欧美经济下行压力加大，全球衰退信号再现

    

近日，欧美多数据显示，欧美经济下行压力进一步加大，全球经济衰退信号再现。

周一，公布的数据显示，美国10月Markit制造业PMI初值49.9，创2020年6月份以来新低，Markit服务业PMI初值降至46.6，连续四个月萎缩。欧元区10月制造业PMI初值为46.6，创28个月来低位，服务业PMI初值为48.2，前值为48.9。欧美PMI同步走弱，并全线回到荣枯线下方。

“欧美制造业PMI大幅不及预期反映出经济衰退压力在不断增强，且欧洲面临的压力较美国更大。”南华期货能化分析师刘顺昌表示，当前欧洲10%的CPI和45%的PPI使通胀对消费和总需求的负反馈更为明显，欧洲大概率在四季度进入衰退。美国比欧洲的情况好，但依然面临衰退的压力。

彭博数据显示，未来12个月美国经济陷入衰退的概率接近100%，上一次接近100%概率出现在2019年，即未来一年内美国经济将由衰退预期逐步进入现实。

“相关数据释放出了欧美经济衰退的风险正在上升。”国贸期货宏观分析师郑建鑫告诉期货日报记者，回顾过去50年，美联储进行了9次加息周期，其中有7次加息的终点是经济衰退，本轮美联储加息的力度和幅度比较激进，更容易引起经济衰退，我们预计美国经济最快将在明年二季度出现衰退。“欧洲面临的形势更加严峻，欧洲通胀以供给端约束推高成本为主，在成本推动型通胀中紧缩货币政策，降通胀的代价是更显著的经济衰退。”郑建鑫说。

按照经典的美林投资时钟来看，经济衰退阶段股市和商品往往表现较差，而债券则相对容易出现牛市。

当前，全球经济衰退信号再现，高通胀下，美联储持续加息，高通胀和高利率对总需求的负反馈正在加速，股市和大宗商品需求端承压，且压力不断增大。“后期在美国经济由衰退预期进入现实过程中，对金融市场和大宗商品的冲击将加大。”刘顺昌说。

“现阶段美股正处于美联储加息带来的‘杀估值’阶段，还将面临经济衰退带来的盈利预期转差的冲击，预计美股调整尚未结束。美债利率目前接近于加息带来的上行阶段的尾声，美国经济衰退信号更加显著之后，美债利率或率先下行。”郑建鑫说。（期货日报 韩乐）

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