伊朗战争提振全球动力煤市场 将来可能进一步增长

    

据路透社（REUTERS）5月6日发布的消息，由于美国和以色列对伊朗的战争，推动亚洲海运动力煤价格有所上涨，但涨幅较为温和，远不及俄乌战争引发的危机期间的规模。

乍一看，这似乎有些违背直觉，因为动力煤（thermal coal）是液化天然气（LNG）用于发电的替代品，而霍尔木兹海峡的实质关闭已导致这种超低温燃料全球约20%供应量的流失。

2022年2月俄乌战争爆发之后，尽管供应几乎没有受到干扰，但海运动力煤价格飙升了高达78%，主要影响是西方国家的买家避开俄罗斯煤炭，导致全球煤炭流向重新大调整。

尽管自伊朗战争开始以来亚洲的液化天然气进口量大幅下滑，但中国承担了大部分的损失，中国减少了液化天然气的进口，并转而使用国内天然气、管道天然气以及国内煤炭。

这意味着其他主要亚洲买家的进口商无需争抢，因为他们能够获得充足的液化天然气以满足需求。

但随着现货液化天然气和与石油挂钩的液化天然气价格上升，动力煤正变得更具竞争力。

亚洲交易的动力煤主要有三种，包括：高品质澳大利亚煤，主要由日本、韩国和中国台湾地区采购；中品质澳大利亚煤和印度尼西亚煤，供应中国和印度；以及低品质印度尼西亚煤，同样受到中国和印度的青睐。

自伊朗冲突开始以来，三种煤炭中，市场表现最佳的是高品质澳大利亚煤。纽卡斯尔港发运的煤炭基准周度指数5月1日收于每吨130.81美元，较伊朗战争开始前一周上涨了12.6%。

澳大利亚中等品质煤炭的热值为5500千卡/千克（kcal/kg），商品价格分析机构阿格斯（Argus）截至5月1日的周评估价为每吨96.79美元，自伊朗战争开始以来上涨了11.7%。

上周，印尼煤（热值为4200千卡/千克）的评估价格为每吨61.82美元，较2月27日上涨了11.6%。

数据显示，高品质煤炭的表现略优于中低品质煤炭，这反映了日本和韩国是亚洲唯一能够实现煤炭与液化天然气发电切换的主要经济体。

但进口数据显示，这两个国家在两种化石燃料之间尚未以任何实质性的方式实现明显转换。

据分析机构“DBX Commodities”称，4月份日本动力煤进口量为789万吨，较3月的910万吨有所下降，但略高于2025年同期的769万吨。

DBX的数据也显示，韩国4月动力煤进口量为570万吨，较3月的581万吨有所下降，但高于去年同期4月的412万吨。

然而，日本和韩国4月的动力煤进口均远低于过去五年的平均水平，表明尽管与上年同期相比进口需求略有上升，但与近年来相比仍较为温和。

担心的问题是，未来几个月日本和韩国是否会更多地转向煤炭，尤其是在夏季用电高峰到来之际。

当然，当前动力煤和液化天然气的价格提供了这样做的财务激励。伦敦证券交易所（LSEG）的数据表明，当液化天然气价格高于每百万英热单位10.24美元时，对日本而言使用煤炭更便宜；而对韩国而言，这一价格为10.45美元。

截至5月1日当周，运往北亚的液化天然气（LNG）现货价格被评估为每百万英热单位17.80美元，这意味着煤炭比任何现货液化天然气都更便宜。

但值得注意的是，运往日本和韩国的大部分液化天然气是通过与布伦特原油价格挂钩的长期合同交付的。伦敦证券交易所数据显示，上周这种液化天然气的价格为每百万英热单位10.06美元，这意味着眼下它仍然比煤炭便宜。

然而，由于原油市场越来越担心霍尔木兹海峡不会很快重新开放，布伦特原油期货最近几天大幅上涨，周一收于每桶114.44美元，较4月17日战后低点86.09美元上涨约32%。

根据当前的布伦特原油期货定价，LSEG数据显示，到七月初，与布伦特原油挂钩的日本液化天然气价格将达到每百万英热单位12.73美元，这已经高到足以鼓励燃气转为使用煤炭。

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