2026年5月份，国内钢价冲高回落，钢铁行业盈利仍获得阶段性改善。国家统计局数据显示，1-5月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入30328.5亿元，同比下降2.0%；营业成本28936.2亿元，同比下降1.8%；利润总额181.7亿元，同比下降37.4%。其中5月单月盈利105.9亿元，为2026年内单月盈利次高点。进入6月，钢材价格下行、原燃料成本抬升，钢企盈利空间受到双向挤压，全行业月度盈利水平显著走弱。
一、六月份市场运行特征与钢企盈利表现
1、原燃料价格分化上行，钢厂综合成本持续抬升
6月钢铁原燃料价格走势分化，铁矿石价格小幅走弱，废钢价格基本维稳，焦炭价格大幅上涨，直接推高钢厂月度生产成本，成本对钢价底部支撑力度增强。
兰格钢铁网监测数据显示，唐山66%品位干基铁精粉均价980元/吨，环比下跌10元/吨；澳大利亚61.5%粉矿日照港均价728元/吨，环比下跌54元/吨；唐山二级冶金焦均价1673元/吨，环比上涨184元/吨；唐山重废均价2030元/吨，环比微涨2元/吨。
从生铁成本指数维度看，6月不同原料库存周期成本同步走高：即期原料测算生铁成本指数109.8，环比上升2.0%；两周库存原料成本指数108.3，环比上升1.3%；四周库存原料成本指数107.7，环比上升2.7%，全周期钢厂生产成本中枢上移。
图1
兰格生铁成本指数走势图
2、钢价重心下移，成本、钢价反向挤压盈利
6月兰格钢铁综合钢材价格指数月均值为3568元/吨，环比下降1.9%，市场价格中枢持续下移。细分核心品种来看，螺纹钢月均价格3366元/吨，环比下跌2.6%；热轧卷板月均价格3444元/吨，环比下跌2.1%。
整体来看，原料成本端上升区间在1.3%～2.7%，钢材主流品种价格跌幅在2.1%～2.6%，钢价下跌叠加原料成本走高，钢企盈利被双向压缩。
3、监测品种由盈转亏，行业盈利格局明显恶化
从核心品种盈利表现来看，6月主流钢材吨钢毛利环比大幅缩水，多数品种彻底由盈利转为亏损。
三级螺纹钢方面，2026年6月即期原料、两周库存原料、四周库存原料测算月均亏损分别为61元/吨、35元/吨和23元/吨，毛利环比分别减少124元/吨、110元/吨和74元/吨，全线转亏。
图2 三级螺纹钢不同库存周期原料测算毛利水平变化
6月份热轧卷板即期测算亏损112元/吨，环比增亏105元/吨；两周、四周库存测算分别亏损86元/吨、74元/吨，毛利环比分别减少92元/吨、116元/吨，同样由盈转亏。
从四周库存原料测算的七大监测钢材品种毛利表现来看，6月各品种毛利同步收缩，环比降幅区间89~135元/吨，行业盈利整体走弱特征突出。整体来看，6月份全品类钢材吨钢毛利全面恶化，钢铁行业经营压力显著加大。
图3主要钢材品种（四周库存原料）毛利水平
二、七月份钢市展望与盈利预判
7月份，国内钢铁市场基本面多空博弈加剧，市场行情延续弱势承压格局，供需、成本、外部环境多重因素共同压制钢企盈利修复。
供给端来看，钢厂产量环比继续回落。前期钢厂高炉、轧线产能利用率长期维持高位，7月多重约束将倒逼产量下滑：一是持续亏损下钢厂主动减产意愿提升；二是夏季高温叠加环保、节能降碳管控加码，高炉、轧线限产范围扩大；行业整体粗钢、钢材产量预计环比下降。
需求端来看，盛夏淡季压制，供需宽松格局延续。国内大范围高温天气叠加南方梅雨持续，土建工地施工受限、停工增多；汽车、家电、机械等下游制造业同步进入阶段性生产淡季，终端钢材需求持续走弱，市场维持供大于求格局，需求端难以形成价格支撑。
成本端来看，煤焦刚性支撑，原料下跌空间受限。国内煤矿安全生产专项检查收紧，主焦煤供给收缩；海外焦煤进口流通不畅，煤焦自4月开启多轮涨价，6月焦炭完成4轮提涨，7月初第九轮提涨落地，部分地区第十轮提涨开启。煤焦价格高位震荡，给钢材成本形成较强底部支撑。
外部与宏观扰动方面，政策利好短期难对冲淡季压力。外部层面，中东地缘冲突、欧盟7月落地钢铁进口新关税、全球经济复苏不及预期等不确定性持续扰动出口预期；国内层面，稳地产、促基建相关宏观宽松政策持续释放预期利好，但短期难以快速扭转淡季需求疲软现状。
综合海外地缘与贸易政策扰动、国内宏观政策预期、钢厂供给收缩、盛夏淡季需求持续走弱、煤焦原料形成底部支撑等多重因素共同作用，兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测显示，7月份国内钢材市场维持弱势震荡运行，受需求端主导，钢材市场均价仍存在下行压力，下跌幅度将受原料成本约束，大幅深跌行情难以出现。但在成本持续高位、钢价弱势运行的组合下，7月国内钢企盈利将继续走弱，行业亏损压力进一步加大。（兰格钢铁研究中心王国清原创文章，转载务必注明出处）
- 兰格研究：七月份钢企盈利将持续承压2026/7/3