钢市简评：库存去化但同比仍高 出口结构切换 钢市震荡格局延续

    

行情回顾

今日钢市平稳运行为主。截至20日收盘，螺纹钢主力10合约报3032点，较上一交易日涨4点；热卷主力10合约报3291点，较上一交易日涨1点；焦炭主力01合约报2072.5点，较上一交易日涨24.5点；焦煤主力01合约报1591.5点，较上一交易日涨21点；铁矿石主力01合约报707点，较上一交易日涨8.5点。截至20日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3157元，较上一交易日涨2元；热卷均价为3281元，较上一交易日跌1元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为710元，较上一交易日降2元；唐山准一级冶金焦价格为1720元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2960元，较上一交易日涨10元。

市场分析

今日钢市平稳运行为主，无大变化。成交一般。

结合7月钢铁产量、下游工业产品以及最新库存数据，当前钢铁市场最大矛盾不是供给绝对高低，而是需求端极强的结构性分化，建材与板材市场已经走出明显割裂行情。

建筑钢材对应的地产链条依旧偏弱，7月钢筋、线材产量大幅下滑，本质是终端实际用钢需求不足倒逼钢厂减产。反观工业制造领域亮点频出，挖掘机、铁路机车、民用钢质船舶7月当月同比增速分别达到36.2%、90.2%、33.5%，工程机械、海工装备、轨道交通维持高景气，拉动冷轧薄板、焊管等板材品种产量保持正增长，制造用钢对冲了地产链的缺口，但还不足以完全抵消建筑用钢的下滑，整体钢材总需求依旧偏弱。

供给层面，7月粗钢、生铁环比明显回落，是需求偏弱倒逼的被动减产。对比历史同期数据可以看到，虽然产量同比走弱，但产能释放弹性依旧存在，一旦钢价修复，钢厂很快会恢复生产，供给端的约束持续性存疑。

数据显示：2026 年1?7 月我国钢材累计出口6499 万吨，同比回落4.4%，整体出口呈现总量走弱、内部分化的格局。从细分品种看，长材表现显著强于板材，其中钢筋出口 1193万吨，同比增长12.3%，型钢出口458 万吨，同比增长4.9%；反观占出口权重最高的板材出口3826 万吨，同比大幅下降 9.9%，盘条出口 160 万吨，同比下降 5.2%，拖累整体出口表现。

出口结构正在发生明显切换，以往出口增量主要依靠板材拉动，当前钢筋出口占比明显抬升，出口重心逐步向海外基建类长材倾斜。往后看，海外基建需求将决定钢筋出口持续性，有望继续对钢材出口形成托底；而板材出口改善，则需要等待海外制造业景气度修复，两大品种走势分化或将延续。

行情展望

展望后市，“金九”行情高度取决于需求兑现质量。目前行情主要是“双焦”带动，自驱力不强。后期钢材市场存在阶段性修复机会，但高度不宜高估，行情呈现板材强、建材弱的结构性震荡格局，需要持续跟踪地产开工、工程机械订单以及钢厂生产节奏。

黑色商品今日整体分化运行，原料端焦炭、焦煤走强成材小幅跟涨，铁矿石走弱下行。其中焦煤主连涨幅 1.34%，焦炭主连上涨 1.20%，螺纹钢、热卷小幅收涨，铁矿石收跌 1.19%。具体看，螺纹钢主连最新3032，涨4点，持仓 187.66 万手，日减仓 7.28 万手，总仓继续回落，大幅减仓。成交量 88.80 万手明显放大。盘中冲高之后有所承压，日内高点 3037，低点下探 3013，尾盘维持震荡，上方短期压力显现，短线涨后震荡看待。

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