钢市简评：节前钢市偏强运行 节后关注资金和情绪对市场引导作用

    

行情回顾

今日是春节前最后一个交易日，期钢小幅收涨。截止收盘，螺纹钢主力05合约收3382，较上一个交易日涨29个点；热卷主力05合约收3485，较上一个交易日涨30个点；焦炭主力合约收1785，较上一个交易日涨39个点；焦煤主力合约收1135，较上一个交易日涨9个点；铁矿石主力合约收810.5，较上一个交易日涨8.5个点。截至26日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3434元，较上一个交易日持平；热卷均价为3449元，较上一交易日持平。原料方面，京唐港进口PB粉价格为825元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为1510元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3080元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市现货无变化，期钢小幅波动收涨。回顾1 月钢材市场，钢价先弱后强，开始在现实弱需求以及关税威胁的悲观预期之下，钢价承受下行压力。然而，由于市场供应处于较低水平， 并未积累过多矛盾，随着市场逐步消化阶段性的悲观预期，钢价得以触底反弹。即将进入2月份，且经历传统春节长假，市场既有机遇又有风险，但从基本面来看，仍然对行情有利，需要提防的则是假期海外风险。

在产量与库存层面，粗钢年产量呈现回落态势，当前，行业库存处于历史极低水平附近，冬储尚未大规模展开，这为节后钢市奠定了较好运行基础，如果产量没有过快增长，多数在开春备货采购，价格则存在进一步上涨的空间。因此，节后重点关注产量市场和库存变化状况，由于前期钢价表现疲弱，加上以焦炭、焦煤为主的原燃料价格的下跌，使企业利润得到有效改善。据统计局数据，2024年11 月黑色冶炼及压延加工业单月利润达 311.8 亿元，环比大幅增加 204 亿元。而到2025年1月下旬，部分钢企螺纹、热卷的利润都恢复到50元、100元以上。利润回升加大企业快速复产意向，尤其是电炉复产节奏可能加快。

由于2023年12 月产量基数较低，2024 年 12 月，粗钢日均产量虽然环比回落 6.2% ，但月产量同比增长 11.8%。2024 年全年钢材净出口量高达 10390 万吨，同比增长 25.8%。24年钢材出口形势较2015年极其相似，2015 年中国钢材出口量为 1.124 亿吨，同比增长 19.9%，年度出口量首次突破 1 亿吨。高出口量都是在国内钢市低迷、内需下滑的背景下产生的。目前，海外市场整体需求旺盛以及抢出口趋势的延续，有力支撑了出口增速。有钢厂目前出口订单排到了3月份，出口的担忧至少在一季度，还形成不了大的实质性负面影响。

2024年12月基建投资累计同比增速较11月增长了0.2个百分点至4.4%，财政政策发力对投资端的拉动有所显现。2025 年开年，各地积极推动项目建设，为全年经济发展注入动力。从已公布的信息来看，多个省份的工地项目数量和规模较 2024 年呈现出不同程度的变化，资金到位情况也各有差异。江苏省在 1 月 2 日举行的全省重大项目建设专题会议上，江苏省发展改革委通报今年省级共安排实施项目 500 个、储备项目 100 个。2025 年一季度，全省计划开工亿元以上项目 2807 个，比去年增加 97 个。从项目数量的增长来看，相比 2024 年有明显提升，反映出江苏省在 2025 年加大了项目建设力度。2025 年安徽省第一批开工动员项目 622 个，同比增加 162 个，年度计划投资 1119.8 亿元。此外，陕西、山东、河南都部署了2025年开工项目。多个省份工地项目数量和规模相比 2024 年有增长趋势，在资金安排上也更加积极，显示出各地积极推动项目建设。然而，还需进一步关注后续项目推进和资金到位的实际情况。

另外，市场对需求也无需过度担忧，至少在旺季证伪之前，还形成不了以需求不足为主导的行情。即便是2024年供给是伴随需求同步下滑的，但也会存在短时间供需错配的时候，这个时间段就是春节前后。

行情展望

从目前看，春节前市场偏强的运行基调未变，春节期间预计基本面变化不大，节后主要注意三个方面：一是期现基差，如果继续扩大注意基差交易机会；二是节后产量和库存的变化是急还是缓，这影响到整个2月份基本面定调；三是特朗普上任后，加征关税威胁的预期不减，并要求美联储降息，美联储议息会议在大年初二，假期需要关注这方面有没有大的风险，如果没有，节后仍有望保持节前的偏强运行节奏，上方仍有上涨的空间。总之，节后要根据假期海外市场走势变化，注重资金和情绪对市场引导作用。

从盘面上来看，黑色系整体收涨，“双焦”涨幅超1%。早盘螺纹、热卷跳空高开，但上方都没有超过1月17日高点，上午基本延续强势，午后走弱，多空双方都开始减仓避险。具体来看，螺纹主力05收3382，涨29，持仓162.7万手，减仓5.58万手。今日是节前最后一个交易日，盘面虽然窄幅震荡，但基本无大的变化；部分资金有避险情绪，连续减仓。从技术上看，日线结构目前仍处在上涨结构当中，周线再收阳，如果假期没有重大利空消息，节后有继续上涨空间，关注节后的机会。

信息监督：马力 010-63967913 13811615299

版权声明：本内容系兰格钢铁网原创内容。凡未经兰格钢铁书面授权，任何媒体、网站及个人不得进行转载、改编、节选等改动或展示行为。若私自转载，兰格钢铁网保留进一步追究相关行为主体的法律责任的权利。更多钢铁价格信息，请下载兰格钢铁app查看