卷主力合约收3782跌107个点；焦煤主力合约收2176跌11.5个点；焦炭主力合约收2825.5，跌59个点；铁矿石主力合约收721跌18.5个点。截止11日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4135元，较上一个交易日跌21元；热卷均价为3977元，较上一个交易日跌52元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为770元，较上一个交易日跌10元；唐山准一级冶金焦价格为2800元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3670元，较上一个交易日跌50元。

市场分析

今日市场转弱，受盘面下跌影响，成材价格几乎全面下跌。投机需求减少，情绪转差。由于行情节奏变化较快，昨日开局向好的态势快速被突如其来的下跌行情扭转，午后多地商家再次降价出货，总体成交表现一般。从品种来看，板、建、型、管等大类品种都有下滑，热卷在上海及周边地区、广州、乐从地区降幅较大，达到60-90元，局地低于3900元出货。同时由于热卷价格跌幅较大，现货卷螺差负值继续走扩。

经一线市场了解，行情转弱一方面是节假日积累的利多因素减退；另一方面主要由于多地疫情扩散较快，多地严防严控控有关。在人民的日报连续两天表态支持动态清零之后，新华社再度发文称需要增强定力耐力，疫情防控决不能“躺平”。目前局部地区疫情呈散点多发、反复出现的情况，防控仍面临较大压力。从黑色产业来看，影响最大的仍然是山西地区焦炭、焦煤运输以及蒙煤运输。其他地区尽管采取及时有效风控措施，目前影响远没有如上半年吉林、上海等地钢材市场严重的物流运转影响，也没有出现严重的封库禁止出入情况。盘面下跌多是对本已看好的10月份需求转暖的预期和信心的打击，尤其是需求在节后没有明显增量。

为什么不敢囤货？从中下游角度来看，下游低库存已经成为今年常态，尤其是下游造业，订单也不是很理想，加上行情处在下降周期之中，多数企业都是处于按需采购节奏。中游贸易缓解普遍从钢厂订货量减少，即便行情反弹，如果预期行情和利润都没有足够的空间，不会去轻易冒险，除非有很好的期现套保或成熟稳定的抗风险模式。如果7月份经过大幅下跌，风险伴随市场心态崩溃而得到释放，会有人接盘。但目前钢价运行了很长一段时间弱反弹行情，没有走出新的趋势，上不能上，下不好下的状态，市场谨慎心态较浓，仍然是看不到“柳暗花明”的状态。

价格预测

从盘面来看，今日螺卷主力都明显下滑，热卷弱于螺纹。螺纹主力增仓3.3万手，最高3893，最低3763，夜盘和日盘开盘都有空头增仓下压动作，但多空减仓都不积极。截止收盘，螺纹净多单增加1.17万手，净空单增加5.76万手，多转空较为明显。从日线形态来看，收盘形态偏弱，不排除继续小幅下探。但基本面、政策面没有明显利空因素增加的情况下，处于对10月预期的转弱，走宏观看空逻辑，尚未到行情转势下跌时间当口。尤其是现货，在低库存、局地缺规格情况下，钢厂减产和护盘作用下，短期还有较强抗跌性。行情转折至少要等到下周宏观经济数据出台甚至大会召开完前后。短期仍震荡对待。螺纹日内参考区间【3700，3850】，热卷参考【3720，3880】

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