汽车行业“暖风”频吹 新一轮向上周期有望开启

    

在鼓励政策频出、5月销售市场转暖等利好消息作用下，A股汽车板块触底向上，截至14日收盘，汽车整车指数已连续四日走高，涨幅超过6%，汽车零部件指数涨幅超过8%。

分析人士指出，针对新能源汽车的鼓励政策支持、配套建设支持、上海车展新车集中释放以及汽车自身产品力的不断提升，今年年初的消费低迷和观望情绪正在消退，行业有望在下半年开启新一轮向上周期。

5月汽车消费转暖鼓励政策频出台

汽车消费鼓励政策是稳消费信心的重要举措。近期，决策层对发展新能源汽车提出新的指示，要巩固和扩大新能源汽车发展优势，相关部委也在相继出台支持新能源汽车发展的政策。

如加快推进充电基础设施建设，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见发布；国务院常务会议提出，延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，更大释放新能源汽车消费潜力；商务部称，将组织开展汽车促消费活动，包括统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，4月的上海车展成为推动国内汽车科技进步交流和汽车消费的强大平台，新品的加入和各地车展及发放消费券等促销活动，对提振消费信心有较好的增进效果。与此同时，随着国六B库存延期销售的信息明确，市场情绪进一步稳定。

中国汽车工业协会数据显示，5月汽车销量238.2万辆，同比增长27.9%，环比增长10.3%。汽车流通协会数据也显示，5月中国汽车经销商库存预警指数为55.4%，同比下降1.4个百分点，环比下降5.0个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所好转。

汽车流通协会的市场调查显示，5月经销商门店客流、订单等指标有所提升，整体市场需求温和回升。

中汽协认为，整体来看，汽车产业自4月以来有所好转，市场仍处于缓慢恢复阶段。但行业经济运行依然面临较大压力，全年实现稳增长目标任务艰巨，需要进一步恢复和扩大需求，综合施策加快释放消费潜力推动行业平稳增长。

新势力品牌正逐步走出谷底业绩分化加剧

从企业层面看，新势力头部品牌销量正在走出年初的至暗时刻，激烈“价格战”带来的观望情绪已经逐步减弱，消费者的购车意愿回升。

比亚迪、广汽埃安、理想5月销量均创月度销量新高。比亚迪以24.02万辆遥遥领先，广汽埃安销量突破4.5万辆，理想以28277辆交付成绩领跑新势力品牌。

此外，哪吒汽车5月交付13029辆，环比增长17.6%，哪吒月交付已连续4个月超过万辆。

零跑汽车在15万元-20万元市场依靠新车型和有竞争力的价格，5月交付12058辆，环比增长38.2%。

小鹏汽车在经历了年初的惨淡开局后，正在走出谷底，5月交付7506辆，环比增长6%。

蔚来表现依旧不佳，5月交付6155辆，环比下降7.6%。不过随着蔚来6月将免费换电权益从车价中剥离，对全系降价3万元，加之新车型上市，销量表现有望重回上升轨道。

从业绩来看，新势力品牌代表“蔚小理”有了显著分化：蔚来一季度财报显示，单季营收106.8亿元，同比增加7.7%，环比大幅下滑33.5%；由于年初价格竞争和老款车型促销影响，毛利率1.5%，同比下降13.1%；净亏损48.0亿元，同比扩大163.2%。

小鹏汽车业绩同样低迷，一季度营收40.3亿元，同比下降45.9%，环比下降21.5%；受促销活动增加及产品销量降低影响，一季度毛利率为1.7%，同比、环比均下滑；净亏损为23.3亿元，同比扩大37.4%。

在单季度最好交付成绩支撑下，理想实现了最好单季业绩，一季度总收入达到187.9亿元，同比增长96.5%；毛利率20.4%，同比下滑2.2%；净利润为14.1亿元，同比增加196.4%。在一季度财报电话会议上，理想汽车创始人李想表示，争取在6月实现单月交付3万辆的目标。

“目前，新势力步入产品改款+下一代平台期，差距或进一步拉开。”光大证券研究报告称。

汽车板块正在筑底 机构看好新一轮向上周期

此前，由于乘用车库存高企、产能过剩，加之价格战影响，A股汽车相关板块估值不断下探至低点。随着新车密集上市，价格体系阶段企稳，针对新能源汽车的三项利好政策出台，汽车板块正在筑底。

中信证券研究报告认为，由于去年6月开始的燃油车购置税减半政策导致6月、7月基数较高，叠加即将进入高温天气进店量或有下滑，这两个月同、环比增长或有压力，但汽车行业全年价格战最严重的时间已经过去，汽车销量有望在三季度末继续回升。与此同时，新能源汽车在二季度已经基本走出补贴退坡和价格战影响，产销同、环比有望持续修复。

太平洋证券研究报告称，价格竞争刺激行业订单修复，库存指数企稳，新品周期叠加驱动量持续改善，加上5月初特斯拉涨价释放行业价格止跌信号，行业价格体系迎来阶段性企稳。展望下半年，车型、盈利、海外多重因素催化，零部件二季度排产已在确定性提升，降价幅度可控，优质零部件企业迎来多重利好催化。

“汽车零部件板块有望受益于新能源汽车销量的持续提升和新能源汽车零部件出口需求的增长。”私募排排网财富研究部副总监刘有华对记者表示，行业政策扶持力度还会持续，新能源汽车渗透率有望进一步提升，我国新能源汽车零部件供应商在响应速度和成本管控上具有明显优势，全球竞争力持续提升，利好新能源汽车零部件出口。在汽车轻量化、智能化趋势下，看好一体化压铸和智能汽车零配件板块。（新华财经 王鹤）

信息监督：马力 010-63967913 13811615299

免责声明：本文来源于网络，版权归原作者所有。兰格钢铁网站刊登本图文出于传递更多信息的目的，旨在为满足广大用户的信息需求而采集提供，并非广告服务性信息，如有侵权，请联系删除。更多钢铁价格信息，请下载兰格钢铁app查看