钢市简评：负反馈进入尾声！双焦率先反弹焦煤领涨 钢市震荡筑底进行时

    

行情回顾

今日钢市行情稳中有涨。截至12日收盘，螺纹钢主力10合约报3010点，较上一交易日涨8点；热卷主力10合约报3239点，较上一交易日涨6点；焦炭主力09合约报1906点，较上一交易日涨21点；焦煤主力09合约报1337.5点，较上一交易日涨27点；铁矿石主力01合约报705.5点，较上一交易日涨0.5点。截至12日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3143元，较上一交易日涨1元；热卷均价为3248元，较上一交易日涨4元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为712元，较上一交易日涨2元；唐山准一级冶金焦价格为1720元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2940元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市总体平稳运行，少数热卷市场和个别螺纹市场小幅反弹10-20元，期钢略微收涨。成交一般，商家出货量和前一日相差不大，市场观望情况浓厚。

当前国内钢材市场尚未走出低迷，尽管价格有所反弹，但幅度不大，需要耐心等待条件转化。价格是供需、成本、资金、区域流通多重基本面压力集中作用的结果。目前市场主流判断短期仍然偏弱，关注点集中于中下旬是否具备进一步反弹窗口。如果向上驱动仍然不足，趋势性反转条件尚不具备，行情修复需要等待钢厂实质性连续减产叠加高温、极端天气扰动消退后终端需求边际改善，现阶段仅能等待市场自发完成供需再平衡。

从市场表现来看，长材承压更为突出，板材相对具备成交量韧性，但盈利持续压缩。由于市场行情非常低迷，华东、华南部分市场报价调整幅度低至5元一档，对比以往主流10元调价区间，已经反映出市场进入微利走量阶段的现实状况。部分终端，依旧难以刺激采购，部分次终端依托加工保有一定利润，但库存周转效率明显下滑，周转频次近乎腰斩。整体大户销售量同比明显回落，贸易商被动承压备货，现阶段议价能力偏弱。

由于上旬持续释放的下跌动能逐步衰竭，负反馈进入尾声，整体低位震荡筑底，博弈金九旺季预期带来阶段性弱修复，不存在趋势性反转行情。前期原料跌幅大于成材，中旬强弱格局切换，双焦展开反弹，焦煤领涨。往后看，钢材依托减产与季节性预期反弹弹性优于炉料，反弹高度依旧受终端真实需求约束。

行情展望

整体上看，目前钢市仍停留在反弹修复阶段，尚没有形成反转。往后看，行情继续上涨需要兑现两大条件：一是钢厂持续控产，实现有效供给收缩；二是终端资金环境好转，实物需求出现实质性回暖，带动库存出现边际转降，意味着原料跌不动、成本筑底背景下，需求驱动力会明显增强。目前操作上不宜急于重仓抄底，需要持续跟踪库存变化、区域资源流动、钢厂生产调整以及下游资金落地情况。

黑色商品今日总体收涨，焦煤、焦炭分别以2.06%和1.11%涨幅继续保持领先，铁矿石、螺纹、热卷涨幅较小。螺纹主力10合约收3010，涨8点，持仓216.6万手，增仓7604手。前20席位持仓中，多头持仓减少3363手，空头持仓增加1.87万手，有散户入场抄底。成交量49.1万手，较前一交易日缩量34.6万手，日内无突破，暂时在3000关口上方窄幅运行，下一步继续关注反弹力度，继续以3000-3010区间为支撑向上博弈反弹行情。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299

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