【热点概览】［宏观与经济］中国不良资产总规模将超10万亿：银监会网站数据显示，截至2015年二季度末，商业银行的不良贷款余额为10919亿元，较上季度末增加1094亿元；商业银行不良贷款率达1.5%，较上季末上升0.11%。实际上，中国银行业的不良贷款余额和不良贷款率已经持续十多个季度保持“双升”状态。根据搜赖网内部的保守测算，中国的不良资产总规模将超过10万亿。虽然商业银行披露的不良贷款余额目前只有1万多亿，但未来几年还有很大空间。加上影子银行的坏账和企业的逾期账款之后，整个不良资产行业面临的机会比十几年前更大。公募基金三季度亏损6503亿 创单季最大亏损纪录：偏股基金成为亏损重灾区，前三季度之前盈利几乎全部亏光；打新混合基金、货币基金和债券基金三大类则成为盈利主力军，三季度亏损超100亿元的基金公司达到22家，偏股基金规模较大的富国、易方达、华夏和嘉实基金亏损居前，分别达624亿元、444亿元、426亿元和405亿元；基金产品以货币和债券为主的天弘、兴业、中加等公司取得正收益。人社部将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作：目前该部正在会同财政部委托投资基金归集和划拨的办法。截至2014年，全国共有九个省养老金超过1000亿，其中，广东省累计结余高达5128亿元，为累计结余最多的省份，占到全国总量的六分之一。超过2000亿元的省份为江苏(2793亿元)、浙江(2632亿元)、北京(2161亿元)。累计结余量在1000亿~2000亿之间的为山东(1933亿元)、四川(1927亿元)、辽宁(1289亿元)、上海(1262亿元)、山西(1169亿元)。财政部研究拟定地产金融等四行业营改增试点方案：在税收政策方面，政府通过进一步深化税收制度改革，积极推进税收立法，不断落实和完善税收政策，充分发挥税收宏观调控功能，为经济平稳健康发展“保驾护航”。据国家税务总局统计，目前尚未改革的建筑业、房地产业、金融业和生活服务业四大行业涉及营业税税额约1.6万亿元，约占营业税税收总额的67%。企业评级遭下调 资源类行业身陷资金链困局：煤炭、钢铁和有色等行业上市公司亏损面扩大，应收账款高企，部分企业债务违约不断，财务状况恶化遭到评级公司预警。面对上述困局，10月中旬，发改委联合煤炭行业相关单位、企业、政府等再次召开脱困工作联席会议。

［钢铁行业］前三季度大中型钢企主营业务亏553亿元：主营业务亏损加剧，1-9月份，大中型钢铁企业实现销售收入2.24万亿元，同比下降19.26%；实现利润总额为亏损281.22亿元，而主营业务亏损552.71亿元；亏损企业49户，占统计会员企业户数的48.51%，亏损企业亏损额450.42亿元，同比增长352.85%；亏损企业产量占会员企业钢产量的45.35%。环保十三五规划目标拟定 钢铁等或开展烟粉尘总量控制：《国家环境保护“十三五”规划基本思路》已编制完成，初步提出2020年及2030年两个阶段性目标。在“十三五”期间，建立环境质量改善和污染物总量控制的双重体系，实施大气、水、土壤污染防治计划，实现三大生态系统全要素指标管理；在既有常规污染物总量控制的基础上，新增污染物总量控制注重特定区域和行业；空气质量实行分区、分类管理，2020年，PM2.5超标30%以内城市有望率先实现PM2.5年均浓度达标。近期钢企三季报密集披露 酒钢宏兴等钢企亏损严重：马钢股份前三季度亏损25.75亿元，每股亏损0.3344元；玉龙股份前三季度净利1.28亿元，同比增长48.07%；新兴铸管第三季度亏损0.56亿；方大特钢前三季盈1.6亿元，同比降64%；杭钢股份前三季度亏损4.09亿元，同比由盈转亏；沙钢股份前三季亏7287万，同比盈转亏； 酒钢宏兴前三季度巨亏35.3亿元；大冶特钢三季度净利0.67亿元同比下降28.91%；永兴特钢前三季度净利1.89亿，同比下降14%。

【钢市综述】今日国内钢材市场窄幅盘整。其中建筑钢材价格整体走高；热轧卷板市场弱势趋稳；冷轧板卷市场价格弱稳运行；中厚板市场价格趋弱；涂镀市场价格窄幅趋弱；带钢价格跌幅收窄；焊管价格稳中趋弱；无缝管市场价格弱稳运行；型材市场价格继续走低。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 今日国内建筑钢材市场价格整体走高。京津市场整体上涨10-20元；上海市场以稳为主，部分规格小幅上涨；广州市场整体小涨。其他市场也出现部分走高，幅度在10-40元。昨日河钢10月结算价格发布后，京津及周边商家开始拉涨操作，在钢坯价格小幅下跌的背景下还能拉涨，跟多反映出了市场在持续阴跌的状态下迫切的拉涨心态。而华东、华南市场价格的上涨主要动力仍然来自于部分规格的断货和钢厂价格的拉涨。华东、华南市场的持续小涨对成交产生了一定的积极作用，商家反映成交量有所提高；华北市场下游采购则并不积极，加之气温下降，淡季气氛愈加浓厚。今日午后钢坯价格保持稳定，预计明日国内建筑钢材市场价格以稳为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为2167元(吨价，下同)，涨2元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格2057元，涨11元。主导城市方面：北京6.5高线1990元，持平，三级螺纹钢(25mm)主流规格1930元，涨10元；上海市场高线2070元，持平；三级螺纹钢1970元，持平。

热轧：今日国内热轧卷板价格弱势趋稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市5.5mm普碳热轧开平板主流报价在1936元，均价较昨日下跌2元。今日开盘，国内10个主要城市只有西安下跌20元，其他地区均稳定报价。二三线城市主流报稳，极个别地区价格价格小幅下探，对整体市场走势影响不大。就资源方面而言，目前市场现货资源仍然较少，北方市场供需两弱行情较明显；南方市场虽然资源略丰富，但仍属于低位库存操作。虽然近期钢厂限产增多，基于当前低迷的市场形势，短期内商家仍以少量操作为主，短期内资源对价格不会产生较大影响。随着国内经济增速放缓，基建行业以及钢结构制造业、机械制造业等均会受到拖累，需求在短期内或将继续保持在较低水平。长时间的低迷行情下，商家对于后期市场多持观望态度，但也有少数商家仍然看跌，不过短期内供需两弱行情仍将持续。近段时间，热轧卷板、螺纹钢、铁矿石期货价格频繁震荡，但波动幅度较小，难以对钢市产生持续作用。截止到发稿，热轧卷板期货价格跌至1819元，跌幅12元。期货价格的下跌，对于市场情绪将产生一定压制作用，或将继续降低商家主管操作的积极性。综合目前市场分析，短期内市场或将继续弱势运行。

冷轧：今日国内冷轧卷板市场价格弱稳运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月28日，国内十个重点中心城市冷板的平均价格为2467元(吨价，下同)，均价与上个交易日相比持平。受关联品种热轧价格下跌影响，冷轧市场信心普遍不足。伴随着唐山钢坯价格的回落，进口矿价格也持续下滑，原料成本支撑力度明显不足。受国内整体经济仍存较大下行压力影响，下游如汽车、家电等行业产销不佳，对冷轧资源的消费需求难以放量。而需求缩量的情况下，冷轧钢厂产量依旧居高不下，虽然受亏损加重影响，部分钢厂如鞍钢天铁、首钢、唐钢有所减产，但力度明显不足，资源供应仍占据主动，供强需弱局面仍将持续，市场销售压力比较严峻。临近月底，一方面为减少资金占用，另一方面，面临给钢厂打订货款的压力，商家纷纷降价套现，加快出货速度。长时间处于低迷下跌行情，商家心态早已疲惫不堪，何况现在没有什么利好政策刺激，大的钢材市场环境不乐观，悲观情绪或持续发酵。综合来看，现在仍是种种利空占据主导，预计短期内国内冷轧卷板市场价格或仍将弱势运行。

中厚板：今日开市，国内中厚板市场价格趋弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截止10月27日，十大重点城市20mm中板平均价格200元(吨价，同下)，与昨天相比跌2元。目前从市场需求来看，下游客户都不愿提前备货，更多的是观望为主，悲观情绪更为强烈，在此情况下，钢厂的生产和贸易商提货积极性大打折扣，从市场流通的资源来看，很多民企都开始了减产、限产，这一动作也有利于缓解市场供应压力，短期内将对市场有一定支撑，价格继续下调空间不大，加上部分大钢厂有检修计划，市场资源供应压力减弱，其中国营大厂有鞍钢、韶钢等，二线民营厂有华伟、西城，集中发布检修消息，说明钢厂也面临很大压力。在市场资源减少的情况下，部分市场贸易商有看涨情绪，北方市场仍是求稳为主，近期波动不大，但与贸易商现出货价已经十分接近，所以商家也不敢贸然订货，去库存化心理明显。从市场具体情况来看，北方市场随着天气转凉逐渐进入冬季，需求日益减少，而资源南下也面临困难，后期供需关系面临严峻考验。预计近期国内中厚板市场价格将以震荡盘整行情为主。

涂镀板材: 28日国内中心城市涂镀板材价格窄幅趋弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点中心城市1.0mm镀锌板平均价格3262元，与昨日价格相比跌8元；国内重点中心城市0.47mm彩涂板平均价格4005元，与昨日价格相比持平。本周涂镀市场持续阴跌，钢厂亏损加剧，迫于资金信贷等，部分钢厂减员降薪；整体成交冷清，镀锌薄规格惯性阴跌，厚规格建筑用和家电用镀锌价格震荡走低；彩涂局部调整，且受其产品滞后性影响，较原料价格下调速度稍缓，现0.47mm华北彩涂板自提价3100元，不过仍有议价空间。相比之下，博兴地区价格稍显坚挺，主要是价格已经处于低位，继续下行很多厂家将面临亏损，将导致被动停产；另悉，由于后期气温逐渐降低，市场需求将会继续减弱，大部分商家对于后期的行情走势并不看好，悲观心态浓厚。总体来说，各地市场需求均不如人意，多数民营厂根据订单排产，价格随行就市一单一议。华北各冷轧基料厂家10月热卷结算价格虽下调为主，但下调幅度与厂商预期相差甚远，后期成本压力加大。短期来看国内涂镀板材市场将会继续小幅震荡运行为主。

热轧带钢：今日，国内带钢市场价格跌幅有所收窄。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市2.5*355mm热轧带钢的平均价格为1970元，比昨日价格下跌2元，其中上海、广州均降10元，其他中心城市暂稳。昨日午后，钢坯价格再次下调，加上燕钢招标价格低于预期，致使国内带钢价格持续趋弱，虽然跌幅有所收窄，但多数厂商对后市继续看空。145窄带方面，今早开市唐山主流出厂价格报稳为主，但成交却依然不畅，随着市场看空情绪渐浓，145窄带再次下调报价10元至1790含税出厂，成交仍显平淡。355mm及以上系列带钢方面，今日河北前进含税出厂1860元，唐山瑞丰1830元含税出厂，均以稳报出，仅有上游海、广州小幅趋弱。尽管国内带钢价格整体跌幅比昨日有所收窄，但随着天气的逐渐转冷，下游需求也有进一步萎缩的趋势，虽然多家带钢厂家面临亏损压力，但随着供需矛盾的进一步加大，带钢市场依然难有出色表现。因此，后市国内带钢市场价格仍会以弱势盘整为主。

焊管：今日，国内焊管价格稳中趋弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为2229元，较昨日价格降6元。今日除145小窄带继续跌10元弱势调整外，华北主导地区355mm系列窄带和焊管出厂价格多以稳为主。在本轮上游钢坯、带钢市场跌势继续的风险承压下，尽管管厂在售焊管资源有限，焊管出厂报价仍存20元-30元偏弱整理预期。市场方面，临近月末市场促销冲量和管厂生产冲量形成反差，尽管大多数地区挂牌上报价坚挺，但从个别地区10元-50元不等的降幅来看，商家实际出货操作空间较为宽裕。近期各地厂商多延续之前低位整理的谨慎节奏，预计国内焊管价格稳中趋弱。

无缝管：今日开盘，国内无缝管市场价格弱稳运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现全国重点城市108*4.5mm无缝管均价2810元，与昨日价格持平。除主流市场外仍有部分地区市场价格走低，其中包头、呼和浩特地区市场价格下跌30-80元，主要跟随上一期包钢出台调价政策下跌，另外无锡、南京、合肥、江苏等地小幅下跌30-50元，出货不佳，以及前期临沂地区管厂下调导致以上地区价格走低。反观成本方面，钢坯出厂价格1630元，依旧萎靡不振，山东鲁丽产20#管坯出厂价格1780元，壶井产20#管坯出厂价格1830元，弱势运行，但目前管厂利润也是不高，各家依旧降低利润出货，抢占市场动机都很明确，竞争环境不太理想。预计短期内国内无缝管市场价格弱势运行为主。

型材：今日国内中心城市型材市场价格继续走低。据兰格云商平台监测数据显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是2436元(吨价，下同)，与昨日市场价格持平；25#槽钢平均价格是2317元，较昨日市场价格跌3元；5#角钢平均价格是2258元，较昨日市场价格跌4元；200*200H型钢平均价格是2230元，较昨日市场价格涨6元。近日上游钢坯价格接连走低，现风向标唐山普碳方坯出厂价为1630元，成本支撑弱势，在需求面萎靡不振的情况下，今日国内型材市场继续低位运行。十月即将过去，随着气温下降、传统淡季的临近，贸易商对后期行情预期悲观，当下操作多去库存为主，甚至部分零库存“搬砖”经营。后期来看，在2015年仅剩的两个月时间里，钢市基本面难有改观，价格继续下行是大概率事件，但随着淡季效应增强，钢厂也会逐步检修减产，在型价已处历史低点的情况下，后期下跌空间也有限。不过短期来看，今日燕钢钢坯中标价格1633，较上期低45，比目前唐山主流价格高3，成本支撑尚可，预计明日国内型材市场将延续低位震荡格局。

【特钢动态】结构钢：今日国内结构钢价格跌，市场成交不好。钢厂方面，凌钢出台10月份下半月结算价格，东北地区45#碳圆结算较上一期下调幅度在65元/吨，商家表示此次结算较为贴近成本。市场出货情况并不理想，虽然价格已跌至谷底，大部分商家并不愿意继续降价促进成交，但由于需求受制，加之下游终端企业本身盈利状况不佳，市场主流对后市心态仍多悲观。预计短期国内结构钢价格弱势调整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：沈阳市场：45#碳结钢：凌钢Φ50-80报2200元(吨价，下同)；40Cr合结钢：本钢Φ90-130报2450元；哈尔滨市场：45#碳结钢：凌钢Φ50-80报2300元(吨价，下同)； 40Cr合结钢：本钢Φ90报2900元。山东市场：莱钢50-90规格：45#碳结钢报2150元(吨价，下同)；40Cr合结钢报2390元；齿轮钢20CrMnTi报2580元；铬钼钢20/42CrMo报3140元；山东其它钢厂45#碳圆：潍钢Φ16-60报2020；鲁丽Φ28-110报1960；鲁丽20#管坯Φ120以下报2000；富伦45#：Φ20-70报1990；广富45#中棒报2010；西王45#小棒2050；张钢45#2070。

优焊线：今日国内优焊线市场价格大体稳定，成交一般。商家表示，优硬线市场基本处于低供应、低需求的弱平衡状态，多数商家心态平稳，正常出货，低价冲量的现象不多。商家对市场价格维稳观望心态占据主导。关于后市，商家表示需求方面难见好转，将继续出货为主。截至目前，迁安九江硬线到津价1985元/吨，辛集澳森硬线到津价2020元/吨，天津荣程出厂价1980元/吨。预计短期内国内优焊线市场弱势维稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：天津优焊线：荣程45#1980元/吨，82B 2060元/吨；九江45#-65#到津1985元/吨；辛集澳森45#到货价2020元/吨。

[炉料动态]今日炉料市场下调居多。铁矿石市场略显企稳迹象；焦炭市场依旧维持平稳态势；废钢市场稳中下探；生铁市场报价稳定。据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

铁矿石： 国内铁矿石市场略显企稳迹象，持续下跌动能减弱。近日，虽然国内铁矿石市场仍有不同程度下调，但在无更多利空消息的影响下，尤其钢企限产减产的消息暂未显现扩大趋势，为此铁矿石现货厂商继续下调价格销售的意愿减弱，且临近月底，进口矿预计到港量略有减少趋势，为此港口现货资源再显“抢手”状况，现货商家观望气氛提升，控制出货速度以观后期走势。另国内钢材市场出现部分品种短缺的情况，由此支撑个别钢价略有上调，跌势明显减弱。目前铁矿石普氏指数临近50美元关口止跌，促使市场回稳气氛显现。因此，从整个市场表现来看，铁矿石市场短期或有止跌状况，但尚处弱势环境中，小幅反弹并不代表市场的转好。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为420-430元，持稳。朝阳地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在390-405元，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为550-560元，持稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为50-51美元，持稳。青岛港61.5%澳粉参考价格为390元左右，下调5元，61%麦克粉参考价格为380-385元，下调5元。曹妃甸港61.5%PB澳粉参考价格为390元左右，持稳。超特粉参考价格为330元左右，持稳。 

焦炭：国内焦炭市场依旧维持平稳态势，成交情况一般。据了解，目前钢材市场走势偏弱，经济指标以及在产量居高不下，去库存接近尾声，且冬季囤货尚未展开，钢材的需求预期显现出弱化趋势。在此情况下，钢厂在已经亏损经营的状态下，或将价格压力转移到原材料上面。邻近年底，年末安全限产或将展开，考虑到钢材市场的走弱，焦炭市场或将面临钢厂采购价格的施压，报价多以平稳为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现河北邯郸地区二级冶金焦720元，与昨日持平；唐山二级冶金焦770元，与昨日持平。山西临汾地区二级冶金焦600-620元，与昨日持平。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价920元，与昨日持平。华东地区主流二级冶金焦承兑出厂含税价720-730元，与昨日持平。

废钢：国内废钢市场稳中下探，交投氛围低迷。近期部分钢厂下调废钢采购价格，迁安燕山下调20元；唐山东海下调10元；天津钢管下调30元；揭阳大兴下调20元；泰安石横下调20-30元；河南闽源下调10元。虽然废钢下调幅度不大，但对低迷的废钢市场而言无异于“雪上加霜”。目前国内废钢市场操作谨慎小心，依然以快进快出模式为主。废钢市场资源流通性一般，整体成交不大，预计近期国内废钢市场将承压运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北京地区重废市场报价在1010元，比昨日下跌10元；唐山地区重废市场报价在1140元，比昨日下跌10元；太原地区重废市场报价在1010元，比昨日下跌10元；辽阳地区重废市场报价在1210元，比昨日下跌10元；安阳地区重废市场报价在1000元；佛山地区重废市场报价在1380元；江阴地区重废市场报价在1180元；上海地区重废市场报价在1350元；西安地区重废市场报价在1120元；临沂地区重废市场报价在1050元；重庆地区重废市场报价在1340元。

生铁：国内生铁市场报价稳定，市场成交较清淡。据了解，受国内钢材市场弱势运行影响，多数钢厂处于亏损状态，因此控制对炼钢生铁的采购价格和采购量。而炼钢生铁厂商对生铁后期市场较为悲观，因此为了刺激出货，实际成交价格存在让利空间。铸造生铁市场依旧表现清淡，部分铸造厂的停产、检修导致铸造生铁需求持续不见好转。目前个别地区生铁报价有些混乱，以目前形势来看，预计后期国内生铁市场或有下跌可能。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁(L10)：唐山地区报1470元，临沂地区报1500元，翼城地区报1580元，均与昨日持平。铸造生铁(Z18)：翼城地区报1730元，徐州地区报1770元，淄博地区报1800元，均与昨日持平。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报1650元，临沂地区报1700元，徐州地区报1770元，均与昨日持平。

钢厂调价：28日山西建邦集团盘螺出厂挂牌价格下调10元，线材出厂挂牌价格下调10元，螺纹钢出厂挂牌价格维持平稳；28日,安阳钢铁螺纹钢价格上调20元；螺纹钢价格上调20元上调20元；28日，杭州地区西城钢铁螺纹钢价格上调30元；28日，新抚钢对沈阳市场螺纹价格下调10元，高线价格上调20元；28日，天津江天出厂槽钢价格下调10元；

钢厂动态：威钢于10月26日开始一条线材检修,预计检修9天,每日影响产量0.2万吨；

杭钢停产再次敲响钢铁行业警钟；首钢冷轧公司与首自信公司携手合作；包钢举行六西格玛管理广谱培训；包钢西创建设公司助力“十个全覆盖”；重钢与凉山州就西昌矿钒钛资源综合利；本钢北营公司氧气放散率创历史最好水；河钢承钢欧标热轧低碳钢带出口欧洲；包钢钢渣粉脱硫剂用于烟气脱硫获重大；河北钢铁宣钢南网角钢再供国家重点工；河北钢铁邯钢焦化技术月降本1800万元；河北钢铁邯钢改变抑尘方法环保降本双

【国际概览】穆迪 2016年欧洲钢材表观需求量将同比增长1.5%： 近期，穆迪表示2016年欧洲钢材表观需求量将同比增长1.5%，该数据低于Eurofer和世界钢铁协会早前预期的2%。同时，穆迪认为明年欧洲钢铁业的产能利用率很可能继续维持在75%-85.5%。 另外，穆迪预期今年年末欧洲本地钢材价格将进一步下跌，但鉴于市场需求正在回暖，进口量持续下降，明年欧洲钢材价格持稳的可能性较大。整体上看，穆迪相信2016年欧洲大部分钢厂能够维持或提高盈利。

【国际行情】独联体薄板出口报价下滑：本周，独联体薄板出口报价下滑10-15美元/吨，热卷黑海离岸价报于265-275美元/吨，冷卷黑海离岸价报于325-335美元/吨。 据市场消息，若独联体薄板出口报价持续下滑，那么11-12月俄罗斯钢厂减产压力将增大。因为相较于乌克兰等钢厂，俄罗斯钢厂离港口的距离较远，运费大约为30-40美元/吨，加上生产成本，与目前的市场价格已基本持平，利润少。 另外，3季度俄罗斯国内钢厂需求有所好转。3季度，俄新钢(NLMK)在俄境内的钢材销售量较2季度增加20万吨，俄马钢(MMK)在俄境内及独联体地区的钢材销售量较2季度增加38万吨。土耳其废钢进口市场继续回升：由于供应吃紧，土耳其废钢进口市场延续反弹势头，1、2号混合重废(80：20)进口价继续回升，较上周上涨5美元/吨至180美元/吨(CFR)。 据称，土耳其一钢厂从波罗的海地区进口了一批1、2号混合重废(80：20)，成交价达182美元/吨(CFR)。目前，废钢供应商报价坚挺，市场预计后期进口价将很快涨至185美元/吨(CFR)。

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