欧洲央行首席经济学家：不要押注未来两年会快速降息

    

亚洲交易时段，欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩（Philip Lane）表示，不要将未来两年内欧洲央行快速降息的可能性纳入预期。

莱恩在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛的间隙接受采访时称，欧元区经济正处于“调整阶段”，因加息影响正在显现，而工资试图赶上物价上涨。

莱恩表示：“我认为市场应该问问自己限制性政策逆转的时机和速度。”“我们在几年内都不会回到2%的水平。我们今年甚至会取得良好进展，特别是在今年下半年，但不会在几个月内暴跌至2%。”

莱恩建议，政策制定者需要坚持到底，在一段时间内保持货币环境的限制性。

他的言论呼应了欧洲央行行长拉加德的观点，拉加德在周二的主题演讲中表示，欧洲央行已经取得了“重大进展”，但“还不能宣布胜利”。

华泰证券分析指出，欧洲央行6月议息会议如期加息25bp，但释放鹰派信号；分析师预计欧洲央行7月将加息25bp，9月加息概率超过50%，加息终点或达到甚至超过4%。由于劳动生产率下调，欧洲央行上调通胀预测是6月转鹰的主要原因。欧洲央行委员大多支持7月再次加息，但对9月是否加息尚存在分歧。由子通胀前景恶化以及潜在通胀压力仍然较大，不满足拉加德给出的停止加息条件，市场预计欧洲央行7月大概率将继续加息，且9月再次加息的概率也超过50%，加息终点或达到4%。若9月利率决议前，劳动力市场供需错配的情况未明显缓解，工资压力进一步上升，不排除欧洲央行在9月后继续加息的可能性。

兴业证券指出，今年一季度欧元区陷入技术性衰退，经济下行压力凸显。6月，欧洲央行将停止对APP计划再投资，TLTROIII(第三次定向长期再融资操作)计划下借给银行的贷款也将在月底到期，共计4770亿欧元(约占总资产6%)，将为历史最大单日缩表幅度。当前，金融条件在货币政策传导下已显著紧缩 (forcefully tighter) ，流动性进一步收紧将加剧金融风险。值得注意的是，欧元区公债长短端利率倒挂，其中AAA级的收益率曲线正挂部分也已几近平坦，意味着金融机构或将转向风险更高的资产来维持收益。对于本轮启动加息偏迟的欧洲央行来说，为确保通胀及时回落至2%仍有工作要继续，但兼顾经济和金融风险的挑战或将难以避免。（新华财经 王晓伟）

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