【PMI】2月份全球制造业PMI为51.2% 环比上升0.2个百分点

    

中国物流与采购联合会发布，2026年2月份全球制造业PMI为51.2%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月运行在50%以上。分区域看，非洲制造业PMI延续下降走势，仍在50%以下；欧洲制造业PMI升至50%以上；亚洲制造业PMI升至51%以上；美洲制造业PMI较上月微幅下降，仍在51%以上。

综合指数变化，2026年2月，全球制造业继续保持在扩张区间，景气水平较上月小幅上升。分区域看，非洲制造业景气水平延续上月下降趋势，继续保持在收缩区间；亚洲和欧洲制造业景气水平较上月有所上升，均在扩张区间；美洲制造业景气水平较上月小幅波动，但仍在扩张区间。从1-2月数据变化来看，2026年伊始，全球制造业恢复态势有向好转变的迹象，但近期中东地区地缘政治风险陡增，为刚有起色的全球经济复苏带来了不确定性影响。

当前，中东地区持续升级的地缘政治风险，已成为掣肘全球经济复苏进程、加剧复苏不确定性的最核心因素，其影响范围覆盖能源、供应链、全球贸易等多个关键领域，如果这种影响持续向世界各国传导渗透，将削弱全球经济复苏的景气度。一是原油价格的快速攀升将直接放大全球通胀压力，制约消费和投资活力；二是运输封锁不仅增加了运输时间和成本，更可能导致部分产业链上下游衔接中断，加剧全球供应链断裂风险；三是全球贸易效率将因成本上升和供应链韧性下降而大幅下滑。上述多重因素相互交织，逐步传导至世界各个经济体，最终将导致全球经济的景气度持续回落，增长动能不断减弱。地缘政治冲突持续越久，原油供应的不确定性就越强，供应链的修复难度就越大，贸易效率的下滑幅度就越明显，对全球经济复苏的冲击也就越深远。

与此同时，地缘政治冲突的持续发酵与反复升级，也为世界各国探索发展之路带来新的启示，促使各国在复杂多变的国际环境中，调整经济战略布局，更加注重产业链与供应链的安全与韧性。从积极层面来看，地缘政治冲突带来的外部压力，倒逼世界各国更加聚焦于增强自身内生动力的培育与提升，丰富国内产业体系，补齐产业短板，推动产业结构优化升级，以减少过度依赖外部产业链供应链所导致的脆弱性。但从消极影响来看，这种战略调整也不可避免地导致“近邻优先”的合作导向，使得全球产业链供应链呈现出“区域化”和“碎片化”的趋势。

因此，唯有构建更加包容开放的政策协调机制，推进更加务实高效的国际经济合作，充分发挥全球化的互联互通和协同发展效应，让各类资源禀赋在全球范围内实现高效流动和优化配置，才能推动全球经济在求同存异的基础上行稳致远。

非洲制造业景气持续下降，PMI降至49%以下

2026年2月份，非洲制造业PMI为48.2%，较上月下降1.4个百分点。从主要国家来看，埃及、南非和尼日利亚制造业PMI较上月均有不同程度下降，且均在50%以下。综合数据变化，非洲制造业景气水平延续上月下降态势，且降幅较上月稍有扩大，意味着非洲制造业景气短期承压，稳定性仍有待提升。贸易摩擦和地缘政治冲突风险均给外部依赖程度较高的非洲经济带来不利影响。但也要看到，非洲经济发展潜力仍在。非洲各国正在努力推动内生增长动力的培育。一是丰富完善产业体系，推动创新发展，提升发展自主性；二是持续推进区域一体化发展，提升非洲区域内经济恢复韧性；三是为了规避贸易摩擦影响，降低贸易结算中对美元的依赖。非洲开发银行在近期发布的《2025年非洲经济展望》报告中明确指出，2026年非洲大陆仍将是全球高增长经济体最集中的区域。

欧洲制造业景气继续上升，PMI升至50%以上

2026年2月份，欧洲制造业PMI为50.6%，较上月上升0.6个百分点，连续2个月环比上升，自2022年8月以来首次升至50%以上。从主要国家来看，希腊制造业PMI较上月上升，在54%以上；德国和意大利制造业PMI较上月明显上升，且都升至50%以上；英国和法国制造业PMI较上月有所下降，但指数均仍在50%以上；西班牙制造业PMI升至50%的荣枯线。综合指数变化，欧洲制造业景气水平延续上升走势，且进入了扩张区间，出现了持续向好恢复的势头。特别是经济占比较大的国家制造业均进入了景气扩张区间，为欧洲经济恢复提供了重要支撑。但美国对欧盟商品加征关税、俄乌冲突以及近期中东区域的地缘政治冲突均使得欧洲经济恢复持续面临不确定性风险。2月份，欧盟委员会发布的经济景气指数降至98.3,较1月下降1个点。欧洲央行调查显示，基于对不确定性风险的担忧，欧洲企业对长期投资持更审慎的态度。面对诸多外部风险，欧洲各国需要推行关键改革，提高欧洲整体的全球竞争力。

亚洲制造业景气上升，PMI升至51%以上

2026年2月份，亚洲制造业PMI为51.4%，较上月上升0.4个百分点，连续3个月在51%及以上的水平。从主要国家来看，中国制造业PMI在50%以下；印度制造业PMI升至56%以上；东盟国家中，泰国、印度尼西亚、越南和菲律宾制造业PMI较上月均有不同程度上升，且均升至53%以上；新加坡和缅甸制造业PMI均在50%以上，马来西亚制造业PMI降至50%以下；日本和韩国制造业PMI较上月一升一降，均在51%以上。综合指数变化，亚洲制造业PMI连续3个月在51%及以上，且2月指数水平较上月有所上升，也高于2025年12月，意味着亚洲制造业景气水平呈现稳中趋升的迹象。较为坚实的内需基础与持续深化的改革驱动，是亚洲新兴国家实现经济稳步复苏和韧性不断提升的重要支撑。同时，持续推进的《区域全面经济伙伴关系协定》也为强化亚洲内部贸易稳定性提供了有力支撑。但也要看到，近期中东地区的地缘政治冲突对亚洲地区经济的扰动同样不容忽视。如果冲突持续发酵，将会通过能源、贸易、金融等多重渠道对亚洲区域经济的稳定恢复带来冲击。

美洲制造业景气稍有回落，PMI仍在51%以上

2026年2月份，美洲制造业PMI为51.7%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续2个月在51%以上。主要国家数据显示，美国制造业PMI较上月小幅下降，仍在52%以上；加拿大和哥伦比亚制造业PMI较上月上升，在50%以上；巴西和墨西哥制造业PMI较上月小幅上升，均在50%以下。综合指数变化，美洲制造业景气上升势头较上月稍有回落，但仍保持在扩张区间。美国制造业景气水平增势有所回落是主要影响因素。美国供应链管理协会报告显示，2026年2月，美国制造业PMI为52.4%，较上月下降0.2个百分点。分项指数显示，新订单指数和生产指数较上月均有不同程度下降，但仍在53%以上，原材料库存指数和从业人员指数均仍在49%以下，客户库存指数继续在40%以下，原材料价格指数较上月上升超10个百分点至70%以上。

综合指数变化，2026年2月，美国制造业景气上升势头较上月有所回落，供需两侧增势较上月均有下降，但保持在扩张区间。原材料库存和客户库存继续收紧，不排除美国制造业供需增长仍是以满足补库需求为主。同时，原材料价格指数的明显上升，意味着美国制造业企业经营成本压力有所增加。美国供应链管理协会报告显示，2月份反映价格上升的企业比重为45.4%，较上月上升16.4个百分点。钢材和铝价格上涨以及关税成本上升导致原材料价格明显上升。美国劳工部最新数据显示，美国2026年1月消费者价格指数同比上涨2.4%，已经超出美国政府2%的通胀目标。中东地缘政治冲突的升级以及美国继续加征关税均将进一步增加美国通胀压力，推升美国企业经营成本。经营成本的持续上升将会抑制企业扩张和投资意愿，不利于美国制造业的持续恢复。

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