美国9月PPI大幅超预期 供给端通胀升温

    

美国劳工统计局公布的9月PPI数据，供给端通胀再度大幅超出市场预期，通胀压力持续蔓延，美联储加息路径进一步趋于明确。

数据显示，9月PPI同比上涨6.3%，市场预期5.4%，前值5.4%；环比上涨1.3%，预期0.6%，前值0.4%。剔除食品、能源的核心PPI同比上涨5.0%，高于预期4.4%、前值4.6%，涨幅环比继续扩大；核心PPI环比0.7%，预期0.3%，前值0.2%。

本次PPI在CPI超预期数据发布次日公布，两份通胀报告共同印证通胀具备较强顽固性。分析师称，该组数据将支撑美联储未来数月维持加息基调，叠加能源成本上行、通胀成为11月中期选举核心议题，政策收紧动力充足。

能源为本轮PPI上行核心推手。劳工统计局数据显示，9月能源价格环比大涨10.8%，显著推升整体PPI；运输仓储价格环比上涨3.4%，食品价格环比上涨1.2%，多个分项价格压力凸显。能源成本快速传导，反映供应链全链条成本抬升，存在通胀继续向消费端传导的风险。

关联PCE物价指标的PPI分项信号分化：航空票价环比跳升5%，医疗保健相关分项涨幅相对温和。美国经济分析局将于10月29日公布9月PCE物价、居民收入与支出数据，是美联储政策研判的关键参考。

企业通胀预期走高，报告中未来六个月价格预期指数升至2022年以来新高，企业担忧通胀持续时间拉长。同日纽约联储10月制造业指数(3110.436, -90.54, -2.83%)大涨17.9点至25.5，创下近五年最强水平，新订单、出货量大幅扩张。

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