9月收官！人民币中间价累计上调13个基点

    

28日，人民币兑美元中间价转跌，下调81点报7.1798，9月累计上调13个基点。9月以来，人民币兑美元汇率整体跌幅收窄，在岸人民币兑美元跌幅为0.25%，最高升至7.2480，最低跌至7.3478；离岸人民币兑美元跌幅为0.67%，最高升至7.2392，最低跌至7.3686。

专家表示，当前，防范汇率超调风险的态度坚决，人民币汇率虽然短期内面临贬值压力，但市场对于人民银行掌控能力还较信服，总体态势是人民币在目前水平上下波动；预计随着我国经济持续回稳向好，经济基本面为人民币汇率提供的支撑有望逐渐增强，帮助抵御外部因素扰动，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定仍具有坚实基础。

人民币汇率跌幅收窄

2023年二季度，人民币汇率连续3个月走贬，引起市场广泛关注。进入三季度后，人民银行启动汇率工具箱，人民币汇率在7月结束连跌，直至8月再度小幅回落，9月跌幅收窄，在岸、离岸人民币兑美元分别贬值0.25%、0.67%。

9月1日，人民银行发布公告称，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%，为今年首次下调。公告发布后，人民币兑美元汇率迅速拉升，连续收复7.26、7.25关口，日内涨超350点，创8月11日以来新高，离岸人民币兑美元一度突破7.24关口。

9月8日，在岸、离岸人民币兑美元双双创下2010年6月汇改以来新低。其中在岸人民币兑美元日内最低触及7.3478，离岸人民币兑美元美元一度跌破7.36关口。

9月11日，全国外汇市场自律机制专题会议重磅强调，金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定。叠加一系列不错的金融数据发布，人民币汇率盘中一度大涨逾700个基点。

9月15日，国家统计局公布的中国8月工业消费均优于预期，显示近期出台的一系列稳增长政策组合拳正在发挥效应。数据公布后，在岸人民币兑美元反弹逾300点，并触及7.24关口，刷新两周新高；离岸人民币兑美元盘中亦升破7.26关口，亦创逾一周新高。

“人民币对美元汇率中间价报价显示监管层继续强力维持汇率预期稳定，离岸人民币流动性持续收紧，中资大行从掉期市场吸纳美元并在境内即期市场投放，对人民币汇率构成支撑。”一名外汇交易员说。

短期内，美元指数维持强势，在106上方进一步走高，人民币兑美元汇率仍承压。在刚结束的9月议息会议上，美联储决定维持当前利率不变，但预计年底前将再次加息。

国泰君安研报表示，美联储加息进入尾声但仍未停止，同时叠加短期经济韧性和通胀企稳，美债收益率短期内大概率高位震荡。当前中美利差虽倒挂，但债券市场已经对中美利差脱敏，转而定价国内债券市场利好因素，证券投资方面资本流出的压力有所减弱，预计人民币对美元汇率将在7.3元左右维持双向波动。

交易员称，多数机构仍在观望经济复苏的更多线索，而且在中美利差不断扩大之际，人民币的压力仍存。海外投资机构正形成某种共识，即若境内人民币汇率跌破7.33-7.35，中国相关部门将迅速出台新的稳汇率措施，导致沽空策略失败风险骤增。

四季度有望走强

9月27日，中国人民银行货币政策委员会召开2023年第三季度例会，会议指出，要深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

分析人士认为，本次会议释放出对于经济复苏前景偏乐观的预期，但也指出了目前我国正处于经济复苏的关键阶段，需要宏观政策再接再厉，合理加大逆周期和跨周期调节力度，促进经济加快恢复。本次会议有利于提振市场对经济复苏的信心。

人民银行货币政策司司长邹澜表示，人民币对美元汇率非常重要，但并不是人民币汇率的全部，人民币对一篮子货币稳中有升。同时，在应对多轮外部冲击的过程中，人民银行、外汇局也积累了丰富的应对经验，具有充足的政策工具储备，我们有能力、有信心、有条件维护外汇市场平稳运行。

人民银行货币政策委员会委员、中国国际经济交流中心副理事长王一鸣称，在面对全球金融市场环境变化的情况下，中国的货币政策表现出更强的自主性。中国的货币政策总体是稳健的，在收紧和放松两个方向上相对审慎。在人民币汇率上，央行也在持续推进汇率市场化改革，人民币汇率弹性在进一步增强。

外汇局副局长郑薇指出，央行、外汇局将深化外汇业务便利化改革，推进优质企业贸易便利化、跨境融资便利化等政策措施，支持贸易新业态发展。扩大金融市场制度型开放，进一步便利境外投资者投资中国市场。

中信证券研报称，近期，经济企稳的信号越发明确，稳增长、提振信心的政策也在超预期落地，人民币汇率回稳具有坚实基础。而且，央行也在积极应对人民币汇率变动，稳定市场预期。境内商业银行的国外资产储备超过1万亿美元，对外汇市场运行可以产生重要支撑。近期也观察到离岸市场上的人民币拆借利率大幅上升，这将提高境外机构做空人民币的成本。

中金公司外汇专家李刘阳表示，央行在香港发行人民币央票或有利于央行回收香港离岸人民币流动性。系列稳汇率举措有助于稳定人民币汇率预期。

9月19日，据香港金管局公告，中国央行在香港发行的150亿元6个月期央票中标利率为3.38%，总申请额为473.84亿元人民币。这较6月同期限央票中标利率2.24%大幅上行逾一个百分点，并创同期限历史最高中标纪录。本月将有50亿元同期限央票到期。

9月20日，财政部在澳门发行50亿元人民币国债，较去年增加20亿元，发行规模创历史新高。此次发行的人民币国债分为两种期限，其中，2年期国债发行40亿元，5年期国债发行10亿元。本次发行是继2019年及2022年之后，财政部第三次在澳门发行人民币国债。

瑞银亚洲经济研究主管汪涛认为，人民币虽然短期内面临贬值压力，但市场对于央行掌控能力还较信服，且资本外流、跨境资本流动等方面也有一定控制，所以总体态势是人民币在目前水平上下波动，到年底随着美元贬值略有回升。

国开证券研报认为，下半年，考虑汇率企稳因素明显增多，人民币贬值行情或接近尾声，预计四季度人民币汇率有望走强。在市场情绪方面，一是四季度中美利差或收敛。随着美联储加息接近尾声以及国内降息对经济托底的刺激，中美利差收敛将有利于资本回流进而利多人民币汇率；二是稳汇率政策在路上；三是四季度季节性结汇或对人民币汇率形成支撑。在基本面方面，随着国常会以及发改委等研究推动一批经济持续回升向好政策的出台，支撑人民币汇率的中长期因素正逐渐显现。（新华财经 马萌伟、王姝睿）

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