钢市简评：期钢冲高回落 焦炭提涨 钢材涨完了吗？

    

行情回顾

今日钢价现货小幅上涨，期货冲高回落。截至收盘，螺纹钢主力合约收3831，较上一个交易日涨11个点；热卷主力合约收3933，较上一个交易日涨51个点；焦炭主力合约收2504.5，较上一个交易日涨7.5个点；焦煤主力合约收1876.5，较上一个交易日涨20.5个点；铁矿石主力合约收862.5，较上一个交易日跌6个点。截至19日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3861元，较上一个交易日涨27元；热卷均价为3977元，较上一交易日涨33元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为945元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为2060元，较上一个交易日持平；截止发稿时，唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3570元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市整体小幅上涨为主，板材、建材等多个品种主流涨幅在10-30元之间。较多钢厂补涨，但是市场成交较昨日转弱，部分商家反馈涨了卖不动，然后优惠出货。

从最近的黑色产业链价格变动之中，不难发现，焦煤是明星品种，也是当前黑色板块最强的驱动因素。安检仍然是多头反复炒作利用的因素。今日市场传出鄂尔多斯市能源局发布关于组织开展全市露天煤矿边坡安全隐患排查专家会诊的通知。据悉伊金霍洛旗某煤矿因突发情况已停产，旗内年产能2080万吨煤矿受安检影响，要求停产整改，其余煤矿生产销售暂时正常进行，但产量或有影响。一直以来的煤炭保供，港口、产地都不缺货，近期却出现供给恢复慢的问题，煤焦驱动已经切换到了供给一端。另外，目前山东、河北、天津、山西、内蒙等地都已经同步发起焦炭价格100-110元的提涨，在焦煤的凌厉上涨形势下，预计大概率会实现落地。钢厂生产成本进一步提高。目前京津冀铁水平均成本税前已经接近2800元，折算钢坯吨钢亏损50元左右。所以这一轮行情，尽管成材的价格已经上涨了一点，但基本还是压着利润走的。

从宏观上来看，网传 1.5 万亿一揽子化债计方案时间基本敲定，十一前后公布的可能性很大。“一揽子化债方案”系首次在高层会议中提出，市场对政策抱有较高的期望，这毕竟关系到地方隐性债务化解，对城投债市场信心也有积极作用。如果“一揽子化债方案”侧重于短期内的流动性支持，更对市场有积极影响。8月宏观经济数据公布，已经看到了全国规模以上工业增加值、社会消费品零售总额等一些指标的积极变化，但是“宏观底”目前还不清晰，需要继续回暖才能带动产业面的积极变化，尤其是钢材需求的改变。

行情展望

从目前看，黑色驱动在于原料，原料主要在焦煤。首次影响焦炭发起一轮提涨，高成本下钢材价格如果难以继涨则更为被动。今日盘面焦煤已经看到冲高回落的迹象，成材螺纹、热卷也基本到达阶段性高点，尾盘回落属于正常调整。所以从节奏上，涨势有放缓的可能。能否转跌，主要关注原料是否开始由强转弱。短期看，双焦风险还不是很大，但需要关注铁矿的压力。

从盘面看，黑色走势分化，铁矿继续收跌，其他品种涨势减缓，螺纹、焦炭涨幅收在0.5%以内。螺纹主力收3831，较高点回落40余点，高点已经达到今日提示的3880附近，无需继续追涨。前20席位中，多头持仓仅增加886手，空头持仓增加1.3万手，中信期货减持多单超8600手，多头有获利撤退情况。形态上，日线级别维持上涨趋势，小时级别出现下跌调整，不排除仍有继续小幅向下的空间。但这只是节奏的变化，不构成继续下跌的条件。短线支撑3820、3795附近，上方压力3850、3880。

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