钢市简评：焦煤一枝独秀！黑色品种分化加剧 资金为何独宠焦煤？

    

行情回顾

今日钢市行情主稳运行，期钢窄幅收涨。截至11日收盘，螺纹钢主力10合约报3016点，较上一交易日涨14点；热卷主力10合约报3244点，较上一交易日涨7点；焦炭主力09合约报1910点，较上一交易日涨37.5点；焦煤主力09合约报1343.5点，较上一交易日涨69点；铁矿石主力09合约报721.5点，较上一交易日涨9点。截至11日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3138元，较上一交易日降4元；热卷均价为3244元，较上一交易日持平。原料方面，京唐港进口PB粉价格为706元，较上一交易日涨4元；唐山准一级冶金焦价格为1720元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2940元，较上一交易日涨10元。

市场分析

今日钢市总体平稳运行，现货多地报价保持不变，期钢略微收涨，午后市场气氛随着焦煤反弹而升温，有期现公司补货，不过整体成交一般。

日线看点仍在于焦煤，日内焦煤主力合约实现5%大涨。这一方面得益于国际美伊谈判进展不顺的大背景，国际原油、燃料油价格大幅反弹，昨日国际原油大幅上涨，今日继续向上反弹。截止下午15:00，中国INE原油期货主力刚刚突破560.0元/桶关口，最新报560.1元/桶，日内涨5.26%，布伦特原油期货主力刚刚突破89.00美元/桶关口，最新报89.01美元/桶，日内涨1.35%。这对焦煤上涨有一定带动作用。另一方面，山西煤炭产量恢复有限，焦煤供需偏紧状态持续。加上蒙古国燃油短缺容易引发运力受限、影响煤炭出口的消息扰动，煤焦板块整体情绪被提振。由于焦煤供给刚性更强、现货支撑更硬，资金优先选择焦煤做多，弹性显著高于焦炭。午后大量多头资金涌入做多焦煤，短线直接拉升。

自上周钢市小幅反弹以来，市场借机出货，库存状况有所改善，但同比去年仍偏高。部分钢厂实施减产，不过减量数量不多。行业利润格局显著分化，长流程钢厂依托铁水成本优势维持生产、小幅盈利；短流程电炉受废钢成本与高电价冲击亏损扩大，开工率跌至年内低位。目前钢贸观望气氛较浓，市场缺乏实质性利好，如果库存消化加快，市场信心会明显增强。一定程度上，市场破局核心依赖持续去库存。不过，去库主要还依靠供应端的减产。

行情展望

从目前市场运行状况来看，钢材市场涨跌动力都不足，钢材跟随焦煤被动反弹，尽管技术面还在短线的反弹结构当中，但现货涨价有一定压力，需要继续积累利多条件才能打开上涨空间。短时间看，焦煤受供给约束影响，对钢材的带动作用仍然有限，但从资金和情绪上有利于反弹延续，上方高度仍然受限。

从盘面来看，黑色商品纷纷收涨。主力焦煤大涨超5%收于1343，焦炭涨2%收于1910，铁矿石涨1.26%收于721.5，螺纹和热卷涨幅较小。具体看，螺纹主力10合约收3016，涨14点，持仓215.8万手，减仓5.4万手，成交83.7万手，较前一交易日增9.5万手。目前螺纹主力今日回踩2992，未触及夜盘低点，站稳3000关口后持续拉升，目前尚未突破3020附近压力。下一步继续关注3020附近争夺，依托3000-3010可短线向上博弈，目标3030-3050。

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