美债收益率延续下行 美联储6月有望暂停加息

    

自美国总统拜登和众议院议长凯文·麦卡锡就提高美国债务上限达成协议以来，美国国债收益率已连续多日下行，周三（5月31日）纽市尾盘，10年期美债收益率跌6.88BP至3.6178%，较一周前的高位回落约20BP。2年期美债收益率下跌7.63BP，报4.3738%。

美东时间5月31日周三美股盘后，美国众议院在程序性投票环节中批准议案进入议事辩论，为债务上限协议交由众议院全体表决扫清了道路。

市场机构看好美债投资机会。摩根大通投资管理公司的首席投资官Bob Michele表示，“国债收益率已经从2021年底的水平大幅回升，现在正是赚利息的好时候。”

Michele说，“实际上，如果观察债券市场的实际收益率，你会发现它们已经到了过去15、17年以来最高水平。除了利息外，债券本身价值也在升高。我预计未来一年美元债指数将实现接近两位数的回报率”。

鉴于“收益率上升”，他认为5年期美国国债有投资机会。美国投资级公司债市场的收益率再次吸引了海外投资者。

对于此前曾有分析认为，如果国会批准提高债务上限，则国库券大量发行将导致市场流动性陷入困境，Michele表示，这“不应该”是一个问题。

美联储公布的最新褐皮书显示，最近几周美国经济出现降温迹象，就业和通胀略有放缓。尽管如此，美国经济仍然扩张，并没有放缓到足以缓解顽固的高通胀的程度。

褐皮书显示，美国4月和5月初的整体经济活动水平并没有太大的变化。虽然大多数联系人预期经济活动会持续扩张，但未来增长的预期出现了稍许恶化；就业趋势方面，大多数区域仍维持增长，但增速较之前的报告有所走软。物价方面，由于需求稳健和成本上升，消费价格继续上升，多个地区注意到消费者对价格变得更加敏感。

一些美联储官员表示，6月会议暂停加息可能是合适的。其他一些官员则担心持续的通胀，他们表示美联储可能需要采取更多行动，可以6月暂停一次加息，但不能彻底结束加息。

美联储理事菲利普·杰弗逊讲话称，在6月即将举行的FOMC会议上如果暂停加息，可以让美联储的官员审阅更多的数据，从而决定额外加息所需的幅度。货币政策存在滞后效应，或许整整一年都不足以充分展现。

费城联储主席哈克也明确表示：“我认为我们可以稍稍跳过一次会议。”

不过已获美联储副主席提名的杰弗逊也强调，暂停加息的动作并不意味着本轮加息已经达到顶点。

美国利率期货价格显示，美联储6月暂停加息的可能性为72%，较此前的预期大幅逆转。（新华财经）

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