行情回顾
今日钢市以稳为主。期货休市，截至9日夜盘收盘，螺纹钢主力01合约报3097点，较上一交易日涨17点；热卷主力01合约报3271点，较上一交易日涨20点；焦炭主力01合约报2048点，较上一交易日涨56点；焦煤主力01合约报1569点，较上一交易日涨51.5点；铁矿石主力01合约报684点，较上一交易日涨0.5点。截至10日16时，兰格钢铁网螺纹钢现货均价3257元，较上一交易日涨5元；热卷均价3286元，较上一交易日涨11元。原料方面，京唐港PB粉676元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦2105元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2960元，较上一交易日持平。
市场分析
今日市场缺少盘面指引，主流现货市场报价相对平稳，少数螺纹、热卷等市场涨价10-20元，成交一般。有商家收远期交货单的，但也担忧基差太小最后难以获利。
回顾节后两日市场先抑后扬的变化，核心在于假期因素扰动以及节后市场情绪发生了明显变化。螺纹、热卷盘面相继回补节后第一天低开缺口，回到节前收盘价附近。在原油、化工商品节后强势上涨的背景下，黑色商品趁势止跌回升。不过，分化仍然延续，双焦盘面强势很大程度在于资金和情绪推动，钢材供需关系改善程度依然缓慢，限制了其反弹力度。当前随着特朗普对原油价格的态度，以及在柴油暴涨70%的压力下开始进口俄罗斯柴油，下周油品有可能进入激烈波动期，煤焦盘面大涨恐受扰动。
尽管钢材社会库存与厂库节后增加，但库存压力整体可控，建材、板材都没有去年长假后增加明显。一方面在于钢厂减产，另一方面在于贸易商缩量。总体来看，由于行业盈利状况不佳，生产积极性料难提升，供应继续呈收缩状态，部分钢厂开始减热卷产量，如果亏损持续，减产力度仍会加大，有望向高炉延伸。
9月以来，稳增长政策有所加码，多部委多次提及加大逆周期调节，增加增量政策，政府债发行有所加速，随着建筑业PMI回升以及，建筑业的预期开始回升，以及贴息助力下的地产，宏观赋能力度加大。后续需要重点关注内需改善程度，如四季度动用地方政府债务结存限额，以支持地方财政和投资。再比如六张网为主的基建投资等等。财政部表示，将督促各地加快债券发行和资金拨付进度，推动项目尽快形成实物工作量，确保政策早日落地见效。财政在2022年、2024年和2025年的使用额度分别为5000亿元、4000亿元和5000亿元，今年的5500亿元创下近年新高。财政部日前发布的《2026年上半年中国财政政策执行情况报告》也提出，将继续实施更加积极的财政政策，根据宏观经济运行情况及时推出增量政策，加大逆周期调节力度，扩大内需、优化供给，并加强民生保障，推动经济持续向好发展。往后看，油价反弹带动，预计PPI同比将破年内前高，9月外需依然强劲，工业生产明显改善，近期钢材出口接单尚可，全面大概率实现钢材出口一亿吨规模。
行情展望
总体尚可，当前钢市供需博弈格局明显。短期钢价或将延续窄幅震荡、小幅偏强走势，后续重点关注终端持续性补货力度、钢厂排产调整及原料价格波动，旺季尾声市场或将逐步回归基本面，走势趋于理性。
从盘面来看，黑色系商品夜盘全面收涨，其中主力焦煤焦炭分别涨3.39%和2.81%，收于1569和2048，继续保持强势反弹节奏。铁矿石涨0.07%收于684，螺纹和热卷分别涨0.55%和0.62%，收于3097和3271。
螺纹合约收3097，涨17点。最低3080，最高3105。持仓167.7万手，增仓3590手。目前节后第一天的跌幅基本被收复，价格回到3100附近关键博弈窗口，下一步波动或收敛，继续围绕3100附近窄幅震荡。周一参考运行区间：3080-3115。
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