钢市简评：钢厂利润被抽走！焦煤再拉涨推动焦炭强势发起第三轮提涨

    

行情回顾

今日钢市延续小幅反弹格局。截至27日收盘，螺纹钢主力10合约报3088点，较上一交易日涨18点；热卷主力10合约报3342点，较上一交易日涨3点；焦炭主力01合约报2135.5点，较上一交易日涨19点；焦煤主力01合约报1609点，较上一交易日涨30.5点；铁矿石主力01合约报716.5点，较上一交易日跌2点。截至27日16时，兰格钢铁网螺纹钢现货均价3210元，较上一交易日涨2元；热卷均价3325元，较上一交易日跌1元。原料方面，京唐港PB粉719元，较上一交易日跌2元；唐山准一级冶金焦1885元，较上一交易日涨110元；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3000元，较上一交易日持平。

市场分析

今日现货市场主稳偏强，成材跟涨力度弱于盘面。螺纹多数市场报价持稳，少数城市探涨10元，整体拉涨范围有限；热卷多数市场平稳运行，仅零星市场微调10元，整体表现弱于螺纹。冷轧、中板及带钢基本主稳，部分市场小幅松动。成交端来看，建材高价资源接受度偏低，终端刚需采购为主，投机拿货谨慎，全天成交一般偏弱；板材普通普卷出货平缓。贸易商心态偏观望，控库存、快周转，对持续上行信心不足。

从宏观数据来看，统计局盘前公布1-7月全国规上工业企业利润45820.6亿元，同比增17.6%，营业收入增6.5%，营收利润率5.66%，为2023年以来同期最高；采矿业利润增34.9%，制造业增18.8%，原材料制造业利润更是高增55.2%，其中有色增91.8%、化工增56.6%、煤炭开采增50.4%。 整体制造业盈利修复、上游原料端利润高增，对盘面风险偏好有托底。但细分项里黑色金属冶炼和压延加工业利润仅290.9亿元、同比下降51.2%，在41个大类行业中处于垫底区间，与采矿业、有色、化工的高增形成尖锐对立。官方解读也明确提到“国内供强需弱矛盾较为突出”。换言之，宏观利润高增是电子、有色、化工的戏，钢厂处在利润分配最末端，成本传导不畅决定成材现货"跟涨不领涨"。

煤继续拉涨是日内盘面与现货强势的主线，吕梁低硫主焦出厂2500元/吨左右，单日上调200元，甘其毛都蒙5#原煤口岸报价同步上探，焦煤现货资源偏紧，矿方挺价意愿强；焦炭二轮提涨（湿熄+100、干熄+110）在河北、山东主流钢厂落地，唐山准一级冶金焦出厂1885元，焦企限产范围未收，现货端成本托底明确。

行情展望

目前来看，焦煤过于强势，现货涨幅加快，封锁了盘面回撤的空间，依然是黑色龙头，带领黑色商品继续上冲。虽然螺纹、热卷涨幅较小，但反弹的结构尚在，需要继续巩固。从时间来看，临近月底，加上主力合约移仓换月因素，盘面变化不一定真实反映现货市场。短时间来看，钢材涨幅仍会落后于双焦。当前矛盾点未变：期货走"焦煤紧+成本推"预期，双焦现货偏强、成材部分规格偏紧、钢厂亏损扛跌；但终端需求未放量，贸易商谨慎，钢坯直发偏弱，现货补涨靠成本拽着走，不是需求拉着走。

螺纹主力收3088，盘中冲3090回落，30分钟图看仍卡在3050-3100区间上沿，均线（MA5/10/20）向上但MACD红柱收敛、KDJ高位钝化，持仓大减13.2万手，上涨靠空头回补而非新多主动进场，3100一带套保盘与技术抛压重合，突破需放量配合，没量防止构筑短线顶部，下方3050-3060支撑有效。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299

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