钢市简评：中东局势叠加能源成本推高通胀 钢价有补涨空间

    

行情回顾

今日钢市变化不大，期钢略微收涨。截至9日收盘，螺纹钢主力01合约报3169点，较上一交易日涨6点；热卷主力01合约报3385点，较上一交易日涨5点；焦炭主力01合约报2160.5点，较上一交易日降1点；焦煤主力01合约报1655点，较上一交易日涨5点；铁矿石主力01合约报738点，较上一交易日跌2点。截至9日16时，兰格钢铁网螺纹钢现货均价3276元，较上一交易日涨4元；热卷均价3354元，较上一交易日涨1元。原料方面，京唐港PB粉735元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦2105元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3040元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市总体偏稳运行，个别螺纹市场小幅上涨10元，少数卷板市场价格仍有10元回落。期钢略微收涨，全天价格运行空间非常有限。市场成交一般，商家反馈，虽然这一轮涨价出货比7月份有明显增加（华北部分市场建材出货量日均增加500-600吨），但仍低于去年同期水平。大部分钢厂螺纹、热卷、型钢继续亏损，成本比7月份增加200多元，有钢厂转轧钢坯外售，但仍难缓解亏损压力。

目前，市场已经调整了近一周时间，核心矛盾集中在原料成本抬升，钢材利润修复缓慢，需求未见明显放量。不过，受成本支撑叠加去库带动，市场也积累了一定的托底力量。但原料端不够稳定，坑口煤价下降，盘面原料价格高位回落调整，影响了钢材运行节奏以及上行空间。往后看，钢材市场环境有望逐步转好，需求季节性修复，钢材限产进一步收紧，有利于支撑钢价进一步上涨。

受中东战争引发供应风险、能源成本居高不下所推动，8月份的PPI和CPI同比涨幅均有所扩大，其中CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；PPI同比上涨3.8%，涨幅也扩大0.3个百分点。夏季用电、用煤需求增加，则带动煤炭开采和洗选业价格上涨2.8%，电力供应价格上涨1.4%。从同比看，煤炭开采和洗选业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别上涨26.6%和20.8%，是推动PPI上涨的重要行业。9月，这一状况有望继续延续，宏观对钢市的正向作用也在增强。

行情展望

目前市场是比较矛盾的，下游“体温”低，上游“高热”，产业链失衡和错配，造成原料强钢材弱的局面，钢厂被动接受焦炭五轮涨价。从行情走势来看，国庆节前仍具备一定上涨条件，主要在于原料强势状态、中东局势升温以及节前效应。因此，节前不建议去做空。不过，原料价格的扰动仍然影响钢材节奏和幅度，并且中东地区有较大不确定性，也会影响黑色商品的价格运行状态。

从盘面看，今日黑色商品窄幅波动，变化不大。主力焦炭、铁矿石略微收跌，焦煤、螺纹和热卷略微收涨。由于前一日涨幅稍大，今日或多或少都在回吐前一日涨幅。

螺纹主力合约收3169，涨6点，但低于前一交日收盘价8点。持仓154万手，增仓2.6万手。成交62万手，和前一交易日相差不大。目前资金流入速度放缓，成交量偏低，行情驱动力不足，仍在震荡调整。目前日线呈三角形收敛形态，波动率收窄，尚未调整结束，耐心等待向上突破。

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