2026年9月，全球经济延续弱复苏、地缘风险持续扰动，国内经济结构性压力犹存：制造业保持韧性，消费修复偏弱，地产新开工与施工依旧低迷。稳增长政策虽持续发力，但传统"金九"旺季成色不及预期，原料成本支撑偏强，钢厂减产增多；而终端需求偏弱，叠加节前市场观望情绪浓厚，钢价震荡小幅下行。受亏损制约，钢铁产能释放力度依然受限。
（兰格钢铁研究中心，葛昕，15810671409（微信同号）转载请注明出处）
供给收缩的态势，在国家统计局数据中得到直观印证。2026年9月，我国粗钢产量7359万吨，同比增长0.1%；1-9月累计72477万吨，同比下降2.9%。同期生铁产量6534万吨，同比下降1.4%，1-9月累计62844万吨，同比降3.0%。钢材方面，9月产量11817万吨，同比下降3.8%，1-9月累计106710万吨，同比下降2.0%。
从日均生产水平看，9月减产态势略有反复。全国粗钢日均产量245.3万吨，环比上升1.9%；生铁日均产量217.8万吨，环比下降0.2%；钢材日均产量393.9万吨，环比上升6.4%。而重点大中型钢企的产能释放力度则持续降温。据中国钢铁工业协会统计，9月重点大中型钢企生铁日产177.3万吨，环比下降2.2%，降速较上月扩大1.7个百分点，同比下降5.4%；粗钢日产190.9万吨，环比下降1.6%，降速扩大0.3个百分点，同比下降5.3%；钢材日产190.2万吨，环比下降0.6%，降速收窄0.3个百分点，同比下降7.4%。
图1 月度粗钢日产
进入10月，国内钢材市场迎来传统"银十"旺季验证窗口，整体呈现"弱现实与政策预期博弈"的格局，市场核心逻辑由旺季预期转向供需再平衡。中小钢厂开工水平小幅下降。10月前两周，兰格监测的百家中小钢企高炉开工率均值为77.1%，较9月下降0.9个百分点；201家样本钢企日均铁水产量228.8万吨，较9月均值减少2.8万吨。
反观重点大中型钢企，依据订单与利润灵活排产，旬度数据反差显著。中钢协数据显示，10月上旬重点钢企生铁日均产量177.8万吨，旬环比上升1.4%；粗钢日均产量193.9万吨，旬环比上升3.1%；钢材日均产量182.0万吨，旬环比下降11.5%。生铁、粗钢产出有所回升，钢材产量阶段性下降，供给呈现"有控释放、结构分化"特征，钢厂生产决策更趋务实。
图2 全国主要钢铁企业高炉开工率
图3 大中型钢铁企业生铁旬产
图4 大中型钢铁企业粗钢旬产
图5 大中型钢铁企业钢材旬产
从宏观经济层面看，1-9月国内经济弱企稳，内需仍是短板。前三季度GDP同比增长4.6%，三季度单季回升至4.5%，工业生产有所回暖，9月规上工业增加值同比增长5.5%。但固定资产投资表现低迷，1-9月固投同比下降7.2%，其中房地产开发投资大幅下滑20.6%，房屋施工面积同比下降12.8%，地产持续深度调整，成为钢材需求的最大拖累。基建、制造业投资同样负增长，仅出口形成一定支撑。9月末多项稳增长政策集中出台，5500亿元地方债结存限额、PSL支持"六张网"、购房贴息等陆续落地，对市场预期形成托底。但政策落地存在时滞，10月尚难快速转化为实物用钢量，更多停留在情绪层面，难以驱动钢价持续上行。
从需求层面看，需求端呈季节性环比改善，但向上弹性不足。建筑用钢方面，10月上中旬工地赶工带动螺纹消费回升，社会库存持续去化，主要依靠基建项目发力对冲地产下滑；但北方地区10月下旬逐步进入施工淡季，建筑用钢需求将季节性回落。工业板材需求分化，制造业投资负增长压制通用板材需求；汽车行业总量走弱，仅新能源板块保持增长，带动高端板材需求。钢材出口维持高位，9月出口超千万吨，成为国内需求的重要缓冲，但海外贸易壁垒风险仍存。整体来看，本次旺季属低基数下的短期修复，并非需求实质性回暖。
从成本层面看，原料价格下行，成本支撑持续减弱。10月铁矿石供应充足，铁水需求回落压制矿价，整体维持偏弱震荡；焦煤供应释放，焦炭两轮提降落地、一轮提涨开启，价格明显下行；废钢价格同步走弱。煤焦、铁矿双弱下行，不断压低钢厂生产成本，削弱钢价底部支撑，这也是10月钢材难以持续反弹的核心因素。
综合判断，10月钢材市场将维持区间震荡偏弱运行。上中旬依托赶工需求与政策利好，现货成交尚可、库存有序去化；下旬北方施工降温，叠加原料继续走弱，钢价存在二次探底风险。据此，兰格钢铁研究中心预判，10月全国粗钢日均产量或将维持在250万吨左右，重点大中型钢企粗钢日均产量运行在200万吨上下。（兰格钢铁研究中心，葛昕，15810671409（微信同号）转载请注明出处）
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