兰格首页 >行业热点 >行业热点
滞胀阴影缠绕 欧洲央行除了跟进加息别无选择
发表日期:2023/9/5 8:47:44 经济日报
    

欧洲上周公布的有关经济数据和会议纪要显示,持续加息已令欧洲经济疲态尽显,增长动能持续减弱,而通胀数据依旧居高不下,滞胀阴影恰如幽灵一般缠绕着欧洲经济。

8月31日,欧洲央行公布7月货币政策会议纪要显示,旷日持久的高通胀和融资环境收紧抑制了支出,遏制了欧元区需求,进而给制造业产出带来巨大压力,住房和商业投资也出现疲软迹象。欧洲央行认为,近期欧元区经济前景已经恶化,短期内欧洲经济难见起色,而通胀高企并将持续的预期并未改变。

这种情况下,欧洲央行警告市场不要过于关注9月利率决议,称“对经济面临滞胀的担忧上升”。在纪要公布前一天,欧盟委员会数据显示,欧元区8月经济景气指数从7月的94.5下滑至93.3,连续第四个月下降,也低于预期。

自去年7月开启加息进程以来,欧洲央行连续9次加息,累计加息425个基点。不过,欧元区核心通胀下降速度仍然较慢,通胀压力依然不小。欧盟统计局公布的数据初值显示,欧元区8月份通胀率按年率计算为5.3%,与7月持平且高于市场预期,这加剧了各方对通胀居高不下的担忧。有分析指出,将通胀率降至欧洲央行2%目标的“最后一英里”可能是最困难的,因而欧洲央行仍在释放鹰派信号,强调“将在必要的时间内设定足够严格的利率水平”。

不过,由于经济前景恶化,留给欧洲央行的时间不多了。近期欧元区采购经理指数(PMI)持续恶化,8月综合PMI初值降至47,连续3个月萎缩,创下2020年5月以来新低。目前,欧元区不仅制造业持续低迷,服务业增速也明显下滑。欧元区8月服务业PMI从50.9降至48.3,远低于预期的50.5。制造业跌势依旧,8月制造业PMI数据为43.7。

从国别看,德国和法国等欧洲主要经济体的前景不妙。德国经济研究所(IW)预测,2023年德国实际国内生产总值将大幅下降。该研究所在其发布的报告中预测,今年德国实际国内生产总值将下降0.5%。法国二季度GDP环比增长虽然略好于一季度的零增长,但法国媒体称,作为法国经济增长传统引擎的家庭消费已显疲态,法国经济形势依然脆弱。

更要看到,乌克兰危机爆发后,伴随着美国对地缘政局的操弄、美国产业政策的诱导以及能源危机的影响,欧洲制造业基础不断被掏空,去工业化在欧洲愈演愈烈。德国等工业国的境遇,也表明欧洲经济面临的困局并非通胀或衰退所能概述。

欧洲央行内部对于是否继续加息的争议也不小。反对加息者认为,欧元区经济面临极大压力,当前利率足以在未来几年内降低通胀,不必进一步加息。支持加息者则强调,通胀指标已经显示出降温迹象,但仍处于高位,即使经济增长放缓,预计潜在通胀率仍将在较长时间内保持高位,所以应该将利率“在必要的时间内保持足够的限制性水平”。

两边说法各有道理,然而必须看到,影响欧洲央行决策的还有一个关键的外部因素。去年3月以来,美联储已连续11次加息,累计加息幅度已达525个基点,至今尚未就货币政策转向松口。这种局面下,欧洲央行除了跟进加息外实则别无选择,否则将给遏制欧元区通胀、稳定欧元汇率带来重大影响。

至于美联储的加息“底气”何在?看看美国最新的数据变动,也能管窥一二。

美国商务部公布的修正数据显示,今年第二季度美国GDP按年率计算增长2.1%,较首次预估数据下调了0.3个百分点,下调幅度达12.5%。美国劳工部近日还大幅度下调6月和7月的非农新增就业人数,其中,7月数据从此前的18.7万人下调至15.7万人,6月数据从此前的18.5万人下调至8万人。有关数据下调之后,美国市场对9月加息的预期应声而落,美联储稳定引导市场情绪的意图得以实现。如此看来,美国数据的“合理修正”不可谓不及时,至少比欧洲更“识时务”。(经济日报 连俊)

信息监督:马力 010-63967913 13811615299
免责声明:本文来源于网络,版权归原作者所有。兰格钢铁网站刊登本图文出于传递更多信息的目的,旨在为满足广大用户的信息需求而采集提供,并非广告服务性信息,如有侵权,请联系删除。更多钢铁价格信息,请下载兰格钢铁app查看