徐斌：改革大手术少不了货币麻药

    旁白：现在分析师和各大“首席”在关于是否“降准”问题上争论不休，之所以如此，就在于央行在此问题上依然暧昧：

    周小川：执行好稳健货币政策

    近日央行行长周小川对人民银行各级机构提出，要执行好稳健的货币政策，为全面深化改革和支持地方经济发展创造良好的货币金融环境，要进一步加强和改善金融监管，维护金融稳定。在降准预期强烈的当下，官方的此种表态或许意味着央行不会很快下调存款准备金率。周小川还表示，中国经济正面临近年来少有的错综复杂局面，稳增长、调结构、促改革、防风险、惠民生任务繁重，对制定和执行稳健的货币政策、维护金融稳定、改善金融服务，都提出了新的挑战。

    旁白：这是很要命的事情，因为大家对于“稳健”的定义各有不同：准备金率20%与19%的差异，是否同样“稳健”？因为大领导吩咐过了，政策要“微调”。事实上，准备金率高达20%，无论如何都不能算是正常的货币政策，离“稳健”二字相差甚远，就是变态的紧缩政策，而且是拿国民强制储蓄补贴扭曲的汇率政策。看看下面资讯，你就知道，形势已经咄咄逼人了：

    四大行5月前三周新增贷款仅1300亿

    21世纪经济报道记者获悉，截至5月25日，工、农、中、建四家大型银行新增人民币贷款仅1300亿元。此前一周市场还为一则央行定向宽松的传闻欢欣鼓舞。传闻称，央行通过再贷款向国开行和建行投放了基础货币，这一规模在5000亿左右。“若消息属实，下月公布5月份货币信贷数据时，最终数据可能会超出市场预期。”5月20日，一位基金公司固定收益部门负责人向记者做了分析。然而，5月的信贷数据显然目前为止尚难给力。持续疲软的信贷数据，部分原因既是外汇占款增长低迷所导致的基础货币投放之困，又是中国实体经济去杠杆化状态下的真实写照。值得关注的是，中国银行体系的稳定负债的压力仍然沉重。截至5月25日，四大行存款依旧维持在3000亿上下的负增长水平，月底存款冲刺的局面无法避免。渣打银行大中华区研究主管王志浩最新的一句观点，点到了市场的痛点——“我们无法让一个不再增长的经济体去杠杆”。王志浩认为，货币政策可能已经在没有任何官方信号释放的情况下悄然实施。

    旁白：银行钱紧，是关键。这导致长期利率走高，房贷也随之收缩，除了风光无限的互联网行业之外的各行各业，现在大概都觉得头寸吃紧。中小企业与小微企业自然首当其冲：

    大企业普通拖欠中小企业货款

    5月27日，国务院新闻办举行新闻发布会，工信部中小企业司相关负责人介绍支持中小企业发展等方面情况。在回答经济日报、中国经济网记者有关大企业，包括央企拖欠中小企业债务的问题时，工业和信息化部中小企业司副司长许科敏表示，调研显示大企业拖欠小微企业货款、小微企业敢怒不敢言的问题较为突出，工信部正在做调研，下一步从国家层面出台指导意见。许科敏表示，对这个问题相关部门高度重视，从调研来看问题是比较突出的。比如说，根据国务院的要求，4月18日国务院主要领导同志作了重要批示，即对国发14号文件进行督查，督查分为5个方面，第一方面就是营造发展环境。“我是在东北组，现在这些材料已经上来了，其中大企业拖欠小微企业货款，小微企业敢怒不敢言的问题反映比较多。”许科敏说，这个问题第一是比较复杂，因为它确实属于经济活动，但是确实不合理。本来小微企业就困难，因为大企业有优势，他们敢怒不敢言，带来一系列问题。许科敏表示，从去年开始，工信部已经就这个事在搞调研，最重要的是下一步从国家层面出台一个指导意见，要规范。

    旁白：工信部有什么办法？央企没钱就是没钱，要钱没有，要命一条，反正哪天反贪反到头上，也是脑袋落地，这次就不给钱，你又如何？三角债幽灵重现，在于流动性确实不足，大家日子都不好过。对于一般企业而言，头寸紧张可以熬熬，对于房地产商和地方土地财政而言，现在几乎是要老命了：

    城市土地卖不出去了

    根据上海公开的土地交易数据显示，前4月，上海土地成交金额为573.2亿元，同比增长了75%，但是，这些基本是在一季度完成的。进入4月，上海经营性用地出让金额为66亿元，环比下降33.7%，同比下降47.4%，为2013年3月以来最低值。而5月即将结束，由于两幅经营性用地被延迟出让，上海5月份的土地出让进程已基本草草收场。除了备受关注的杨浦区平凉街道18街坊地块被保利以32.4亿成交之外，上海土地市场相对平静。值得一提的是，在2013年的5月，上海则出让了170亿元的土地。“现在上海很多楼盘已经开始打折促销，金三银四没有来，五一楼市行情也没来，目前整个上海观望的行情也非常浓重，政府一方面也放慢了一点土地出让的脚步，估计这个时候开发商的资金也不是非常充裕，所以大家都在观望走势。”中国房地产信息集团研究总监薛建雄表示。不单是上海，北京、济南、沈阳等一二线城市均面临无地可卖或者地不好卖的局势。5月份北京土地供应量和成交量也在大幅萎缩。据伟业我爱我家市场研究院统计，截至25日，北京土地市场仅成交4宗多功能地块，土地成交金额为58.45亿元，比上月的302.63亿元大幅减少了80.7%。

    旁白：土地卖不出去了，这下真是完蛋了，对于地方政府而言，这意味着现金流立即枯竭。如果是企业，很可能一口气回不来，就这么过去了。所以大领导发话，要地方发债，但远水可能解不了近渴，各方现在拼命敲锣打鼓想办法：

    安徽各地紧急出台救市措施

    5月26日，安徽芜湖市住房公积金中心发布《关于进一步完善住房公积金缴存、贷款和提取政策的通知》称，允许二套房申请贴息贷款，允许外地调入人员使用住房公积金贷款购房，并调整了二手房住房公积金贷款额度。此前，安徽另外两市也出台了救市新政。5月初，铜陵市率先宣布，首次购房申请个人住房公积金贷款的首付比例由30%降至20%，并给予契税补贴。5月20日宣城市发文称，对住房公积金最高贷款额度进行了调整，住房公积金最高贷款额度调整为30万元；此外，宣城市还宣布对购买房源的购房者，给予一定的契税补贴。中原地产研究部董事程澐称，预计接下来各城市政策的微调放松将进一步增多，但一线城市以及供不应求的部分二线城市政策松绑有限。然而在目前信贷趋紧促使市场自发调节的情况下，政策松动对市场的带动作用仍有待观察。目前，各地政府仍以促进市场成交复苏为当务之急。几天前，杭州市出台“限价令”，规定从5月23日起，如果商品房实际成交价低于备案价超过15%，将通过技术手段限制网签。对此，杭州市物价局、市住保房管局发文解释，称此举是为了让新建商品住房降价或优惠促销做到规范有序；如果降价幅度超过15%，需要重新申报备案。

    旁白：近期有媒体报道什么限购令不会取消的十大城市。这纯粹是扯淡说法。因为事急从权，真的财政上没钱了，你看各地方政府什么招数想不出来？住建部发红头文件，屁事不顶!道理很简单，我家里都没米下锅了，你还禁止我出门要饭？你当现在是1960年大跃进么？大家务必记住，本届领导其实不会货币宽松问题上走太远，但也不会将资金链拉得特别紧。通胀形势温和条件下，这犯不着。因为决策层的谋划更为长远，看看下面资讯：

    事业单位人员养老金并轨

    国务院明确提出，事业单位及其工作人员需依法参加社会保险。这意味着4000万人的养老金将从财政兜底改为靠社会保险支付。我国目前是工作不同，养老体制也不同：政府公务员和事业单位员工都由国家财政支付养老金，而企业职工则需参加“缴费型”的社会统筹保险后才能领到养老金。和政府及事业单位相比，长期以来企业员工能领到的退休工资往往不如退休前的一半。财政兜底的养老制度虽然稳定丰厚，但你若中途离职，养老则无所依靠。所以公务员和事业单位职工工作时间越长越不敢离开。如今养老纳入社保的新规定可能促使不少人选择辞职下海。但养老体制改革需要付出成本，此前参加工作的事业单位职工将来要和普通企业职工一样，按工作年份发放养老金，那他们过去没缴费年份的资金亏空谁来补呢？按2013年城镇居民人均月收入2462元计算，4000万事业单位员工每年应缴纳个人社保资金945亿元，对于历史形成的这笔亏空，完全由财政买单的可能微乎其微。为了给自己凑上养老钱，事业单位们可能会想办法多赚钱，例如医院可能要涨服务费，高校要琢磨涨学费。同时为了减少社保支出，他们还可能减少雇佣正式员工，而选择增加派遣工(也就是我们常说的临时工)。

    旁白：你看出什么来了没有？这是砍官家闲人的先兆啊。中国那些七七八八的事业单位，实际上都和官家有着千丝万缕的关系，吃的，大多也是权利寻租饭。大领导这不是搞简政放权、法无禁止即可么？这些事业单位不想办法干掉，迟早会惹出事端来。如何干掉？首先就是养老金并轨，断掉这帮闲人的最后一丝念想，逼他们下海谋生。后面就是公务员养老金并轨，这块大福利悄无声息的砍掉后，如果再砍掉他们寻租贪腐的空间，官家里面那么多闲人，恐怕都得下海谋生了，否则体制内只有清汤寡水就算不饿死，也得营养不良瘐毙。话说老大现在也在一步一步封杀贪腐空间：

    今年中纪委密集座谈央企领导

    今年内，各省、自治区和直辖市以及新疆生产建设兵团纪委要完成机构调整；明年、后年推进到地市及县一级纪检监察机关。5月26日上午，中央纪委副书记杨晓渡做客中央纪委监察部网站，在线访谈时透露了上述信息。分析认为，在各省、自治区和直辖市推进的纪委机构调整将延续中纪委“增强办案力量，清理议事协调机构，明确职责分工，回归监督、问责、执纪的主业”等总体思路来进行。因地市、县的情况不同于省、自治区、直辖市和副省级城市，杨晓渡在访谈中明确表示，“如何转，需要将中央精神更加紧密地结合实际来加以研究，务实推进。”“中央和省一级的职能配臵一致性高，因此相应的机构调整总体思路较一致；但市、县一级的机构设臵具有地域性和针对性，因此，需要结合实际。”国家行政学院政府法治咨询研究中心主任杨伟东教授在接受《第一财经日报》采访时表示。为推动党风廉政建设主体责任和监督责任的落实，杨晓渡在访谈中透露，“中央纪委领导班子以身作则，继2013年约谈纪检组长、纪委书记后，今年中央纪委7位副书记按照中纪委书记王岐山的要求深入联系单位和地区进行调研，约谈党委(党组)书记、纪委书记和纪检组长。公开信息显示，5月6日到12日间，王岐山先后4次主持会议，与部分中央国家机关和中央企业、国有金融机构负责人座谈。而在“五一”前，中纪委7位副书记分赴辽宁、河南、天津、浙江、贵州、广东、甘肃等地就党风廉政和反腐败问题展开调研。

    每日综述：立足长远兼顾短期统筹规划，是组织路线方针的老传统。远期是干什么？简政放权，法无禁止即可，让市场充分自由竞争，寻求制度红利。那么砍官家闲人是势在必行的，否则那么多虎狼衙役，寻租汹涌，市场哪里招架得住？可是这事也得兼顾短期，得维稳当下，不能事情做到半截，马上形势急剧恶化，自己成了千夫所指，这事不靠谱。所以大领导不大可能让流动性紧绷，肯定要“微调”。至于其中这个度如何把握，那就看各方博弈结果而确定了。

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