2026 年开年，国内钢铁行业迎来了艰难的开局，在宏观政策预期、淡季效应、春节假期等多重因素交织下，钢铁市场震荡下滑，钢企深陷需求弱复苏与成本蚕食利润的双重博弈之中，站在行业发展的十字路口，钢企的经营抉择与行业发展走向备受关注。
（兰格钢铁研究中心，葛昕，15810671409（微信同号）转载请注明出处）
国家统计局数据显示，2026 年1-2月份，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入10844.4亿元，同比下降3.7%；营业成本10455.9亿元，同比亦下降3.7%，行业最终亏损24.7亿元，同比增亏 9.2 亿元，开年即陷入亏损的行业现状，让钢企的经营压力陡增。从生产端来看，行业呈现出“减产亏损”的典型特征，1-2月国内整体吨钢亏损 15 元，较去年底由盈转亏，较上年同期增亏6 元。产量方面，全国生铁、粗钢、钢材产量均同比下降，其中粗钢产量16034 万吨，同比下降3.6%，生铁产量13770万吨、同比下降2.7%，钢材产量22119万吨、同比下降1.1%，重点统计钢铁企业的产量降幅更为明显，粗钢、生铁、钢材累计同比分别下降5%、3.1%、3.1%。钢材细分品类中，仅冷轧薄板和铁合金产量同比上升，其余品种均呈下降态势，生产端的主动减产并未扭转行业亏损的局面。
表1 2026年1-2月全国主要冶金产品产量
成本端的快速攀升，成为蚕食钢企利润的核心因素，让钢企的经营雪上加霜。2026 年1-2月，钢铁行业原料成本大幅上涨，营业成本占营业收入的比重达到96.4%，较去年底上升2.1个百分点，成本的高企直接削弱了钢企的盈利能力。数据显示，行业成本利润率为-0.24%，较去年底下降1.75个百分点；销售利润率为-0.23%，较去年底下降1.62个百分点，钢企的盈利空间被持续压缩。全球地缘冲突升级进一步冲击钢铁行业成本端，成为推高原料价格的重要外部因素，国内钢企面临着成本端的刚性压力，降本增效的难度持续加大。
与成本端的坚挺形成鲜明对比的是，国内钢铁终端需求释放不足，弱复苏的态势成为压制钢价、制约行业回暖的关键因素。2026 年1-2月，钢铁产品需求结构调整持续推进，需求端呈现出明显的分化特征，制造业用钢需求整体好于建筑用钢需求，成为需求端为数不多的亮点。其中，机械装备制造、工程机械、船舶和家电等领域用钢需求表现较强，挖掘机、民用钢质船舶、家用电冰箱等产品产量同比分别增长22.5%、37.5%、6.5%，成为拉动制造业用钢的核心力量。但与此同时，其他用钢相关下游需求疲软，金属集装箱产量同比下降 13.9%，汽车产量同比下降 9.9%，叠加春节假期带来的市场成交疲软，钢厂库存和社会库存刚进入去库阶段，需求端的复苏力度不足，难以形成对钢价的有效支撑。
表2 2026年1-2月全国钢铁下游工业产品产量
值得注意的是，2026 年开年国内主要经济指标显著回升，宏观政策层面释放出积极信号。更加积极有为的宏观政策实施，逆周期与跨周期调节力度加大，扩大内需、优化供给等举措持续推进，为经济发展奠定了良好基础，也为钢铁行业的需求复苏提供了政策支撑。国内将持续落实相关部署，实施积极的宏观政策，因地制宜发展新质生产力，全力稳定经济大盘，这为钢铁行业的中长期发展带来了利好。
但短期来看，钢铁市场仍处于多空因素的激烈博弈之中。宏观政策保持适度宽松，央行维持市场流动性充裕，财政政策持续发力为经济托底，成本端的坚挺也对钢价形成一定支撑；但核心终端需求乏力、库存去化节奏缓慢、钢厂产能释放的不确定性，仍在压制市场走势。兰格钢铁研究中心判断，4 月份国内钢材市场或将呈现冲高回落的走势，这也意味着钢企将持续面临“原料蚕食利润与旺季需求温和复苏”的博弈。
站在需求与成本博弈的十字路口，钢铁行业的发展挑战与机遇并存。对于钢企而言，一方面需要紧跟需求结构变化，优化产品结构，加大对制造业高端用钢领域的布局，契合工程机械、船舶、家电等领域的高质量需求，提升产品附加值；另一方面，需强化成本管控，通过技术创新、工艺升级降低原料消耗，提升生产效率，对冲原料价格上涨的压力。同时，钢铁生产企业需把握宏观政策机遇，紧跟新质生产力发展步伐，推动绿色化、智能化转型，在需求复苏与成本管控的平衡中寻找发展突破口。而从钢铁行业整体来看，市场去库存节奏与钢厂产能释放力度将成为旺季市场的核心博弈焦点，唯有供需两端形成良性互动，才能推动钢铁行业走出当前的经营困境，实现行业的平稳健康发展。（兰格钢铁研究中心，葛昕，15810671409（微信同号）转载请注明出处）
- 兰格微观：钢企站在多重博弈的十字路口艰难抉择2026/3/30