钢市简评：煤焦炭维持韧性 钢材成本托底 淡季尾声的修复机会来了？

    

行情回顾

今日钢市现货主稳，期钢窄幅收涨。截至18日收盘，螺纹钢主力10合约报3023点，较上一交易日涨5点；热卷主力10合约报3281点，较上一交易日涨11点；焦炭主力09合约报1950点，较上一交易日涨26.5点；焦煤主力09合约报1374点，较上一交易日涨3.5点；铁矿石主力01合约报714点，较上一交易日涨6点。截至18日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3144元，较上一交易日降3元；热卷均价为3268元，较上一交易日涨3元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为708元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1720元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2950元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市总体变化不大，现货整体保持平稳运行，各地报价调整幅度有限，贸易商多维持稳价出货思路；期货盘面小幅收涨，临近尾盘资金集中入场推动价格反弹，期现走势出现一定分化。

现货端维持僵持，核心约束仍来自终端需求。当前依旧处在传统需求淡季，高温天气持续拖累户外施工，下游工地、制造企业采购保持理性，基本以按需拿货为主，主动补库意愿不强。市场缺乏集中放量支撑，贸易商不敢轻易上调报价，同时经过前期持续调整，低位抛压有所减弱，大家普遍不愿继续深跌让利，多选择观望等待方向明朗，行情就此陷入横盘整理。

盘面尾盘反弹，更多是预期驱动与资金行为共同作用。前期持续下行后，空头获利了结意愿上升，叠加原料端煤焦维持韧性，成本预期形成托底，提振市场对后续行情的想象。资金借助尾盘窗口集中推升价格，反映出市场开始博弈淡季尾声的修复机会，提前交易金九需求回暖预期。但要客观看到，本轮反弹并没有得到现货成交同步验证，属于预期先行的技术性修复，并非基本面出现实质性改善。

站在当下节点，期现分化的局面短期还会延续。现货想要打开上行空间，需要看到终端持续性放量；期货反弹高度，则取决于预期能否兑现。在需求实质性回暖之前，钢价难以走出单边行情，大概率维持震荡格局。后续重点跟踪终端成交持续性、原料价格波动以及政策相关信号，警惕预期快速兑现后盘面再度回归现实基本面。

行情展望

从目前看，钢市仍在走反弹节奏，只是过程有反复，盘面先抑后扬，现货较稳没有太大变化。目前在整个黑色品种中，钢材处于最弱环节，如果钢价继续反弹修复，除了受原料偏强运行影响之外，仍要看需求继续恢复。需求恢复一方面在于季节性旺季回暖，另一方面在于市场对需求的预期转变，这种转变在于库存的积极变化。

黑色商品今日总体收涨，其中主力焦炭涨幅1.38%居首，焦煤、焦炭、螺纹和热卷涨幅都非常有限。具体看，螺纹主力10合约收3023，涨5点，持仓199.4万手，减仓3.5万手，总仓降至200万手以下，减仓主要集中在收盘前半小时。成交量74.9万手，较前一交易日增10万余手。盘中螺纹失守3000关口，不过后来居上，回到日内压力位3025附近，有进一步突破迹象，继续震荡反弹对待，向上仍有反弹空间。

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