9月份，全球经济低速分化复苏，中东地缘冲突持续扰动，国内经济总体平稳，但复苏根基尚不稳固，传统“金九”旺季预期不及预期。原料端焦炭大幅上涨带来较强成本支撑，钢企亏损扩大倒逼钢厂检修减产，但终端需求整体偏弱，叠加节前市场观望情绪升温，钢价震荡小幅下行。截至9月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为3519元/吨，较上月底下跌39元/吨，环比跌幅1.1%，年同比下跌0.7%。从月度均值来看，9月份兰格钢铁全国钢材综合价格均值为3535元/吨，较上月上涨59元/吨，涨幅为1.7%。
展望10月份，国内钢材市场处于需求阶段性修复但弹性有限、供给低位窄幅波动、成本重心趋于回落、库存存在累库风险、稳增长政策托底的多重博弈格局。兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，10月份国内钢铁市场或将呈现“先扬后抑”行情，钢材均价小幅下移。分阶段来看，上旬随着节后复工复产，需求阶段性释放带动钢价存在反弹动力；中旬市场依托终端需求实际兑现力度，若需求修复不及预期，价格承压下行；下旬北方施工逐步受限，市场回归现实，整体震荡偏弱运行。
一、需求呈阶段性修复，反弹空间有限
9月传统“金九”旺季兑现不及预期。兰格钢铁网监测全国20个重点城市建筑钢材日均成交量为10.8万吨，环比下降2.6%，同比下降13.1%，高温消退带动工地开工有所回暖，但资金约束压制需求释放强度。板材方面，热轧卷、中厚板出货环比同比双双回落，全国16个重点城市热轧卷板月度日均出货量5.1万吨，较上月减少0.1万吨，环比下降2.3%，同比下降0.2%；全国15个重点城市105家重点流通企业中厚板月度日均出货量5.2万吨，较上月减少0.4万吨，环比下降7.1%，同比下降0.8%。
进入10月，国庆假期过后工地、制造业复工，短期迎来阶段性需求窗口。建筑钢材方面，房地产新开工持续低迷，需求主要依靠基建项目赶工托底，下半年8000亿元超长期特别国债项目清单全部下达，专项债全年4.4万亿，截至9月27日，已发行3.38万亿，占全部发行量的77%，超长期特别国债、专项债加快向实物工作量转化，但资金落地到施工存在时间滞后；南方施工条件尚可，北方中下旬冷空气来临，土建施工时长逐步被压缩。预计建材成交量节后阶段性回升，但反弹空间有限，同比依旧偏弱。
制造业板材需求延续总量弱修复、结构强分化格局。制造业PMI处在荣枯线附近，内外订单边际改善；中厚板依靠造船、海工、风电等高端制造订单保持较强韧性，热轧卷板受地产产业链拖累，改善空间受限。整体“银十”仅存在边际改善，难以出现系统性回暖。
二、供给维持低位，钢厂大规模复产可能性较低
8月受盈利能力走弱影响，国内粗钢产量同比继续回落，粗钢产量7461万吨，同比下降3.7%，粗钢日均产量240.7万吨，环比下降3.0%。9月钢企亏损进一步扩大，螺纹钢、热卷吨钢亏损幅度继续增加，倒逼钢厂加大高炉及产线检修力度，中钢协数据显示9月上中旬重点钢企粗钢日均产量环比下降2.3%。兰格钢铁研究中心预计9月全国粗钢日均产量维持240万吨左右，供给低位企稳。
展望10月，在行业亏损背景下，钢厂大规模集中复产动力不足，叠加粗钢压减政策预期约束，粗钢产量预计维持低位窄幅波动。即便后期原料成本回落带来盈利短暂修复，受检修周期、控产自律约束，产量向上弹性依旧有限，不会形成明显供给冲击。
三、库存同比仍处高位，旺季兑现决定去库节奏
9月钢材库存呈现钢厂库存、社会库存同步下降，但同比仍高于往年同期。9月中旬中钢协统计的重点钢企钢材库存1708.0万吨，环比下降6.8%，同比上升11.7%；兰格钢铁网调研的29个重点城市钢材社会库存992.3万吨，环比下降9.4%，同比增长0.4%；建材去库幅度显著大于板材。建材库存下降主要源于中下旬工地阶段性赶工出库加快；板材受工业用钢增量有限影响，库存降幅偏小，同比仍保持增长。
10月，受国庆假期停工、北方施工逐步转弱影响，整体钢材去库节奏将明显放缓。建材去库动力减弱；板材累库压力相对更大，社会库存存在止降回升风险，高位库存将压制钢价反弹高度。如果终端采购持续偏弱，库存累积会进一步形成降价去库负反馈压力。
四、价格优势尚存，但外部压力持续，钢材出口维持高位承压格局
8月我国钢材出口1015.5万吨，同比增长6.8%，单月出口连续三个月实现同比正增长；1?8月累计出口7514.9万吨，同比下降3.0%，累计降幅持续收窄。从全球供给格局看，海外粗钢生产仍保持正向增长，8月中国以外地区粗钢产量6960万吨，同比增长2.5%，但扩张动能边际放缓，国际钢材市场整体供给充裕，市场竞争激烈。
价格层面，我国钢材依旧具备比价优势，9月末中国热轧卷板FOB出口报价498美元/吨，较印度、日本、土耳其等主要出口国报价分别低20美元/吨、67美元/吨、107美元/吨，价差红利对出口形成一定缓冲。但9月钢铁流通企业新出口订单指数回落至46.8%，环比下降3.1个百分点，持续处于荣枯线以下，海外实际订单有所收缩。
贸易保护主义持续抬头成为出口主要制约。近一个月来，马来西亚、巴西、印度尼西亚等多国相继对我国钢材产品发起反倾销、反补贴调查，越南、澳大利亚、加拿大、美国等国也落地多起贸易救济终裁，高额惩罚性关税压制相关品类出口规模。尽管国内外价差可以对冲部分外需走弱压力，但拉动效果存在明显天花板：一方面海外本土产能释放、自给能力提升，挤占进口需求；另一方面各类贸易壁垒不断削弱我国价格竞争优势向外传导。
展望10月，外部环境复杂，海外制造业扩张动能继续放缓，叠加贸易摩擦不断加剧，钢材出口拓展难度进一步加大。预计国内钢材出口量维持窄幅震荡，难以形成大幅增量，出口对国内钢材市场拉动作用有限，高位承压的整体格局难以改变。
五、原料格局切换，冶炼成本重心趋于回落
9月份，钢铁原燃料价格呈现明显分化运行格局：焦炭受供应收紧、焦煤成本抬升推动全月持续攀升，月均价大幅走高；铁矿石整体震荡下行，月均价国产铁精粉走低、进口澳粉小幅抬升，月末继续回落；废钢月均小幅上涨，但月末伴随成材走弱价格有所下跌。
据兰格钢铁网监测数据，截至9月底，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为925元/吨，较上月底下跌25元/吨；澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为681元/吨，较上月底下跌24元/吨；唐山地区二级冶金焦价格为2155元/吨，较上月底上涨330元/吨；唐山地区重废价格为2030元/吨，较上月底下跌10元/吨。从月度均值来看，9月份唐山地区66%品位干基铁精粉均价为938元/吨，较上月下跌14元/吨；澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为691元/吨，较上月上涨4元/吨；唐山地区二级冶金焦均价为2091元/吨，较上月上涨387元/吨；唐山地区重废均价为2038元/吨，较上月上涨7元/吨。
受焦炭价格大幅上涨主导，全月钢铁冶炼成本重心显著上移，生铁及方坯成本环比明显抬升，对钢价形成较强成本底部支撑，但下游需求兑现不足，成本支撑未能带动钢价走强。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用9月原燃料生产测算的生铁成本指数为120.1，较上月同期上升9.7%；普碳方坯不含税平均成本较上月增加200元，环比上升7.6%。
展望10月，原料市场格局发生切换。铁矿石受钢厂控采、海外矿山发运增加影响，整体震荡偏弱运行；国内煤炭保供稳价落地、进口焦煤供应改善，焦炭前期上涨动力消退，存在高位回落压力；废钢供需相对平衡，维持窄幅震荡。整体原料上行动力减弱，钢铁生产成本重心趋于回落。成本端对钢价支撑力度会逐步弱化。
当前政策托底信号明确，9月底国务院常务会议指出针对当前经济运行中出现的问题，要加大宏观政策逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展，努力完成全年经济社会发展目标任务。要加紧加力推动各项政策落地落实，存量政策要进一步增强实施效能，加快各类债券发行使用进度，推动“十五五”规划、“六张网”实施方案等明确的重大工程项目尽早开工建设，推进老旧水库、老旧粮库改造提升，加力实施扩投资、促消费贴息政策。但全球经济低速分化复苏，通胀回落节奏偏慢，中东地缘冲突扰动能源及航运成本，海外主要经济体维持高利率，海外制造业扩张动能边际放缓，外部环境不确定性仍存。
综合来看，稳增长政策托底，但终端需求全面修复尚需时间。10月钢市短期有望受益节后复工迎来阶段性反弹，但需求弹性不足、供给低位波动、成本重心下移、库存累库压力等因素共同制约行情高度。兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，10月份国内钢材市场或将呈现先扬后抑的行情，钢材均价小幅下移。（注：本文节选自《兰格钢铁市场预测月报?2026年10月综合篇》，相关图表及更多分析敬请关注钢铁智策/研报/月度研报/钢铁综合系列下相关内容）
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