充分利用中葡平台优势 打造多元化澳门离岸债券市场

    

近年来，随着金融基础设施分工的进一步细化，澳门债券市场建设和发展迅速，登记机构与交易所逐步完成职能分工和业务剥离，澳门债券市场格局基本形成。

目前，“一带一路”及粤港澳大湾区建设多项支持政策的逐步推进，为绿色金融带来了庞大的发展空间，中华（澳门）金融资产交易股份有限公司将致力完善金融基建、优化政策配套，与大湾区城市有序对接，充分利用澳门的中葡平台优势，推动澳门发展以绿色及可持续债券为主要方向的绿色金融市场。

“背靠祖国、面向全球”制度优势加持 澳门现代金融业发展前景广阔

2018年8月，澳门特别行政区政府公布第94/2018号行政命令，许可设立“中华（澳门）金融资产交易股份有限公司”（简称“MOX”）。2018年10月，MOX正式成立。2018年12月，MOX在澳门举行揭牌仪式，成为澳门首家提供债券发行、登记、托管、上市、交易、结算、资讯披露、咨询等服务的金融机构。

“莲花债”指本地公司及澳门境外公司以公开认购或非公开认购的形式在澳门发行、登记、上市的债券。其中，本地公司指在澳门注册成立的股份有限公司或所有成员为股份有限公司的经济利益集团，及获许可在澳门经营的金融机构；而澳门境外公司指在澳门以外的国家或地区注册成立的公司，包括金融机构。

MOX可根据债券品种和实际情况，通过便捷审批为发行人提供债券在澳门债券市场和其他市场多地上市服务，方便发行人亮相澳门资本市场并提升发行人的国际形象。

一直以来，澳门特别行政区政府对现代金融业的发展政策导向十分明确。

2019年，《粤港澳大湾区发展规划纲要》指出，支持澳门打造中国—葡语国家金融服务平台，建设成为葡语国家人民币清算中心，承接中国与葡语国家金融合作服务。《关于贯彻落实金融支持粤港澳大湾区建设意见的实施方案》中则提出，鼓励银行机构为符合相关规定的境内企业在澳门发债提供支持。

2023年，澳门特区政府在《2023财政年度施政报告》中指出，“发展现代金融业。利用澳门特殊地位和独特优势，先以债券市场、财富管理、融资租赁、人民币清算、私募基金和绿色金融为发展重点，完善投融资生态圈，提升现代金融服务水平，建设联通世界、服务国家’双循环’新发展格局的对外金融服务平台，特别是中葡金融服务平台。推进葡语国家人民币清算中心建设。”

值得关注的是，为进一步推动澳门债券市场发展，《2023年财政年度预算案》继续执行债券相关豁免政策，即“豁免在本澳发行的债券所取得的利息及收益的所得补充税，以及涉及有关债券的发行、买卖或有偿让与行为的印花税”。

2023年3月，中国人民银行、原银保监会、证监会、国家外汇管理局、广东省人民政府联合发布《关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见》（简称“意见”），在民生金融服务、现代金融业发展、跨境金融管理、金融设施互联互通、金融监管合作等方面提出30条政策安排，是国家主要金融监管部委深化落实《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》（简称“总体方案”）的重要指导文件。

2023年4月，珠海华发投资控股集团成功发行首笔“深合债”。

2023年5月，横琴粤澳深度合作区执委会印发《横琴粤澳深度合作区支持企业赴澳门发行公司债券专项扶持办法》，对于横琴实质运作企业给予最高550万元人民币的补贴。

基础设施分工进一步细化 澳门债券市场建设获多方认可

按发展阶段来看，2018年底至2021年底可以算作第一阶段，该阶段以MOX设立为标志，陆续落地了多个领域的“首笔”债券。

2018年12月，澳门国际银行通过MOX发行澳门首笔一级资本补充债券，本次发行澳门本地银行及多家中介机构积极参与，在澳门金融管理局指导下依法合规完成，港澳地区多个专业投资者参与认购。自此，澳门债券市场扬帆起航，MOX正式在澳门地区搭建起债券公开发行的金融交易平台，开创了在澳门发行及挂牌上市债券的先河，实现了澳门在诸多金融业务领域零的突破。

2019年7月4日，财政部在澳门特别行政区首次成功发行20亿元人民币国债。MOX积极发挥金融市场基础设施的作用，担当了登记、托管、上市、交易以及结算运营人等多个角色，实现了发行的订单簿记、注册登记、上市交易等环节完全本地化，开启澳门金融基础设施建设“创新突破”新篇章，全力支持保障国债澳门首发的相关工作。此次发行得到有关货币当局、政府性基金、养老金、商业银行、基金及资产管理公司等类型投资者踊跃认购，非零售部分认购倍数达3.2倍。

2021年10月，广东省人民政府在澳门首发22亿人民币地方政府债券，这是首单地方政府在MOX登记发行托管清算、上市交易的公募地方政府债券，获得订单总量近74.5亿人民币，超额认购约3.4倍，投资者范围涵盖中国内地、中国澳门、中国香港、中国台湾、日本、巴西、澳大利亚等多个国家地区，对于进一步加强大湾区经济、金融领域合作，助力澳门发展特色金融具有重要意义。

MOX作为澳门的金融基础设施，通过国债、地方政府债的发行，有效地完善了澳门本地债券发行、登记、结算等系统的基础设施建设，有利于引领更多发行体和投资者投身到澳门债券市场的建设当中，为债券市场的长期发展奠定坚实的基础，积极促进澳门债券市场建设，助力澳门特色金融发展。

第二个阶段则是2021年底至今，该阶段基础设施分工进一步细化，各组织以及政策逐步落实，实现了澳门债券市场登记机构与交易所在职能分工、专业业务上的分离，澳门债券市场格局基本形成。

2021年11月9日，澳门证券基金行业协会在澳门举行成立典礼。2021年12月10日，根据澳门特别行政长官办公室发布第26/2021号行政命令设立的“海通银行澳门分行”举办开业庆典，是澳门首家专业提供债券承销业务的银行金融机构。

2021年12月15日，澳门中央证券托管结算一人有限公司（MCSD）运营澳门中央证券托管系统（CSD）正式启动，澳门金融管理局与中央国债登记结算有限公司合办系统启动仪式举行。至此，澳门债券市场基本形成了由MCSD提供登记托管以及由MOX提供发行、上市、交易、结算等服务的业务格局。

2022年8月，澳门中央证券托管系统（CSD）接入环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）。2022年9月、10月，CSD为国债、广东省人民政府债券提供登记及托管服务，MOX提供上市、交易结算等服务。

2023年2月，澳门金融管理局推出债券回购业务，参与此业务债券包括澳门发行的国债、地方政府债券和政策性金融债券等优质债券。

探索债券多元化发展路径 推出卢澳一站式“双上市”服务

2019年11月，中国（上海）自由贸易试验区（简称“上海自贸区”）发行了首单自贸区企业债——东南国资自贸区外债。次年1月，该笔债券在MOX挂牌上市。作为首单自贸区企业债，创新意义较强，为中资企业跨境融资开辟了新的通道。2022年，MOX积极把握自贸区人民币债券在年内表现活跃这一发展势态，重点推进自贸区债上市项目，取得实质进展。截至2023年7月，通过MOX上市的自贸区债券规模已达1139.5亿澳门元。据中国债券信息网披露及MOX平台上市数据统计，目前在澳门上市的自贸区债规模占自贸区债发行总规模近八成，澳门已成爲最受发行人欢迎的自贸区离岸债上市地。

2020年，MOX与欧洲最大债券交易所——卢森堡证券交易所签署合作谅解备忘录，并于2021年正式启动“一站两地双上市”模式，开创了离岸债券在澳门一站登记、澳卢两地双上市的先河。经过两年来的多轮磋商，卢森堡证券交易所现已授权MOX作为其一站式双挂牌的合作机构，允许发行人仅需按要求向MOX递交上市材料并通过审核即可同时在卢森堡及澳门两地挂牌上市债券，无需单独向其进行债券上市申请，大大缩短了发行人亮相欧洲债券市场的时间成本，搭建起澳门和国际资本市场之间的桥梁，协助发行人连接全球资本市场，实现亚洲和欧洲市场投资人群体的全辐射。截至目前，通过卢澳一站式上市债券规模已近180亿澳门元。

贯彻新发展理念 促进可持续与绿色金融落地澳门

“一带一路”倡议及粤港澳大湾区建设，为绿色金融带来了庞大的发展空间。MOX将致力完善金融基建、优化政策配套，与大湾区城市有序对接，充分利用澳门的中葡平台优势，推动澳门发展以绿色及可持续债券为主要方向的绿色金融市场。

MOX是澳门首家与气候债券倡议组织（Climate Bonds Initiative，简称“CBI”）建立合作伙伴关系的金融机构。MOX正积极通过国际间绿色金融合作推动澳门打造绿色及可持续金融市场，吸引绿色及可持续金融在澳门落地。2021年12月，在人民银行广州分行的指导支持下，成功推动大湾区风电企业在澳门发行2亿美元3年期绿色债券，这是澳门债券市场首笔非金融企业绿色债券，也是境内非金融企业在澳门发行的首笔绿色债券，为内地企业赴澳门发行绿色债券提供了标准模板，有利于以绿色债券为切入点深化粤港澳大湾区绿色金融合作，促进澳门债券市场发展。截至目前，在MOX发行上市的绿色债券规模约860.92亿澳门元。

澳门债券市场虽然起步较晚，但成长迅速。在中央人民政府及澳门特区政府的大力支持下，在“一带一路”倡议、人民币国际化、粤港澳大湾区协同发展的大背景下，在以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局中，MOX将充分发挥平台作用，做大做宽澳门金融合作圈，积极与战略合作伙伴，及境内外金融机构、中介服务机构一起，共同推动包含债券业务、债券指数、债券ETF交易、固定收益类等诸多业务领域的合作，打开澳门债券市场发展新格局。为提升澳门在国际金融市场影响力，助力澳门融入国家发展大局贡献力量。（新华财经）

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