2026 年全球经济仍处在低增长、高通胀的运行格局中，欧美经济复苏动能走弱，美联储降息预期一再延后，叠加地缘冲突持续发酵、霍尔木兹海峡航运受阻推升能源大宗商品价格，外部市场不确定性持续升温。反观国内，宏观政策持续加码发力，坚持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期导向，国民经济运行稳中有进，生产供给保持平稳，内需市场稳步修复，外贸韧性持续凸显，新动能加速培育壮大，为钢铁行业平稳运行筑牢政策基本面。
（兰格钢铁研究中心，葛昕，15810671409（微信同号）转载请注明出处）
多重内外因素交织之下，2026年4月国内钢材市场震荡上行，钢铁行业实现年内首次月度扭亏为盈。国家统计局数据显示，2026年1-4月黑色金属冶炼和压延加工业营业收入达23875.0亿元，同比下降2.6%；营业成本22851.5亿元，同比回落2.4%；行业利润总额仅75.8亿元，同比大幅下滑51.5%，较去年同期利润减少93.4亿元；其中 4月单月盈利109.2亿元，环比成功由亏转盈，同比亦增加15.1亿元，成为行业阶段性回暖的关键节点。
从行业整体经营现状来看，前4个月钢铁行业依旧呈现减产转盈特征。1-4月行业吨钢平均盈利仅23元，虽环比摆脱亏损状态，但较上年同期却缩水26元，盈利空间极度微薄。成本端压力始终居高不下，1-4月钢铁企业营业成本占营业收入比重高达95.7%，环比微降0.3个百分点，同比反而抬升0.3个百分点，高成本吞噬利润的格局并未改变。
盈利层面，钢企盈利能力虽环比边际修复，但同比仍明显走弱。1-4月钢铁行业成本利润率仅0.33%，环比提升0.53个百分点，同比下滑0.38个百分点；销售利润率0.32%，环比回升0.51个百分点，同比回落0.36个百分点。极低的利润率水平，折射出当前钢铁行业大而不赚、增产难增利更难的现实困境。
从供给端来看，2026 年1-4月全国生铁、粗钢、钢材三大主材产量全线同比回落。数据显示，全国粗钢产量3.31亿吨，同比下降4.1%，日均产量275.93万吨；生铁产量2.82亿吨，同比下降3.1%，日均产量235.23万吨；钢材产量4.72亿吨，同比下降1.3%，日均产量393.28万吨。重点钢企减产幅度更为明显，前4个月重点统计钢企粗钢产量2.71亿吨，同比下降4.5%；生铁、钢材产量同比分别下滑2.8%、3.8%。
细分钢材品种产量分化显著，1-4月仅冷轧薄板、铁合金产量实现同比增长，螺纹钢、线材、中厚宽钢带、焊接钢管等绝大多数品种产量均同比回落，行业主动控产、优化品种结构的意图凸显。
表1 2026年1-4月全国主要冶金产品产量
表2 2026年1-4月全国钢铁下游工业产品产量
而需求端格局已发生根本性重塑，钢材总需求小幅回落，需求结构进入深度重构周期，市场彻底告别房地产单一主导的旧格局，逐步形成地产拖累走弱、基建托底维稳、制造业强势领跑、出口动能放缓的全新格局。需求重心持续从建筑领域向工业制造领域转移，用钢需求结构性分化愈发突出。
房地产依旧是压制钢铁需求的核心短板，行业复苏不及市场预期，开发投资、新开工面积持续走弱，下游终端采购情绪低迷、按需拿货为主，直接拖累螺纹钢、线材等建筑用材需求疲软，库存去化节奏偏慢，价格始终承压运行。基建投资依托专项债提速、新项目集中落地保持正增长，对桥梁、市政、轨道交通等基建用钢形成基本支撑，但项目施工节奏放缓，托底力度有所弱化，已难以对冲地产端带来的巨大需求缺口。
与之形成鲜明对比的是，制造业已然成为钢铁需求的核心增长引擎。新能源装备、工程机械、大型农机、新能源汽车、民用船舶、家电等产业产销两旺，产业链景气度居高不下，持续带动冷热轧板材、特钢、硅钢、高端宽厚板等工业用材需求稳步上行，高端特钢及板材品种需求韧性十足，成为钢市需求增量的核心来源。而受全球贸易壁垒升级、碳关税政策落地、海外同类产品竞争加剧影响，国内钢材出口量同比下滑，外需对钢市的拉动作用持续弱化。
6月份，国内钢铁市场也将正式进入传统需求淡季，各钢材品种行情分化进一步加剧。螺纹钢、线材等建筑钢材受地产低迷叠加季节性需求转淡双重压制，行情偏弱运行；而热卷、冷轧等工业板材依托造船、新能源、工程机械等实体产业刚性需求，抗风险能力显著更强，市场表现远优于建筑用材。
综合供需格局、原料成本、季节性规律等多重因素判断，6月国内钢材市场将处于需求转淡、产能可控、成本强支撑的平衡格局，整体行情大概率维持震荡下滑态势。在铁矿石、焦炭等原料价格持续高位运行的背景下，钢企的边际利润将再度承压，薄利经营成为常态。
行业低利润、高成本、需求结构重构的大背景下，单纯依靠规模增产已经难以盈利，同质化建材产能竞争愈发内卷。未来钢铁企业的核心竞争力，不再是产量规模，而是品种结构优化、高端产品研发、高附加值产品深耕的能力。能否顺应制造业用钢升级的趋势，淘汰低端低效产能、聚焦工业高端用材、打造品种价值优势，将成为未来一段时间钢企生存发展、拉开盈利差距的关键，行业也正式迈入比拼品种价值、深耕细分市场的全新竞争阶段。（兰格钢铁研究中心，葛昕，15810671409（微信同号）转载请注明出处）
- 兰格微观：钢铁行业年内首次盈利会“昙花一现”吗？2026/5/27